A presente dissertação é resultado de um estudo empírico sobre os problemas oriundos de diferentes modalidades utilizadas pelas PMEs familiares da região de Lages, do Estado de Santa Catarina, ao se defrontarem com o problema de sucessão, tentando estabelecer uma relação com o êxito do processo sucessório considerando a situação atual das empresas. Os resultados obtidos mostraram que as PMEs familiares que se defrontaram com o problema da sucessão e lograram relativo êxito, tiveram conseqüente continuidade e crescimento dos negócios. Tais empresas consideram o planejamento da sucessão como um problema da administração que deve ser encarado pelo dirigente, deliberando e incentivando o processo e permitindo a preparação interna do candidato em várias funções ou recebendo orientações sobre o comando, além do desenvolvimento intelectual adequado. A provisão para a sucessão na administração geral da empresa é entendido pelos dirigentes das PEMs familiares como um assunto a ser tratado, no máximo, no fórum familiar. O descaso com pessoas, agentes ou familiares envolvidos com a empresa tem gerado uma crise de liderança, provocando conflitos internos e externos com os novos dirigentes. As experiências das PMEs familiares que não conseguem selecionar um substituto para o comando geral, quando da morte do dirigente de topo, resultou, a longo prazo, na falência das empresas. Nas PMEs familiares estudadas, o êxito no planejamento da sucessão não se caracteriza apenas do ponto de vista do crescimento, mas da maneira pela qual está sendo conduzido o processo em atender as expectativas e interesses dos sócios/herdeiros. Na maioria das PMEs estudadas a mudança no comando é entendida como a divisão da herança e distribuição das funções internas da empresa,(mesmo sendo feitas a médio e longo prazo) ou ainda a divisão da empresa ou dos negócios. / The present dissertation is the result of an empirical study of the problems faced by the small and medium family enterprises of the region of Lages in the State of Santa Catarina, Brazil when the time of managerial succession arrives. It also deals with the alternatives considered by the enterprises studied and tries to relate the present situation of the enterprise with the success of the succession process. The small and medium family enterprises relatively successful when facing the succession problem progressed and obtained increased growth in their business. They have considered the planning of succession as a matter of management that must be faced by the owner or top executive as a leader, so that the process itself develops and allows the internal preparation of candidates for new places in different functions or orientations concerning the control of enterprise together with the adequate intellectual development. Measures taken to allow for succesion in the top management of the enterprise have been treated as a question restricted to the family members at most. Disregard for people, agents and the family involved with the enterprise have given rise to leadership crises and internal and externai conflits with the new executive. Small and medium family enterprises that have not been able to properly select a substitute for top management in the event of death of the top manager, have resulted in bankruptcy in the long run. In the small and medium family enterprises which were studied the success of the planning of the succession is not only characterized from the point of view of business growth but also by the way the process has been made to correspond to the expectations and interests of the family heirs. The majority of interviewees see that the change in the command is understood as a division in the heritage as well as the distribution of the internal functions of the enterprise and the breakup of the enterprise finto different business units.

