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委託單下單積極度研究-以台灣股市為例張家耀 Unknown Date (has links)
委託單導向市場中,限價單是證券市場上扮演提供流動性的腳色,同時也是消費流動性的腳色,十分重要。本研究選取以台灣股市交易量較佳之個股為研究標的,對限價單的積極度進行研究。第一部份以所選取之樣本股票為研究。在台灣的市場中,個人投資者佔市場比例遠大於國外市場,故個人投資者為主的市場,委託單積極度會因此而有所差異。結果發現賣方會因價格趨勢增加而增加委託單積極度,賣買雙方皆會因波動度增加而增加委託單積極度,顯示出個人投資者對於委託單下單的不理性。第二部份以交易量不同分組以代表資訊不對稱分組,結果發現資訊不對稱較嚴重之組別,整體委託單積極度會較低,乃由於個人投資者資訊相對較差,導致委託單積極度較低。第三部份以投資人不同來分組,結果發現研究變數對於非自然人較不重要,且非自然人的委託單積極度研究結果與結論一致。第四部份討論非自然人在交易量不同群組中的影響,結果發現非自然人在交易量較小群組中,變數對自然人影響較小,且非自然人委託單積極度隨之增加。
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市場恐慌程度對投資人交易行為的影響 / The impact of fear gauge on trading activities李嘉雯 Unknown Date (has links)
過去許多研究文獻探討情緒指標與股市報酬的關係,本文著眼於情緒指標和投資人交易行為的關係。
本研究以VIX(volatility index)指數作為投資人恐慌情緒指標,將樣本資料中的VIX指數等分為四個區間,觀察不同區間下投資人持股的意願,投資人的下單積極度以及三大法人的買賣超交易策略是否有顯著差異。
實證研究顯示,週轉率、當沖比例以及券資比在投資人情緒不同下,都有顯著的差異。
外資及自營商買賣超金額會受到情緒指標不同而有顯著差異;
而投信買賣超金額則不會因恐慌程度不同而有顯著差異。其中外資買賣超金額明顯的隨著恐慌程度的增加,由大量買超轉為大量賣超;
投信的買賣超金額在情緒波動下沒有顯著差異。
三大法人以及一般自然人的下單積極度當中,除了外資買單、自營商賣單以及投信賣單的下單積極度不因恐慌情緒波動而有差異,其他則有顯著差異。另一方面,投信整體下單積極度明顯的高於其他投資人,而自營商的下單積極度則明顯偏低。
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綠色供應鏈中,供應商管理方法對交換成本 影響之探討—以台灣電子製造業為例 / The effect of supplier management practices on exchange costs in green supply chain—an empirical study on Taiwan’s electronics manufacturing industry林筱雯, Lin, Hsiao Wen Unknown Date (has links)
由於環境保護議題的興起,以歐盟為首,各國對電子相關產品相繼遞出各種法規限制,企業為了因應綠色潮流與各國法規之要求,與供應商體系的緊密配合更顯重要,在此情境之下,企業如何選擇供應商管理的方法,與供應商共同面對綠色趨勢與漸趨嚴苛的法規規定,並且同時避免在交易過程中所衍生出的各種阻礙廠商之間交易效率的成本是本研究之研究重點。
本研究從綠色供應鏈管理的角度出發,以台灣電子製造業為研究對象,了解企業對關鍵零組件供應商的依賴程度、企業本身投入綠色活動的積極度,兩者對供應商管理方法的選擇、以及企業與供應商交易的過程中所衍生的各種交換成本,即外顯單位效益成本、資訊搜尋成本、道德危機成本與專屬資產陷入成本之影響,並進一步找出對這四個交換成本有顯著影響的供應商管理方法為何。
本研究採用問卷調查的方式,以1263家的台灣電子業上市公司作為抽樣對象,於回收的173份有效樣本之統計分析結果顯示:企業對關鍵零組件供應商的依賴程度、以及企業本身投入綠色活動的積極度,兩者會造成企業在選擇供應商管理方法上有所不同,因而對交換成本有不同程度之影響。當企業投入綠色活動的意願愈高,愈會選擇多種的供應商管理方法來加強對供應商的控制,藉以確保供應商提供的商品能符合企業的需求,而這類型的企業在與供應商交易的過程中,總體的交換成本是相對較低的;相反地,當企業較不積極地投入綠色相關的活動時,也會較不投入於供應商管理,總體的交換成本較高,特別是在企業對供應商的依賴程度愈低時,整體的交換成本愈高。而在供應商管理方法中,最能有效降低交換成本的方法為「關係品質」,即企業與供應商之間擁有共同的目標、將品質列為優先考量、彼此之間存在信任、並且了解雙方的需求。
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