Submitted by Morgana Silva (morgana_linhares@yahoo.com.br) on 2016-06-17T17:05:15Z No. of bitstreams: 1 arquivototal.pdf: 2723691 bytes, checksum: a36df740c73be4b421a7267749037ff7 (MD5) / Approved for entry into archive by Viviane Lima da Cunha (viviane@biblioteca.ufpb.br) on 2016-06-20T11:59:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 arquivototal.pdf: 2723691 bytes, checksum: a36df740c73be4b421a7267749037ff7 (MD5) / Approved for entry into archive by Viviane Lima da Cunha (viviane@biblioteca.ufpb.br) on 2016-06-20T11:59:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 arquivototal.pdf: 2723691 bytes, checksum: a36df740c73be4b421a7267749037ff7 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-20T11:59:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 arquivototal.pdf: 2723691 bytes, checksum: a36df740c73be4b421a7267749037ff7 (MD5) Previous issue date: 2016-02-22 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / Among the approaches of the area of behavioral finance, the impact of irrational and speculative behavior of investors has drawn attention of researchers in the face of evidence that indicate a possible influence of idiosyncratic asymmetry into the context of investors' perception in their decision-making and, consequently, prices and returns on assets. Sometimes it is not difficult to find situations where optimistic or pessimistic expectations impacting in some way in the financial market. The idiosyncratic asymmetry can be understood as investors' preference for positive asymmetry, contrary to the assumptions of the theory of expected utility. Investor sentiment can be defined quite broadly, however, the underlying issue that sentiment mainly covers how such investors interpret and react to daily events so they can build their beliefs. The initial public offerings (IPO) are those in which the listed companies provide first sale of its stocks. Thus, understanding the way in which the financial market operates can be of great value to assist investors in their perception and their active trading strategy to take into account the impact factors of stock prices and, if it's worth before speculation of possible delay or not your decision making based on the evaluation of the assumed returns and risks when investing in assets in its first day of trading on the stock exchange. Face of this perspective, the objective of this research is to investigate the relationship between the irrationality of investors and returns of the first day of Brazilian companies that made IPO from 2004 to 2014. The sample comprised 106 companies among the 152 who underwent IPO in this interval of eleven years. The research was based on the model developed by Aissia (2014), who also found the influence of idiosyncratic asymmetry and investor sentiment, but in the financial market of France. The method used for the estimation of the proposed model was through regression analysis by ordinary least squares (OLS). The data revealed that one of the research hypothesis was confirmed because it was found that the idiosyncratic asymmetry positively affected returns of the first day of IPO's inherent in the companies in the sample. Furthermore, this study can enrich the discussion of aspects inherent irrationality of investors in decision-making from a peculiarity has not investigated within the Brazilian market, making relationship with the preference for asymmetry itself in order to open new horizons for future studies proposed. / Dentre os enfoques da área de finanças comportamentais, o impacto do comportamento irracional e especulativo dos investidores tem chamado atenção dos estudiosos, diante de evidências que indicam uma possível influência da assimetria idiossincrática inserida no contexto da percepção dos investidores em sua tomada de decisão e, consequentemente, nos preços e retornos dos ativos. Por vezes, não é difícil encontrar situações em que expectativas otimistas ou pessimistas impactem de alguma maneira no mercado financeiro. A assimetria idiossincrática pode ser entendida como a preferência dos investidores por uma assimetria positiva, contrariando as premissas da Teoria da Utilidade Esperada. Já o sentimento dos investidores pode ser definido de maneira bastante ampla, porém, a questão subjacente desse sentimento abarca principalmente a maneira como tais investidores interpretam e reagem aos acontecimentos cotidianos para que possam construir suas crenças. As ofertas públicas iniciais de ações (IPO) são aquelas em que as empresas listadas em bolsa disponibilizam pela primeira vez a venda de suas ações. Sendo assim, compreender a maneira em que o mercado financeiro funciona pode ser de grande valia para auxiliar os investidores em sua percepção e em sua estratégia de negociação de ativos, ao levarem em consideração os fatores de impacto dos preços das ações e, se vale a pena, diante de possíveis especulações, postergar ou não sua tomada de decisão a partir da avaliação dos retornos e riscos assumidos ao investir em ativos em seu primeiro dia de negociação em bolsa. Diante dessa perspectiva, o objetivo desta pesquisa é o de investigar a relação entre a irracionalidade dos investidores e os retornos do primeiro dia das empresas brasileiras que realizaram IPO, no período de 2004 a 2014. A amostra