La teoría de career concerns desarrollada por Holmström y otros autores, indica que, mientras se tenga información incompleta sobre el talento del trabajador, éste posee incentivos para esforzarse con el objetivo de sesgar las creencias de la empresa sobre su talento. A su vez, la teoría neoclásica de capital humano, indica que la elevada movilidad de los trabajadores jóvenes conlleva que el empleador debería limitar (o postergar) el gasto en capacitación, para protegerse del aprovechamiento de otras firmas (poaching). Esta tesis modela el problema de inversión (de la firma) en training para trabajadores de entre 35 y 45 años de edad, incorporando career concerns a los agentes (cuyo talento es desconocido), suponiendo que existe complementariedad entre capital humano y esfuerzo. De esta forma, resolviendo por el método de value function iteration, se obtiene un contrato con incentivos implícitos entre empleador y empleado que comprende el nivel de esfuerzo realizado por el agente al producir, junto con el gasto del principal en capital humano. Es importante remarcar que el salario se fija al comienzo del período, es decir, con base en la productividad esperada del individuo (en vez de pagar por resultados). Por lo tanto, las decisiones de las partes tendrán sólo un efecto reputacional y no afectarán los pagos definidos a priori. El contrato implícito determina que, mientras no se conozca el verdadero talento del trabajador, éste elegirá un nivel de esfuerzo elevado para obtener mayores ganancias de la relación laboral. Ahora bien, al igual que en Holmström (1999), en el equilibrio, el principal anticipa el comportamiento del agente, por lo cual, el esfuerzo que elija el empleado deberá satisfacer las expectativas de su empleador (o será mal evaluado). Adicionalmente, la firma querrá aprovechar la complementariedad a través de una fuerte inversión en training durante los primeros períodos, obteniéndose un efecto amplificador entre las variables, puesto que el agente también anticipa aquél gasto en capacitación (acorde con su buen rendimiento), y elige esforzarse aún más. Por lo tanto, ambas partes se ven condicionadas por el efecto reputacional que tendrán sus decisiones en períodos futuros. Lo anterior requiere suponer que el impacto marginal de la complementariedad es apropiadamente menor al grado de convexidad correspondiente a las funciones de costo por esfuerzo y gasto en training. Por último, se demuestra (bajo los supuestos de esta tesis) que el nivel inicial de capital humano condiciona las decisiones de las partes. Se presentan ejercicios númericos para ilustrar el mecanismo, dejando pendiente la calibración del modelo.

Submitted by Marco Antonio Ferreira Melo (marco.melo@globo.com) on 2017-01-02T21:17:50Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Marco Antonio Melo.pdf: 17872681 bytes, checksum: a662cb03d371f64861e4d513f7fc9176 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2017-01-04T13:17:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Marco Antonio Melo.pdf: 17872681 bytes, checksum: a662cb03d371f64861e4d513f7fc9176 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-16T16:36:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Marco Antonio Melo.pdf: 17872681 bytes, checksum: a662cb03d371f64861e4d513f7fc9176 (MD5) Previous issue date: 2016-12-09 / This project applies to the deep and huge study of the effects of financial education to induce the formation of savings rate and investment rate, as it is in Brazil, or in the approaches of the international literature. It intends to understand and explain the low historical insertion of Financial Education in Brazil and its importance for the formation of savings and investment in a still emerging and middle-income economy. We present in this study, qualitative and quantitative databases that guide the perception of individuals about the proposed theme in Brazil and in selected countries. The search for the perfect analogy between the Human Capital applied to Behavioral Finance and their specific conclusion is shown on the selected theme. We offer proposals for the use and optimization of financial education as a fundamental instrument for sustainable increase in the savings rate and the investment rate in the Brazilian Economy and also a teaching plan to oriented and driven to Higher Education. / Este projeto se aplica ao estudo profundo dos efeitos da Educação Financeira como indutora da formação da Taxa de Poupança e da Taxa de Investimento, seja no caso brasileiro, ou nas abordagens da literatura internacional. Procura-se oferecer propostas para a utilização e otimização da Educação Financeira como instrumento fundamental para o incremento sustentável da Taxa de Poupança e da Taxa de Investimentos na Economia Brasileira e um ensaio de plano de ensino voltado ao Nível Superior.