O trabalho seminal de Amihud e Mendelson (1986) abriu caminho para uma grande quantidade de pesquisas no âmbito internacional sugerindo que a liquidez poderia ser um fator relevante na explicação dos retornos das ações. A premissa central é que ativos menos líquidos devem apresentar taxas de retornos superiores a dos ativos mais líquidos, por representarem mais riscos a seus detentores. Assim, o objetivo principal da presente tese consistiu em verificar se há prêmios pela liquidez no mercado acionário brasileiro com o uso de uma vasta quantidade de medidas de liquidez, formas de cálculo e períodos de retenção das carteiras, bem como se o modelo de precificação de ativos de 2-fatores de Liu (2006) - formado pelo beta de mercado e pelo fator liquidez - é válido para o mercado acionário brasileiro e, em caso positivo, se é superior ao CAPM, ao modelo dos 3-fatores de Fama e French (1993) e ao modelo dos 4-fatores de Carhart (1997), na explicação das variações dos retornos cross-section das carteiras de ações. Para isso, foram usadas todas as ações listadas na BM&FBOVESPA, de 1995 a 2011. Os procedimentos metodológicos para obtenção das variáveis e testes para verificação da existência de prêmios pela liquidez seguiram, essencialmente, o estudo de Liu (2006). Os procedimentos para validação e comparação dos modelos de precificação de ativos foram efetuados seguindo o modelo de testes preditivo de Fama e MacBeth (1973). Foram testadas doze medidas de liquidez, dentre as mais recorrentes adotadas na literatura internacional. Os resultados encontrados evidenciaram fortes coeficientes de correlação entre muitas medidas, o que levou à manutenção dos testes com as medidas menos correlacionadas entre si: Índice de Negociabilidade da BM&FBOVESPA, Turnover, Return-to-Volume e Coeficiente de Variação do Volume Financeiro. Dentre estas, observou-se a existência de prêmio pela liquidez estatisticamente significante no mercado acionário brasileiro, na maioria das estratégias testadas, com o uso do Índice de Negociabilidade da BM&FBOVESPA e com o Coeficiente de Variação do Volume Financeiro. Estes resultados indicaram a existência de relação consistente e negativa entre o retorno das carteiras e a liquidez das ações e relação positiva entre a volatilidade da liquidez e o retorno das carteiras. Os prêmios encontrados com o uso do Índice de Negociabilidade da BM&FBOVESPA se mostraram robustos aos testes de subamostras, subperíodos e efeitos sazonais. Em relação aos testes empíricos dos modelos de precificação de ativos, o modelo dos 2-fatores se mostrou válido para explicação das variações dos retornos cross-section das ações no mercado brasileiro. O fator liquidez se mostrou complementar ao fator beta de mercado, aumentando o poder de explicação do modelo quando comparado ao CAPM, especialmente nas carteiras compostas por ações de baixa liquidez. O modelo de 2-fatores se mostrou também superior aos modelos 3-fatores e 4-fatores. Os resultados se mostraram robustos aos testes efetuados quanto a possíveis vieses de seleção do período amostral. Assim, mesmo que nenhum dos modelos tenha se mostrado suficiente na explicação das variações cross-section dos retornos no mercado acionário brasileiro, os resultados parecem indicar que a liquidez é uma direção especialmente promissora para a continuidade das pesquisas sobre o tema. / The seminal study of Amihud and Mendelson (1986) opened the way to a large quantity of researches in international environment suggesting that liquidity may be a important risk factor to explain stock returns. The central premise is that less liquid assets should present rates of return higher than the most liquid assets, because they represent more risk to their owners. Thus, the main objective of this thesis is to check if there is liquidity premium in the Brazilian stock market through the use of a vast amount of liquidity measures, forms of calculation and portfolios retention periods, as well as if the 2-factor pricing model developed by Liu (2006) - formed by the market beta and the liquidity factor - is valid for the Brazilian stock market and, if so, whether it is superior to the CAPM, the 3-factor model of Fama and French (1993) and the 4-factor model of Carhart (1997), in explaining the cross-section variations of assets portfolio returns. For this, this study used all shares listed on the BM&FBOVESPA from 1995 to 2011. The methodological procedures for the variables construction and tests to verify the existence of liquidity premiums followed the study of Liu (2006). The procedures for validation and comparison of asset pricing models were made following the model of predictive tests of Fama and MacBeth (1973). This thesis tested 12 liquidity measures, among the most recurrent adopted in the international literature. The results showed strong correlations between many measures, which led to the maintenance of the tests with measures less correlated: BM&FBOVESPA