台灣在2008年二次政黨輪替後，提出若干優惠措施以及取消某些法規限制，積極推動台商回台上市，然而深圳證券交易所在2009年發展出創業板，其發展目的是為了讓新興企業有一個高效的籌資平台，深圳創業板的開板給了台商在中國大陸上市的契機與吸引力，因此台商回台上市的意願便可能會因深圳創業板的開板而降低。本研究將以台商的觀點來看，當台商面臨回台上市或在深圳創業板上市兩者之間做選擇時，對於兩者制度面、市場面及環境面來進行比較分析，並藉此來判斷深圳創業板的發展是否會影響台商回台上市的意願。 研究中發現，目前深圳創業板吸引台商之處在於其上市門檻較低，本益比及活絡性表現較好，再加上中國大陸的經濟環境較佳，因此可募集到較多的資金。雖然台灣證券市場現階段在各方面的成長幅度不如深圳創業板突飛猛進，但台灣證券市場是一個較為成熟的證券市場，其多年累積下來的國際性、穩定度及成熟度皆比深圳創業板優越許多。因此，台灣證券市場目前的整體表現仍優於深圳創業板，深圳創業板的開板尚不至於影響台商回台上市的意願。 最後建議未來台灣證券市場應積極爭取與兩岸三地證券市場更密切的接觸，以「區域整合」作為當前的發展方向，若能合作組成「大中華區域證券市場」─雙邊掛牌機制甚或多邊掛牌，以兩岸三地之間的優勢互補，更能達到競合、更甚是綜效的效果。 / After the second return of the governing party in Taiwan, the new government released some beneficial programs and deregulated some laws to attract Taiwanese enterprises to IPO in Taiwan. In the meanwhile, ChiNext opened in 2009 for the purpose of offering an efficient capital-raising platform for those newly-formed enterprises. ChiNext gives Taiwanese enterprises an attractive opportunity to IPO in China, and therefore Taiwanese enterprises may decrease their willing to IPO in Taiwan. This paper starts from the opinion of Taiwanese enterprises who make a decision to IPO in Taiwan or ChiNext, analyzing by the side of regulation, market and environment to determine whether ChiNext will affect the willing of Taiwanese enterprises to IPO in Taiwan or not. What attracts Taiwanese enterprises to IPO in ChiNext is its excellent PE ratio, high turnover rate and being easy to be qualified. In addition, owing to the rapid growth in Chinese economy, enterprises will raise much more capital in ChiNext. Contrary to ChiNext, Taiwan stock market is such a mature stock market that it could not expand rapidly as ChiNex. Also because of its maturity, Taiwan stock market is much steadier and much more international than ChiNext. To sum up, Taiwan stock market is still more outstanding than ChiNext, the appearance of ChiNext does not affect the willing of Taiwanese enterprises to IPO in Taiwan at present. Finally, this paper makes a suggestion of "region conformity" as a direction for Taiwan government. Taiwan government should connect with Chinese-area stock market more intensely. If the stock market of Taiwan, Hong Kong and China could form a "Chinese-area Stock Exchange" like NYSE Euronext or other else, it will create an effect of synergy in Chinese-area stock market.

企業要從競爭激烈的環境中脫穎而出，除了要有好的競爭策略與執行力外，擁有充足且低廉的資金、知名且廣受信賴的聲譽，以及優秀又肯為公司效力的經營團隊與員工，是企業領先競爭對手的必要條件。成功推動公司股票上市櫃，無疑是創造這些競爭優勢的重要關鍵。而如何為企業提供一個有效率而低成本的資本市場，同時提供投資人一個有保障又有成長率的投資平台，不但有利企業的後續發展，亦關係著該地資本市場的資金動能。 過去幾年大陸為避免經濟過熱及產生泡沫化之風險，故實施一連串的宏觀調控措施，使得台商在中國大陸籌資更形困難；另欲回台上市又遭遇政策及相關法令的限制，故部份大陸台商便計劃在大陸或香港上市，甚至為達香港上市要求之市值規模，而規劃台灣下市並以海外控股公司為掛牌主體在香港上市，這種連根拔起的舉動勢必影響台灣的資本市場及經濟發展。而自2008年5月馬政府上台執政以後，積極推動兩岸政策的鬆綁及若干的寬鬆優惠政策，重量級台商如旺旺、康師傅等紛紛回台發行TDR，且發行時投資人皆超額認購股票，供不應求下掛牌後漲幅不少。但鄰近的大陸及香港資本市場也在積極招商，鼓勵海外企業掛牌，而深圳創業板的成立，以吸引不少中小企業掛牌，加上上海國際板亦規劃在2011年成立，勢必也會衝擊鄰近的資本市場。因應大陸及香港資本市場的競爭，大陸宏觀調控政策、勞動合同法的實施、缺工及巨幅調薪現象，政府有無推出相關政策及措施來協助台商轉型並提升競爭力呢？冀望經由本研究，探討目前台商回台上市所面臨的問題與障礙，並提出相關建議以求解決之道，期盼能恢復資本市場動能及企業能擴大對台投資，使企業根留台灣，對台灣經濟永續發展。