An increasing body of scientific evidence continues to fuel concerns regarding the effects of economic human activity on the environment. In this call, environmental accounting attempts to increase accounting transparency in order to facilitate environmentally sound decision-making. The main objective of this dissertation is to actively engage in the design and implementation of new ways of integrating environmental and accounting information. To this end, it examines the potential of environmental indicators as a tool for this integration. The use of indicators to estimate variables that cannot be measured precisely has been well documented through the history of environmental sciences and is considered appropriate in accounting where variables cannot be directly observed. This dissertation is made up of three independent articles exploring different aspects of the topic. The first article addresses boundaries setting of environmental indicators for sustainability reporting. The contribution of this study is twofold: (a) it inquires into the methodological foundations of boundary setting for improved sustainability reporting and (b) it explores current corporate practice in this area. This article adopts a survey methodology and performs content analysis on a a sample of 92 sustainability reports from companies included in the 2012 Financial Times Global 500 list. Results show that in our sample reporting boundaries are financially restricted and therefore they do not allow to disclose a complete and inclusive view on entities environmental performance. The second article is related with the use of proxy indicators. Most environmental impact have no available market valuation. A way of assessing the value of environmental impact is the use of something that approaches the measurement of immeasurable variables. The study performs a panel data analysis of environmental costs on a farm accounting database across European regions over the 1989-2009 period. It uses farm output per hectare as an indicator of productivity and expenditures on energy, pesticides and fertilisers per hectare as proxies of environmental costs. Results show decreasing productivity and a significant steady increase in environmental costs across time. The third article uses weighting and aggregation to allow aggregate group of materials with common characteristics. It performs an empirical analysis on the relationship between environmental and economic performance using own collected data from 9 rice farms located in Spain. It uses yields, revenues and incomes as indicators of economic performance. It considers greenhouse gas emissions and energy consumption as indicators of environmental performance. It applies the AgriClimateChange Tool software that allows the calculation of energy consumption and greenhouse gas emissions. Results show that in the farms under study, the achievement of higher yields is attributable to the greater use of chemical inputs and fossil fuels. The contribution of this thesis is to find empirical evidence suggesting that environmental indicators can be a good way to integrate environmental and accounting information. Overall, results in three chapters included in this thesis suggest that although it is undoubted that companies will not survive without natural resources, unfortunately, there is still a disjunctive perspective between corporation and environmental perspective. The integration of environmental indicators into the accounting framework could help to optimize natural resource usage and, as a consequence, to improve the economy as a whole and, more importantly, ecosystems sustainability.

La difusión de la tecnología digital ha llevado a muchos consumidores a informarse, comprar o consumir en la web. Por ello, el estudio de las motivaciones de los consumidores en web es clave para entender sus decisiones y comportamientos. Para arrojar luz sobre esta cuestión, esta tesis doctoral se ha propuesto estudiar las motivaciones de consumo en web y la obtención de una visión holística de su influencia sobre el comportamiento del consumidor, que considere su interrelación con aspectos clave de la experiencia de consumo en línea (OSL, flujo, comportamientos dirigido y exploratorio). A través de la revisión de la literatura y un estudio empírico se han desarrollado sendas escalas de medida para las motivaciones utilitarias y hedónicas de consumo en web. Asimismo, se ha construido y validado empíricamente un modelo integrador que considera las relaciones causales entre las motivaciones utilitarias y hedónicas, el OSL, el flujo y los comportamientos dirigido y exploratorio. Los resultados obtenidos señalan la importancia de las dimensiones economía y surtido en la motivación utilitaria del consumidor en web, mientras que la diversión y la relajación se configuran como las principales dimensiones motivacionales hedónicas. También se obtiene que las motivaciones utilitarias en web desencadenan comportamientos predominantemente dirigidos, y que las motivaciones hedónicas facilitan comportamientos exploratorios. Por su parte, el estado de flujo parece desencadenar comportamientos exploratorios, a la vez que se ve facilitado por las motivaciones hedónicas y el OSL; y este último tiene un efecto directo y positivo sobre el comportamiento exploratorio. Además, se observa que las motivaciones hedónicas favorecen la aparición de estados de flujo. Finalmente, se apuntan implicaciones para la gestión del negocio digital. / The spread of digital technology has led many consumers to be informed, and to purchase or consume on the web. Therefore, the study of motivation in web-based consumption is key to understand consumer’s decisions and behaviour. To shed light on this issue, this thesis seeks to study the consumer’s motivations on the web and to obtain a holistic view of their effect on consumer behaviour – which considers the interplay of the consumer’s motivations with key aspects of his or her experience online (i.e., OSL, flow, goal-directed and exploratory behaviours). Through a literature review and an empirical study, scales for utilitarian and hedonic consumer motivations on the web have been developed. Also, an integrative model has been built and empirically validated. This model considers the causal relationships between hedonic and utilitarian motivations, the OSL, flow, and goal-directed and exploratory behaviours. The results indicate the importance of the economy and assortment dimensions in the utilitarian consumer’s motivations on the web, while fun and relaxation are the main hedonic motivational dimensions. It is also obtained that utilitarian motivations trigger goal-directed behaviour, whereas hedonic motivations facilitate exploratory behaviour. Furthermore, flow seems to unleash exploratory behaviour while it is prompted by hedonic motivations and the OSL; and the OSL has a direct and positive effect on exploratory behaviour. It is further observed that hedonic motivations activate flow states. Finally, managerial implications for digital business are discussed.