A maior parte das empresas do mundo tem origem histórica vinculada à família e assim permanecem por toda a sua existência. Neste tipo de empreendimento os sistemas família, propriedade e negócio encontram-se sobrepostos e tanto abordagens econômicas quanto psicológicas são importantes para a o entendimento. Esta pesquisa, realizada em uma empresa familiar, buscou compreender as relações entre a dinâmica de liderança da família dirigente e dimensões da cultura organizacional. O método utilizado foi o estudo de caso com delineamento qualitativo analisado sob a ótica sistêmica e psicodinâmica. A triangulação de dados provenientes de diferentes fontes foi utilizada para articular a visão dos participantes da pesquisa. Os instrumentos para a coleta de dados foram: levantamento de informações sobre a organização utilizando o Questionário de Caracterização da Empresa e Diário de Campo; a dinâmica familiar relacionada à liderança foi avaliada por meio da Entrevista Organizacional Estruturada (EOE) e para identificarmos a cultura organizacional foi utilizada a Escala de Cultura Organizacional - ECO a fim de medir sete variáveis da cultura organizacional. A dinâmica de liderança encontrada nos membros da família indica tendência à liderança autocrática, situacional, diferenciada e inadequada. Foram identificados vários mitos permeando a dinâmica da família e seu relacionamento com a empresa. A cultura organizacional apresentou-se como pouco flexível, centralizadora, burocrática e com baixo reconhecimento da qualidade do trabalho executado pelos profissionais. As dimensões de CO analisadas apresentaram sinergia com práticas e políticas gerenciais praticadas pelo fundador da empresa ao longo de sua história. Os resultados deste estudo também apontam para a relevância dos instrumentos de avaliação de grupos sob a ótica psicodinâmica e sistêmica na pesquisa qualitativa. A Entrevista Organizacional Estruturada mostrou ser um rico material para análise psicodinâmica de empresas familiares. Sugere-se aplicação futura tanto da entrevista (EOE) como da escala (ECO) em avaliações de saúde e desempenho organizacional. / Most of firms in the world has a historical origin linked to the family and remain so throughout its existence. In this type of enterprise systems family, property and business are overlapping and both economic and psychological approaches are important for the understanding. This research, performed in a family business, sought to understand the relationships between the dynamics of family leadership and leadership dimensions of organizational culture. The method used was the case study with qualitative design analysis from a systemic and psychodynamic perspective. The triangulation of data from different sources was used to articulate the vision of the research participants. The instruments for data collection were: gathering information about the organization using the Company\' Questionnaire Characterization, Field Diary; family dynamics related to leadership was assessed by Organizational Structured Interview (EOE) and to identify the organizational culture was used to Scale Organizational Culture (ECO) to measure seven variables of organizational culture. The dynamics of leadership found in the family members was autocratic, situational, differentiated and inadequate. Several myths permeating the dynamics of the operation of the company were also identified. Organizational culture was presented as inflexible, centralized, bureaucratic and low recognition of the quality of work performed by professionals. The dimensions of CO analyzed showed synergy with managerial practices and policies adopted by the founder of the company throughout its history. The results of this study also point to the validity of the use of assessment tools from the perspective of groups psychodynamic and systemic in qualitative research. The Organizational Structured Interview proved to be a rich material for analysis of psychodynamic family businesses. Future implementation of both the interview (EOE) and scale (ECO) in health assessments and organizational performance is suggested.

A presente dissertação é resultado de um estudo empírico sobre os problemas oriundos de diferentes modalidades utilizadas pelas PMEs familiares da região de Lages, do Estado de Santa Catarina, ao se defrontarem com o problema de sucessão, tentando estabelecer uma relação com o êxito do processo sucessório considerando a situação atual das empresas. Os resultados obtidos mostraram que as PMEs familiares que se defrontaram com o problema da sucessão e lograram relativo êxito, tiveram conseqüente continuidade e crescimento dos negócios. Tais empresas consideram o planejamento da sucessão como um problema da administração que deve ser encarado pelo dirigente, deliberando e incentivando o processo e permitindo a preparação interna do candidato em várias funções ou recebendo orientações sobre o comando, além do desenvolvimento intelectual adequado. A provisão para a sucessão na administração geral da empresa é entendido pelos dirigentes das PEMs familiares como um assunto a ser tratado, no máximo, no fórum familiar. O descaso com pessoas, agentes ou familiares envolvidos com a empresa tem gerado uma crise de liderança, provocando conflitos internos e externos com os novos dirigentes. As experiências das PMEs familiares que não conseguem selecionar um substituto para o comando geral, quando da morte do dirigente de topo, resultou, a longo prazo, na falência das empresas. Nas PMEs familiares estudadas, o êxito no planejamento da sucessão não se caracteriza apenas do ponto de vista do crescimento, mas da maneira pela qual está sendo conduzido o processo em atender as expectativas e interesses dos sócios/herdeiros. Na maioria das PMEs estudadas a mudança no comando é entendida como a divisão da herança e distribuição das funções internas da empresa,(mesmo sendo feitas a médio e longo prazo) ou ainda a divisão da empresa ou dos negócios. / The present dissertation is the result of an empirical study of the problems faced by the small and medium family enterprises of the region of Lages in the State of Santa Catarina, Brazil when the time of managerial succession arrives. It also deals with the alternatives considered by the enterprises studied and tries to relate the present situation of the enterprise with the success of the succession process. The small and medium family enterprises relatively successful when facing the succession problem progressed and obtained increased growth in their business. They have considered the planning of succession as a matter of management that must be faced by the owner or top executive as a leader, so that the process itself develops and allows the internal preparation of candidates for new places in different functions or orientations concerning the control of enterprise together with the adequate intellectual development. Measures taken to allow for succesion in the top management of the enterprise have been treated as a question restricted to the family members at most. Disregard for people, agents and the family involved with the enterprise have given rise to leadership crises and internal and externai conflits with the new executive. Small and medium family enterprises that have not been able to properly select a substitute for top management in the event of death of the top manager, have resulted in bankruptcy in the long run. In the small and medium family enterprises which were studied the success of the planning of the succession is not only characterized from the point of view of business growth but also by the way the process has been made to correspond to the expectations and interests of the family heirs. The majority of interviewees see that the change in the command is understood as a division in the heritage as well as the distribution of the internal functions of the enterprise and the breakup of the enterprise finto different business units.