Negotiability Index, Turnover, Return-to-Volume and Coefficient of Variation of Financial Volume. Among these, were observed the existence of a statistically significant premium for liquidity in the Brazilian stock market, in most of the strategies tested, using the BM&FBOVESPA Negotiability Index and the Coefficient of Variation of Financial Volume. These results indicated that there is consistent and negative relationship between portfolio returns and shares liquidity and positive relationship between liquidity and volatility of portfolio returns. Prizes found using the BM&FBOVESPA Negotiability Index were robust to tests of subsamples, subperiods and seasonal effects. Regarding the asset pricing models empirical testing, the 2-factors model proved valid explanation for the cross-section variations of returns of the shares in the Brazilian market. The liquidity factor proved to complement the market beta, increasing the explanatory power of the model when compared to the CAPM, especially in portfolios composed of stocks with low liquidity. The 2-factor model was even superior to 3-factor and 4-factor models. The results have not changed even after the robustness tests regarding possible sample period selection biases. So even though none of the models has been shown enough in explaining the cross-section variations of stock returns in the Brazilian market, the results seem to indicate that liquidity is a particularly promising direction for continued research on the topic.

Esta dissertação procurou comparar os modelos CAPM, três fatores de Fama e French (1993) e quatro fatores de Carhart (1997) com o objetivo de verificar qual possui o maior poder de explicação das variações dos retornos dos ativos no mercado brasileiro. O estudo considerou 512 ações listadas na Bolsa de Valores de São Paulo no período de 1995-2011. Utilizou-se metodologia preditiva, que aplica regressão em dois estágios - série temporal e corte transversal - com erro padrão calculado de acordo com técnica desenvolvida por Fama e Macbeth (1973). Foram calculados os retornos mensais das ações, que foram agrupadas em carteiras e utilizadas como variável dependente nas regressões. Já foram utilizadas como variáveis independentes os fatores carteira de mercado, tamanho, índice book-to-market e momento. Os resultados observados indicaram que, apesar de o modelo de três fatores de Fama e French (1993) ter apresentado maior poder preditivo em relação ao de quatro fatores de Carhart (1997) e ao CAPM, nenhum dos modelos foi suficiente para explicar as variações dos retornos das carteiras formadas. Os fatores tamanho e momento não foram estatisticamente significantes, o que indicou que não foi possível observar no mercado brasileiro os mesmos efeitos documentados por Fama e French (1993) e Carhart (1997). Já o fator mercado foi significante somente nos modelos com intercepto, e o fator índice B/M foi significante somente nos modelos sem intercepto. O intercepto foi fortemente significante nos modelos de três e quatro fatores, o que sinaliza, juntamente com o baixo poder de explicação dos modelos, que outros fatores não incluídos nos modelos, seriam capazes de explicar as variações dos retornos dos ativos. / This dissertation seeks to compare the CAPM model, three factor model of Fama and French (1993) and four factor model of Carhart (1997). Its goal is to verify the one that has the best capability to explain the stock return variations in the Brazilian market. This study considered 512 stocks listed in São Paulo Stock Exchange (BOVESPA) along the period 1995-2011. Predictive methodology, which applies a two stage regression (time series and cross-sectional), was used. The standard error was calculated in accordance to the technique developed by Fama and Macbeth (1973). Stocks monthly returns were calculated and grouped in portfolios that were employed afterwards as dependent variable in the regressions. The market portfolio factor, the size factor, the book-to-market index factor and the momentum factor were used as independent variables. The observed results indicated that, despite the tree factor model of Fama and French (1993) had showed a better predictability over the four factor model of Carhart (1997) and CAPM, none of these models were enough to explain the return variation of the formed portfolios. The size and momentum effects weren\'t statistically significant, which indicates that it was not observed, in the Brazilian market, the same effects documented by Fama and French (1993) and Carhart (1997). The market factor was significant only in the models with the intercept, and the B/M index factor was significant only in the models without the intercept. The intercept itself was strongly significant in the tree and four factor models, which, combined with the poor power of explaining the models, signalizes that other factors not included in the models would be able to explain the stock return variations.

