Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Economía / La relación entre crecimiento económico y desarrollo financiero ha sido un tema extensamente investigado. La pregunta es si el desarrollo financiero causa crecimiento económico o viceversa. El principal objetivo de este estudio es investigar la relación causal entre crecimiento económico y desarrollo financiero tomando en cuenta el efecto de los inversionistas institucionales, como fondos mutuos, compañías de seguros y los créditos privados de bancos e instituciones financieras, a través de los activos mantenidos como porcentaje del PIB. Los inversionistas institucionales son organizaciones que operan grandes volúmenes de activos: bancos, sociedades financieras, compañías de seguro, AFP, entidades nacionales de reaseguro y administradoras de fondos autorizados por ley1. También tendrán este carácter, las entidades que señale la Superintendencia mediante una norma de carácter general, siempre que se cumplan las siguientes condiciones copulativas: que el giro principal de las entidades sea la realización de inversiones financieras o en activos financieros, con fondos de terceros; y que el volumen de transacciones, naturaleza de sus activos u otras características, permita calificar de relevante su participación en el mercado. Los intermediarios financieros y de mercado tienden a disminuir los costos de búsqueda de potenciales inversionistas y proyectos, ejerciendo el control corporativo, administrando riesgos, y movilizando el ahorro. Por lo tanto, es por el gran volumen de activos e instrumentos que manejan estos actores financieros que economías con intermediarios financieros y de mercado más desarrollados gozan de mayores tasas de crecimiento. Pagano (1993) sugiere tres formas en las que el desarrollo del sector financiero puede afectar el crecimiento económico bajo un modelo básico de crecimiento endógeno. Primero, puede aumentar la productividad de las inversiones. Segundo, un sector financiero eficiente reduce los costos de transacción y por tanto, aumenta la proporción de los ahorros destinados a inversiones productivas. Un sector financiero eficiente aumenta la liquidez de las inversiones. Tercero, el desarrollo del sector financiero puede promover o disminuir los ahorros. Los inversionistas institucionales estarían ayudando en estos tres aspectos, dada la importancia que han ganado en el mercado de capitales a través su mayor participación y como inyectores de liquides.

En el presente trabajo de investigación se realiza una evaluación empírica de la relación entre el producto bruto interno (PBI), la tasa activa en moneda nacional (TAMN), y la cantidad de liquidez del sistema financiero (LIQ) como determinantes de la demanda de crédito bancario privado (DBP) en la economía peruana para el periodo 2000-2012. Dada la naturaleza de las series, el análisis econométrico se fundamenta en la estimación de un modelo vectorial de corrección de errores (modelo VEC o VECM), a partir de la cual se establece la existencia de una relación dinámica entre las variables (series). Esto, en un escenario donde las bajas tasas de intereses tanto locales como internacionales buscan fomentar el crédito bancario y existen una gran cantidad de cajas y bancos que prestan sus servicios en diferentes condiciones. Los resultados muestran la relación inversa entre la DBP y la TAMN, pero directa entre la DBP y la LIQ. El PBI, explicado mediante el ciclo o “shock económico” influencia de manera directa en la DBP en el corto plazo. / Tesis

Orientador: Cláudio Loesch. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Administração.

Investiga la relación no-lineal entre el crédito privado agregado del sector bancario y el producto interno bruto para Perú con data trimestral. Para el período 1994-2008, se examinó la existencia de diferentes regímenes que gobiernen ambas variables de manera independiente y conjunta, asociados a diferentes estados de la economía y cambios en el sistema financiero. Se utilizaron dos modelos de cambio de régimen, LSTAR y Markov Switching, porque permiten estimar parámetros cambiantes acorde a las diferentes etapas de la economía. Los resultados muestran que existen por lo menos dos regímenes, el primero de contracción y segundo de expansión, los cuales condicionan el comportamiento del crédito y el producto. / Rechearch the non-lineal relation among private credit and output in Peru with quarterly database. For the period 1994-2008, it was examined the existence of different regimes which govern both variables, isolated or together, associated with different states of the economy and change in the financial system. It utilizes Markov Switching models because it allows changing parameters estimated according to different regimes.