The problem of atmospheric pollution is one of the major concerns about damaging effects of human activities on the environment. Some of the gases released into the atmosphere known as greenhouse gases (GHG) have a global effect, contributing to climate change. An increasing number of scientific studies seek to quantify and predict the possible effects of global warming, and they often conclude that these could be extremely serious. The risks associated to climate change clearly need an international effort to be faced. The aim of this thesis is to provide some empirical evidence to enrich the debate on the evolution of emissions and on the policy instruments that could reduce atmospheric pollution. A first essay analyses the evolution of GHG emissions and acidification emissions for Italy, in the years 1995-2005. The aim is to highlight how different economic factors have driven the evolution of Italian emissions. The main factors considered are economic growth, the development of a technology allowing a more environment-friendly way of production, and the structure of consumption. The knowledge of the role of different determinants is helpful to figure out effective political instruments that would permit to reduce environmental pressures. Essay two and three analyze a specific EU policy, the Energy Taxation Directive (ETD), an environmental taxation approved in 2003 that affects the price of energy products. In 2011, the European Commission proposed a new version of the ETD to increase the effectiveness of the instrument through higher rates and less exemptions. However, in May 2012 the European Parliament did not approve the Commission proposal. These studies simulate the effect that the reform would have had on the level of prices, if implemented. The aim is to shed light on the possible reasons that caused the attempt of improving this instrument to failure. The last essay refers to the current debate regarding carbon-motivated border tax adjustment (CBTA). CBTA are tariffs applied to imports designed to avoid drawbacks of emission reduction policies when only one or few regions (the abating regions) implement them. Through CBTA the abating regions level out different treatment applied to domestic and imported products. Through a multi-region and multi-sector analysis we compute and compare two possible CBTA systems that the EU could implement to complement a hypothetical carbon tax applied to domestic products. Results at country and product level contribute to better understand the effects of this instrument and to add information to the political debate on it. / El problema de la contaminación atmosférica es una de las preocupaciones principales sobre el daño de los efectos de actividades humanas sobre el entorno. Algunos gases liberados en la atmósfera sabida como gases invernaderos (GHG) tienen un efecto global, contribuyendo al cambio climático. Un número creciente de estudios científicos procura cuantificar y predecir los efectos posibles de calentamiento global, y ellos a menudo concluyen que estos podrían ser sumamente serios. Los riesgos asociados al cambio climático claramente necesitan un esfuerzo internacional para ser afrontado. El objetivo de esta tesis es proporcionar algunas pruebas empíricas para enriquecer el debate sobre la evolución de emisiones y sobre los instrumentos de política que podrían reducir la contaminación atmosférica. Un primer ensayo analiza la evolución de emisiones GHG y emisiones de acidificación para Italia, en los años 1995-2005. El objetivo es destacar como factores diferentes económicos han conducido la evolución de emisiones italianas. Los factores principales considerados son el crecimiento económico, el desarrollo de una tecnología que permite a un camino más ecológico de producción, y la estructura de consumo. El conocimiento del papel de determinantes diferentes es provechoso de entender los instrumentos eficaces políticos que permitirían para reducir presiones ambientales. El ensayo dos y tres analiza una política de la Unión Europea específica, la Directiva de Impuestos de Energía (ETD), los impuestos ambientales se aprobaron en 2003 que afecta el precio de productos de energía. En 2011, la Comisión Europea propuso una nueva versión del ETD para aumentar la eficacia del instrumento por tarifas más altas y menos exenciones. Sin embargo, en mayo de 2012 el Parlamento europeo no aprobó la oferta de Comisión. Estos estudios simulan el efecto que la reforma habría tenido sobre el nivel de precios, de ser puestos en práctica. El objetivo es deshacerse la luz sobre los motivos posibles que causaron la tentativa de mejorar este instrumento al fracaso. El último ensayo se refiere al debate corriente en cuanto al ajuste de impuesto de frontera de carbón motivado (CBTA). CBTA son tarifas aplicadas a importaciones diseñadas para evitar las desventajas de política de reducción de emisión cuando sólo una o pocas regiones (las regiones de disminución) los ponen en práctica. Por CBTA las regiones de disminución se nivelan el tratamiento diferente aplicado a productos domésticos e importados. Por una multiregión y el análisis de multisector calculamos y comparamos dos sistemas posibles CBTA que Unión Europea podría poner en práctica para complementar un impuesto hipotético de carbón aplicado a productos domésticos. Los resultados en el país y el nivel de producto contribuyen mejor entienden los efectos de este instrumento y añadir la información al debate político sobre ello.