Estudos sobre empresas familiares tem se mostrado crescentes nos últimos anos, e indicado a relevância da questão sucessória à continuidade de tais empresas para futuras gerações. A governança corporativa tem sido apresentada como alternativa de monitoramento e transparência à boa resolução do processo sucessório. Sua aceitação por parte dos membros de empresas familiares, entretanto, ainda esbarra na carência de conhecimento de experiências acerca de sua real eficácia. Diante disso, com o objetivo de descrever e analisar a governança corporativa na empresa familiar na visão de consultores e de membros de famílias empresárias desenvolveuse pesquisa exploratória de orientação qualitativa que congregou a base teórica relativa à governança corporativa a empresas familiares. A coleta de dados deu-se por meio de entrevistas individuais semiestruturadas com consultores em governança corporativa e membros da segunda e terceira geração de famílias empresárias. Analisados à luz da literatura pertinente, os dados apontam que tanto consultores como membros de famílias empresárias compartilham visão favorável à relevância da governança corporativa às empresas familiares em processo sucessório. Além disso, compartilham a visão de que apesar de o processo sucessório ser árduo, longo e de envolvimento emocional expressivo; por meio de regras, estruturas definidas de papéis, e possibilidade de minimizar os conflitos latentes nas relações existentes, a ação da governança corporativa fortalece a empresa familiar para crescer e se desenvolver, perpetuar-se, e, inclusive, tornar-se mais atrativa ao mercado. / The studies on family companies have significantly increased in the past years, indicating the succession relevance for the longevity of these companies to future generations. Corporate governance has been presented as monitoring in a transparent way the succession process. Its acceptance from members of familiar companies, however, is not easy due to the lack of information regarding its actual effectiveness. Aiming to describe and analyze the corporate governance in family business from the consultant and members of the family business point of view, it was developed an exploratory research on a qualitative basis that highlighted the theory concerning corporate governance in relation to family business. The collection of data was through individual semi structured interviews with corporate governance consultants and members from the second and third generation of entrepreneur’s families. Analyzed by a consistent literature, the data indicates that both consultants and members of entrepreneur’s families share a favorable vision to the relevance of the corporate governance to the entrepreneur’s families in a succession process. Besides that, they share a view that even though the succession process is tough, long and requires a high emotional involvement, the action of the corporative governance fortifies the family business to grow and to develop, to perpetuate and also to become more attractive to the market through some rules, structures defined of roles and the possibilities of minimizing the latent conflicts in the relationships.