Um assunto recorrente na teoria de finanças tem sido a forma que uma empresa é financiada, ou seja, sua estrutura de capital e se essa afeta o valor da firma, sua rentabilidade e sua política de investimentos. A participação de capital de terceiros na estrutura de capital das empresas é pertinente em função do efeito da alavancagem financeira, que se refere à ação de captar recursos de terceiros a uma determinada taxa e aplicá-los em ativos que oferecem como retorno uma superior a esta. Assim, ao se utilizar de dívidas, uma empresa tem a possibilidade de aumentar a remuneração dos seus proprietários e, consequentemente, seu valor, por captar recursos a uma taxa e aplicá-los em outra possivelmente maior, embora com essa decisão passe a elevar seu risco, justamente pelo fato de assim passar a ter o compromisso com os credores que realizaram o empréstimo. Percebe-se, dessa forma, um potencial relacionamento entre as decisões de financiamento e investimento. Nesse sentido este trabalho teve como objetivo inicial examinar se a alavancagem financeira afeta as decisões de investimento das empresas brasileiras não financeiras de capital aberto. Para tanto, foram aplicados modelos de regressão linear múltipla com dados em painel no período de 2001 a 2011. Os resultados encontrados permitem dizer que existe uma forte correlação negativa entre a alavancagem financeira e o investimento nas empresas brasileiras não financeiras de capital aberto e que esse relacionamento é ainda mais intenso nas empresas com baixas oportunidades de crescimento. Constatando isso e considerando que diferentes elementos do endividamento podem exercer influências no investimento, um segundo objetivo foi propor um modelo que avalie como os aspectos de maturidade, fonte e custo do endividamento impactam o nível de investimento das empresas brasileiras não financeiras de capital aberto. Foi delineado um novo modelo de regressão linear múltipla que apurasse esses aspectos. Os resultados demonstram que o modelo proposto atende a finalidade desejada. Como conclusões destaca-se que o relacionamento negativo entre alavancagem financeira e investimento encontrado neste trabalho em um país emergente se assemelha ao observado em estudos anteriores em economias desenvolvidas. Além disso, conclui-se que os elementos de maturidade (curto e longo prazo), fonte e custo do capital de terceiros são relevantes para a determinação do investimento do conjunto de empresas estudadas. / A recurring theme in finance theory has been how a company is financed, ie, its capital structure and whether this affects the value of the firm, its profitability and its investment policy. The share of debt in the capital structure of companies is relevant duo to the effect of financial leverage, which refers to the action of raising funds from third parties at a certain rate and apply them in assets that offer returns as one exceeds this. Thus, when using debt, a company has the possibility to improve the incomes of their owners and therefore its value, by raising funds at a rate and apply them in another possibly larger, albeit with this decision elevates your risk, precisely because so going to have to compromise with creditors who took the loan. Thus, perceives a potential relationship between investment and financing decisions. In that sense this study initially aimed to examine whether the financial leverage affects investment decisions of non-financial Brazilian public companies. We applied multiple linear regression models with panel data from 2001 to 2011. Our results say that there is a strong negative relationship between leverage and investment in non-financial Brazilian public companies and this relationship is even stronger in firms with low growth opportunities. Noting this and considering different elements of debt can exert influences on investment, a second objective was to propose a model to evaluate how aspects of maturity, source and cost of debt impact the level of investment by non-financial Brazilian public companies. It was designed a new model of multiple linear regression that consider these aspects. The results demonstrate that the proposed model meets the desired purpose. As conclusions highlight that the negative relationship between leverage and investment found in this study in an emerging country resembles that observed in previous studies in developed economies. Furthermore, we conclude that the elements of maturity (short and long term), source and cost of debt are relevant for determining the investment of all firms studied.