El principal propósito de este trabajo es contribuir a la generación de conocimiento empírico sobre el “management” de empresas multinacionales de origen latinoamericano, a partir de la identificación y análisis de factores que inciden en el rol estratégico de filiales de empresas multinacionales de origen chileno. Lo anterior considerando, por un lado, la creciente importancia que han adquirido las empresas multinacionales de países emergentes a nivel mundial y, por otro, la necesidad de abordar en forma más sistemática y empírica el tema de por qué una filial tiene un cierto rol, dado que a la fecha los estudios desarrollados habían sido principalmente de tipo descriptivos. Para la realización de esta tesis, se tomaron como perspectiva teórica los avances y propuestas que se han llevado a cabo en materia de internacionalización empresarial, y particularmente, una corriente de estudio que pone su acento en el comportamiento de las filiales de las empresas multinacionales, como un elemento clave para explicar su gestión (Birkinshaw y Pedersen, 2009). El modelo teórico propuesto en torno al rol de la filial, siendo ésta la unidad de análisis escogida, consideró las siguientes variables principales: (i) autonomía e interdependencia; (ii) factores internos (desempeño relativo de la filial, modo de entrada de la filial, edad y tamaño); (iii) factores externos (grado de incertidumbre del entorno, importancia estratégica relativa del mercado y la empresa familiar); y (iv) el efecto que tendría un cierto rol en el desempeño de la multinacional en su conjunto. Para el trabajo de campo se optó por la aplicación de una encuesta estructurada a ejecutivos de la alta dirección sobre una muestra de 139 filiales, pertenecientes a 35 empresas multinacionales de origen chileno que listan en la bolsa de comercio de Santiago de Chile (del IGPA), respecto de la cual se obtuvieron 110 respuestas susceptibles de ser utilizadas en el trabajo, representando una tasa cercana al 80%. Los datos obtenidos se analizaron empleando, en primer lugar, el modelo de ecuaciones estructurales (SEM), considerado apropiado, especialmente debido al carácter exploratorio del trabajo y al hecho de que posibilite apreciar visualmente y medir la relación entre las variables contempladas y, en segundo lugar, se utilizó el análisis de correlación de Pearson, a fin de observar la relación de la interdependencia, que no fue posible incorporar al SEM, por tratarse de un constructo bivariado. A raíz de los resultados obtenidos, se pudo obtener, en términos generales, las siguientes conclusiones: (1) Las filiales estudiadas presentan distintos niveles de autonomía en función de temas decisionales, lo que de paso implicaría que no es una condición integral de la filial, habiéndose observado la existencia de autonomía en lo relativo a decisiones de producción, marketing y en algunos temas de RRHH; (2) El bajo nivel de interdependencia detectado, implicaría una menor presencia de estrategias competitivas, en base a la integración de las actividades de la cadena de valor; (3) Eventualmente, las decisiones de ingreso a los mercados (y presencia de filiales en ellos) pudiera estar influenciada importantemente por una combinación de la relevancia atribuida y la presencia de distintos niveles de incertidumbre para la empresa; (4) Los aspectos institucionales juegan un papel relevante en las decisiones de gestión de las multinacionales chilenas; y (5) No se confirmó la existencia de una correlación significativa entre la interdependencia de filiales y la autonomía de la casa matriz. Con todo, si bien la extrapolación de estos resultados a empresas originadas en otros países se debiera realizar con cautela, éste trabajo permite igualmente aportar a su mayor conocimiento, resaltado además, por su carácter empírico y pionero. / The main purpose of this paper is to contribute to generate empirical knowledge on the subject of management of Latin-American multinational companies, through the identification and analysis of factors affecting the strategic role of subsidiaries of multinational companies originated in Chile. This is, on one hand, given the growing importance that multinational companies from emerging countries have acquired globally and, on the other hand, considering the need to address the question of why does a subsidiary have a certain role,under a more systematic and empirical approach, since the studies to this date have mostly been descriptive. The theoretical perspective employed for this thesis, combines the leading contributions and proposals in terms of internationalization of companies, particularly those of a stream of research which puts its emphasis on the behavior of subsidiaries of multinational companies as a key factor to explain its management (Birkinshaw and Pedersen, 2009). The proposed theoretical model, articulated around the role of the subsidiary, which was the chosen unit of analysis, considered the following main variables: (i) autonomy and interdependence; (ii) internal factors (relative performance of the subsidiary, entry mode, age and size); (iii) external factors (environmental uncertainty, strategic importance of the market and family