Thesis (Ph. D.)--State University of New York at Binghamton, School of Management, 2008. / Includes bibliographical references.

Thesis (PhD) -- University of Western Sydney, 2003. / Bibliography: leaves 356 - 370.

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / The objective of this study was to analyze the finishing steers economical viability fed in a high-concentrate diet on different starting weights (240, 270, 300, 330, 360 and 390 kg) using probabilistic Monte Carlo simulation methods. Diet was formulated with the following ingredients: whole grain corn and protein core. For the simulation of the financial indicator Net Present Value (NPV), the cash flows were calculated considering historical prices between 2003 to 2015, for each starting weight, the purchase of the animals occurred in May,and the sale occurred when they reached their slaughter weight. Simulations were performed to obtain the following analyzes:Probability distribution types determination of all cost itemsusing spearman correlation between random input variables, risk analysis, stochastic dominance type, sensitivity analysis using zootechnical indicators and revenue. Economic viability maintained the best return on investment for the initial weight 390 kg. The Net Present Value was R$ -253.80,R$ -253.80, R$ 4.74, R$ -20.17, R$ -32.23, and R$ 31.04, and the probability of a higher Net Present Value or Equal to zero was 13.8%, 10.80%, 52.90%, 47.90%, 45.90%, and 59.40% respectively. The use of the stochastic dominance type determined that the pairs of accumulated distribution curves in some cases dominated the larger ones. But in the case of the accumulated curves to starting weight 390 kg, these ones dominated all the others.It was possible to identify two types of investor: First and second order stochastic dominance.The investor of the project with starting weights 240 and 270 kg was characterized as first-order dominance and the others as second-order dominance. The sensitivity analysis showed that the most influential items in the financial indicator were fat animalsale, leananimal purchase, and concentrate cost. The use of feedlot with very light initial weight represented an investment alternative with high risk and low economic return. / O objetivo deste trabalho foi analisar a viabilidade econômica da terminação de novilhos acabados em confinamento recebendo dieta de alto grão, com diferentes pesos iniciais (240, 270, 300, 330, 360 e 390 kg) através de métodos de simulação probabilística de Monte Carlo. Foram formuladas dietas com os seguintes ingredientes: milho grão inteiro e núcleo proteico. Para a simulação do indicador financeiro Valor Presente Líquido - VPL (output) foram elaborados fluxos de caixa considerando cotações históricas dos anos de 2003 a 2015, para cada peso inicial, a compra dos animais se deram no mês de maio e a venda dos mesmos assim que atingiram os pesos de abate estipulados. Foram feitas simulações das quais se realizou as seguintes análises: determinação dos tipos de distribuição de probabilidade de todos os itens de custos, utilizando correlação de Spearman entre as variáveis aleatórias de entrada, análise de risco, tipo de dmoninância estocástica, análise de sensibilidade, usando receitas e indicadores zootécnicos. A viabilidade econômica manteve o melhor valor de retorno do investimento para o peso inicial 390 kg. O Valor Presente Líquido foi de R$ -253,80; R$ -253,80; R$ 4,74; R$ -20,17; R$ -32,23; R$ 31,04, a probabilidade de um Valor Presente Líquido maior ou igual à zero foi 13,8 % 10,80 % 52,90 % 47,90 % 45,90 % e 59,40 % respectivamente. O uso do tipo de dominância estocástica determinou que os pares de curvas de distribuição acumuladas menor em alguns casos dominaram os maiores, mas nos caso das curvas acumuladas do peso inicial 390 kg dominou todas as demais, ainda pode se identificador dois tipos de investidor o de dominância estocástica de primeira ordem e segunda ordem, o investidor do projeto com peso inicial 240 e 270 kg foi caracterizado como de primeira ordem de dominância e os demais de segunda. Análise de sensibilidade demonstou que os itens mais influentes no indicador financeiro foram venda do animal gordo, compra do animal magro, custo com concentrado. O uso do confinamento com pesos iniciais muito leves se caracterizaram como uma opção de terminação representou uma alternativa de investimento com alto risco e baixo retorno econômico.