A finalidade deste trabalho foi entender como ocorre a sucessão em unidades de produção familiares. Buscou-se descrever a atuação de unidades de produção dentro do agronegócio no município de São Luiz Gonzaga, localizado na região noroeste do Estado do Rio Grande do Sul. O objetivo foi verificar se as características dos sistemas de gestão das unidades influenciam no processo sucessório. Como metodologia, foram realizados estudos de caso em nove unidades de produção familiares. Para coleta de dados, foram utilizadas entrevistas em profundidade do tipo conversa espontânea que assumiram um caráter informal, seguido de um questionário com base na revisão da literatura, aplicado aos gestores e suas famílias (pais e filhos) de cada unidade de produção. Na interpretação dos dados utilizou-se a técnica de análise de conteúdo. A pesquisa revelou a falta de preparação dos gestores no tocante à sucessão dos empreendimentos familiares; bem como a influência das características do sistema de gestão no processo da sucessão. Foi evidenciado nesta pesquisa que gestores com características de liderança autocráticas se sobressaem em produtividade do trabalho, todavia, apresentam dificuldades para transmitirem a gestão. Já os que lideram de forma mais democrática, dividindo as preocupações com a família, se destacam na inovação e motivação do grupo de trabalho, e ainda desenvolvem uma maior tranqüilidade para obter a sucessão. Em unidades de produção com formato de sociedade constatou-se que o comportamento dos sócios influencia no sucesso ou insucesso da organização Foi constatado que o grau de maturidade do processo de transferência da gestão influencia no desempenho das unidades de produção. Esta pesquisa apresenta contribuições para essa importante reflexão teórica sobre a gestão de unidades de produção familiares. Os resultados sugerem algumas críticas aos gestores atuais e propostas práticas para tornar a sucessão menos traumática e mais efetiva.

As empresas familiares formam a base econômica que sustenta o processo de criação de bens e serviços na Serra Gaúcha, região nordeste do Estado do Rio Grande do Sul - Brasil. Nesse sentido, a concorrência em todos os segmentos e a globalização da economia tem exigido dessas empresas um nível de profissionalização cada vez maior. Além desse desafio, as empresas familiares enfrentam dificuldades internas, por exemplo, problemas em distinguir as esferas família, propriedade e empresa. Assim sendo, faz-se necessário que as empresas familiares planejem sua continuidade no mercado, desenvolvendo e gerenciando o processo de sucessão para as gerações futuras e sua própria sustentabilidade. No intuito de verificar como as empresas familiares tratam e gerenciam esse assunto, este trabalho teve o objetivo de diagnosticar o estágio de maturidade do processo de sucessão nas empresas familiares da Serra Gaúcha a fim de oferecer diretrizes estratégicas para a transmissão do comando empresarial e para a continuidade do negócio. Para isso, foram realizados estudos de casos em seis empresas familiares desta região, a partir da realização de entrevistas com os sucessores e, mediante a análise de conteúdo das respostas dos mesmos, foi verificado o nível de maturidade do processo de sucessão em empresas familiares da Serra Gaúcha, em consonância com o referencial teórico utilizado. / Family businesses form the economic base that sustains the process of creating goods and services in the Serra Gaúcha, northeast of Rio Grande do Sul - Brazil. In this sense, competition in all segments and the globalization of the economy has required of these companies a level of increasing professionalism. In addition to this challenge, family businesses face internal difficulties, e.g., problems in distinguishing the family, property and business spheres. Therefore, it is necessary for companies to plan their family continuity in the market, developing and managing the succession process for future generations and their own sustainability. In order to see how family businesses manage and deal with this issue, this paper aims to diagnose the stage of maturity of the succession process in family firms of the Serra Gaúcha to provide strategic guidelines for the transfer of corporate control and the business continuity. For this, case studies will be conducted in six family businesses in this region, based on interviews with the successors and, through content analysis of responses to them, will be checked the level of maturity of the succession process in family businesses of this region, in line with the theoretical analysis.