business condition); and (iv) the effect that a certain role by a subsidiary could have in the overall performance of the multinational company. For the implementation of the fieldwork, the preferred choice was a structured survey addressed to top management executives, over a sample of 139 subsidiaries belonging to 35 Chilean multinational companies, listed in the Santiago Stock Exchange (IGPA), from which 110 cases could be used in this work, representing a rate of 80% response. The data obtained was analyzed using, firstly, structural equation modeling (SEM), which was considered appropriate mainly due to the exploratory nature of this study and that the possibility to visually observe and measure the relationship between variables is of essential practical value and, secondly, the Pearson correlation analysis, in order to appreciate the interdependence relationship, which was not possible to incorporate in SEM, given that it is a bivariate construct. The results allowed to obtain, in general terms, the following conclusions: (1) The studied subsidiaries showed different levels of autonomy in terms of decisional issues, which in turn would indicate that this is not an integral condition of the subsidiary as a whole, having thereby observed that there is autonomy regarding production decisions, marketing and in some HR issues; (2) The low level of interdependence detected would imply a lower presence of competitive strategies, based on the integration of activities from the value chain; (3) Eventually, market entry decisions (and presence of subsidiaries in such markets) may be significantly influenced by a combination of the relevance assigned to them and the presence of different uncertainty levels for the company; (4) Institutional aspects play an important role in management decisions of Chilean multinationals; and (5) that a significant correlation between interdependence and autonomy of subsidiaries from the parent company was not confirmed. On the over all, although extrapolating these findings to companies originated in countries other than Chile should be done cautiously, nevertheless, this work can contribute to a better understanding of them, beyond its value derived from its empirical and pioneering character.

El objetivo de la tesis doctoral responde a la voluntad de encontrar nuevas explicaciones al hecho de que el número de empresarios sea claramente superior al de empresarias. En la descripción de las diferencias entre las empresas creadas por hombres y mujeres subyace una norma: que la brecha es inalterable y natural, puesto que la diferenciación sexual también lo es. Determinadas aportaciones a la literatura en emprendimiento afirman que son más significativas las diferencias halladas entre los empresarios de un mismos sexo que las existentes entre el empresariado de ambos sexos. El trabajo apuesta por buscar interpretaciones que vayan más allá de la diferencia biológica entre ellos y profundiza en el estudio de la influencia que el proceso de socialización ejerce en los individuos y en su voluntad de poner en marcha un negocio en algún momento de sus vidas. Como primer paso, y con objeto de confirmar la persistencia de los estereotipos de género en la actualidad en Catalunya, se trabaja sobre la base de una selección de treinta y un ítems que o bien describen la figura del empresario, o bien son antónimos de la misma. De esta manera, se empieza por identificar las categorías de género (masculino, femenino, andrógino y no diferenciado) a las que pertenecen los ítems escogidos. A continuación se realiza el dibujo de la Orientación de Rol de Género de los individuos que conforman la muestra, es decir, el grado de identificación de las personas con los diferentes estereotipos de género. En segundo lugar se analiza cuáles de los ítems caracterizan la persona emprendedora en la Catalunya actual, y se comprueba que se trata de estereotipos de género masculinos y andróginos. Es decir, ningún rasgo estereotipado como femenino configura la caracterización de la persona emprendedora. Consecuentemente, la mujer no se ve identificada con dicha opción profesional puesto que se siente amenazada por el estereotipo y lo acaba confirmando. La mujer percibe que la sociedad no espera de ella que ponga en marcha un negocio, de manera que actúa en consecuencia y no pone en duda la prescripción del estereotipo. Por otra parte, las personas que se identifiquen con el estereotipo de género masculino y andrógino muestran mayor intención de emprender, y las que se identifican con el género femenino manifiestan una nula voluntad de crear una empresa. Finalmente se comprueba que la variable género posee una mayor capacidad para explicar la intención de emprender de los individuos que la variable sexo. La intención de emprender es fruto de las percepciones subjetivas ¿la orientación de género- más que de las condiciones objetivas ¿el sexo biológico-. Las mujeres no nacen con menor intención de emprender que los hombres, sino que las diferencias aparecen como consecuencia del proceso de socialización. De esta manera, para analizar cuestiones relacionadas con el emprendimiento, hombres y mujeres no pueden ser tratados como grupos