Desarrollo de las principales variables macroeconómicas que conforman el ciclo económico. Temario: El Producto Bruto Interno (PBI). 1. Componentes -- 2. Medición -- 2.1 Método del gasto -- 3. PBI Real -- 3.1 Medición del crecimiento económico -- 3.2 Ciclo Económico -- 4. Desempleo.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Programa Multiinstitucional e Inter-regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2006. / Submitted by Thaíza da Silva Santos (thaiza28@hotmail.com) on 2009-09-18T21:19:09Z No. of bitstreams: 1 2006_Maria Celeste Baptista de Mello.pdf: 372578 bytes, checksum: 13f506f112c3c1a1c64e8eaa4ef37e3e (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2010-06-29T20:21:58Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2006_Maria Celeste Baptista de Mello.pdf: 372578 bytes, checksum: 13f506f112c3c1a1c64e8eaa4ef37e3e (MD5) / Made available in DSpace on 2010-06-29T20:21:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2006_Maria Celeste Baptista de Mello.pdf: 372578 bytes, checksum: 13f506f112c3c1a1c64e8eaa4ef37e3e (MD5) Previous issue date: 2006 / A teoria associa investimentos produtivos a crescimento econômico. A escolha por ativos menos líquidos, como os ativos permanentes imobilizados e diferidos, demonstra um elevado grau de confiança no futuro, porque a receita gerada por estes ativos depende de seu uso na produção. Alguns estudos relacionam medidas contábeis e medidas macroeconômicas. Este trabalho tem como objetivo avaliar o efeito dos investimentos de longo prazo realizados por empresas brasileiras de diversos setores econômicos no produto agregado, utilizando uma amostra de 122 empresas de capital aberto. Os dados coletados, agrupados por setores econômicos, mostram que estas empresas realizaram poucos investimentos em ativos permanentes, no período de 1990 a 2003. Globalmente, investimentos em determinados setores foram anulados por desinvestimentos em outros. Isto é, os setores, conjuntamente, não aumentaram a capacidade instalada, corroborando a percepção de que os gerentes estão pessimistas em relação ao futuro. Os testes econométricos, realizados com a utilização do método de dados em painel, evidenciam que os investimentos ou desinvestimentos produtivos não explicam as variações no produto agregado nacional. Como os gastos com investimentos são uma parcela do PIB sob a ótica do dispêndio, a explicação recai sobre as diferenças conceituais e metodológicas entre os sistemas que mensuram estas grandezas. Os achados globais mostram, também, a importância dos coeficientes lineares estimados, indicando que o PIB, em determinada data, carrega os efeitos de eventos anteriores de todos os setores. Os resultados dos testes individualizados por setores indicam que os PIB dos setores também não são explicados pelos investimentos de longo prazo, exceto para os setores “Máquinas Industriais” e “Telecomunicações”. Estes casos podem ser decorrentes do modelo operacional em que os investimentos afetam o próprio setor, ou da estrutura de capital de setor com forte imobilização de seus ativos. Constitui limitação do estudo, a disponibilidade de dados, que condiciona o tamanho da amostra e o período de coleta. __________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / Theory associates productive investments and economics growth. The choice for assets with less liquidity, as is the case of long-lived and deferred assets, shows a high degree of reliance in the future, since the earned revenue generated by those assets depends on its uses in production. Some studies relate accounting measures with macroeconomics metrics. This research aims to evaluate the effect of investment in long lived assets comprised by Brazilian companies of several industry segments in the Gross Domestic Product (GDP), using a sample of 122 companies, listed in the São Paulo Stock Exchange (Bovespa). The data, grouped by industry segments, shows that such companies made small investment in long-lived assets during the 1990 to 2003 year-period. Looking in aggregated terms, investments in certain segments are offset by disinvestments in other ones. In other words, industry as a whole has not increased in terms of installed capacity, which partially corroborates with the perception that managers are pessimistic in relation to the future. Econometrics test run over panel data show that neither investment nor disinvestments in long-lived assets explain variances in GDP. This result can be explained by conceptual and methodological differences between the way GDP and investments are computed in accounting and economic grounds. The findings also show the relevance of estimated linear coefficients, indicating that GDP, in any given moment, carries the effects of prior events in the industry as a whole. Statistics tests performed by individual segments show that industry GDP are not explained, as well, by investments in long-lived assets, with exception of the Capital Equipment, and Telecommunication segments. This last result may derive either of the operational model in which investments influence their owns segments or of the capital structure of sectors with a strong immobilization of its assets. The results of this research are constrained by data availability, which in turn limits both sample size and the time period considered.