contou com 106 empresas, dentre as 152 que realizaram IPO nesse intervalo de 11 anos. A pesquisa tomou como base o modelo desenvolvido por Aissia (2014), que verificou também a influência da assimetria idiossincrática e sentimento do investidor, porém no mercado financeiro da França. O método utilizado para a estimação do modelo proposto foi por meio da análise de regressão por mínimos quadrados (OLS). Os resultados encontrados permitiram que uma das hipóteses de pesquisa fosse confirmada, pois constatou-se que a assimetria idiossincrática afetou positivamente os retornos do primeiro dia das IPO’s inerentes às empresas que compuseram a amostra. O presente trabalho pode enriquecer a discussão acerca dos aspectos inerentes à irracionalidade dos investidores na tomada de decisão, a partir de uma peculiaridade ainda não investigada no âmbito do mercado brasileiro, fazendo relação com a preferência por assimetria propriamente dita, de maneira a abrir novos horizontes para propostas de estudos futuros.

O trabalho apresenta um estudo acerca do Juizado Especial Cível, instituição do sistema de justiça responsável por apurar causas cíveis consideradas de menor complexidade (pequenas causas). Orientado pelos princípios de oralidade, simplicidade, informalidade, economia processual e celeridade, o juizado constitui a primeira experiência em nível nacional de informalização da justiça. Objetivando-se entender a estrutura e a dinâmica de funcionamento do juizado, dois recortes foram realizados: um cronológico e um sincrônico. No primeiro deles, é realizada uma análise da construção institucional do juizado. Partindo do contexto internacional em que se constitui o movimento de acesso à justiça, foram abordados o surgimento e a estruturação do juizado brasileiro. Sua implementação esteve condicionada à tensão entre dois elementos, que, em diferentes momentos, apareceram de modo mais ou menos acentuados: a busca de ampliação do acesso e o alívio da sobrecarga da justiça comum. Na década de 1980, o primeiro assume maior destaque; nos anos 1990, verifica-se uma inflexão e o elemento de alívio da carga judiciária progressivamente obscurece a dimensão do acesso. O segundo recorte foi a compreensão do funcionamento atual do juizado. Foram selecionadas duas unidades da cidade de São Paulo: uma situada na área central e outra na zona leste. A pesquisa observou a dinâmica de diferentes etapas processuais, atendo-se principalmente às audiências de conciliação. A análise focou a atuação dos conciliadores e dos juizes, o conteúdo das sessões e a relação entre as partes. Constatou-se que, em geral, as conciliações envolvem apenas negociações de valores, em detrimento de discussões de direito. Além disso, a assimetria das relações entre as partes destacou-se através do exame de elementos de desigualdade nos casos observados. Finalmente, apontou-se o Projeto Expressinho - resolução pré-processual de reclamações envolvendo empresas cadastradas - como exemplo das tendências postas em curso pelas propostas de reforma do sistema de justiça. / This work is a study about the small claims court, the Brazilian justice system institution responsible for claims considered to be less complex (small claims). Oriented by the principles of orality, simplicity, informality, economy of proceedings and celerity, the small claims courts is the first Brazilian national experience related to the justice informalization. In order to understand the small claims court structure and its functional dynamics, two approachs were designed: a chronological one and other on synchronical basis. The first approach is an analysis of the institutional construction of the small claims courts. After examining the international context in which the access to justice movement was constituted, the study then deals with the formation and structuring of the Brazilian small claims court. Its implementation has been conditioned by the tension between two elements that, at different times, arose in more or less greater degrees of intensity: the pursuit of wider access to justice and the relief of the regular court overload. In the 1980\'s, the first element was given more emphasis, and then in the 1990\'s, there was a modification, in which the element of regular court relief progressively obscured the dimension of access to justice. The second approach of the study consists in comprehending the current small claims court\'s operation. For that two small claims court units located in the city of São Paulo were selected: one downtown and another in an eastern district of the city. The research consisted of observation of the dynamics of different procedural stages, concentrating mainly on the conciliation audience. The analysis focuses on the conciliator\'s and judge\'s performance, the subjects of the sessions and the relation between the parties. It was verified that, generally, the conciliation involves just value negotiating, regardless of rights debate. Also, the assymmetry between the parties stands out by the examination of inequalities at the observed cases. Finally, the Project \"Expressinho\" - pre-process resolution of claims, involving some registered enterprises - was pointed out as an example to demonstrate some of the trends of the justice system reform proposals.

