Submitted by Marcelo Ikegawa (marcelo_ikegawa@yahoo.com.br) on 2013-01-13T12:58:32Z No. of bitstreams: 1 Ikegawa, Marcelo - Utilização de derivativos em empresas não-financeiras de capital aberto no Brasil nos diversos setores econômicos.pdf: 884753 bytes, checksum: 78a5db2f17b46544b7feb7b335c691a7 (MD5) / Approved for entry into archive by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br) on 2013-01-14T16:39:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Ikegawa, Marcelo - Utilização de derivativos em empresas não-financeiras de capital aberto no Brasil nos diversos setores econômicos.pdf: 884753 bytes, checksum: 78a5db2f17b46544b7feb7b335c691a7 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-01-14T16:53:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Ikegawa, Marcelo - Utilização de derivativos em empresas não-financeiras de capital aberto no Brasil nos diversos setores econômicos.pdf: 884753 bytes, checksum: 78a5db2f17b46544b7feb7b335c691a7 (MD5) Previous issue date: 2012-12-14 / Este trabalho analisa o uso de derivativos por empresas não-financeiras listadas em bolsa no Brasil no ano de 2011. É um estudo baseado nas informações divulgadas pelas empresas a partir da publicação da Instrução CVM 475 de 2008, que determina que as mesmas tragam em notas explicativas, no momento de sua divulgação de resultados, a utilização de derivativos no respectivo exercício. Procurou-se abordar neste trabalho as diferenças no uso de derivativos entre os diversos setores econômicos de atuação das empresas, relacionando tais diferenças a fatores como tamanho das empresas, diferença na volatilidade dos papéis das empresas, endividamento em moeda estrangeira e nacional, as classes de risco gerenciadas e a preocupação dos gestores em explicitar a função não-especulativa destes instrumentos, quando fosse o caso. A análise abrangeu trezentas e sessenta e uma empresas divididas em nove setores econômicos. As informações analisadas foram coletadas diretamente das notas explicativas do exercício de 2011 de cada uma das empresas e de levantamentos realizados na ferramenta Economatica. Como resultados, esta pesquisa mostra que o setor econômico e o tamanho médio das empresas são informações importantes para a análise do uso de derivativos. Não foram encontradas evidências quando a hipótese de haver diferenças nas classes de risco gerenciadas através destes instrumentos financeiros por setor econômico foi testada, nem o nível de endividamento e a volatilidade dos papéis parecem se relacionar com o maior uso de derivativos. Já em relação à preocupação das empresas com o disclosure sobre especulação, verificou-se que a maior parte das empresas analisadas fizeram referências explícitas de não usarem derivativos com esta finalidade.