MIRANDA, Luiz Antonio Trotta. Determinantes econômicas do consumo de energia elétrica no estado do Ceará. Fortaleza, 2004. 113f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2004. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-31T22:49:01Z No. of bitstreams: 1 2004_dissert_latmiranda.pdf: 395237 bytes, checksum: 9ac55a56966f31253a8fc2ba272cbad8 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-31T22:49:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2004_dissert_latmiranda.pdf: 395237 bytes, checksum: 9ac55a56966f31253a8fc2ba272cbad8 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-07-31T22:49:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2004_dissert_latmiranda.pdf: 395237 bytes, checksum: 9ac55a56966f31253a8fc2ba272cbad8 (MD5) Previous issue date: 2004 / The increase of electric power consumption is considered one of the basic conditions for the economic growth of any country. Brazil, in the last years, has presented significant increases in its supply/demand of electric power, in spite of the Federal Government having lack of financial resources to invest adequately in this sector. Nevertheless, the country has experienced sharp modifications in its energy structure, trying to adjust itself to guarantee the future of the sector and sustain the country growth. To properly know how to estimate the demand for electric power, through econometrical analyses, it is to be considered of high importance to a country or a region development. It allows private investor to supply the deficiency of investments of the public sector. This work will use several econometrical models, by the method of the least square and the method of the two stages least square to suggest models that explain the consumption path of electric power in the State of the Ceará The econometric analyses considered, as independent variables: the number of domiciles of the State of Ceará, the GGP of the State of Ceará and Brazil, the average Brazilian energy tariffs, the Brazilian electric power consumption, and a qualitative dummy variable. It was done 07 different models using the least square method and 02 models using the two stages least square method. Each model was then individually analyzed. Some variables that initially were given credit to have high representation in the power consumption of the state, as for example the tariffs of electric power, had been demonstrated during the work little significance in many models, while others, such as the number of domiciles, had showed high significance in the models. That’s the main reason why it was opted to make a large variety of models, allowing to analyze the interaction of all the variables. For the method of the two stages least square, it was considered as endogenous variables the GGP of the State of the Ceará and consumption de electric power of the State of Ceará. / O aumento do consumo de energia elétrica é considerado uma das condições básicas para o desenvolvimento econômico de um país. O Brasil, nos últimos anos, tem apresentado significativos aumentos em seu consumo de energia elétrica, e o Governo Federal não dispõe de recursos para investir adequadamente no setor. Assim sendo, o país está passando por profundas modificações em sua estrutura energética, buscando adequarse para garantir o futuro do setor. Conhecer bem a demanda de energia elétrica, através de análises econométricas, é de fundamental importância para possibilitar que investidores privados supram a deficiência de investimentos do setor público. Esse trabalho utilizará modelos econométricos, pelo método dos mínimos quadrados e pelo método dos mínimos quadrados em dois estágios para sugerir modelos que expliquem o consumo de energia elétrica no Estado do Ceará. Para as análises, foram considerados como variáveis independentes o número de domicílios do Estado do Ceará, o PIB do Estado do Ceará e do Brasil, a tarifa média de energia brasileira, o consumo de energia elétrica do Brasil e uma variável qualitativa dummy. Foram feitos 07 diferentes modelos utilizando o Método dos Mínimos Quadrados e 02 modelos utilizando o Método dos Mínimos Quadrados em Dois Estágios. Cada modelo foi analisado individualmente. Algumas variáveis que inicialmente acreditava-se terem alta representatividade no consumo de energia elétrica, como por exemplo a tarifa de energia elétrica, demonstraram-se pouco significativas em diversos modelos, enquanto que outras, como por exemplo o número de domicílios, apresentaram alta significância nos modelos. Por esse motivo, optou-se por fazer diversos modelos, permitindo com isso analisar a interação das diversas variáveis. Para o método dos mínimos quadrados em dois estágios, considerou-se como endógenas as variáveis PIB do Estado do Ceará e o Consumo de Energia Elétrica do Estado do Ceará.

