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股票市場與匯率動態理論之研究李秀賢, LI, XIU-XIAN Unknown Date (has links)
自從１９７３年Bretton Woods 國際貨幣制度崩潰後，各主要工業國家均採行浮動匯
率制度，而各國的匯率水準則呈現劇烈的變動與不安定的現象，如何解釋此一匯率波
動現象。乃成為大家所郤探討的主題。
以往在探討匯率動態的決定理論時，大致可以分為商品對外貿易不均衡時所造成的匯
率動態，以及因某些政府政策或其它外生變數（如國外利率、國外物價等）變動時，
造成資產調整所引起的匯率動態，但是所有的分析均沒有將股票市場考慮進來。但在
最近一年來，我們可以發現股票市場與匯率的波動間有著相互影響的關係存在。而為
了探討此一關係，最近朱美麗、曹天旺（１９８７）將Blanohard （１９８１）的模
型擴充為開放體系，來研究貨幣政策及國外利率水準變動時，匯率與股票價格的動態
調整理論。不過，他們的分析止於物價水準固定時的情況，而本文擬進一步分析當物
價水準可以調整的情況下，股票價格與匯率的動態調整。並在此假設下，我們將分別
探討物價調整緩慢與物價調整具有伸縮性的情況下，貨幣政策、財政政策與國外利率
水準變動時所引起的股票價格與匯率的動態調整。
本文的討論共分為五章。第二章先就模型的設立做一詳細的說明。第三章則分析物價
調整緩慢的情況下，各種政策及外生變數變動時的效果及其對體系動態調整的影響。
第四章則分析物價調整具有伸縮性時，各種政策及外生變數變動時的效果及其對體系
動態調整之影響。第五章則為本文的結論。
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