Made available in DSpace on 2015-03-05T19:11:29Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 24 / Nenhuma / Este estudo teve como objetivo analisar a evidenciação de informações de natureza voluntária praticada por companhias abertas, listadas nos níveis 1 e 2 de governança corporativa da BOVESPA. Para tanto, desenvolveu-se uma pesquisa qualitativa, quanto à forma de abordagem do problema; exploratória e descritiva, quanto aos seus objetivos; e documental, quanto aos procedimentos técnicos, uma vez que foram objeto de análise os relatórios de administração das companhias referentes ao exercício encerrado em 31/12/2002, disponibilizados na página da Internet da Comissão de Valores Mobiliários. Considerou-se como uma importante conclusão do estudo, a constatação de que na maioria das companhias estão sendo feitas divulgações de informações voluntárias para os investidores e demais interessados, cujo conteúdo pode ser considerado claro, consistente e adequado. Tal constatação encontra respaldo, também, no relato dos gestores, os quais têm percebido uma repercussão positiva junto ao mercado de ações à evidenciação dest

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2015-07-01T14:03:39Z No. of bitstreams: 1 LeandroLumbieri.pdf: 886141 bytes, checksum: 6ee7275b847a2ca4bd72e6a1cbb6d145 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-01T14:03:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 LeandroLumbieri.pdf: 886141 bytes, checksum: 6ee7275b847a2ca4bd72e6a1cbb6d145 (MD5) Previous issue date: 2012 / Nenhuma / Esta dissertação teve por objetivo verificar a relação entre o nível de evidenciação de informações sobre o capital humano e a percepção de valor das empresas listadas na BM&FBOVESPA. O estudo foi conduzido à luz de duas teorias: agência e custo do proprietário. A teoria de agência pressupõe que a assimetria de informação entre as partes envolvidas numa relação contratual estabeleceria custos de agência. Essa perspectiva aponta a redução da assimetria através da evidenciação de informação como mecanismo de redução dos custos de agência. Em outra perspectiva, a teoria dos custos dos proprietários, ressalta que uma maior evidenciação poderia gerar custos para os proprietários, tais como: perda de mercado, à medida que torna pública as informações de caráter estratégico, possibilitando aos concorrentes reformularem suas estratégias e reconquistarem mercado, bem como os próprios custos de elaboração e divulgação destas informações. Considerando a revisão de literatura empírica realizada, este estudo difere dos demais, pois não foi encontrado nenhum estudo no Brasil referente ao nível de evidenciação do capital humano e sua percepção de valor pelo mercado. Também o presente estudo difere de qualquer pesquisa existente pelo fato de utilizar um novo índice de empresas da BM&FBOVESPA, que foi lançado em 02 de maio de 2011, denominado BRASIL AMPLO, com 153 papéis, com índice de negociabilidade de 99%, compondo o universo desta pesquisa. Desta população, foram selecionadas 21 empresas que disponibilizaram os relatórios anuais em suas páginas eletrônicas, no período de 2004 a 2010. O que resultou no total de 147 relatórios anuais analisados. A construção do nível de evidenciação dos recursos intangíveis de capital humano foi desenvolvida com base no modelo proposto por Macagnan (2005). A técnica de análise utilizada foi a de regressão linear múltipla com dados em painel. O principal resultado rejeita a hipótese de uma relação direta entre o nível de evidenciação voluntária do capital humano e a percepção de valor das empresas. O que confirma os pressupostos da teoria dos custos dos proprietários, em que uma maior evidenciação voluntária de informações representaria custos aos proprietários. Destaca-se, como contribuição para estudos futuros sobre nível de evidenciação de capital humano, a análise da importância deste capital para cada setor. Isso porque a percepção de valor do capital humano pode variar segundo o setor. / This thesis aims to investigate the relationship between the level of disclosure of information on human capital and the value perception of the companies listed on BM&FBOVESPA. The study was conducted under the light of the agency theory, which indicates that in an inefficient market, due to the informational asymmetry and greater disclosure would reduce the agency costs. In another perspective, the theory of the cost of the owners, points out that greater disclosure could generate costs for owners. Costs such as loss of market share, as the strategic information becomes public, allowing competing companies reformulate their strategy and conquer markets. The present study differs from any existing research because it uses a new index of BM&FBOVESPA companies which was released on May 2, 2011, called BRASIL AMPLO, with 153 papers with negotiability index of 99%, apart from the fact of not having found any study in Brazil regarding the level of disclosure of human capital and his perception of the market. The method driven by research is the deductive and to meet the goals proposed in this study must be carried out using descriptive research, this research has a quantitative nature and is classified as a documentary research. The sample consists of 21 companies in the period 2004 to 2010, the annual reports were collected from its websites. The construction of the level of disclosure of intangible resources of human capital was developed based on the model proposed by Macagnan (2005). The analysis techniques used were multiple linear regression with panel data.The main result rejects the hypothesis of a direct relationship between the level of voluntary disclosure of human capital and perceived value of companies. This confirms the assumptions of the theory of costs where owners of greater voluntary disclosure of information would cost to owners. Stands out as a contribution to future studies on level of disclosure of human capital, the analysis of the importance of capital for each sector. This is because the perceived value of human capital may vary according to sector.