MOURA, Francisco Carlos Abreu. A economia do turismo e o seu impacto no produto interno bruto do Ceará. 2007. 143f. : Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós-Graduação em Economia, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2007. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-08-13T19:49:44Z No. of bitstreams: 1 2007_dissert_fcamoura.pdf: 609468 bytes, checksum: d05f7b7c66bafc5f19a2ee1299936a49 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-08-13T19:49:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2007_dissert_fcamoura.pdf: 609468 bytes, checksum: d05f7b7c66bafc5f19a2ee1299936a49 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-08-13T19:49:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2007_dissert_fcamoura.pdf: 609468 bytes, checksum: d05f7b7c66bafc5f19a2ee1299936a49 (MD5) Previous issue date: 2007 / The Ceará, face to its attractives natural, has a comparable tourist potentiality to the great international polar regions and comes, from a dynamic way, transforming the tourism into an important activity for the generation of job and income. The central objective of this study is to analyze the evolution of the tourism in the State of the Ceará in the period of 1996 to 2005. About the Methodology, the study in guideline technical appraised what the tourism is, presenting its segmentation and as how is this locating in the economic environment, as much in the national plan as international. To base the tourism significance as a economic phenomenon an analysis of the account satellite of the tourism and the multiplying effect of the activity was included, that are modern tools and of valuable expression for the sectorial analysis. Keeping the focus of the work, a descriptive analysis of the observed tourist pointers in the Ceará was inserted, whose given they had served of base for the formularization of a econometrical model of attraction of demand and one another statistical model to investigate the real participation of the GIP generated for the tourist sector in the Ceará in relation to the total GIP of the State. In this context the tourist demand of the Ceará in its flows was considered excellent internal and external (changeable dependent) and as changeable that explains the tourist demand of Brazil, the per capita GIP of the country, the exchange tax, it offers the hotels of the State and the effect of the sazonalidade of the tourism. The gotten results had been tested econometricamente and all the joined parameters had signaled trend robustness what it validates the consistency of the formulated models. Conclusive, the tourism is an activity of excellent significance for the economy of the State of the Ceará, possess potentiality for expansion and comes denoting one sped up growth trend what increase of the participation of the tourist GIP in the formation of the Gross domestic product of the State is disclosed, which varies of 6,05% 13.56% in the period in analyzes. / O Ceará, face aos seus atrativos naturais, tem uma potencialidade turística comparável aos grandes pólos internacionais e vem, de forma dinâmica, transformando o turismo em uma atividade importante para a geração de emprego e renda. O objetivo central desta dissertação é analisar a evolução do turismo no Estado do Ceará no período de 1996 a 2005. Metodologicamente, o estudo em pauta conceituou tecnicamente o que é o turismo, apresentando sua segmentação e como este vem se posicionando no ambiente econômico, tanto no plano nacional como internacional. Para fundamentar a significância do turismo como um fenômeno econômico, foi incluída uma análise da conta satélite do turismo e o efeito multiplicador da atividade, que são ferramentas modernas e de valiosa expressão para a análise setorial. Mantendo o foco do trabalho, foi inserida uma análise descritiva dos indicadores turísticos observados no Ceará, cujos dados serviram de base para a formulação de um modelo econométrico de atração de demanda e um outro modelo estatístico para investigar a real participação do PIB gerado pelo setor turístico no Ceará em relação ao PIB total do Estado. Nesse contexto considerou-se relevante a demanda turística do Ceará em seus fluxos interno e externo (variável dependente) e como variáveis explicativas a demanda turística do Brasil, o PIB per capita do país, a taxa de câmbio, a oferta hoteleira do Estado e os efeitos da sazonalidade do turismo. Os resultados obtidos foram testados econometricamente e todos os parâmetros encontrados sinalizaram robustez de tendência o que valida a consistência dos modelos formulados. Conclusivamente, o turismo é uma atividade de relevante significância para a economia do Estado do Ceará, possui potencialidade para expansão e vem denotando uma acelerada tendência de crescimento o que é revelado aumento da participação do PIB turístico na formação do Produto Interno Bruto do Estado, o qual varia de 6,05% a 13,56% no período em analise.

