124 f. il. / Submitted by Suelen Reis (suelen_suzane@hotmail.com) on 2013-02-15T12:27:49Z No. of bitstreams: 1 Faria.pdf: 1295946 bytes, checksum: 23e5bb4c67aae638e4aabd8736aeaf17 (MD5) / Approved for entry into archive by Fatima Cleômenis Botelho Maria (botelho@ufba.br) on 2013-02-20T16:59:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Faria.pdf: 1295946 bytes, checksum: 23e5bb4c67aae638e4aabd8736aeaf17 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-02-20T16:59:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Faria.pdf: 1295946 bytes, checksum: 23e5bb4c67aae638e4aabd8736aeaf17 (MD5) Previous issue date: 2011 / A folga orçamentária vem sendo estudada pelos teóricos e pesquisadores como um probleman organizacional e comportamental, a qual é definida como o valor pelo qual os gestores intencionalmente criam obrigação adicional para os recursos em um orçamento, ou conscientemente subestimam a capacidade produtiva. Diversos estudos apontam motivos variados para o uso da folga orçamentária. Apoiado pelos pressupostos da teoria da agência e dos achados propostos por Akerloff (1970), este estudo objetiva verificar o efeito da assimetria da informação na folga orçamentária, em um contexto organizacional onde os agentes têm sua remuneração baseada no resultado do orçamento. Para tanto, fez-se uso de um estudo de abordagem positiva, onde foi realizado um experimento com amostras independentes composta por 233 profissionais, tendo como instrumento de análise de dados o teste t e a análise fatorial. Os resultados confirmam as hipóteses pautadas na teoria da agência que aponta a existência de conflito de interesses entre os atores e o uso da assimetria da informação para maximização do interesse próprio. Foi identificado que, independente da posição exercida na empresa (principal ou agente), ambos fazem uso da assimetria informacional para propor metas orçamentárias com folga, ou seja, acima da real necessidade. Esta ação ocorre ex ante e ex post a data de definição do orçamento por parte da empresa. Também foi identificado que folga orçamentária é transversal à posição exercida e não somente meio de manipulação por parte dos agentes. Por meio do experimento, foi possível comprovar que a assimetria da informação proporciona o aumento da folga no orçamento, fato que proporciona a empresa retenção de recursos em excesso, alocação indevida de recursos e pagamento de benefícios. / Salvador

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Tecnologia, Departamento de Engenharia Civil e Ambiental, 2017. / Submitted by Raquel Almeida (raquel.df13@gmail.com) on 2017-06-21T18:53:24Z No. of bitstreams: 1 2017_ÁureaFernandadeBritoLoiolaAguiarMoraes.pdf: 1521286 bytes, checksum: 0f15bae500c2f5468567fde4dc5410bb (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2017-08-22T17:54:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_ÁureaFernandadeBritoLoiolaAguiarMoraes.pdf: 1521286 bytes, checksum: 0f15bae500c2f5468567fde4dc5410bb (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-22T17:54:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_ÁureaFernandadeBritoLoiolaAguiarMoraes.pdf: 1521286 bytes, checksum: 0f15bae500c2f5468567fde4dc5410bb (MD5) Previous issue date: 2017-08-22 / A assimetria de informação é um fenômeno que decorre das diferenças informacionais entre as partes envolvidas em um acordo, o que pode levar uma delas a obter vantagens sobre a outra. Para impedir que isto ocorra, é interessante coibir a ocorrência deste fenômeno. A regulação é uma atividade que lida com o conflito de interesses entre as partes, o regulador e o regulado e, portanto, o fenômeno da assimetria informacional se faz presente nessa relação, porém sua ocorrência não é de fácil identificação, o que pode prejudicar os objetivos regulatórios devido à ausência de informação ou à obtenção de informações incompletas ou equivocadas para a tomada de decisão. Por isso, o objetivo deste trabalho é propor critérios que permitam avaliar o nível de assimetria das informações de transportes terrestres no Brasil. Para tanto, a metodologia utilizada foi a revisão bibliográfica, de modo a propiciar um melhor entendimento dos assuntos correlatos ao tema, aliado à pesquisa documental e normativa para colher informações acerca da realidade da regulação e assimetria no setor de transportes terrestres. Este trabalho está organizado em cinco capítulos. O primeiro, de introdução, traz uma contextualização do tema, apresenta o problema de pesquisa, os objetivos, a justificativa e a metodologia. No segundo capítulo, é apresentado um referencial teórico sobre os conceitos relacionados ao tema, para oferecer uma base teórica à dissertação. No terceiro capítulo, é apresentado o setor de transportes terrestres e como ocorre a regulação, a assimetria de informação e o uso das informações nesse contexto. No quarto capítulo, é apresentada a proposta de critérios para a avaliação da assimetria de informação no setor de transportes terrestres. O quinto capítulo, traz como conclusão que a elaboração dos critérios para avaliar o nível de assimetria da informação pode trazer maior transparência acerca da qualidade das informações de transportes terrestres, o que contribui não só para sua melhoria como também para o aumento da confiabilidade das