Made available in DSpace on 2016-12-23T13:44:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Caio Ruano da Silva.pdf: 1014873 bytes, checksum: b9f34a45f26b0835a5237b3cd46015a3 (MD5) Previous issue date: 2013-08-27 / The main goal of this dissertation is to investigate how the values of the entrepreneur family and the organizational culture affects the planning structure of the succession process in a family business group located in the Espírito Santo State. The data was collected through methodological triangulation, as suggested by Jick (1979), and the selected methods were semi-structured interviews, nonsystematic observation and document research. The data was analyzed using thematic content analysis (BARDIN, 2006). As main contribution, this dissertation illustrates that a disruption of the family values shared in the founder s generation and the ones of his descendents directly affected the choice of the potential successor for the business. It is probable that the mentioned disruption is related to a transition in the way the family organized itself. Until the founder s generation the family organized itself as a production unit. Perhaps, it was observed that the heirs shifted to a consumption unit s mindset (DAVEL e COLBARI, 2000). It s also possible that the main cause of the founder s insecurity lies on his fear that the organizational values might change after the succession. This argument is considered valid, once the choice of the potential successor was based mainly in normative trust, which is developed based in common values between the parties (LANE, 1998). Moreover, some aspects of the organizational culture, such as its informality and the centralized and intuitive decision making processes, reflect on the succession process planning structure, which was observed to share the same characteristics / O objetivo desta dissertação é investigar como os valores da família empresária e a cultura organizacional influenciam no planejamento do processo sucessório em uma empresa familiar, de grande porte, localizada no Estado do Espírito Santo. Os dados foram coletados utilizando a triangulação metodológica proposta por Jick (1979), articulando entrevistas semiestruturadas, observação direta e pesquisa e análise documental. A análise dos dados foi feita por meio de análise do conteúdo (BARDIN, 2006). Como contribuição, esta dissertação demonstra que as rupturas de valores familiares entre a geração do fundador e a dos seus descendentes afetaram diretamente a escolha do potencial sucessor. É provável que essa ruptura de valores esteja relacionada com a transição da família, que até a geração do fundador se organizava como unidade de produção e, posteriormente, passou a se caracterizar como unidade de consumo (DAVEL e COLBARI, 2000). Também é possível que a maior causa da insegurança por parte do fundador em deixar a empresa resida no medo de que os valores culturais se alterem. Essa proposição sustenta-se na análise de que o principal critério usado para a escolha do potencial sucessor tenha sido a confiança desenvolvida com base em valores comuns (LANE, 1998). Ademais, postula-se que a cultura organizacional com processos de tomada de decisão centralizados e intuitivos é refletida no planejamento do processo sucessório, que compartilha das mesmas características

Made available in DSpace on 2018-08-01T23:40:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_6821_Dissertação Final CAIO v.5 (ABNT).pdf: 962461 bytes, checksum: 64678e2c2dd83bbf5ed1e3b64d8bf710 (MD5) Previous issue date: 2013-08-27 / O objetivo desta dissertação é investigar como os valores da família empresária e a cultura organizacional influenciam no planejamento do processo sucessório em uma empresa familiar, de grande porte, localizada no Estado do Espírito Santo. Os dados foram coletados utilizando a triangulação metodológica proposta por Jick (1979), articulando entrevistas semiestruturadas, observação direta e pesquisa e análise documental. A análise dos dados foi feita por meio de análise do conteúdo (BARDIN, 2006). Como contribuição, esta dissertação demonstra que as rupturas de valores familiares entre a geração do fundador e a dos seus descendentes afetaram diretamente a escolha do potencial sucessor. É provável que essa ruptura de valores esteja relacionada com a transição da família, que até a geração do fundador se organizava como unidade de produção e, posteriormente, passou a se caracterizar como unidade de consumo (DAVEL e COLBARI, 2000). Também é possível que a maior causa da insegurança por parte do fundador em deixar a empresa resida no medo de que os valores culturais se alterem. Essa proposição sustenta-se na análise de que o principal critério usado para a escolha do potencial sucessor tenha sido a confiança desenvolvida com base em valores comuns (LANE, 1998). Ademais, postula-se que a cultura organizacional com processos de tomada de decisão centralizados e intuitivos é refletida no planejamento do processo sucessório, que compartilha das mesmas características. / The main goal of this dissertation is to investigate how the values of the entrepreneur family and the organizational culture affects the planning structure of the succession process in a family business group located in the Espírito Santo State. The data was collected through methodological triangulation, as suggested by Jick (1979), and the selected methods were semi-structured interviews, nonsystematic observation and document research. The data was analyzed using thematic content analysis (BARDIN, 2006). As main contribution, this dissertation illustrates that a disruption of the family values shared in the founder‟s generation and the ones of his descendents directly affected the choice of the potential successor for the business. It is probable that the mentioned disruption is related to a transition in the way the family organized itself. Until the founder‟s generation the family organized itself as a production unit. Perhaps, it was observed that the heirs shifted to a consumption unit‟s mindset (DAVEL e COLBARI, 2000). It‟s also possible that the main cause of the founder‟s insecurity lies on his fear that the organizational values might change after the succession. This argument is considered valid, once the choice of the potential successor was based mainly in normative trust, which is developed based in common values between the parties (LANE, 1998). Moreover, some aspects of the organizational culture, such as its informality and the centralized and intuitive decision making processes, reflect on the succession process planning structure, which was observed to share the same characteristics.

