O presente estudo foi elaborado com a finalidade de analisar as distribuições dos conjuntos de preços do Boi Gordo, utilizados no cálculo do Indicador do Boi Gordo (IBG) em quatro municípios do estado de São Paulo. Para essas análises, ou seja, para o estudo das distribuições dos preços do Boi Gordo, foram utilizados três testes estatísticos: o teste W de Shapiro e Wilk, o teste de Kolmogorov-Smirnov e o teste de Lilliefors, além de um dispositivo gráfico conhecido como gráfico de caixa. Os dados utilizados na pesquisa são os preços do Boi Gordo referentes a janeiro de 1998 a janeiro de 2000, fornecidos pelo Centro de Pesquisa Avançada em Economia Aplicada (CEPEA), da ESALQ/USP. Através dos testes estatísticos e do gráfico de caixa, chega-se à conclusão de que realmente os preços não têm uma distribuição normal e, portanto, o uso da média como a medida de posição a representar os preços do boi gordo é incoerente. Acredita-se que a solução ideal, seja a utilização da mediana como a medida de posição a representar esse preços, uma vez que é uma medida que representa de forma eficiente uma distribuição assimétrica, que é o caso das distribuições dos preços. Apesar de diferentes alternativas como solução para a não normalidade dos preços, o uso da mediana é a melhor opção, uma vez que representa de forma precisa uma distribuição assimétrica, além de ser uma medida bastante conhecida e de fácil cálculo. / not available

Este estudo visa detectar as relações que existentes entre os preços diários de boi gordo nas diversas regiões do centro-sul do Brasil e entre esses preços e o da carne bovina na região da Grande São Paulo. Mais especificamente, pretende-se verificar a existência de integração entre as diversas praças produtoras e entre os diferentes níveis de mercado. Esse estudo permite apontar níveis e locais que podem ser considerados lideres ou liderados no processo de formação de preço. Foram ajustados vários modelos para se detectar a existência de causalidade entre as séries de preços diários do boi gordo nas regiões de Araçatuba, Presidente Prudente, São José do Rio Preto e Bauru /Marília no estado de São Paulo, do Triângulo Mineiro, de Três Lagoas e Campo Grande no Mato Grosso do Sul e de Goías. Além da carne ao nível de atacado na região da Grande São Paulo. O ajustamento dos modelos fica dificultado pela existência de auto correlação nos resíduos, constatadas através do teste de Q. Esse problema foi eliminado mediante a utilização de filtros de Cochrane- Orcutt. Outro problema enfrentado no ajuste dos modelos é a determinação do número de defasagens a ser adotada, para tanto foram analisados a significância dos coeficientes das auto correlações parciais. Foram ajustados 16 modelos para as relações entre a carne e os preços de boi gordo em regiões do estado de São Paulo e o indicador, mais 15 modelos para o preço da carne e os preços de boi nas regiões circunvizinhas e 15 para o indicador de Preços do Boi Gordo ESALQ/BM&F e os preços de boi fora do estado de São Paulo. Os resultados evidenciaram um mercado altamente integrado, com respostas rápidas para alterações de preços em cada uma das regiões. Indicam também que não existem líderes no mercado. Alterações de preços podem ser causadas por fatores da próprio de cada região e transmitidas para outras. / not available

O presente estudo foi elaborado com a finalidade de analisar as distribuições dos conjuntos de preços do Boi Gordo, utilizados no cálculo do Indicador do Boi Gordo (IBG) em quatro municípios do estado de São Paulo. Para essas análises, ou seja, para o estudo das distribuições dos preços do Boi Gordo, foram utilizados três testes estatísticos: o teste W de Shapiro e Wilk, o teste de Kolmogorov-Smirnov e o teste de Lilliefors, além de um dispositivo gráfico conhecido como gráfico de caixa. Os dados utilizados na pesquisa são os preços do Boi Gordo referentes a janeiro de 1998 a janeiro de 2000, fornecidos pelo Centro de Pesquisa Avançada em Economia Aplicada (CEPEA), da ESALQ/USP. Através dos testes estatísticos e do gráfico de caixa, chega-se à conclusão de que realmente os preços não têm uma distribuição normal e, portanto, o uso da média como a medida de posição a representar os preços do boi gordo é incoerente. Acredita-se que a solução ideal, seja a utilização da mediana como a medida de posição a representar esse preços, uma vez que é uma medida que representa de forma eficiente uma distribuição assimétrica, que é o caso das distribuições dos preços. Apesar de diferentes alternativas como solução para a não normalidade dos preços, o uso da mediana é a melhor opção, uma vez que representa de forma precisa uma distribuição assimétrica, além de ser uma medida bastante conhecida e de fácil cálculo. / not available