homogéneos puesto que las generalizaciones son arriesgadas y nos alejan de la compleja realidad. Como conclusión se propone que para reducir la brecha de género en el emprendimiento se empiece por tomar consciencia de la influencia que aún hoy ejercen los estereotipos de género en la elección de carrera de las personas, así como de la caracterización del empresario con estereotipos de género masculinos y andróginos. Sería necesario, así mismo, mejorar la visibilidad de los rasgos andróginos de la persona emprendedora para que un mayor número de mujeres se identifiquen y se planteen emprender. Se considera, finalmente, la propuesta de un cambio de paradigma en el mundo de los negocios y las organizaciones donde determinados rasgos estereotipados como femeninos sean considerados positivos y necesarios para la gestión empresarial. / Numerous studies have addressed the phenomenon of entrepreneurship from a gender perspective; however their approaches consist in analyzing the differences shown in the behavior of entrepreneurs based on their sex. This doctoral thesis addresses female entrepreneurship from the perspective of gender role orientation. The results of the study confirm the persistence of gender stereotypes related to female leadership and that they affect the entrepreneurial phenomenon. Male stereotypes persist, although others emerge, androgynous, that is, both male and female. Finally, this research examines the influence of gender orientation of individuals in their entrepreneurial intention, deriving theoretical and practical implications. / L’objectiu de la tesi doctoral respon a la voluntat de trobar noves explicacions al fet que el nombre d’empresaris sigui clarament superior al d’empresàries. En la descripció de les diferències entre les empreses creades per homes i dones subjeu una norma: que la bretxa és inalterable i natural, perquè la diferenciació sexual també ho és. Determinades aportacions a la literatura en emprenedoria afirmen que són més significatives les diferències trobades entre els empresaris d’un mateix sexe que les existents entre l’empresariat d’ambdós sexes. El treball aposta per cercar interpretacions que vagin més enllà de la diferència biològica entre ells i aprofundeix en l’estudi de la influència que el procés de socialització exerceix en els individus i en la seva voluntat de posar en marxa un negoci en algun moment de les seves vides. Com a primer pas, i per tal confirmar la persistència dels estereotips de gènere en l’actualitat a Catalunya, es treballa sobre la base d’una selecció de trenta-un ítems que o bé descriuen la figura de l’empresari, o bé són antònims de la mateixa. D’aquesta manera, es comença per identificar les categories de gènere (masculí, femení, androgin i no diferenciat) a les que pertanyen els ítems triats. A continuació es fa el dibuix de l’Orientació de Rol del Gènere dels individus que conformen la mostra, és a dir, el grau d’identificació de les persones amb els diferents estereotips de gènere.En segon lloc s’analitza quins dels ítems caracteritzen la persona emprenedora a la Catalunya actual, i es comprova que es tracta d’estereotips de gènere masculins i andrògins. És a dir, cap tret estereotipat com a femení configura la caracterització de la persona emprenedora. Conseqüentment, la dona no es veu identificada amb aquesta opció professional doncs se sent amenaçada per l’estereotip i l’acaba confirmant. La dona percep que la societat no espera d’ella que posi en marxa un negoci, de manera que actua en conseqüència i no posa en dubte la prescripció de l’estereotip. D’altra banda, les persones que s’identifiquen amb l’estereotip de gènere masculí i androgin mostren major intenció d’emprendre, i les que s’identifiquen amb el gènere femení manifesten una nul•la voluntat de crear una empresa.Finalment es comprova que la variable gènere posseeix una major capacitat per explicar la intenció d’emprendre dels individus que la variable sexe. La intenció d’emprendre és fruit de les percepcions subjectives –l’orientació de gènere- més que de les condicions objectives –el sexe biològic-. Les dones no neixen amb menor intenció d’emprendre que els homes, sinó que les diferències apareixen com a conseqüència del procés de socialització. D’aquesta manera, per analitzar qüestions relacionades amb l’emprenedoria, homes i dones no poden ser tractats com a grups homogenis ja que les generalitzacions són arriscades i ens allunyen de la complexa realitat.Com a conclusió es proposa que per tal de reduir la bretxa de gènere en la creació d’empreses es comenci per prendre consciència de la influència que encara avui exerceixen els estereotips de gènere en l’elecció de carrera de les persones, així com de la caracterització de l’empresari amb estereotips de gènere masculins i andrògins. Caldria, tanmateix, millorar la visibilitat dels trets andrògins de la persona emprenedora per tal que un major nombre de dones s’identifiquin i es plantegin l’opció d’emprendre. Es contempla, finalment, la proposta d’un canvi de paradigma en el món dels negocis i les organitzacions on determinats trets estereotipats com a femenins siguin considerats positius i necessaris per a la gestió empresarial.