[pt] A indústria eletrônica cada vez mais adquire importância na economia mundial. O uso de partes e peças eletrônicas deixou de ser exclusivo da informática e passou a permear setores diversos. Cresce a relevância da atração de investimentos em circuitos integrados para a manutenção da diferenciação, dos investimentos em pesquisa e desenvolvimento e até mesmo da competitividade da indústria brasileira. Neste contexto, este trabalho pretende avaliar uma oportunidade de investimento no desenvolvimento de uma planta de circuitos integrados no Brasil utilizando um exemplo numérico. Dadas as diversas incertezas em um projeto deste tipo, foi utilizada a metodologia de opções reais para analisar o investimento em um start-up de circuitos integrados. Ressalta-se que a volatilidade do retorno de uma base de empresas do setor foi considerada como proxy para a volatilidade do ativo-objeto, o fluxo de caixa de uma empresa de circuitos integrados instalada no Brasil. Assim, implementou-se uma metodologia para a obtenção da volatilidade de um projeto de start-up. De posse da volatilidade estimada, o valor das opções reais foram calculados com base no modelo binomial proposto por Cox, Ross & Rubinstein. Os resultados demonstram que a incorporação das incertezas e a análise das opções de espera e de expansão trazem valor significativo ao projeto. / [en] Electronic industry is getting more important in world economy. The use of electronic parts is not an exclusive use of information technology but also of many sectors. It is becoming more important to attract investments in integrated circuits in order to differentiate products, to invest in research and development and even to increase brasilian industry competitiveness. In this context, this study intends to evaluate an investment opportunity of an integrated circuits company with a numeric example. Considering many uncertainties that exist on a project like this, real options theory was used in order to analyse an integrated circuits start-up investment. It is important to mention that the volatility of the return of a group of companies was used as a proxy to obtain the underlying risky asset volatility, as the underlying risky asset is the cash flow of an integrated circuits company built in Brazil. Therefore, this methodology was implemented to find a start-up project volatility. With this estimated volatility, the real options values were calculated based on the binomial model proposed by Cox, Ross & Rubinstein. Results show that incorporating uncertainties and analysing wait and expansion options raise substantial value to the project.

The thesis is focus on the public investment in village development. The theoretical part explains the concept of public investment, describes the sources of financing these investment and describes the methods which can be use for public investment evaluated. Then it discribe status and functioning of the municipality in the legal system, processes of budgeting and facility management. The practical part is already focused on the village Chyšky, which decided to invest to improve development. In the thesis are described two specific investment projects, determined their cash flows and evaluated using the eCBA program. The output of the thesis is to determine the project, which will be more advantageous for the municipality.

Para suprir a crescente demanda pela produção de alimentos de origem animal baseada nos princípios do bem-estar, é importante que produtores de leite bovino se preocupem em identificar pontos fortes e fracos em seu sistema de produção, para que melhorias sejam realizadas, e sua manutenção neste mercado competitivo, favorecida. Sugere-se que há uma complementariedade entre aumento de produção causado por um melhor manejo (nutrição, instalações, controle sanitário etc.) e o aumento no nível de bem-estar animal - BEA. No entanto, percebe-se certa resistência dos pecuaristas para adoção de novas tecnologias e de instrumentos da administração e da gestão de empresas para proporcionar segurança nas tomadas de decisão de seu próprio negócio. Portanto, objetivou-se neste estudo, avaliar o retorno do investimento em melhorias para o bem-estar de vacas leiteiras em sistemas de produção em pasto e em confinamento. A partir da aplicação do protocolo de avaliação Welfare Quality® em seis unidades produtivas de leite bovino no estado de São Paulo, foram identificados pontos críticos de BEA a serem melhorados. Com base em um orçamento para realização dessas melhorias e em referências na literatura, foi estruturado um fluxo de caixa incremental para avaliação dos projetos de investimento em cada sistema produção. De acordo com os resultados obtidos para os parâmetros econômicos payback, valor presente líquido (VPL) e taxa interna de retorno (TIR), ambos os projetos de investimento foram considerados economicamente atrativos. Por fim, visando ao aprofundamento deste estudo, que relaciona aspectos técnicos com a viabilidade econômica na pecuária leiteira, utilizou-se da simulação de modelos de \"bioeconômicos\" para realização da análise de investimento em estratégias isoladas de melhorias. Pode-se concluir que o conjunto dos resultados obtidos de acordo com os três objetivos permitiu associar ferramentas de gestão que integram fatores técnicos, biológicos, sociais e econômicos em sistemas de produção de leite em pasto e em confinamento de acordo com esses estudos de caso. / To meet the growing demand for production of animal-based foods while emphasizing principles of animal welfare, dairy farmers should be motivated to identify the strengths and weaknesses in their production system. By analyzing their production system, improvements can be implemented in order to improve gains in a competitive market. It is suggested that there is a correlation between increased production due to better management of nutrition, facilities, sanitary control etc. with the increased levels of animal welfare (AW). Traditional dairy farmers are reluctant when trying to adopt new technologies and business-management tools which would aide in important decision-making to protect their most valued asset; their own business. Therefore, the objective of this study was to evaluate the return on investment in improvements to the welfare of dairy cows on pasture and in confinement systems. Based on the application of the Welfare Quality® evaluation protocol in six dairy farms in the state of São Paulo, critical points of AW for improvement were identified. Based on a budget to carry out these improvements and with references in available literature, an incremental cash flow for evaluation of investment projects in each of the two production systems was established. According to the results obtained through Payback economic parameters, net present value (NPV) and internal rate of return (IRR), both investment projects were considered economically attractive. Finally, in order to deepen this study which relates technical aspects with economic viability in dairy farming, bioeconomic simulation models were used to conduct the investment analysis in isolated strategies for improvement. Based on the three goas, it can be concluded that the use of tools that integrate technical, biological, social and economic aspects involved dairy production according with this study cases.