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Agronomia e Medicina Veterinária, Programa de Pós-Graduação em Agronegócios, 2016. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2016-04-27T13:39:30Z No. of bitstreams: 1 2016_LedaSoaresAlves.pdf: 2639819 bytes, checksum: 11e5d74b0c416ef57c586b199ec0dd08 (MD5) / Approved for entry into archive by Marília Freitas(marilia@bce.unb.br) on 2016-05-28T11:08:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_LedaSoaresAlves.pdf: 2639819 bytes, checksum: 11e5d74b0c416ef57c586b199ec0dd08 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-05-28T11:08:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_LedaSoaresAlves.pdf: 2639819 bytes, checksum: 11e5d74b0c416ef57c586b199ec0dd08 (MD5) / A dinâmica do mercado do boi gordo no Brasil vem apresentando nas últimas décadas novos desafios para pecuaristas e para a indústria frigorífica, principais agentes da cadeia da carne bovina brasileira que passou a exercer importante papel no cenário internacional. O aumento da oferta de animais em conformidade com os requisitos de padrões internacionais de sanidade, qualidade e rastreabilidade e novos hábitos dos consumidores, aliados à internacionalização das maiores empresas frigoríficas brasileiras tem exigido dos diversos atores novas posturas na gestão das firmas, especialmente, na comercialização da principal matéria-prima da cadeia, o boi gordo. Este trabalho objetivou analisar a oferta e o preço do boi gordo no mercado brasileiro e propor instrumentos que possam ser adotados pelos agentes da cadeia da carne bovina para estimar a oferta de boi gordo no Brasil. Utilizou-se modelagem univariada e regressão múltipla nas séries temporais do abate e do preço do boi gordo a fim de descrever o comportamento da oferta e do preço no mercado brasileiro. Os resultados obtidos por meio do método de Decomposição Clássica de Séries Temporais evidenciaram a redução das influencias de fatores climáticos sazonais e ciclo plurianual produtivo sobre a quantidade ofertada do boi gordo para o abate no país que passou a apresentar maior estabilidade entre as quantidades de bovinos abatidos entre os meses do ano. Os intervalos que compõem o ciclo plurianual do abate total de bovinos tiveram redução de 18 meses na duração, o último ciclo observado teve duração de 9,5 anos. Os modelos SARIMA foram capazes de descrever o comportamento e podem ser considerados adequados para previsões dados os valores dos coeficientes apresentados, abate de bovinos fêmeas (R² = 0,981, = 0,981), abate de bovinos machos (R² = 0,90, =0,90), abate total de bovinos (R² de 0,974, =0,973) os três modelos apresentaram baixos valores nas medidas de estatística de erro. O risco dos retornos dos preços do boi gordo (DP = 0,0379) e da cotação do dólar (DP = 0,0389) foram similares entre os anos de 2000 e 2014. Os modelos ARCH/GARCH mostraram-se os retornos do preço do boi gordo apresentaram maiores picos de volatilidade que os retornos do preço do bezerro e da cotação do dólar. Os modelos de regressão linear múltipla permitiram explicar as variáveis determinantes dos abates de bovinos e dos preços do boi gordo e do bezerro no mercado brasileiro. A oferta de boi gordo no mercado nacional relacionou-se com os custos de produção, quantidade de exportações de carne brasileira e cotação do dólar. A equação do modelo de regressão linear múltipla do abate de bovinos totais no Brasil apresentou R² = 0,996 e =0,996. O preço do boi gordo no Brasil foi explicado pelas variáveis abate de fêmeas, preço do bezerro, índice estacional do boi e do bezerro e pela variável econômica da cotação do dólar em Real. A equação do preço do boi gordo apresentou R² = 0,998 e =0,998. Os modelos propostos podem ser considerados adequados como modelos preditivos e poderão contribuir para planejamento dos agentes e proporcionar maior competitividade da cadeia da carne bovina. ________________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The dynamics of the cattle market in Brazil has shown in recent decades new challenges for farmers and the meatpacking industry, key players in the Brazilian beef chain began to play an important role in the international arena. The increased supply of animals in accordance with international standards requirements of health, quality and traceability and new consumer habits, combined with the internationalization of the largest Brazilian slaughterhouses has required the various actors new positions