Orientador: Silvia Cristina Franco Amaral / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Faculdade de Educação Física / Made available in DSpace on 2018-08-22T00:14:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Pereira_AnaPaulaCunha_D.pdf: 6691352 bytes, checksum: 0a6d49752216a99bf92c90e9e68755e0 (MD5) Previous issue date: 2012 / Resumo: Esta pesquisa aborda discussões acerca do lazer da cidade de Angra dos Reis-RJ, interligado ao negócio da residência secundária. No Brasil, os estudiosos conceituam residência secundária como imóveis particulares usufruídos por pessoas que possuem residência permanente em outro lugar. Este conceito se aplica em parte a realidade de Angra de dos Reis, pois apresenta lacunas quanto aos aspectos relevantes que envolvem a residência secundária, tais como: distribuição, características, função, planejamento urbano e impactos sociais. Nesta pesquisa, considerou-se especificamente, o que torna a residência secundária uma problemática passível de reflexão para o lazer do morador local, ou seja, as residências secundárias que seguem o modelo das gated communities. Trata-se de residências fechadas, cerceadas por muros, com sistemas de segurança que controlam entradas e saídas, com infraestrutura de lazer e comércio exclusivas. Inaugurada-nos E.U.A no início da década de 1980, este tipo de tipo de residência secundária, se iguala as inúmeras existentes em Angra dos Reis, ocupando em sua maioria, áreas de praias, cachoeiras e matas da região. Um elemento fundamental da residência secundária que interfere no lazer da população local é a exclusividade dos espaços naturais, vendida pelo mercado imobiliário. Com base nestes pressupostos, o objetivo desta pesquisa foi analisar as relações sociais estabelecidas entre moradores locais e residentes secundários considerando um interesse em comum nestes grupos de padrões socioeconômicos diferenciados: a fruição do lazer em espaços naturais. Por meio da etnografia, realizaram-se observações e entrevistas com moradores locais, residentes secundários e dirigentes de instituições públicas e privadas, que servirão como fontes primárias dos dados. Utilizaram-se também documentos de instituições e fotos do bairro Frade como fontes secundárias dos dados. Esta sistemática para obtenção dos dados ocorreu em quatro etapas (totalizando 8 meses). A escolha do bairro localizado no 2° Distrito da região, seguiu o modelo de seleção denominado de "escolha intencional". Embora, esse critério seja propenso a críticas de cunho ético, a experiência com o campo confirmou a possibilidade de lidar com os dilemas surgidos das interações entre pesquisador-pesquisados. A realidade do lazer no Frade, revelou a gênese e o funcionamento de uma rede de relações, sustentadas não somente por moradores locais e residentes secundários, mas também, por dirigentes de condomínios, instituições públicas (Municipais e Estaduais) e ONG's ambientais. Centrada na troca de favores, tal rede vem contribuindo para manter os espaços naturais sob o controle do negócio da residência secundária. Práticas de lazer, como a pesca artesanal, a pesca oceânica e o golfe, compartilhadas entre os moradores locais e os residentes secundários, mostraram-se objetos de trocas materiais e simbólicas imprescindíveis favorecendo a criação de regras, negociações e estratégias para inserir ou excluir grupos da rede de relações sociais do lazer de Angra dos Reis. Os conceitos teóricos que contribuíram para a compreensão do funcionamento desta rede foram: "residência secundária" "capital social", "gated community" (comunidades de condomínios fechados desmembrado em comunidades de lazer, de prestígio e de segurança), "locality" (localidade), "relações de simbiose e oposição". Os conceitos empíricos emergidos no campo foram: "inibição", "coibição", "constrangimento" e "mundo dos contatos" / Abstract: This Doctoral research was conducted in the Brazilian city of Angra dos Reis, located in Rio de Janeiro state, and it investigated the issue of leisure among its inhabitants as associated with the growth of the second home business. The concept of the second home is considered problematic because it covers many variables, such as the distribution, the characteristics, the function, the planning aspects and the social impacts. In current studies Brazilian researchers have been working within the definition of a 'second home' as a residence with a minimum length of occupancy and proof of the possession of two residences. In the case of Angra dos Reis, this concept was not adequate to understand the impacts of this business on the leisure of the inhabitants. The main reason rests on a particular type of second home established in Angra dos Reis called 'gated communities', a type of residence that conjures images of "a residential area with restricted access [¿] with walls or fences, and controlled entrances that are intended to prevent penetration by non-residents. Mainly, these types of second home have been constructed around desirable natural amenities (beaches, waterfalls and forests) in Angra dos Reis, and have been sold on the basis of the exclusive natural spaces guaranteed by the second home market. This research aimed to analyze the relationship between local residents and second homeowners. Using the ethnographic method, the researcher conducted opportunistic sampling in a specific neighborhood called Frade. The study revealed the genesis and the function of the social networks of locals and second homeowners, but also those of the council and state office representatives, the administrative body of the gated communities and NGOs. The framework theory used in this research drew on the concepts of: 'second homes'; social capital; gated communities; locality; symbiotic and opposite relationships. Consequently, leisure practices such as fishing and golf, shared by local residents and second home owners, showed themselves to be a potential object of material and symbolic exchange through which to establish rules, negotiations and strategies to include or exclude groups of the leisure network / Doutorado / Educação Fisica e Sociedade / Doutora em Educação Física

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2012-09-28T20:59:41Z No. of bitstreams: 1 1197500404.pdf: 2411482 bytes, checksum: 12e56965a129bfcfb810442e0a347994 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2012-10-01T13:20:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1197500404.pdf: 2411482 bytes, checksum: 12e56965a129bfcfb810442e0a347994 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-10-01T15:11:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1197500404.pdf: 2411482 bytes, checksum: 12e56965a129bfcfb810442e0a347994 (MD5) / Ao abordarmos o assunto deste trabalho, procuramos localizá-lo no âmbito mais amplo da Administração financeira.