MONTEIRO, Eliene Maria Miranda. A participação da economia do turismo no Produto Interno Bruto do Ceará. 2013. 44f. Dissertação (Mestrado Profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2013 . / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2014-10-16T18:55:00Z No. of bitstreams: 1 2013_dissert_emmmonteiro.pdf: 234198 bytes, checksum: 91e0debaea156e4d35c86fcc7e95b029 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2014-10-16T18:55:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_dissert_emmmonteiro.pdf: 234198 bytes, checksum: 91e0debaea156e4d35c86fcc7e95b029 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-10-16T18:55:12Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_dissert_emmmonteiro.pdf: 234198 bytes, checksum: 91e0debaea156e4d35c86fcc7e95b029 (MD5) Previous issue date: 2013 / The paper makes an empirical analysis of the activities of tourism in Ceará. The objective was to scale the activities of this segment in the region from about occupations and labor income available to official microdata obtained along the IPECE, IBGE and Ministry of Tourism for the years 1995 to 2012. The results were analyzed from the following data: national and international tourism demand, tourism revenue direct income generated and employment generated by the sector. It was found that the domestic demand is most responsible for generating tourist revenue in the state and within the tourism sector employing most sectors are housing and feeding. Finally, it was found that the evolution of tourist activity takes place along with the evolution of the GDP of the State of Ceará and the tourism sector contributes to a dispersion of regional income, since tourism is concentrated not only in the capital but also in several municipalities in the state. / O trabalho faz uma análise empírica das atividades do turismo no Ceará. O objetivo foi dimensionar as atividades deste segmento na região a partir de informações sobre ocupações e renda do trabalho disponíveis nos dados oficiais obtidos juntamente ao IPECE, IBGE e Ministério do Turismo relativo aos anos de 1995 a 2011. Os resultados foram analisados a partir dos seguintes dados: demanda turística nacional e internacional, receita turística, renda gerada e empregos gerados pelo setor. Verificou-se que a demanda nacional é a maior responsável pela geração de receita turística no Estado e que dentro do segmento turístico os setores que mais empregam são o de alojamento e alimentação. Por fim, ficou constatado que a evolução da atividade turística ocorre juntamente com a evolução do PIB do Estado do Ceará e que o segmento turístico contribui para uma dispersão da renda regional, uma vez que o turismo não está concentrado somente na capital, mas também em diversos municípios do interior do Estado.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2013. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2013-11-20T13:36:20Z No. of bitstreams: 1 2013_MariaCarolinaMotaPereiraAragao.pdf: 937772 bytes, checksum: 920d8062d8eef917f728d952b36c1b2f (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2013-11-20T13:41:39Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_MariaCarolinaMotaPereiraAragao.pdf: 937772 bytes, checksum: 920d8062d8eef917f728d952b36c1b2f (MD5) / Made available in DSpace on 2013-11-20T13:41:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_MariaCarolinaMotaPereiraAragao.pdf: 937772 bytes, checksum: 920d8062d8eef917f728d952b36c1b2f (MD5) / O presente trabalho faz uso do “espaço-indústria”, um lócus onde se confrontam a participação da indústria no PIB e o valor per capita adicionado pela atividade industrial, que aqui denominaremos densidade industrial. O espaço– indústria divide-se em quatro quadrantes, onde a linha horizontal é a média da densidade industrial da amostra de países, enquanto a linha vertical é a média da participação no PIB. Usaremos o diagrama espaço-indústria como mecanismo de análise do desenvolvimento industrial, investigando a “distribuição industrial” ao longo do tempo, assim como as trajetórias individuais de determinados países. Ainda que os sejam intimamente relacionados e até mesmo complementares no desenvolvimento industrial de um país, pretendemos mostrar nesse trabalho que os mesmos são dominados por dinâmicas distintas, e nesse ambiente as escolhas de políticas produtivas tornam-se fundamentais na determinação da estrutura setorial e no grau de elaboração da manufatura de um país. Utilizando uma amostra selecionada, a análise de dados de painel através de um modelo de Seemingly Unrelated Regressions (SUR) revela que os indicadores de participação setorial e densidade industrial são de fato governados por dinâmicas diferentes, implicando a necessidade de escolhas na produção industrial, sequenciamento e políticas de longo prazo na condução do desenvolvimento produtivo. A análise desenvolvida no trabalho nos leva a acreditar na existência uma sequência de etapas no desenvolvimento industrial: usando o espaço-indústria, uma política industrial tradicional poderia ser descrita como um “c” invertido, onde a trajetória das economias maduras se completaria no quadrante superior esquerdo. _________________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This paper uses the space-industry, a locus where the share of manufacturing in GDP and per capita value added by industrial activity, which we will call here industrial density, are confronted. The industry-space is divided in four quadrants, where the horizontal line is the mean value of density of the sample industrial countries while the vertical line is the average share of manufacturing in GDP. We will use the space-industry diagram as a mechanism to analyze the industrial development, investigating the "industrial distribution" over time, as well as individual trajectories of certain countries. Although the indicators used in this analysis are closely related and even supplementaries in the development of a country´s industry, we intend to show that they are dominated by different dynamics, and in this environment productive policy choices become fundamental in determining the sector´s structure and the degree of elaboration of a country´s manufacturing. Using a selected sample, the panel data analysis through a model of Seemingly Unrelated Regressions (SUR) shows that indicators of sector´s share and industrial density are indeed governed by different dynamics, implying the need to make choices in industrial production, following sequenced and long-term policies in the conduction of productive development. The analysis carried in this paper leads us to believe there is an order of steps in industrial development: using space-industry, traditional industrial policy could be described as an inverted "c" where the trajectory of mature economies would be completed in the upper left quadrant.