in the management of firms, especially in marketing the main raw material of the chain, the cattle. This study aimed to analyze the supply and the price of cattle in the Brazilian market and provide instruments that can be adopted by the beef chain agents to estimate the beef cattle supply in Brazil. We used univariate and multiple regression modeling in the time series of slaughter and the price of cattle in order to describe the behavior of supply and price in the Brazilian market. The results obtained by the classical decomposition method of time series showed the reduction of influences of seasonal weather factors and productive multi-year cycle on the quantity supplied of live cattle for slaughter in the country, which now has greater stability between the quantities of cattle slaughtered between the months of the year. The ranges that make up the multi-years cycle of total slaughter cattle were slaughtered had reduction of 18 months, duration and last cycle was observed duration of 9,5 years. The SARIMA models were able to describe the behavior and may be appropriate for forecasting data values presented coefficients slaughter of female cattle (R² = 0.981, = 0.981), slaughter of male animals (R² = 0.90, = 0.90), the total slaughter of cattle (R² 0.974, = 0.973) three models showed low values in error statistical measures. The risk of live cattle prices of returns (SD = 0.0379) and the dollar exchange rate (SD = 0.0389) were similar between the years 2000 and 2014. The ARCH / GARCH models showed that the price returns cattle showed higher volatility spikes that the calf price returns and the dollar rate. The multiple linear regression models allowed to explain the determinants of cattle slaughtering and prices of cattle and calves in the Brazilian market. The cattle supply in the domestic market was related to the costs of production, amount of Brazilian beef exports and the US dollar. The equation of multiple linear regression model slaughter of total cattle in Brazil presented R² = 0.996 and = 0.996. The price of live cattle in Brazil was explained by the variables slaughter females, calf price, seasonal index of the ox and the calf and the economic variable of the dollar in Real. The equation of the price of cattle presented R² = 0.998 and = 0.998. The proposed models can be considered suitable as predictive models and may contribute to planning agents and provide greater competitiveness of the beef chain.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Agronomia e Medicina Veterinária, Programa de Pós-Graduação em Agronegócios, 2017. / Submitted by Raquel Almeida (raquel.df13@gmail.com) on 2017-07-12T19:52:58Z No. of bitstreams: 1 2017_FabríciodeSouzaOliveira.pdf: 2254309 bytes, checksum: cb661fb627168dc1bff2a7f241bcbb1d (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2017-08-04T19:40:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_FabríciodeSouzaOliveira.pdf: 2254309 bytes, checksum: cb661fb627168dc1bff2a7f241bcbb1d (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-04T19:40:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_FabríciodeSouzaOliveira.pdf: 2254309 bytes, checksum: cb661fb627168dc1bff2a7f241bcbb1d (MD5) Previous issue date: 2017-08-04 / A engorda de bovinos de corte realizada através do confinamento tem crescido no Brasil nos últimos anos, sendo possível observar o aumento do número de confinadores e de animais confinados. São vários motivos que podem levar a essa elevação, como questões institucionais, econômicas e culturais. Este trabalho manteve o foco nos aspectos econômicos, que incentivaram o desenvolvimento do confinamento brasileiro nos últimos 16 anos. Objetivou-se analisar a lucratividade do confinamento e verificar se existe alguma tendência durante o período estudado - janeiro de 2001 a setembro de 2016. Para atingir os objetivos foi criado um indicador de lucratividade para avaliar o comportamento de sua variação mensal e durante o período analisado, verificando a existência de alguma tendência. No cálculo do indicador de lucratividade as principais variáveis do confinamento foram ponderadas pelo seu respectivo peso no custo de produção. Além dos indicadores de lucratividade e de margem bruta, também, foi realizada a análise do comportamento das séries temporais das principais variáveis que impactam no custo de produção do confinamento, foi feito o cálculo das medidas estatísticas e da sazonalidade, bem como a correlação das variáveis. Como resultado constatou-se, que o indicador de lucratividade foi maior entre setembro e dezembro, com destaque para novembro, onde se verificou a maior