informações a serem utilizadas para tomada de decisões no cumprimento dos objetivos regulatórios. / Information asymmetry is a phenomenon that stems from the informational differences between the parties involved in an agreement, which can lead one to gain advantages over the other. To prevent this from occurring, it is interesting to curb the occurrence of this phenomenon. Regulation is an activity that deals with the conflict of interests between the parties, the regulator and the regulated, and therefore, the phenomenon of informational asymmetry is present in this relation, but its occurrence is not easily identifiable which can harm the regulatory objectives due to lack of information or incomplete or misleading information for decision making. Therefore, the objective of this work is to propose criteria that allow to evaluate the level of asymmetry of the information of land transportation in Brazil. For this, the methodology used was the bibliographical revision in order to provide a better understanding of the issues related to the theme, combined with documentary and normative research to gather information about the reality of regulation and asymmetry in the land transportation sector. This work is organized in five chapters. The first, of introduction, brings a contextualization of the theme, presents the research problem, the objectives, the justification and the methodology. In the second chapter is presented a theoretical reference on the concepts related to the subject, to offer a theoretical basis to the dissertation. In the third chapter, we present the land transport sector and how regulation and the asymmetry of information occurs and the use of information in this context. In the fourth chapter, the proposal of criteria for the evaluation of information asymmetry in the land transport sector is presented. The fifth chapter concludes that the elaboration of the criteria for assessing the level of asymmetry of information can bring greater transparency about the quality of the information of land transportation, which contributes not only to its improvement but also to increase the reliability of the information to be used for decision-making in the accomplishment of regulatory objectives.

O disclosure tem papel fundamental no funcionamento do mercado de capitais, sendo essencial para a adequada avaliação das oportunidades de investimentos pelos agentes econômicos, na medida em que reduz a assimetria informacional. A literatura mostra que diversos fatores afetam as decisões sobre o nível de disclosure, e, considerando que no Brasil o principal conflito de agência ocorre entre acionistas controladores e minoritários, considera-se que características de governança corporativa seriam possivelmente um fator determinante das decisões de disclosure. A presente pesquisa teve por objetivo detectar se haveria relação significante entre disclosure e governança através de regressões pelo método dos Mínimos Quadrados Ordinário e pelo modelo Tobit para o ano de 2002, onde o nível de disclosure foi a variável dependente (foi criado um índice de disclosure especialmente para este estudo). Foram utilizadas cinco variáveis de governança, duas relacionadas à estrutura de propriedade, direito de controle (BLOC) e diferença entre o direito de controle e o direito sobre o fluxo de caixa do acionista controlador (DIF); e três relacionadas ao conselho de administração, número de membros (CONS), independência (INDEP) e presença do presidente da empresa ocupando o cargo de presidente do conselho (PRES). A relação entre disclosure e governança não é conhecida de antemão e assume-se que a mesma pode ser complementar ou substituta, buscando detectar se em um ambiente de fraco monitoramento dos gestores/controladores as empresas seriam motivadas a serem mais transparentes (a fim de compensar por um nível inadequado de governança), ou ao contrário (seriam menos transparentes por não possuírem incentivos em abrir informações). A variável DIF corroborou o efeito de substituição entre nível de disclosure e governança, enquanto que a significância da variável INDEP no teste Tobit confirmou o efeito de complementação entre estas duas variáveis, mostrando que o grau de independência do conselho é relevante para empresas que hoje não praticam disclosure voluntário passem a fazê-lo. As demais variáveis de governança, em geral, não apresentaram significância. Adicionalmente, foi selecionada uma amostra apenas de empresas que captaram recursos junto ao mercado de capitais e, em geral, os resultados foram semelhantes. Em relação às variáveis de controle, observou-se que empresas cujo controlador é de origem privada nacional, empresas maiores, com maior nível de endividamento, empresas mais bem avaliadas pelo mercado e com melhor desempenho tendem a mostrar maior nível de transparência. O presente trabalho procurou contribuir para a discussão sobre o tema dada a escassez de pesquisas acadêmicas relacionadas ao assunto no contexto brasileiro. A busca por uma estrutura ideal de disclosure, assim como a adequação a padrões de governança corporativa que protejam investidores da expropriação por parte de acionistas controladores visa, em última instância, contribuir para o desenvolvimento econômico e institucional do país.