Submitted by Fabricia Fialho Reginato (fabriciar) on 2015-07-03T01:17:28Z No. of bitstreams: 1 FernandoFontana.pdf: 578681 bytes, checksum: da3b83c9232b1611e07e3a9c58e8b1e6 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-03T01:17:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FernandoFontana.pdf: 578681 bytes, checksum: da3b83c9232b1611e07e3a9c58e8b1e6 (MD5) Previous issue date: 2011-04-11 / Nenhuma / O objetivo deste estudo foi investigar os fatores explicativos do nível de evidenciação voluntária de informações sobre recursos intangíveis nas empresas listadas na BM&FBovespa. Partindo do pressuposto de ineficiência de mercado; pela existência de assimetria informacional entre gestores e acionistas/investidores, a Teoria da Agência indica que a evidenciação poderia implicar em redução de custos de agência. De outra parte a Teoria do Custo dos Proprietários fundamenta que evidenciar informações geraria custo para a empresa. A justificativa da investigação ampara-se no fato de que mesmo com a grande quantidade de estudos encontrados sobre evidenciação de informações, no âmbito internacional ainda é escasso o número de estudos sobre o nível de evidenciação de informações sobre recursos intangíveis e, no âmbito nacional não foi encontrado nenhum estudo. A escolha da informação sobre recursos intangíveis configurou-se pelo reconhecimento de que os mesmos diferenciam o potencial competitivo de uma organização empresarial e a evidenciação deste tipo de informação poderia afetar o valor da empresa. Trata-se de um estudo explicativo, com abordagem de evidencias qualitativa e quantitativa. A amostra foi composta por 29 empresas. O documento analisado foi o relatório anual. Realizou-se sua coleta por meio de download nos websites das empresas, correspondente ao período de 2005 a 2009. O nível de evidenciação de informações sobre recursos intangíveis foi mensurado pela análise de conteúdo dos relatórios anuais, utilizando-se indicadores e, posteriormente, por índices, segundo o modelo de Macagnan (2005). A técnica de análise utilizada foi de regressão linear múltipla com dados em painel. Os principais resultados são que não se rejeitam as hipóteses: tamanho, endividamento, liquidez, preço da ação dividido pelo seu valor contábil e tempo de registro na CVM, num nível de significância de 1%, como fatores explicativos do nível de evidenciação de informações sobre recursos intangíveis em geral. As hipóteses: rentabilidade, crescimento, capital flutuante, dividendos por ação, volatilidade da ação e eficiência foram rejeitadas como fatores explicativos do nível de evidenciação de informações sobre recursos intangíveis em geral. Como contribuição diferencial deste estudo destaca-se a identificação e não rejeição da hipótese tempo de registro na CVM como um dos fatores explicativos. / The objective of this study was to investigate the explicative factors of the level of voluntary disclosure of information about intangible resources in companies listed on BM&FBovespa. Considering market inefficiency, the existence of information asymmetry between managers and shareholders/investors, the Agency Theory indicates that the disclosure might result in the reduction of agency costs. On the other hand, the Proprietary Costs Theory establishes that the disclosure of information would generate cost to the company. The justification to the study is grounded on the fact that even with the large number of studies found about disclosure of information, in an international scope, the number of studies on the level of disclosure of information about intangible resources is still scarce, and in national scope no studies were found. The choice of information about intangible resources was configured by the recognition that they differentiate the competitive potential of a business organization and disclosure of that kind of information could affect the company value. This is an explanatory study, with a qualitative and quantitative approach of the evidences. The sample included 29 companies. The document analyzed was their annual report. The annual reports were downloaded from the websites of the companies, and are related to the period that goes from 2005 to 2009. The level of disclosure of information about intangible resources was measured through the content analysis of annual reports, using indicators and, subsequently, by indexes, according to the Macagnan model (2005). The analysis technique used was multiple linear regression with panel data. The main findings show that the following hypotheses are not rejected: size, leverage, liquidity, market to book ratio and time of registration in the CVM, at a significance level of 1%, as explanatory factors of the level of disclosure of information about intangible resources in general. The hypotheses: profitability, growth, free float, dividends per share, stock volatility and efficiency were rejected as explanatory factors for the level of disclosure of information about intangible resources in general. As a differential contribution of this study the identification and not rejection of the hypothesis time of registration in CVM stands out as one of the explanatory factors.