TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGíSTER EN ECONOMíA / El objetivo de este trabajo es estimar la productividad total de factores (PTF) en Chile a nivel agregado y excluyendo recursos naturales (RRNN) durante 1960-2015 incorporando en la estimaci´on el ciclo econ´omico. Para ello se utiliz´o el m´etodo de contabilidad del crecimiento con un enfoque distinto al usual de la literatura, analizando a la econom´ıa de “peak a peak”, buscando separar un componente estructural del coyuntural de la PTF y explicando como esta -en conjunto con el aporte del capital y trabajo- afecta el crecimiento econ´omico. Dado que se requieren ajustes en los factores productivos para separar lo estructural de lo coyuntural, adem´as se efectuaron correcciones por intensidad de uso y calidad del factor procurando aislar el efecto ciclo. En base a esto, se elaboraron tres estimaciones de PTF con diversas correcciones en linea con lo que recomienda la literatura internacional y estudios previos en Chile sobre temas de productividad. Con los ajustes que se proponen en esta tesis se presentan dos resultados. Primero, se obtiene que la PTF jug´o un rol secundario como determinante del crecimiento econ´omico y adem´as no sufre grandes variaciones subperiodo a subperiodo, reduciendo la volatilidad de esta con respecto a otros estudios. Segundo, se confirma que la ca´ıda en la tasa de crecimiento de la PTF desde finales de los noventa es un fen´omeno generalizado en nuestra econom´ıa, el cual no depende exclusivamente de la ca´ıda en productividad de sectores intensivos en RRNN.

Esta tesis presenta tres diferentes experimentos de política utilizando estimaciones Bayesianas de modelos DSGE. En la primera parte, se quiere demostrar que una política fiscal contracíclica es un instrumento importante para la estabilidad macroeconómica. Este resultado es robusto a diferentes controles. En la segunda parte, se demuestra las variaciones de las estimaciones de los parámetros estructurales según la descomposición ciclo-tendencia, si en uno o en dos estadios. Resulta que con un procedimiento a dos estadios la volatilidad del PIB es explicada mayormente por shocks nominales, mientras que con un procedimiento a un estadio por un shock a la inversión. Se argumenta que el procedimiento a un estadio proporciona una estructura probabilística más coherente. La tercera parte de la tesis propone una manera de estimar los parámetros estructurales utilizando la información procedente de distintos filtros. Mientras que con un tipo de estimación con un único filtro el dinero tiene poca influencia en las fluctuaciones de medio plazo, con un sistema de múltiples filtros el dinero tiene un papel importante en la transmisión de los shocks. / This thesis examines three different policy experiments using Bayesian estimates of DSGE models. First, we show that countercyclical fiscal policies are important to smooth fluctuations and that this is true regardless of how we specify the fiscal rule and several details of the model. Second, we show that the sources of output volatility obtained from a cyclical DSGE model crucially depend on whether estimation is done sequentially or jointly. In fact, while with a two step procedure, where the trend is first removed, nominal shocks drive output volatility, investment shocks dominate when structural and trend parameters are estimated jointly. Finally, we examine the role of money for business cycle fluctuations with a single and a multiple filtering approach, where information provided by different filters is jointly used to estimate DSGE parameters. In the former case, money has a marginal role for output and inflation fluctuations, while in the latter case is important to transmit cyclical fluctuations.