Dissertação (mestrado)—UnB/UFPB/UFRN, Programa MultiInstitucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2016. / Submitted by Fernanda Percia França (fernandafranca@bce.unb.br) on 2016-05-11T20:13:08Z No. of bitstreams: 1 2016_AfonsoArinosdeFariasGonçalves.pdf: 755925 bytes, checksum: c4ee1e38a36fbbb2e8361d2c53ca43fc (MD5) / Approved for entry into archive by Marília Freitas(marilia@bce.unb.br) on 2016-05-26T19:27:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_AfonsoArinosdeFariasGonçalves.pdf: 755925 bytes, checksum: c4ee1e38a36fbbb2e8361d2c53ca43fc (MD5) / Made available in DSpace on 2016-05-26T19:27:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_AfonsoArinosdeFariasGonçalves.pdf: 755925 bytes, checksum: c4ee1e38a36fbbb2e8361d2c53ca43fc (MD5) / As organizações são propelidas a informar sobre si de maneira que outros interessados em suas operações também possam verificar o uso dos seus recursos financeiros por elas. O investidor deve receber informações úteis para sua tomada de decisão no momento em que decida direcionar os seus recursos financeiros. Mesmo assim, ainda existe uma desigualdade nas informações sobre os eventos econômicos e transações financeiras obtidas pelos diversos agentes com algum envolvimento com a organização. Há uma assimetria da informação entre os diversos interessados na organização e a própria e ela não é percebida igualmente entre os interessados na organização. Visando lidar com este problema, foi publicado pelo InternationalAccounting Standards Board (IASB) um novo padrão contábil, o Internacional Financial Reporting Standards ou Padrões Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS). O Brasil tornou obrigatória a publicação dos demonstrativos financeiros neste padrão em 2010. Dadas as diferentes perspectivas sobre o risco de uma empresa pelos diversos credores, espera-se que a introdução do IFRS no Brasil, tenha proporcionado uma redução maior das taxas de juros cobradas por credores não bancários que aquelas cobradas pelos bancos. O objetivo deste trabalho consistiu em verificar, a partir das informações contábeis de empresas de capital aberto bem como das taxas de juros cobradas das mesmas, a possível redução na assimetria de informação percebida pelos bancos e pelos debenturistas após a adoção do padrão contábil IFRS no Brasil em 2010. Para investigar empiricamente o objetivo acima, foram estabelecidos os objetivos específicos, que foram investigados empiricamente: i) verificou-se se a taxa de juros bancária foi significante e negativamente afetada após a introdução do padrão contábil IFRS no Brasil; ii) verificou-se se a taxa de juros das debêntures foi significante e negativamente afetada após a introdução do padrão contábil IFRS no Brasil e iii) verificou-se se as taxas de juros bancárias e as taxas de juros das debêntures foram diferentemente impactadas após a introdução do padrão contábil IFRS no Brasil. Foram utilizadas informações contábeis de uma amostra de 22 empresas com ações negociadas na BM&FBovespa ininterruptamente desde o quarto trimestre de 2003 até o quarto trimestre de 2014. O trabalho trouxe como contribuição a utilização como dados segregados das variáveis dependentes, as taxas de juros, cobradas por bancos e pagas nas debêntures, retiradas das Notas Explicativas. Os resultados indicam que houve benefícios para os debenturistas em relação ao risco de seleção adversa e redução da assimetria da informação, a introdução do padrão contábil IFRS no Brasil em 2010, tendo em vista a variável dummy utilizada para IFRS ter sido significante a 5% para a regressão com a taxa de juros das debêntures. O mesmo não aconteceu para o bancos. Além disto, também há indicações de que o efeito sobre as taxas de juros cobradas por debenturistas foi negativamente afetada pela adoção. Uma possível conclusão é que a introdução do padrão contábil IFRS implicou na redução da assimetria da informação entre os debenturistas