The purpose of this study was to develop a probabilistic model that could be used by petroleum refiners to evaluate the economic potential of refinery capital investment proposals. The following two requirements were placed on the development at the outset: (1) that the model use linear programming to simulate refinery operations; and (2) that the model keep computer time within reasonable bounds. A probabilistic model was developed that requires the following steps for its application: (1) use linear programming to simulate both the operations of the existing refinery and the operations assuming that the investment is made; (2) select two variables that can be treated as probabilistic variables and assign either a theoretical or a subjective probability distribution to represent future values for the two variables; (3) develop return on investment interpolation data by computing a return on investment for all pair combinations of three tenth year values for each of the two probabilistic variables; (4) develop a return on investment distribution by selecting values at random from the two probability distributions and interpolating among the interpolation data to obtain return on investment data; (5) interpret the return on investment distribution. The model was applied to an actual refining situation that involved determining the expected internal rate of return of a proposed hydrocracker addition to a United States refinery. Total computer time required to evaluate the hydrocracker proposal was about 159 minutes. Accuracy of the interpolation feature of the model was also determined during the application. The average error of ten interpolated return figures that were selected at random for the accuracy check was 1.89 per cent.

Depuis quelques années, la France comme plusieurs pays européens est confrontée à une conjoncture économique rompant avec les discours de mobilité sociale. Les acteurs institutionnels se sont penchés sur la question de la place des immigrés dans la redynamisation de la France en définissant un dispositif de Lutte Contre les discriminations (LCD) dans une période où le pays constate que des individus, des immigrés et des personnes issues de l’immigration sont vraisemblablement discriminés.C’est par le modèle d’intégration français que la gestion des immigrés en France va permettre d'analyser la question de leur développement professionnel. A l’ère du 21ème siècle et de la mondialisation de l’économie, le statut d’immigré permet-il de faire le lien entre leur capital, le monde du travail et l'évolution sociétale ? A travers l’émergence de la question des Noirs en France, de l’image d’un immigré, acteur rationnel alliant thématique de discrimination et de diversité professionnelle, ce travail a permis d’effectuer des enquêtes sur 45 salariés travaillant dans 22 entreprises et 25 entrepreneurs. Le développement professionnel de ces immigrés est analysé par la valorisation de leur capital: d'un côté, en se basant sur le discours managérial des entreprises, l'immigré se positionne sur le marché du travail français en utilisant l’avantage compétitif prôné par les pays industrialisés pour se professionnaliser autrement puisque les immigrés sont caractérisés par leur flexibilité, leur ténacité et la pluralité de leurs compétences. D'un autre côté, l'immigré se sert de la connaissance, de l’inventivité et de l’innovation socioprofessionnelle pour être un acteur transnational de développement sociétal. La France comme pays d'accueil, et l'Afrique comme région de départ trouvent finalement leur compte à travers une nouvelle immigration basée sur un développement professionnel tant national qu'international. / In recent years, France and several European countries is facing an economic break with the social mobility of speech. Based ont the question of immigrants'place, the french political authority defined a new policy of immigration through actions against Discrimina-tion (LCD) when the country observes that individuals, immigrants and people from immigra-tion are likely discriminated. Through the French model of integration the management of immigrants in France will allow to analyze the professional development issue. In the era of the 21st century and globalization of the economy, does immigrant status allow to link their capital, the workplace and societal evolution? Through blacks' issue in France, the image of an immigrant, combining rational actor thematic of discrimination and occupational diversity, this work allows to make differ-ent surveys of 45 employees working in 22 companies and 25 entrepreneurs. Professional development of these immigrants is analyzed by the value of their capital: on one side, based on the managerial discourse of businesses, immigrants will move to the French labor market using the competitive advantage advocated by industrialized countries to professionalize oth-erwise since immigrants are characterized by their flexibility, tenacity and the plurality of their skills. On the other hand, the immigrant uses knowledge, inventiveness and socio-professional innovation to be a transnational actor of societal development. France as the host country, and Africa as a starting region finally find their account through a new immigration based professional development both nationally and internationally.