Submitted by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2016-02-01T13:59:14Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Raianna S. S. Alencar.pdf: 1505704 bytes, checksum: 065f76c30a2c0661d0b278fad94bd89d (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2016-02-01T14:44:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Raianna S. S. Alencar.pdf: 1505704 bytes, checksum: 065f76c30a2c0661d0b278fad94bd89d (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2016-02-01T14:45:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Raianna S. S. Alencar.pdf: 1505704 bytes, checksum: 065f76c30a2c0661d0b278fad94bd89d (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-01T14:45:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Raianna S. S. Alencar.pdf: 1505704 bytes, checksum: 065f76c30a2c0661d0b278fad94bd89d (MD5) Previous issue date: 2012-03-23 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The economic context in which operate the organizations is characterized by a degree of modernization and competitiveness which requires constant change and restructuring. This study aimed investigating how the controller as a support tool can contribute to the management of family businesses that provide materials and / or services to Petrobras. The data were collected through a questionnaire sent to the email address, and those who were not answered electronically, was made a visit in loco, totaling forty questionnaires applied and answered. It was found out several family characteristics in the surveyed companies, as according by literature, among which highlights: the permanence of the company founder; the successors have family relationship to the founder; the company has family members who occupy many different positions; there were no succession. Among the companies surveyed, 32 companies do not have the controlling department deployed. It was observed that the majority of the investigated companies exploring the commercial activity, and on sequence, exploring the service activity. It was observed that 33 companies do not have standardized procedures in the controller. We found out that controlling is applied by managers, but his use does not occur in its fullness. Thus, the controller is not performing its primary role, which is to provide and support the managers and the management process and consequently the decisions to be taken. / O contexto econômico em que se inserem as organizações caracteriza-se por um grau de modernização e competitividade requerendo constantes mudanças e reestruturação. O estudo objetivou averiguar de que forma a controladoria como ferramenta de suporte pode contribuir com a gestão das empresas familiares que fornecem materiais e/ou serviços para a Petrobrás. Trata-se de uma pesquisa exploratória e descritiva, com abordagem qualitativa e quantitativa, realizada por levantamento ou survey. Os dados foram levantados por intermédio de questionário enviado para o endereço eletrônico e para os que não foram respondidos eletronicamente foi realizado uma visita in loco, totalizando quarenta questionários aplicados e respondidos. Foram encontradas diversas características familiares nas empresas pesquisadas, conforme preconizado pela literatura dentre as quais se destacam: a permanência do fundador na empresa, os sucessores existentes têm grau de parentesco com o fundador, a empresa possui membros da família que exercem os mais diversos cargos, não houve sucessão. Das empresas investigadas 32 empresas não possuem o departamento de controladoria implantado. Observou-se que a grande maioria das empresas investigadas explora a atividade comercial, seguido de serviço. Observou-se que 33 empresas não possuem procedimentos padronizados na controladoria. Ao averiguarmos a utilização da controladoria por parte dos gestores, percebemos que as práticas de controladoria nas empresas são desempenhadas, porém o uso da controladoria não ocorre em sua plenitude. Dessa forma, a controladoria não está desempenhando o seu papel principal que é fornecer e subsidiar os gestores quanto ao processo de gestão e conseqüentemente as decisões a serem tomadas.