e as empresas. Não houve como concluir que os bancos foram beneficiados. Das variáveis de controle utilizadas, apenas CDI e DOLAR foram significativas nos dois modelos. Estes, por sua vez, apresentaram pouco poder explicativo, pois observou-se baixos valores para R2 e o teste F das regressões. Para futuras pesquisas, sugere-se o aumento da amostra utilizada, bem como a utilização de outras proxies para verificar o nível de risco percebido pelos bancos e debenturistas. _______________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / Organizations in general are induced to inform about themselves in such a manner that third parties interested in their operations can also verify the proper use of their financial resources. Investors must receive useful information regarding their decision-making when they decide to invest their financial resources. Nevertheless, there still exists an inequality of information concerning economic events and financial transactions obtained by the several agents with some involvement with the organization. There is asymmetric information among the several interested in the organization and the organization itself, and the agents interested do not perceive it equally. To deal with this problem, the International Accounting Standards Board (IASB) has published a new accounting standard, the International Financial Reporting Standards. Brazil has made compulsory the publication of financial statements according to this standard in 2010. Given the different risk perspectives of a company by its creditors, it is expected that the introduction of IFRS in Brazil has provided a greater reduction in interest rates charged by non-bank creditors than those charged by banks. This study is aimed at verifying, regarding accounting information of public companies as well as the interest rates charged by them, a possible reduction of the information asymmetry perceived by banks and bondholders after the adoption of the IFRS accounting standards in Brazil. To investigate empirically this fact, specific goals were established: i) to check whether interest rates charged by banks were significantly and negatively affected after the introduction of the introduction of the IFRS in Brazil, ii) to check whether the interest rates on bonds were significantly and negatively affected after the introduction of the introduction of the IFRS accounting standards in Brazil, and iii) to check whether the bank interest rate charged by banks and the interest rates on bonds were differently affected after the introduction of the IFRS in Brazil. Accounting information in a sample of 22 companies with stocks traded at BM&FBovespa from the 4th quarter of 2003 to the 4th quarter of 2014. The study brought as contribution the use data segregated from dependent variables interest rates charged by banks and by bondholders taken from explanatory notes. The results indicate that there has been benefits to bondholders with respect to the risk of adverse selection and reduction of information asymmetry, because of the introduction of the IFRS in Brazil in 2010, since the associated dummy variable was found significant at 5% in the regression with the bond interest rate. The same was not observed with interest rate charged by banks. Besides, there has been signs that interest rates charged by bondholders were negatively affected by IFRS adoption. A possible conclusion is that the introduction of IFRS brought a reduction of the information asymmetry between bondholders and companies. It was not possible to conclude that banks have been benefited. Among the control variables used, only CDI and the exchange rate were significant in both models. The regressions presented low explanatory power since low values of R2 and the F-test. With respect to future research, we suggest the use of a larger sample, as well as the use of other proxies to verify the level of risk perceived by banks and bondholders.