O trabalho apresenta um estudo acerca do Juizado Especial Cível, instituição do sistema de justiça responsável por apurar causas cíveis consideradas de menor complexidade (pequenas causas). Orientado pelos princípios de oralidade, simplicidade, informalidade, economia processual e celeridade, o juizado constitui a primeira experiência em nível nacional de informalização da justiça. Objetivando-se entender a estrutura e a dinâmica de funcionamento do juizado, dois recortes foram realizados: um cronológico e um sincrônico. No primeiro deles, é realizada uma análise da construção institucional do juizado. Partindo do contexto internacional em que se constitui o movimento de acesso à justiça, foram abordados o surgimento e a estruturação do juizado brasileiro. Sua implementação esteve condicionada à tensão entre dois elementos, que, em diferentes momentos, apareceram de modo mais ou menos acentuados: a busca de ampliação do acesso e o alívio da sobrecarga da justiça comum. Na década de 1980, o primeiro assume maior destaque; nos anos 1990, verifica-se uma inflexão e o elemento de alívio da carga judiciária progressivamente obscurece a dimensão do acesso. O segundo recorte foi a compreensão do funcionamento atual do juizado. Foram selecionadas duas unidades da cidade de São Paulo: uma situada na área central e outra na zona leste. A pesquisa observou a dinâmica de diferentes etapas processuais, atendo-se principalmente às audiências de conciliação. A análise focou a atuação dos conciliadores e dos juizes, o conteúdo das sessões e a relação entre as partes. Constatou-se que, em geral, as conciliações envolvem apenas negociações de valores, em detrimento de discussões de direito. Além disso, a assimetria das relações entre as partes destacou-se através do exame de elementos de desigualdade nos casos observados. Finalmente, apontou-se o Projeto Expressinho - resolução pré-processual de reclamações envolvendo empresas cadastradas - como exemplo das tendências postas em curso pelas propostas de reforma do sistema de justiça. / This work is a study about the small claims court, the Brazilian justice system institution responsible for claims considered to be less complex (small claims). Oriented by the principles of orality, simplicity, informality, economy of proceedings and celerity, the small claims courts is the first Brazilian national experience related to the justice informalization. In order to understand the small claims court structure and its functional dynamics, two approachs were designed: a chronological one and other on synchronical basis. The first approach is an analysis of the institutional construction of the small claims courts. After examining the international context in which the access to justice movement was constituted, the study then deals with the formation and structuring of the Brazilian small claims court. Its implementation has been conditioned by the tension between two elements that, at different times, arose in more or less greater degrees of intensity: the pursuit of wider access to justice and the relief of the regular court overload. In the 1980\'s, the first element was given more emphasis, and then in the 1990\'s, there was a modification, in which the element of regular court relief progressively obscured the dimension of access to justice. The second approach of the study consists in comprehending the current small claims court\'s operation. For that two small claims court units located in the city of São Paulo were selected: one downtown and another in an eastern district of the city. The research consisted of observation of the dynamics of different procedural stages, concentrating mainly on the conciliation audience. The analysis focuses on the conciliator\'s and judge\'s performance, the subjects of the sessions and the relation between the parties. It was verified that, generally, the conciliation involves just value negotiating, regardless of rights debate. Also, the assymmetry between the parties stands out by the examination of inequalities at the observed cases. Finally, the Project \"Expressinho\" - pre-process resolution of claims, involving some registered enterprises - was pointed out as an example to demonstrate some of the trends of the justice system reform proposals.