近幾年來，全球經濟處於結構性的轉變，投資人已經很難從定存或股票中獲利。在利率出現持續走低的情況下，促使傳統固定收益工具的報酬率太低，因此固定收益工具對投資人的吸引力也就大為降低。在這種情況下，各式結構型債券（Structure Notes）便開始蓬勃發展，使得原本從公司債及定期儲蓄存款流失的資金迅速回流，更加吸引部分原本未參與債券商品的投資者之目光，均將結構型債券視為低利率時代的最佳投資工具。 　　由於現在國內發行商都可以自行設計連動式債券並發行，因此，如何設計出吸引投資人的商品，在這個競爭激烈的市場中脫穎而出，便是發行商最關注的焦點。大部分連動式債券所連動的選擇權是屬於傳統的選擇權，由於傳統的選擇權可能會因為波動度過大而使其價值較高，進而降低連動債券的保息率或參與率； 新奇選擇權的出現使得連動式債券的設計出現了更多的變化，而且由於新奇選擇權有許多不同的特性，因此能夠比傳統的選擇權更加滿足投資人的需求。所以本論文針對目前市場上搭配新奇選擇權的連動債券進行分析，讓投資人更能瞭解此種連動債券的報酬與風險，避免投資人因不瞭解此種連動債券的特性而遭受到損失；也讓發行商能夠瞭解此種連動債券的條款設計，如何針對投資人的需求，設計出吸引投資者前來投資的新金融商品，並從中獲取合理利潤，以及分析發行商發行連動式債券時會面臨到的風險以及可行的避險方式，確保發行商的獲利。 　　結構型債券的發行商在設計結構型商品時，不但要顧慮到產品是否能夠吸引投資者的目光，最主要的仍是要考慮到發行該產品可獲得的利潤與後續的避險方式與可行性。

近兩年來，全球經濟處於結構性的轉變，投資人已難單從定存與股票中獲得利潤。利率的持續低迷，也使得傳統固定收益工具的報酬率太低。在這種情況下，結構性債券漸成為投資人爭相追逐的熱門商品。在國內連動債券的熱賣，掀起了投資的風潮。但一般的投資大眾往往在不了解的情況下，因為銀行行員的推薦就任意的購買，卻不知風險到底有多大，是否真的如同廣告上所說那樣高報酬。因此，本論文希望藉由簡單的介紹與說明，使投資人對連動式債券有初步的認識。另外從投資人的角度，藉由本論文對於保本型票券的分析，使投資人能夠更加了解投資保本型票券可能面臨的報酬與風險，避免投資人因為不了解保本型票券的特性而遭受損失，或是因為不了解可能的風險而降低投資保本型票券的意願。由發行商的角度，使發行商了解發行保本型票券產品條款的設計，如何針對投資者的需求，設計出吸引投資者前來投資的新金融商品並從中獲取合理利潤，並且分析可能的風險與可行的避險方式，確保發行商的獲利。

本文主要為評價兩個結構型債券，第一個債券是連動多個資產報酬率的股權式連結債券，第二個債券是具有每日計息且息滿可以提前到期的利率連動式債券。評價股權連動式債權時，本文利用最小值選擇權的特性，推導出股權連動式債券價格的封閉解，再推求出該債券的理論價格。評價利率連動債券，本文利用Hull & White利率三元樹建構利率期間結構，並且試著提出路徑函數，記錄債券的計息情況，透過利用條件機率概念所求出來的路徑函數，可以合適地表達每日落入區間的利息，以及提前到期(Target Redemption)的新奇選擇權的概念。 　　利用評價的過程中，發現了連動多資產績效最差報酬率的債券，理論價格就發行成本為低，券商有較大的利潤空間，而利率連動債券則由於計息區間範圍過大，以致理論價格偏高，券商獲利微薄。

結構型商品興起的時空背景，最主要的因素為股市陷於空頭市場。當景氣復甦緩慢，利率維持低檔，而閒置資金浮濫之際，投資人亟需資金運用之出口，而新金融商品因為其產品特性，遂取代傳統的投資模式，成為投資人趨之所騖的投資工具。結構型商品的吸引力存在於其契約的彈性，經由財務工程的專業設計能力，可針對市場行情與投資人屬性量身訂作契約。 　　本文針對在目前在國內較少見的兩種結構型商品評價與分析：其一為信用連動債券，利用Hull&White利率三元樹並加上信用價差所隱含的違約機率的概念來作為此商品評價的方法。其二為股權連結式目標贖回保本債券，此商品隱含了極小值選擇權及目標贖回選擇權，為一路徑相依的選擇擇權。本文利用多資產蒙地卡羅模擬法來評價此商品。最後對這兩種商品進行敏感度分析，並提出這些商品的優缺點。