In Chapter 2 we extend the heterogeneous discounting model introduced in Marín-Solano and Patxot (2012) to a stochastic environment. Our main contribution in this chapter is to derive the DPE providing time-consistent solution for both the discrete and continuous time case. For the continuous time problem we derive the DPE following the two different procedures described above: the formal limiting procedure and the variational approach. However, an important limitation of these approaches is that the DPE obtained is a functional equation with a nonlocal term. As a consequence, it becomes very complicated to find solutions, not only analytically, but also numerically. For this reason, we also derive a set of two coupled partial differential equations which allows us to compute (analytically or numerically) the solutions for different economic problems. In particular, we are interested in analyzing how time-inconsistent preferences with heterogeneous discounting modify the classical consumption and portfolio rules (Merton (1971)). The introduction of stochastic terminal time is also discussed. In Chapter 3, the results of Chapter 2 are extended in several ways. First, we consider that the decision maker is subject to a mortality risk. Within this context, we derive the optimal consumption, investment and life insurance rules for an agent whose concern about both the bequest left to her descendants and her wealth at retirement increases with time. To this end we depart from the model in Pliska and Ye (2007) generalizing the individual time preferences by incorporating heterogeneous discount functions. In addition, following Kraft (2003), we derive the wealth process in terms of the portfolio elasticity with respect to the traded assets. This approach allows us to introduce options in the investment opportunity set as well as to enlarge it by any number of contingent claims while maintaining the analytical tractability of the model. Finally, we analyze how the standard solutions are modified depending on the attitude of the agent towards her changing preferences, showing the differences with some numerical illustrations. In Chapter 4 we extend the heterogeneous discount framework to the study of differential games with heterogeneous agents, i.e., agents who exhibit different instantaneous utility functions and different (but constant) discount rates of time preference. In fact, although the non-standard models have usually focused on individual agents, the framework has proved to be useful in the study of cooperative solutions for some standard discounting differential games. Our main contribution in this chapter is to provide a set of DPE in discrete and continuous time in order to obtain time-consistent cooperative solutions for $N$-person differential games with heterogeneous agents. The results are applied to the study of a cake eating problem describing the management of a common property exhaustible natural resource. The extension to a simple common renewable natural resource in infinite horizon is also discussed. Finally, in Chapter 5, we present a summary of the main results of the thesis.

Motivos:1. Existe una gran e histórica problemática alrededor de la provisión y financiación de infraestructuras y servicios públicos en general; y de la de las infraestructuras de transporte por carretera en particular. La base de la problemática radica en los papeles que los sectores público y privado pueden y/o deben jugar en la financiación, construcción, gestión y pago de este tipo de inversiones. En la tesis se exponen las distintas posibilidades y combinaciones existentes. Por otro lado, desde la Comisión Europea la postura es clara: se pretende potenciar la colaboración entre el sector público y privado. También parecen abogar por el pago por parte de los usuarios de las infraestructuras de transporte por carretera.2. La legislación española autorizó en 1998 la titulización de peajes de autopista, sin que hasta el momento se haya llevado a cabo. Una de las razones puede ser la complejidad en el diseño de todo el proceso.Mecanismos que proporciona esta tesis:1. Un modelo para determinar la cantidad óptima de peajes futuros a titulizar y la distribución temporal de éstos; tanto si la autopista la gestiona un ente público como uno privado.2. Un modelo para el diseño óptimo de la emisión de bonos respaldados por los citados peajes.Con la aplicación de estos modelos:1. Se consigue implicar, si se estima conveniente, a los sectores público y privado.2. El originador del proceso (quien gestione la autopista, público o privado) consigue optimizar sus objetivos de rentabilidad, rápida recuperación de la inversión; o en el caso del sector público, minimizar el recurso al presupuesto.3. Se facilita la gestión del Fondo de Titulización, con la estructuración óptima de su pasivo en función del activo constituido por los peajes cedidos.4. Ambos modelos tienen en cuenta el riesgo que se transmite a los inversores finales e incorporan mecanismos de mejora crediticia; consiguiendo directamente en los mercados financieros recursos para la financiación de infraestructuras. / Motivations: 1. A great and historical problematic exists about provision and funding infrastructure and public services in general; and of that of transport infrastructures, highways especially. The base of the problematic takes root in the roles that public and private sectors can and/or must play in the funding, construction, management and payment of this type of investments. In the thesis there are exposed the different possibilities and existing combinations. On the other hand, from the European Commission the attitude is clear: collaboration is tried to be promote by Public Private Partnerships. Also they seem to plead for the payment of the users of the infrastructures of transport for highway. 2. The Spanish legislation authorized in 1998 the securitisation of toll roads, but up to the moment it has not removed to end. One of the reasons can be the complexity in the design of the whole process.Mechanisms provided by this thesis: 1. A model to determine future tolls optimum securitisation, and the temporary distribution of these. The model is useful if the highway is managed by a public entity or a private one. 2. A model for the optimum design of the issue of bonds backed by the mentioned tolls. With the application of these models: 1. It is managed to join, if it is considered suitable, public and private sectors. 2. The originator of the process (who runs the highway, public or private) can optimize his aims of profitability and pay-back; or in case of the public sector, to minimize the resource to the budget. 3. The management of the Special Purpose Vehicle is facilitated, with the optimization of its passive structure depending on the assets constituted by the tolls. 4. Both models consider the risk transmitted to the final investors and incorporate credit enhancement mechanisms; obtaining financial resources directly on financial markets.