Para suprir a crescente demanda pela produção de alimentos de origem animal baseada nos princípios do bem-estar, é importante que produtores de leite bovino se preocupem em identificar pontos fortes e fracos em seu sistema de produção, para que melhorias sejam realizadas, e sua manutenção neste mercado competitivo, favorecida. Sugere-se que há uma complementariedade entre aumento de produção causado por um melhor manejo (nutrição, instalações, controle sanitário etc.) e o aumento no nível de bem-estar animal - BEA. No entanto, percebe-se certa resistência dos pecuaristas para adoção de novas tecnologias e de instrumentos da administração e da gestão de empresas para proporcionar segurança nas tomadas de decisão de seu próprio negócio. Portanto, objetivou-se neste estudo, avaliar o retorno do investimento em melhorias para o bem-estar de vacas leiteiras em sistemas de produção em pasto e em confinamento. A partir da aplicação do protocolo de avaliação Welfare Quality® em seis unidades produtivas de leite bovino no estado de São Paulo, foram identificados pontos críticos de BEA a serem melhorados. Com base em um orçamento para realização dessas melhorias e em referências na literatura, foi estruturado um fluxo de caixa incremental para avaliação dos projetos de investimento em cada sistema produção. De acordo com os resultados obtidos para os parâmetros econômicos payback, valor presente líquido (VPL) e taxa interna de retorno (TIR), ambos os projetos de investimento foram considerados economicamente atrativos. Por fim, visando ao aprofundamento deste estudo, que relaciona aspectos técnicos com a viabilidade econômica na pecuária leiteira, utilizou-se da simulação de modelos de \"bioeconômicos\" para realização da análise de investimento em estratégias isoladas de melhorias. Pode-se concluir que o conjunto dos resultados obtidos de acordo com os três objetivos permitiu associar ferramentas de gestão que integram fatores técnicos, biológicos, sociais e econômicos em sistemas de produção de leite em pasto e em confinamento de acordo com esses estudos de caso. / To meet the growing demand for production of animal-based foods while emphasizing principles of animal welfare, dairy farmers should be motivated to identify the strengths and weaknesses in their production system. By analyzing their production system, improvements can be implemented in order to improve gains in a competitive market. It is suggested that there is a correlation between increased production due to better management of nutrition, facilities, sanitary control etc. with the increased levels of animal welfare (AW). Traditional dairy farmers are reluctant when trying to adopt new technologies and business-management tools which would aide in important decision-making to protect their most valued asset; their own business. Therefore, the objective of this study was to evaluate the return on investment in improvements to the welfare of dairy cows on pasture and in confinement systems. Based on the application of the Welfare Quality® evaluation protocol in six dairy farms in the state of São Paulo, critical points of AW for improvement were identified. Based on a budget to carry out these improvements and with references in available literature, an incremental cash flow for evaluation of investment projects in each of the two production systems was established. According to the results obtained through Payback economic parameters, net present value (NPV) and internal rate of return (IRR), both investment projects were considered economically attractive. Finally, in order to deepen this study which relates technical aspects with economic viability in dairy farming, bioeconomic simulation models were used to conduct the investment analysis in isolated strategies for improvement. Based on the three goas, it can be concluded that the use of tools that integrate technical, biological, social and economic aspects involved dairy production according with this study cases.

[pt] Markowitz em 1959 estruturou as bases da teoria moderna de seleção de carteiras através da análise do risco e do retorno de ativos. Mesmo após cinco décadas sua teoria ainda é amplamente utilizada como base para construção de carteiras de investimentos. Nessa dissertação investigamos variações do modelo de Markowitz para seleção de carteiras tanto de um ponto de vista teórico quanto prático. Analisamos o impacto dos diferentes métodos de estimativa de risco e retorno, custos transacionais, risco alvo e freqüência da revisão de carteira. Para que fosse possível testar e analisar as estratégias estudadas, implementamos um simulador versátil e robusto além de criar uma base de dados com dados diários de 41 ativos da bolsa de valores brasileira, CDI e IBOVESPA. / [en] Markowitz in 1959 structured the foundations of the modern portfolio theory through the analysis of risk and return of assets. Now, after five decades his theory is still widely used as a basis for building portfolios. In this thesis we investigate variations of the Markowitz model for portfolio selection from both a theoretical and practical point of view. We analyzed the impact of different methods for the prediction of risk and return, transaction costs, target risk and frequency of revision of the portfolio. In order to test and analyze the strategies studied we implemented a robust and versatile simulator and created a database with daily data of 41 assets from the Brazilian stock exchange, CDI and IBOVESPA.

The diploma thesis focuses on financial analysis in Pražská správa nomivotstí, s. r. o. The wiev on financial health of company is done through single kinds of analysis. After analysing of financial situation giving possibilities how to make sitatuion better in future.

Proposed thesis deals with a new investment project of business company and by new concept of funding. Thesis is based on theoretical findings and detailed analysis. Performed analysis illustrates present situation and compares it to the competition and proposes other analysis connected with the project. On the basis of these outputs, the thesis concludes proper methods of funding with respect to the offer of market and particular capabilities of the company.