lucratividade do confinamento em relação a outros períodos do ano, o que explica a concentração do número de animais confinados nesses meses. O resultado mais vantajoso, ocorreu devido ao maior preço do boi gordo nesse intervalo de tempo, pois como ele que representa a receita do confinamento e impacta diretamente na lucratividade. O confinamento entre 2001 e 2016 demonstrou passar por um cenário de estabilidade, uma vez que apesar de sofrer variações, não apresentou tendência de queda no seu indicador. Como as duas principais variáveis, boi magro (custo) e boi gordo (receita), que impactam na lucratividade do confinamento, demonstraram ter correlação no comportamento dos seus preços, a correlação auxiliou para que a variação do indicador de lucratividade fosse menor. A conclusão obtida foi que o confinamento é uma atividade lucrativa e alcançou resultado positivo do indicador de lucratividade praticamente durante todo o período analisado e também ao longo do ano, demonstrando passar por um cenário de estabilidade e ter potencial para ser desenvolvida em todos os meses. / The fattening of beef cattle through feedlot has grown in Brazil in last years, and it is possible to observe the increase in the number of confiners and confined animals. There are several reasons that can lead to such elevation, such as institutional, economic and cultural issues. This work kept the focus on economic aspects, which encouraged the development of Brazilian confinement in the last 16 years. The objective was to analyze the profitability of the confinement and to verify if there is any tendency during the period studied - January 2001 to September 2016. To reach the objectives a profitability indicator was created to evaluate the behavior of its monthly variation and during the analyzed period, verifying the existence of some tendency. In the calculation of the profitability indicator, the main confinement variables were weighted by their influence weight in the cost of production. In addition to the indicators of profitability and gross margin, the analysis of the behavior of the time series of the main variables that impacted on the production cost of the confinement was carried out, the statistical measures and the seasonality were calculated, as well as the correlation of the variables. As a result, it was found that the indicator of profitability was higher between September and December, especially in November, where there was the greater profitability of the confinement in relation to other periods of the year, which explains the concentration of the number of animals confined in these Months. The most advantageous result was due to the higher price of the beef in that time period since it represents the income from the confinement and directly impacts the profitability. The confinement between 2001 and 2016 has been shown to undergo a stability scenario since, despite its variations, it did not present a tendency to fall in its indicator. As the two main variables, lean beef (cost) and fattened beef (income), which impact feedlot profitability, showed a correlation in the behavior of their prices, the correlation helped to reduce the profitability indicator variation. The conclusion was that the confinement is a profitable activity and reached a positive result of the indicator of profitability practically throughout the analyzed period and also throughout the year, demonstrating to pass through a scenario of stability and to have potential to be developed in every month.

O estudo comparou o desempenho preditivo dos modelos de previsão de redes neurais e de suavização exponencial, empregando dados diários do preço da arroba do boi gordo futuro (BM&FBOVESPA) entre janeiro de 2010 até dezembro de 2015. Os resultados mostram que modelos relativamente mais complexos como redes neurais não necessariamente apresentam melhor desempenho se comparados a modelos mais simples, e também mostram que a classificação relativa muda conforme variam as medidas de ajuste e/ou horizonte de previsão além de vantagens associadas a combinação de diversos modelos. / This study compared the predictive performance between neural network models and exponential smoothing, using daily data of live cattle future price (BM&FBOVESPA) from January 2010 to December 2015. The results show that relatively more complex models like neural networks do not necessarily display better performance compared to simpler ones. Results also shows that relative classification changes with respect to adjust measures and/or forecast horizons changes besides advantages achieved by model combinaion.