The main aim of my doctoral thesis has been to provide new insights regarding the determinants, nature and effects of the barriers to innovation. The thesis is structured in three different but strictly related papers. In the first paper, I try to examine the impact that different types of barriers (cost factors, knowledge factors, market factors, regulation issues) can have in hindering firms’ innovation activity. The analysis of this topic is certainly of policy relevance, as removing or alleviating hindrances might be an effective device to enlarge the population of innovators and increase the innovation performance of the existing base of innovators. However, an overwhelming majority of contributions have confined the analysis to the impact of financial obstacles. The implicit rationale of limiting the analysis on financial constraints is that – once ascertained that firms do not innovate because they lack liquidity or innovation costs are too high– it is straightforward to draw policy implications: financing constraints are removed or at least alleviated by pouring liquidity in the form of additional subsidies/tax credits to increase levels of (mainly R&D) investments. However, firms might encounter different types of obstacles and persist in their systemic failure in engaging in innovation activities and/or in translating financial effort into the actual introduction of successful new goods, services and processes. Accordingly, in the first paper I have tried to add to the evidence on the impact of obstacles to innovation and the implications in terms of innovation policy in three main respects. The results of the estimation show that market structure and lack of demand are as important hindrances for firms as the financing constraints that most traditional literature had emphasized on the basis of cash-flow models. Therefore, it is possible to infer that the presence of strong competitors and the lack of demand are as decisive for firms to give up innovation projects despite an initial investment, as are financial constraints. While in the second chapter of this thesis I have tried to give a broad picture of the negative effects of the different obstacles on the firms’ realization of innovative products and/or processes, in the third chapter the focus is on a specific category of hindrance that could obstruct or slow down the firm’s innovation activity, namely the lack/uncertainty of demand. In particular I try to look at the demand pull perspective in a novel way that is to say from the viewpoint of barriers to innovation. More in detail, by making use of a long comprehensive panel of Spanish firms, I specifically look at the effects of demand uncertainty and stagnancy on firm’s decisions to engage in R&D activities and the amount of financial effort devoted to it. Furthermore I conduct a careful sectoral analysis by giving evidence about whether firms active in high or low tech manufacturing or in knowledge intensive or low tech services are more or less dependent on demand conditions when deciding to perform R&D. The results of the econometric analyses show that uncertain demand and lack of demand are perceived as two completely different barriers. While uncertainty on demand does not seem to constrain R&D efforts, the perception of lack of demand does strongly reduce not only the amount of investment in R&D but also the likelihood of firms to engage in R&D activities. Moreover, sectoral affiliation does not seem to be particular relevant when it relates to demand conditions, giving support to the speculation that positive expectations on market demand is a structural condition to be fulfilled for all firms prior to invest in R&D. While in the first two paper the focus is on the impact that different obstacle factors have in hindering the firms’ innovative activity, in the fourth chapter the main research aim is related to the impact that some factors can have in affecting the firm’s perception of the different type of obstacles to innovation activity. In particular, this work focuses on the role of firm’s age in affecting the firm’s perception of the barriers to innovation. I try to shed some light on these issues by exploring a comprehensive panel of Spanish manufacturing and services firms for the period 2004-2010. The empirical results show that different types of obstacles are perceived differently by firms of different ages. Firstly, a clear-cut negative relationship between firm’s age and firm’s assessment of both internal and external lack of funds is identified. Moreover, firms at the early stages of their life seem to be less sensitive to the effect of lack of qualified personnel when they have to start an innovative project, but more affected by this type of obstacles when they are already engaged in innovation activities. On the other hand, firms in the mature stage of their life are significantly obstructed in their attempt to engage in innovation activity by the lack of qualified personnel. Finally, mature firms appear to assign more importance to obstacles factors related to market and demand conditions than firms characterized by a lower degree of experience.

La importancia creciente que la incertidumbre tiene en economía no se ha visto correspondida por una atención suficiente a las cuestiones de fundamentación, desde el punto de vista conceptual, lógico y eidométrico. La tesis tiene por finalidad: I) Paliar la inconsistencia conceptual sobre la incertidumbre; II) Orientar la elección de la lógica más apropiada en contexto de incertidumbre; III) Profundizar en el estudio de la valoración y medida de la incertidumbre, determinando el papel de la probabilidad y atendiendo a las diferentes modalidades que puedan presentarse. La determinación de los fines conduce a estructurar la tesis en tres partes: Fundamentos conceptuales, lógicos y eidométricos respectivamente, con tres capítulos cada una. La primera parte se ocupa del análisis de la noción de incertidumbre (Cap. I), de sus modalidades (Cap. II) y de sus causas (Cap. III). Partiendo de la definición del léxico, se progresa en el análisis que nos permite distinguir la incertidumbre óntica de la epistémica, y dentro de ésta, la objetiva de la subjetiva, así como cuatro modalidades de conocimiento imperfecto: probable, vago, aproximado e inexacto. La segunda parte se ocupa de la descripción semántico-formal de las lógicas divergentes más significativas desde el punto de vista de la ciencia económica (Cap. IV), y del análisis metalógico de las mismas (Cap. V y VI). La tercera parte desarrolla los conceptos para proveer de una estructura lógica y métrica para valorar los distintos tipos de incertidumbre (Cap. VII), discute la noción de probabilidad y su conexión con el conocimiento probable (Cap. VIII), y estudia las nociones de proximidad a la verdad, verdad parcial y verdad inexacta como conceptos básicos para la valoración y medida del conocimiento aproximado e inexacto. Por último, el Cap. IX (Semejanza con la verdad) aborda conceptos tales como la noción de información y su proximidad a la verdad, la verdad parcial, la inexactitud de la verdad y la medida del grado de inexactitud epistémica que corresponde al conocimiento aproximado e inexacto. Un apartado destinado a recoger las conclusiones obtenidas, otro recogiendo la bibliografía y un índice general completan el contenido de la presente tesis.

