Au plus fort de la crise, le régime monétaire international se révèle être impuissantlorsqu'il s'agit de limiter la volatilité excessive des taux de change, l'ampleur desdéséquilibres des balances de paiements courants, le développement d'une spéculationeffrénée sur les marchés des changes et l'asymétrie entre pays en excédent et pays endéficit. Cette thèse, qui a eu le mérite d'ouvrir des pistes nouvelles dans lacompréhension des rapports complexes entre les déséquilibres mondiaux et le régimeactuel, a montré que ces déséquilibres sont intrinsèquement rattachés aux défaillances dela structure monétaire internationale. Pour interrompre cette dynamique qui détériore lesdéséquilibres mondiaux, nous proposons que le régime tende vers un système centraliséavec la création d'une monnaie internationale et d'une chambre de compensation. Cettethèse, qui réactualise le plan Keynes, inclut également des dispositions statutaires visant àajuster automatiquement les dettes extérieures aux capacités de paiement des pays. Bienque cette réforme soit une avancée, cette réflexion n'occulte pas les progrès qu'il reste àfaire pour résorber les déséquilibres extérieurs. Pour améliorer l'efficacité et la pérennitédu système des paiements internationaux, il est utile de renforcer la coopération desbanques centrales, notamment dans un contexte marqué par les crises d'endettementextérieur. Dans ce sens, cette thèse montre les opportunités qu'offre la constitution dezones monétaires régionales intégrées dans une union monétaire internationale

Cette thèse étudie la proposition 100% monnaie, telle qu’elle fut formulée aux États-Unis dans les années 1930 par Henry Simons (l’auteur principal du « Plan de Chicago »), Lauchlin Currie et Irving Fisher notamment. L’essence de cette proposition est de divorcer la création de monnaie des prêts de monnaie : les dépôts servant de moyens de paiement seraient soumis à 100% de réserve en monnaie légale, conférant à l’État un monopole de la création monétaire. Cette idée de réforme étant régulièrement sujette à confusion, nous entreprenons de clarifier son concept et d’étudier ses principaux arguments. Au chapitre 1, nous montrons que le 100% monnaie ne saurait être considéré comme un simple avatar des idées de la « Currency School » : contrairement à l’Acte de Peel de 1844, il ne contient en soi aucune règle d’émission, laissant ouvert le débat « règle ou discrétion ». Au chapitre 2, distinguant entre deux grandes approches du 100% monnaie, nous montrons que celui-ci n’implique nullement d’abolir l’intermédiation bancaire basée sur les dépôts d’épargne. Au chapitre 3, nous analysons, à travers les travaux de Fisher, l’objectif principal du 100% monnaie : celui de mettre fin au comportement procyclique du volume de monnaie, causé par le lien de dépendance entre création monétaire et prêts bancaires. Au chapitre 4, nous étudions un autre argument du 100% monnaie : celui de permettre une réduction de la dette publique, en rendant à l’État l’intégralité du seigneuriage – argument souvent critiqué, dont nous montrons qu’il n’est pourtant pas infondé. Alors que le 100% monnaie suscite un regain d’intérêt depuis la crise de 2008, il nous a paru fondamental de clarifier ces questions. / This thesis studies the 100% money proposal, such as it was formulated in the United States in the 1930s by Henry Simons (the main author of the “Chicago Plan”), Lauchlin Currie and Irving Fisher in particular. The essence of this proposal is to divorce the creation of money from the lending of money: deposits serving as means of payment would be subjected to 100% reserves in lawful money, awarding the state a monopoly over money creation. Because this reform idea is regularly subject to confusion, we endeavour to clarify its concept and study its main arguments. In chapter 1, we show that the 100% money proposal ought not to be viewed as a mere avatar of the “Currency School” ideas: contrary to Peel’s Act of 1844, it contains no issuing rule by itself, leaving open the debate “rule or discretion”. In chapter 2, distinguishing between two broad approaches to the 100% money proposal, we show that it does not imply abolishing bank intermediation based on savings deposits at all. In chapter 3, we analyse, through Fisher’s works, the main objective of the 100% money proposal: that of putting an end to the pro-cyclical behaviour of the volume of money, caused by the dependency relationship between money creation and bank loans. In chapter 4, we study another argument of the 100% money proposal: that of allowing a reduction of public debt, by returning the totality of seigniorage back to the state—an oft-criticised argument, which, as we show, is not unfounded however. While the 100% money proposal has been arousing renewed interest since the 2008 crisis, we thought it was fundamental to clarify these issues.

Au plus fort de la crise, le régime monétaire international se révèle être impuissantlorsqu’il s’agit de limiter la volatilité excessive des taux de change, l’ampleur desdéséquilibres des balances de paiements courants, le développement d'une spéculationeffrénée sur les marchés des changes et l’asymétrie entre pays en excédent et pays endéficit. Cette thèse, qui a eu le mérite d’ouvrir des pistes nouvelles dans lacompréhension des rapports complexes entre les déséquilibres mondiaux et le régimeactuel, a montré que ces déséquilibres sont intrinsèquement rattachés aux défaillances dela structure monétaire internationale. Pour interrompre cette dynamique qui détériore lesdéséquilibres mondiaux, nous proposons que le régime tende vers un système centraliséavec la création d’une monnaie internationale et d’une chambre de compensation. Cettethèse, qui réactualise le plan Keynes, inclut également des dispositions statutaires visant àajuster automatiquement les dettes extérieures aux capacités de paiement des pays. Bienque cette réforme soit une avancée, cette réflexion n’occulte pas les progrès qu’il reste àfaire pour résorber les déséquilibres extérieurs. Pour améliorer l’efficacité et la pérennitédu système des paiements internationaux, il est utile de renforcer la coopération desbanques centrales, notamment dans un contexte marqué par les crises d’endettementextérieur. Dans ce sens, cette thèse montre les opportunités qu’offre la constitution dezones monétaires régionales intégrées dans une union monétaire internationale / At the height of the crisis, the international monetary system is powerless to reduce theinstability of exchange rates, the imbalance of the current account of balance ofpayments, instability of exchange rates and the development of speculation in financialmarkets the and the asymmetry between net exporters countries and net deficits countries.This thesis, which had the merit of opening new tracks in order to understand thecomplex relationships between global imbalances and the actual system, showed thatthese global imbalances are intrinsically linked to the failures of the internationalmonetary structure. To stop the deterioration of global imbalances, we propose that thesystem turns towards an international system payment with the creation of aninternational currency and a clearing house. This thesis, which reactualizes the KeynesPlan, also includes statutory dispositions for automatically adjusting the external debt tothe capacities payment of countries. Although this reform is a step forward, we don’t hidethe progress that can be done to reduce external imbalances. To increase the efficiencyand sustainability of the international payments system, it is useful to boost thecooperation between central banks, particularly in a context marked by the external debtcrises. In this sense, this thesis shows the opportunities which offered the creation ofregional monetary zones which are integrated in a monetary union international