O disclosure tem papel fundamental no funcionamento do mercado de capitais, sendo essencial para a adequada avaliação das oportunidades de investimentos pelos agentes econômicos, na medida em que reduz a assimetria informacional. A literatura mostra que diversos fatores afetam as decisões sobre o nível de disclosure, e, considerando que no Brasil o principal conflito de agência ocorre entre acionistas controladores e minoritários, considera-se que características de governança corporativa seriam possivelmente um fator determinante das decisões de disclosure. A presente pesquisa teve por objetivo detectar se haveria relação significante entre disclosure e governança através de regressões pelo método dos Mínimos Quadrados Ordinário e pelo modelo Tobit para o ano de 2002, onde o nível de disclosure foi a variável dependente (foi criado um índice de disclosure especialmente para este estudo). Foram utilizadas cinco variáveis de governança, duas relacionadas à estrutura de propriedade, direito de controle (BLOC) e diferença entre o direito de controle e o direito sobre o fluxo de caixa do acionista controlador (DIF); e três relacionadas ao conselho de administração, número de membros (CONS), independência (INDEP) e presença do presidente da empresa ocupando o cargo de presidente do conselho (PRES). A relação entre disclosure e governança não é conhecida de antemão e assume-se que a mesma pode ser complementar ou substituta, buscando detectar se em um ambiente de fraco monitoramento dos gestores/controladores as empresas seriam motivadas a serem mais transparentes (a fim de compensar por um nível inadequado de governança), ou ao contrário (seriam menos transparentes por não possuírem incentivos em abrir informações). A variável DIF corroborou o efeito de substituição entre nível de disclosure e governança, enquanto que a significância da variável INDEP no teste Tobit confirmou o efeito de complementação entre estas duas variáveis, mostrando que o grau de independência do conselho é relevante para empresas que hoje não praticam disclosure voluntário passem a fazê-lo. As demais variáveis de governança, em geral, não apresentaram significância. Adicionalmente, foi selecionada uma amostra apenas de empresas que captaram recursos junto ao mercado de capitais e, em geral, os resultados foram semelhantes. Em relação às variáveis de controle, observou-se que empresas cujo controlador é de origem privada nacional, empresas maiores, com maior nível de endividamento, empresas mais bem avaliadas pelo mercado e com melhor desempenho tendem a mostrar maior nível de transparência. O presente trabalho procurou contribuir para a discussão sobre o tema dada a escassez de pesquisas acadêmicas relacionadas ao assunto no contexto brasileiro. A busca por uma estrutura ideal de disclosure, assim como a adequação a padrões de governança corporativa que protejam investidores da expropriação por parte de acionistas controladores visa, em última instância, contribuir para o desenvolvimento econômico e institucional do país.

Submitted by Fernanda Weschenfelder (fernanda.weschenfelder@uniceub.br) on 2018-05-28T19:44:45Z No. of bitstreams: 1 61350090.pdf: 966397 bytes, checksum: ff88c8bb7bfd2033d519ddae0ac97fea (MD5) / Approved for entry into archive by Fernanda Weschenfelder (fernanda.weschenfelder@uniceub.br) on 2018-05-28T19:44:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61350090.pdf: 966397 bytes, checksum: ff88c8bb7bfd2033d519ddae0ac97fea (MD5) / Made available in DSpace on 2018-05-28T19:44:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 61350090.pdf: 966397 bytes, checksum: ff88c8bb7bfd2033d519ddae0ac97fea (MD5) Previous issue date: 2016 / A presente dissertação tem como objetivo demonstrar como uma possível regulação no mercado de capitais, em especial no tocante aos fundos de investimento com ativos sediados no exterior e a respeito da diminuição da assimetria de informações, pode contribuir para a estabilidade e desenvolvimento deste mercado por meio da autorregulação, legislação ou da jurisprudência. O principal ponto a ser tratado no curso deste trabalho será o da falha de mercado da assimetria informacional em razão da proteção ao livre exercício das escolhas pelos agentes financeiros, uma vez que se parte da ideia de que agentes econômicos bem informados podem efetuar escolhas mais racionais, submetendo-se aos riscos do investimento de forma consciente e reduzindo a ocorrência de fraudes. Intenta-se demonstrar que a redução da assimetria informacional é um dos instrumentos à disposição do mercado para induzir a uma alocação mais eficiente de recursos, possibilitando aos agentes econômicos fazerem escolhas racionais. A abordagem do tema através de uma relação entre elementos de Direito e Economia, levará em consideração a nova Instrução CVM nº 555, de 2014, que entrou em vigor em meados de 2015, a qual trata da regulação dos fundos de investimento, trazendo à tona normas para agentes financeiros para investimentos sediados no exterior e, ao final, serão discutidas algumas decisões do Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo relativas aos pedidos indenizatórios decorrentes do Caso Madoff. O presente trabalho está dividido em 5 capítulos onde serão abordados, em ordem, o Sistema Financeiro Nacional; a falha de mercado da assimetria de informações; apresentados alguns exemplos de correção da assimetria de informações através de meios privados; será verificada a regulação do mercado de capitais no tocante à assimetria de informações e, ao final, serão investigados alguns julgados sobre a o caso Madoff no Brasil. A construção final deste trabalho visa identificar em qual momento é possível haver regulação que reduza ou repare a assimetria informacional em fundos de investimento com ativos no exterior.