En los últimos años, la sucesión de crisis financieras en los mercados emergentes ha dado lugar al surgimiento de una gran cantidad de literatura que analiza los determinantes de este tipo de crisis. La vulnerabilidad financiera de estas economías ante perturbaciones internas y externas, es uno de los aspectos que se señalan como claves para explicar el surgimiento de las crisis, así como los mecanismos por los cuales se propagan estas crisis financieras hacia otras economías de similar grado de desarrollo. Varios autores han estudiado el origen de la vulnerabilidad financiera de una economía, y muchos de ellos llegan a la conclusión de que la estructura de emisión de los títulos de deuda pública está íntimamente relacionada con el grado de vulnerabilidad financiera de una economía. A partir de aquí, se desarrolló una serie de trabajos que afirman que, cuando se observa malestar en el mercado, existen títulos cuyas características de emisión provocan variaciones inesperadas, y llevan a aumentar el riesgo de default del gobierno. El objetivo de nuestro trabajo es analizar la evolución del mercado de renta fija argentino, país que sufrió el contagio de las crisis financieras que se desataron en las economías emergentes a lo largo de toda la década del '90, pero que además, sufrió una de las peores crisis de su historia. La evolución del mercado de renta fija argentino se realizó desde dos perspectivas: a partir un análisis interno, y a partir de un análisis comparativo. El análisis interno comprende dos etapas marcando como limite la crisis del 2001. En la primera etapa se describe la evolución del mercado a partir de lo que podemos llamar el nacimiento del mercado de renta fija. La segunda etapa se inicia en el 2005, a partir de la reestructuración de la deuda pública en default. El análisis comparativo se realizó a través de la descripción del mercado de renta fija de países agrupados por su grado de desarrollo. Para lo cual seleccionamos un grupo de países desarrollados y un grupo de países emergentes, haciendo hincapié en los principales países de Latinoamérica. A partir de los resultados de las comparaciones entre mercados con diferentes grados de desarrollo, pudimos observar que en el mercado argentino se observan una serie de peculiaridades, que no se presentan ni en los mercados desarrollados ni en otros mercados emergentes de la región.Estos resultados junto al análisis interno mencionado anteriormente, se utilizaron para detectar cuales son los problemas actuales con los que se enfrenta el gobierno argentino, a la hora de emitir títulos de deuda, y plantear posibles soluciones con el objetivo de mejorar la calidad de la deuda de este país. / During the last years, the occurrence of several major financial crises in the emerging markets has led a number of studies on the determinants such crises. Financial vulnerability to external and internal shocks, is one of the key variables to explain the emergence of financial crises, as well as the different channels through which shocks could be transmitted toward other economies with similar levels of development, i.e, contagion.Several authors have studied the causes an economies financial vulnerability and many of them conclude that the structure of the issuance of government bonds is closely related to the degree of financial vulnerability of an economy. In this context, a series of works claims that when financial system disruptions appear, there are securities whose emission characteristics cause unexpected changes, and raise the risk of default by the government. The aim of this study is to analyze the evolution of the Argentine bond market, which suffered the contagion of financial crises that were triggered in the emerging economies throughout the decade of the'90s, and which also suffered its own crises, the worst crises in its history.The analysis of the Argentine bond market was conducted from two perspectives: internal and comparative analysis. The internal analysis includes two stages. In the first stage (1990-2001) we describe the evolution of the market from what we call the birth of the fixed income market. The second stage (2005-2008), we describe the restructuring of public debt in default and the new securities issues.The comparative analysis was carried out through the description of the bond market countries grouped by their level of development. With this purpuse, we select two grups of countries: developed and emerging countries, in the last case, emphasizing the main countries of Latin America. In this context, we observed that in the Argentine market contains a number of specials features which are presented either in developed markets or other emerging markets in the region.These results together with the internal analysis was used to detect the current problems being faced with the Argentine Government, when issuing debt securities, and give to possible solutions with the aim of improving the quality of the debt of this country.