Made available in DSpace on 2013-08-07T18:49:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000437992-Texto+Completo-0.pdf: 3518433 bytes, checksum: e970e8a69c92379b674c62d86595b5a8 (MD5) Previous issue date: 2012 / This dissertation research the influence in credit and retail sales from three main macroeconomic indicators: average real income, unemployment rate and interest rate. The period between 2004 and 2011 was choice because represents a significant growth in economy and credit volume. We use an estimation of the macroeconomic series with panel data and a regression model based on seemingly - SUR, considering six Brazilian states. With respect to the average real income, it is significant that in the six states and has the highest elasticities, both for credit and for retail sales. The unemployment rate is also significant and inelastic in the six states analyzed in relation to the credit volume. Already in retail sales, the unemployment rate is significant in four states and inelastic at all. The interest rate is also statistically significant in the six states analyzed in credit volume. On the other hand, retail sales, the interest rate is very volatile and statistical significance in three states and is rejected in others. The data obtained in this work indicate that the maintenance of credit growth depends heavily on three favorable macroeconomic conditions: increase in average real income, decline in unemployment and reduction of the Selic rate. / A presente dissertação analisa a influência, sobre a tomada de crédito e as vendas no varejo,de três componentes macroeconômicos: renda real média, taxa de desocupação e taxa de jurosentre os anos de 2004 e 2011. Este período caracteriza-se por um crescimento expressivo docrédito da economia brasileira, sobretudo aquele destinado à pessoa física. Utiliza-se umaestimação das séries macroeconômicas com dados em painel e um modelo estatístico deregressão aparentemente não correlacionada – SUR, considerando-se seis estados brasileiros. Verifica-se que a renda real média é significativa nos seis estados e apresenta as maioreselasticidades, tanto para a concessão de crédito como para vendas no varejo. A taxa dedesocupação também é significativa e inelástica nos seis estados analisados em relação àconcessão de crédito. Já nas vendas no varejo, a taxa de desocupação é significativa em quatroestados e inelástica em todos. A taxa de juros também é significativa estatisticamente nos seisestados analisados no item crédito emprestado. Por outro lado, nas vendas no varejo, a taxa dejuros é muito volátil e apresenta significância estatística em três estados e é rejeitada nosdemais. Os dados encontrados nesta dissertação indicam que a manutenção do crescimento decrédito depende fortemente de três condições macroeconômicas favoráveis: aumento da rendareal média, queda na taxa de desocupação e diminuição da taxa Selic.

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:48:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000438881-Texto+Completo-0.pdf: 3090442 bytes, checksum: e1afa5b812d3a913bc077dad1885a315 (MD5) Previous issue date: 2012 / The present study aimed to examine the existence and relevance of the credit channel, the channel being divided between bank lending and balance sheet channel, the transmission of monetary policy in Brazil from January 2001 to July 2011, for this was used IPCA and IGP-DI. The methodology analyzes the Vector Auto-Regressive (VAR), as Granger causality tests, impulse function and response, variance decomposition analysis and speeds, and this, coming from the test Vector Error Correction (VECM. ) The results show the credit channel, bank loans in the segment, important and relevant to raise economic growth, but with greater significance using the IGP-DI, and sustainable over time and an auxiliary channel to channel the money. Since the channel of the balance sheet, despite showing that increases the production of the economy, a channel is negligible, but significant, even if a channel has little development, and most influential currency, securities and exchange. Can not correspond to say that an auxiliary channel of the coin. And that use of the IPCA collaborates with the results of the IGP-DI increasing the production of the Brazilian economy to its potential level. The research concludes that there is in the Brazilian economy during this period, the four transmission channels of monetary policy. / O presente estudo teve como objetivo examinar a existência e a relevância do canal de crédito, sendo dividido entre o canal dos empréstimos bancários e o canal do balanço patrimonial, na transmissão da política monetária no Brasil no período de janeiro de 2001 a julho de 2011, para isso foi usado o IGP-DI e o IPCA. A metodologia utilizada foi as análises de Vetores Auto-Regressivo (VAR), como os testes de causalidade de Granger, função impulso e resposta, decomposição da variância e análise das velocidades, sendo este, oriundo do teste de Vetor de Correção de Erros (VECM). Os resultados encontrados mostram o canal de crédito, no segmento empréstimos bancário, importante e relevante para elevar o crescimento econômico, mas com maior significância com o uso do IGP-DI, sendo sustentável ao longo prazo e um canal auxiliar ao canal da moeda. Já o canal do balanço patrimonial, apesar de mostrar que eleva a produção da economia, é um canal pouco significativo, mas relevante, mesmo sendo um canal ainda pouco desenvolvimento, sendo mais influente a moeda, os títulos e o câmbio. Não podendo dizer que correspondem a um canal auxiliar ao da moeda. E que o uso do IPCA colabora com os resultados do IGP-DI elevando a produção da economia brasileira ao seu nível potencial. A pesquisa conclui que existem na economia brasileira, neste período, os quatro canais de transmissão da política monetária.

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:49:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000381132-Texto+Completo-0.pdf: 394584 bytes, checksum: e2b33b45b0b190c0a3dae44df1000db0 (MD5) Previous issue date: 2005 / The aim of this work is to analyze the credit access condition by a Brazilian small business (BSB), after the new currency period “Plano Real”. As referential theoretician was been used the approaching that analyzes the effect of information problems on the financial markets. Thorough this approaching, it is reasonable to have few BSB in the in the credit market due to problems as lack of trustworthy information from BSB and low levels of guarantee that they can offer, factors that make it difficult the gauging of the risks associates to these companies by the banks. In this context, due to the importance of the BSB in the economy, many countries, including the developed, ones have created mechanisms that facilitate the access of these companies to the credit. When analyzing the BSB, it was evident that they have a significant participation in the economy, being responsible for employing 57,2% of people and approximately of 20% of PIB. It was verified that the BSB had been rationed in the credit markets, what became difficult the survival and growth in the analyzed period. In relation to the public credit mechanisms, it was verified that they offer more advantages to the BSB than the private agents. Moreover, the credit offered by the private banks to the BSB comes from proceeding from resources of official programs of credit. / O objetivo geral desse trabalho foi analisar as condições de acesso ao crédito por parte das micro e pequenas empresas (MPEs) no Brasil, no período pós-Plano Real. Como referencial teórico foram utilizadas as abordagens que analisam os efeitos de problemas de informação sobre os mercados financeiros. A partir destas abordagens, pode-se esperar que as MPEs sejam racionadas nos mercados de crédito devido a problemas como falta de informações confiáveis a seu respeito e baixos níveis de garantias que elas podem oferecer, fatores que dificultam a aferição dos riscos associados a estas empresas por parte dos bancos. Nesse contexto, dada importância das MPEs na economia, muitos países, inclusive desenvolvidos, têm criado mecanismos que facilitam o acesso destas empresas ao crédito. A partir da análise das MPEs brasileiras, constatou-se que elas têm uma participação significativa na economia, respondendo pela grande maioria dos estabelecimentos, por 57,2% dos empregos e por aproximadamente 20 % do PIB. Verificou-se que existem fortes evidências de que as MPEs brasileiras foram racionadas nos mercados de crédito, o que dificultou sua sobrevivência e crescimento no período analisado. Quanto aos mecanismos estatais de crédito, constatou-se que eles oferecem condições mais vantajosas às MPEs do que as oferecidas pelos agentes privados. Além disso, o crédito ofertado pelos bancos privados às MPEs tem sido, em sua maior parte, proveniente de repasses de recursos de programas oficiais de crédito.