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公司成長機會、高階經理人獎酬與盈餘管理之關聯性研究張智怡 Unknown Date (has links)
當公司成長機會愈高,將導致股東及經理人之間的代理問題隨著增加,高階經理人之獎酬計畫是抑制代理問題最為人所熟悉的手段之一。實證性會計理論(positive accounting theory)所提出之紅利計畫假說:紅利計畫通常規定當會計盈餘達到一定目標時,經理人可分享盈餘的一部分,基於機會主義選擇觀點,經理人的出發點多是自利的,因此會追求自身效用極大化,傾向選擇可增加自身獎酬的會計方法或會計程序。因此,本研究擬先檢測公司成長機會與高階經理人酬勞之關聯,接著再針對以上之關聯性探討盈餘管理行為,以達成下列目的:
1.探討高階經理人獎酬計畫是否會因成長機會不同而有所差異
2.探討在不同的成長機會之下,高階經理人獎酬計畫與盈餘管理行為之關係
本研究首先利用四個成長機會變數,以因素分析將四個變數減縮為一個共同因子,以該共同因子代理成長機會變數,並將全體樣本排序分為兩個群組,以共同因子分數較高(前50%)的一組定義為成長機會高之企業,前項分數較低(後50%)的一組定義為成長機會低之企業。爾後,利用兩樣本均數檢定(t-test)及複迴歸分析檢驗各項假說。
本研究以我國86年至88年間之上市公司為對象(排除金融、保險及證券業),探討成長機會、高階經理人獎酬與盈餘管理之關係,經實證結果指出:
一.成長機會與高階經理人獎酬之關係
以兩樣本均數差檢定的結果顯示,86年至88年期間,成長機會較高的公司,其高階經理人獎酬水準確實高於成長會較低的公司。
二.成長機會與獎酬標的之關係
以兩樣本均數差檢定的結果發現,86年度至88年度,成長機會較高的公司員工股票分紅比率顯著較高,故成長機會較高的公司傾向發放以股票為獎酬標之紅利。
三.成長機會與高階經理人獎酬的衡量指標之關係
以多元迴歸分析,僅有88年度公司會隨著成長機會的增加,高階經理人獎酬變動率逐漸以股價衡量指標取代會計衡量指標。
四.公司成長機會對高階經理人獎酬與盈餘管理關係之影響
以多元迴歸分析,結果發現86年及87年公司成長機會對高階經理人獎酬變動率與盈餘管理關係並無影響,然而在88年度中,本研究結果發現,成長機會較低的公司,高階經理人獎酬變動率與盈餘管理程度有較顯著之正相關,表示低成長機會的公司,高階經理人會因獎酬動機,而產生盈餘操縱的現象。
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股權結構特性對高階經理人獎酬與盈餘品質關聯性影響之探討廖思瑋, Liao, Szu Wei Unknown Date (has links)
本研究主要針對影響高階經理人酬勞與盈餘品質關聯性之因素進行探討。當會計績效指標在薪酬契約中的角色因為過度的操弄而受到爭議時,公司管理當局是否會為了緩和經理人的短視行為,而加入盈餘品質的考慮因素,調整會計績效指標於薪酬契約中的重要性。另外本研究從公司治理之角度,以股權結構(機構投資人持股、外部大股東持股、董監事持股持押比例、經理人是否同時為董事會成員、董事長是否兼任總經理與股份盈餘偏離倍數)相關變數,探討其對於高階經理人酬勞與盈餘品質間關聯性之影響。
實證結果顯示,外部大股東持股比例越多,對於高階經理人酬勞與盈餘品質間的關聯性越重視;而經理人同時擔任董事會成員、董事長兼任總經理與股份盈餘偏離倍數越大的公司,會降低高階經理人酬勞與盈餘品質間的關聯性。
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