Submitted by Aline Martins (1146629@mackenzie.br) on 2016-08-19T17:40:03Z No. of bitstreams: 2 Márcio Telles Portal.pdf: 1832236 bytes, checksum: 7ef8827373d04611dd3188d682e7eff0 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Approved for entry into archive by Paola Damato (repositorio@mackenzie.br) on 2016-08-24T15:55:03Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Márcio Telles Portal.pdf: 1832236 bytes, checksum: 7ef8827373d04611dd3188d682e7eff0 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-24T15:55:03Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Márcio Telles Portal.pdf: 1832236 bytes, checksum: 7ef8827373d04611dd3188d682e7eff0 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2016-05-10 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / This dissertation studies real and financial outcomes of three major issues in the context of emerging markets: regulation of discretionarity on internal funds, debt tax bias and ownership structure. To this end, this thesis is divided into three essays. The first one studies the effect of regulation of discretionarity on cash dividend policy in the Chinese capital market on efficiency of corporate investment. The results suggest that the regulation implemented positively impacts the inefficiency of investment and the propensity to underinvest, and this effect increased with the degree of financial constraint and decreased with the level of financial slack, respectively. The tests are robust to different specifications and robustness tests. The second essay studies if the continuous treatment effect of interest on equity negatively affects the level of financial leverage. The findings suggest that the tax policy implemented is similar to the deductible cash dividends and not to an ACE. The empirical implication is that the interest on equity treatment increases the debt tax bias, producing a rebound effect to what is expected for this policy on the risk-taking behaviour and corporate capital structure. This rebound effect is homogeneous in firms with different financial constraints status. There are evidences that shareholders influence the cash distribution policy, adjusting the later to their own tax preferences. The third essay investigates the effect of family firm on corporate performance and financial policy (capital structure, cash holding, and cash dividend). Using a sample of Brazilian, the study uses a treatment effect model to address self-selection and endogeneity problems. The results show that family firm has a negative net effect on performance. Family control has an effect on financial policies that indicate an aversive behavior to preserve control. The results indicate more risk-taking behavior in family-manage companies, suggesting that such aversion behavior is reduced when the family controls and manages the firm. This is the first study that takes into account the effect of family firm behavior through multiple financial policies. / Esta tese estuda outcomes reais e financeiros de três questões importantes no contexto de mercados emergentes: regulação da discricionariedade sobre fundos internos, debt tax bias e estrutura de propriedade. Para tanto, esta tese está dividida em três ensaios. O primeiro verifica o efeito da regulação da discricionariedade sobre a política de dividendos no mercado de capitais chinês sobre eficiênca do investimento corporativo. Os resultados sugerem que a regulação implementada impacta positivamente a ineficiência do investimento e a propensão a subinvestir, sendo este efeito crescente com a o grau de restrição financeira e descrecente com o nível de folga financera, respectivamente. Os testes são robustos a diferentes especificações e testes de robustez. O Segundo ensaio analisa se o efeito do Allowance for Corporate Equity (ACE-type system) brasileiro reduz o viés tributário da dívida. Especificamente, investiga-se se o efeito tratamento contínuo dos juros sobre capital próprio afeta negativamente o nível de alavancagem financeira. Os resultados indicam que a política tributária implementada é similar a uma política de dividendos dedutíveis e não a um ACE. A implicação empírica é que o tratamento por juros sobre capital próprio aumenta o viés, produzindo um efeito rebote em relação ao que é esperado para essa política sobre o comportamento tomador de risco e estrutura de capital corporativa. Esse efeito rebote é homogêneo em firmas com diferentes status de restrição financeira. Há evidências de que acionistas influenciam a política de distribuição de caixa a acionistas, ajustando-a às suas próprias preferências tributárias. O terceiro ensaio investiga o efeito da empresa familiar sobre a performance corporativa e políticas financeiras (estrutura de capital, cash holding, e cash dividends). Usando uma amostra de firmas brasileiras, este estudo usa um treatment effect model para considerar os problemas de autoseleção e endogeneidade. Os resultados mostram que a firma familiar tem um efeito líquido negativo sobre a performance. O controle familiar tem um efeito sobre as políticas financeiras que indicam um comportamento de aversão ao risco para preservar o controle. Os resultados indicam mais comportamento tomador de risco em companhias de gestão familiar, sugerindo que tal comportamento de aversão ao risco é reduzido quando a família tem o controle e gestão da firma. Este é o primeiro estudo que considera o efeito do comportamento da empresa familiar por meio de múltiplas políticas financeira.