O objetivo geral deste trabalho foi avaliar a eficiência do mercado futuro como forma de mitigação do risco associado aos preços do boi gordo para as praças de Araçatuba (SP) e Goiânia (GO). Calculou-se a efetividade do hedge por meio da razão ótima de hedge para as praças estudadas no período de 2002 a 2013, utilizando três tipos de modelos econométricos. No primeiro modelo, as variâncias e covariâncias condicionais foram tratadas como constantes e os preços spot e futuro não foram considerados correlacionados no tempo; no segundo modelo, relaxou-se a hipótese de que os preços spot e futuro não são correlacionados no tempo, portanto, adicionou-se um vetor de correção de erros ao modelo; e, no terceiro modelo, assumiu-se que as variâncias e covariâncias condicionais não são constantes. Os resultados obtidos por esses métodos indicaram que o uso do contrato futuro de boi gordo diminuiu a variância dos retornos no período estudado, de modo que as estimativas dinâmicas foram inferiores na efetividade em diminuir o risco de preço diante das estimativas obtidas por modelos estáticos. Ainda com o intuito de avaliar a eficiência do mercado futuro de boi gordo, foram quantificados a variância e os retornos do confinador nas praças estudadas através de simulações de compra de boi magro e posterior venda de boi gordo, realizando, simultaneamente, o hedge no mercado futuro. Observou-se que a utilização do contrato futuro diminuiu o coeficiente de variação para os períodos analisados em comparação às estratégias que não realizaram a utilização do hedge. / The general objective of this research was to evaluate the efficiency of futures market in order to mitigate the risk of price of live cattle to the producers of Araçatuba (SP) and Goiânia (GO). To measure this effectiveness, we estimated the optimal hedge ratio from the period of 2002 to 2013, using three types of econometric models. In the first model, conditional variances and covariances were treated as constant and the spot and future prices were not considered correlated in time; in the second model, we relaxed the hypothesis that spot and future prices were not correlated in time, so, we added an error correction vector to the model; and, in the third model, we assumed that the conditional variances and covariances are not constant. The results obtained by these methods indicated that the use of live cattle contract was able to reduce the risk and also that the dynamic estimates do not overcome the static estimates. We also calculated the variance of returns for the producers of Araçatuba e Goiânia by purchasing simulations of steers and subsequent sale of live cattle, performing simultaneously the hedge on the market future. It was observed that the use of the futures contract decreased the coefficient of variation for the periods analyzed compared to the strategies that did not undergo the use of hedging.

O estudo comparou o desempenho preditivo dos modelos de previsão de redes neurais e de suavização exponencial, empregando dados diários do preço da arroba do boi gordo futuro (BM&FBOVESPA) entre janeiro de 2010 até dezembro de 2015. Os resultados mostram que modelos relativamente mais complexos como redes neurais não necessariamente apresentam melhor desempenho se comparados a modelos mais simples, e também mostram que a classificação relativa muda conforme variam as medidas de ajuste e/ou horizonte de previsão além de vantagens associadas a combinação de diversos modelos. / This study compared the predictive performance between neural network models and exponential smoothing, using daily data of live cattle future price (BM&FBOVESPA) from January 2010 to December 2015. The results show that relatively more complex models like neural networks do not necessarily display better performance compared to simpler ones. Results also shows that relative classification changes with respect to adjust measures and/or forecast horizons changes besides advantages achieved by model combinaion.

Submitted by Marco Antônio de Ramos Chagas (mchagas@ufv.br) on 2017-07-03T12:32:42Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 349130 bytes, checksum: e4b706704e99e3db0c155d6782764286 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-03T12:32:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 349130 bytes, checksum: e4b706704e99e3db0c155d6782764286 (MD5) Previous issue date: 2001-07-17 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / A Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM&F, única bolsa do Brasil onde compradores e vendedores transacionam contratos futuros, negociadores de produtos agrícolas efetuar operações de hedge permite aos nos mercados futuros de café arábica, boi gordo, soja, açúcar, algodão, milho e álcool. Dessa forma, o objetivo principal deste estudo é examinar a viabilidade de se utilizar o contrato de soja em grão na Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM&F, como forma de gerenciamento de risco dos traders de grãos, farelo e óleo de soja ou, alternativamente, fazer um hedge na Chicago Board of Trade - CBOT. No âmbito teórico, enfoca-se a teoria do portfólio aplicada aos mercados futuros e utiliza-se um modelo empírico de minimização de risco que leva em conta as variâncias e covariâncias condicionais às informações disponíveis no momento da tomada de decisão do hedger. De posse deste instrumental, estima-se a razão ótima do hedge e, posteriormente, utilizando-se dessa razão, calcula-se a efetividade do hedge A partir dessas estimações, com base na relação de preços ex-post para os três intervalos de tempo analisados (diário, semanal e bissemanal), concluiu-se que as estratégias de cross-hedge, utilizando o contrato futuro da soja da BM&F, é um instrumento com baixa efetividade de administração do risco. Para o farelo de soja, apesar da baixa efetividade, constatou-se total vantagem nas operações de hedge com o contrato de farelo de Chicago. Quanto ao óleo de soja, também apesar de algumas exceções, os resultados foram mais favoráveis ao hedge feito na CBOT. que negociam a Já para os agentes soja em grão, o contrato futuro de soja em grão na bolsa nacional apresenta altos níveis de efetividade em detrimento da bolsa estrangeira. Para ambas as bolsas, as regiões de Ponta Grossa e Cascavel destacam-se com os maiores níveis de minimização da variação da receita para as operações de hedge de soja. / The Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM&F, is the only exchange market in Brazil where buyers and sellers future contracts do business, allowing the negotiators of agricultural products to make a of hedge in the futures markets of Arabian coffee, cattle beef, soybean, sugar, cotton, corn and alcohol focus on soybean, the main objective of this study is to examine the viability of using the contract of soybean in grain in the Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM&F, as form of risk management of traders of soybean, soybean meal and soybean oil or, alternatively, making a hedge in the Chicago Board of Trade - CBOT. In the theoretical scope, the study focus on the theory the portfolio applied to the futures markets and is used an empirical model of risk minimization that takes into account the conditional variances and covariances to the available information at the moment of taking the decision of hedging. The optimum hedge ratio and the of hedge were estimated using daily, weekly and biweekly prices. It was concluded that the strategies of cross-hedge, using the future contract of soybean of BM&F, is an instrument with low effectiveness of management of risk. For soybean meal, despite the low effectiveness of hedge, advantage in the operations of hedge with the contract of soybean meal of Chicago was evidenced. For soybean oil, although with some exceptions, the results showed more favorable to hedge made in the CBOT. however for the agents who negotiate the soybean in grain, the future contract of soybean in grain in the national exchange market presents higher levels of effectiveness compared to the foreign exchange market. For both exchange markets, the regions of Grossa Ponta and Cascavel are distinguished with the biggest levels of minimization of variation of income for the operations of hedge of soybean. / Dissertação importada do Alexandria

O objetivo geral deste trabalho foi avaliar a eficiência do mercado futuro como forma de mitigação do risco associado aos preços do boi gordo para as praças de Araçatuba (SP) e Goiânia (GO). Calculou-se a efetividade do hedge por meio da razão ótima de hedge para as praças estudadas no período de 2002 a 2013, utilizando três tipos de modelos econométricos. No primeiro modelo, as variâncias e covariâncias condicionais foram tratadas como constantes e os preços spot e futuro não foram considerados correlacionados no tempo; no segundo modelo, relaxou-se a hipótese de que os preços spot e futuro não são correlacionados no tempo, portanto, adicionou-se um vetor de correção de erros ao modelo; e, no terceiro modelo, assumiu-se que as variâncias e covariâncias condicionais não são constantes. Os resultados obtidos por esses métodos indicaram que o uso do contrato futuro de boi gordo diminuiu a variância dos retornos no período estudado, de modo que as estimativas dinâmicas foram inferiores na efetividade em diminuir o risco de preço diante das estimativas obtidas por modelos estáticos. Ainda com o intuito de avaliar a eficiência do mercado futuro de boi gordo, foram quantificados a variância e os retornos do confinador nas praças estudadas através de simulações de compra de boi magro e posterior venda de boi gordo, realizando, simultaneamente, o hedge no mercado futuro. Observou-se que a utilização do contrato futuro diminuiu o coeficiente de variação para os períodos analisados em comparação às estratégias que não realizaram a utilização do hedge. / The general objective of this research was to evaluate the efficiency of futures market in order to mitigate the risk of price of live cattle to the producers of Araçatuba (SP) and Goiânia (GO). To measure this effectiveness, we estimated the optimal hedge ratio from the period of 2002 to 2013, using three types of econometric models. In the first model, conditional variances and covariances were treated as constant and the spot and future prices were not considered correlated in time; in the second model, we relaxed the hypothesis that spot and future prices were not correlated in time, so, we added an error correction vector to the model; and, in the third model, we assumed that the conditional variances and covariances are not constant. The results obtained by these methods indicated that the use of live cattle contract was able to reduce the risk and also that the dynamic estimates do not overcome the static estimates. We also calculated the variance of returns for the producers of Araçatuba e Goiânia by purchasing simulations of steers and subsequent sale of live cattle, performing simultaneously the hedge on the market future. It was observed that the use of the futures contract decreased the coefficient of variation for the periods analyzed compared to the strategies that did not undergo the use of hedging.