Seminario de título INGENIERO COMERCIAL, Mención Administración / El propósito de este trabajo ha sido verificar la relación teórica desarrollada en estructura de capital óptima y nivel de riesgo del negocio de las firmas. Basándose en el trabajo de Kale, Noe y Ramírez se ha querido verificar la consistencia de la teoría en el mercado chileno específicamente con empresas que pertenecen a la categoría de sociedad anónima abierta. En este se puede apreciar que la responsabilidad impositiva puede ser interpretada como un portafolio de opciones. Por lo tanto el efecto neto de un cambio en el riesgo en el nivel de deuda óptimo depende de las magnitudes relativas de los resultados de cambios marginales en el valor de las opciones.

El presente trabajo de título tiene por objetivo estudiar si los cambios de límites de inversión de los fondos de pensiones han afectado la volatilidad del mercado chileno, específicamente sobre los retornos del IPSA. Para desarrollar el análisis se utiliza la serie de datos comprendida entre enero de 2000 y octubre de 2008 del índice IPSA, el cual agrupa las 40 acciones más transadas del mercado nacional. En un primer lugar se realiza un análisis gráfico, utilizando la serie del VIX para representar la volatilidad internacional, analizando ventanas de un año centrado en el momento en que ocurre el evento. Posteriormente, se realiza un análisis econométrico fundamentado en un modelo general basado en un GARCH(1,1) asimétrico, utilizando toda la muestra. Así, se estima un modelo que incluye el efecto día de la semana, otro que posee un término no lineal (GARCH in mean) y finalmente se estima uno con intercepto sin el término lineal. Luego se analizan los eventos por separado, mediante un modelo de corto plazo, utilizando ventanas de un año centradas en el día en que ocurre el evento, con el objetivo de capturar efectos transitorios en la volatilidad. Los resultados indican que en el modelo general, el evento del 1 de marzo de 2004, produce una estabilización estadísticamente significativa de los precios de mercado. Además, en el aumento del 18 de diciembre de 2007 y la primera asignación etaria luego de los multifondos, poseen efectos transitorios, produciendo el primero una desestabilización de los precios, justificada principalmente por la publicación del Oficio Bernstein, mientras que el segundo estabiliza los precios, disminuyendo la volatilidad del mercado chileno luego de producido el episodio.

Despite advances in the application of analytics in business functions such as marketing and finance, and a significant degree of interest in the topic of Human Resource analytics, its usage is still nowhere near where it could be. This study’s primary aim was to measure the levels of usage of HR analytics among South African organisations, an exercise that has not been done before. This qualitative, exploratory study was conducted among 16 senior Human Resource practitioners from large organisations in South Africa. Being qualitative, a limitation of this study is that it is not representative and therefore the results cannot be generalised. Further opportunities therefore exist for quantitative, longitudinal research in this field to objectively ascertain the extent of usage of HR analytics. It was found that South African organisations’ usage of HR analytics is still in its infancy and that the concept and its implications are little understood. It also found that there is consensus regarding the importance for HR analytics in organisations and that the HR analytical skills challenge is the main hindrance to implementation. Importantly, the study demonstrated and that the overall outlook for HR analytics is positive. The research makes recommendations and proposes a model that should enable organisations, the HR profession and the academic world to implement HR analytics. / Dissertation (MBA)--University of Pretoria, 2013. / zkgibs2014 / Gordon Institute of Business Science (GIBS) / MBA / Unrestricted