136f. / Submitted by Suelen Reis (suziy.ellen@gmail.com) on 2013-03-06T16:11:19Z No. of bitstreams: 1 Amilton%20Reisseg.pdf: 677748 bytes, checksum: 54c2d1d1e6da5d158561f70d1111afa0 (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes(magal@ufba.br) on 2013-03-14T12:28:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Amilton%20Reisseg.pdf: 677748 bytes, checksum: 54c2d1d1e6da5d158561f70d1111afa0 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-14T12:28:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Amilton%20Reisseg.pdf: 677748 bytes, checksum: 54c2d1d1e6da5d158561f70d1111afa0 (MD5) Previous issue date: 2007 / Esta dissertação visa analisar o atendimento à demanda de crédito das micro e pequenas empresas (MPEs) por parte do sistema bancário, enfatizando as peculiaridades do mercado brasileiro, com o objetivo de identificar em que medida o caso particular brasileiro se aproxima ou se afasta do padrão geral apresentado no resto do mundo. Parte-se dos conceitos expostos por Marx sobre o desenvolvimento do sistema de crédito, demonstrando a sua importância fundamental no processo de reprodução do capital. Posteriormente, a partir da constatação de que as MPEs não têm sua demanda por crédito bancário plenamente atendida, e, mais ainda, constatado que a oferta de crédito para essas empresas é efetivamente racionada, parte-se para uma revisão das principais teorias que tratam da estrutura de capitais de empresas, com o propósito de verificar suas aderências ou contradições com a imposição teórica da necessidade de circulação de capitais via sistema de crédito para a sobrevivência do capitalismo. Para juntar as duas extremidades, encontrou-se como elo os estudos efetuados sobre assimetria de informações e outras imperfeições do mercado de crédito, cujas evidências confirmam e dão sentido aos pressupostos teóricos tomados como ponto de partida. Na análise do caso brasileiro, procurou-se identificar os pontos comuns com o padrão internacional de oferta de crédito às MPEs e evidenciar os aspectos peculiares do caso brasileiro, o qual, pelas nuances do desenvolvimento do seu sistema bancário, ainda remonta a um passado recente. / Salvador

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, Mestrado Profissionalizante em Economia do Setor Público, 2016. / Submitted by Fernanda Percia França (fernandafranca@bce.unb.br) on 2016-08-22T17:40:35Z No. of bitstreams: 1 2016_DeniseHermínioGontijodoNascimento.pdf: 753697 bytes, checksum: 8345aa9e8dc1cead31e17218cf0afe3d (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2016-09-12T21:34:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_DeniseHermínioGontijodoNascimento.pdf: 753697 bytes, checksum: 8345aa9e8dc1cead31e17218cf0afe3d (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-12T21:34:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_DeniseHermínioGontijodoNascimento.pdf: 753697 bytes, checksum: 8345aa9e8dc1cead31e17218cf0afe3d (MD5) / O objetivo do trabalho é avaliar os incentivos que o governo possui quando da decisão de manipular ou não a informação econômica divulgada, que esboça a situação do país, e o efeito disso sobre o crescimento econômico do Brasil, no período recente. A partir de um modelo com informação assimétrica, com base no instrumental da teoria dos jogos, verifica-se que agentes com diferentes benefícios quanto aos dados econômicos disponibilizados pelo governo procedem a escolhas distintas quanto à gestão de seus recursos. Dessa forma, a sociedade, é suposta composta por agentes econômicos de três possíveis tipos: 1) o que se preocupa menos com a qualidade das informações econômicas disponibilizadas, visto que esse agente pode mudar suas decisões de forma rápida e com custo baixo, ajustando-se à realidade econômica do momento (representativo das famílias e do setor de serviços); 2) aquele que se preocupa mais, pois esse agente toma decisões de investimento de mais longo prazo e tem mais a perder se não souber a real situação do ambiente econômico nacional (representativo de investidores e do setor industrial); e 3) o que praticamente não se preocupa com a situação nacional, pois esse agente depende principalmente do ambiente econômico externo ao país (representativo do setor exportador). Os resultados teóricos revelam que o agente tipo 1 decidirá consumir mais se as informações divulgadas forem favoráveis, num estado em que a sociedade se apresente otimista, que o agente tipo 2, que se mostra mais cauteloso, buscará verificar por conta própria, incorrendo em custo, os fundamentos da economia e não investirá seus recursos se verificar que as informações divulgadas pelo governo não são consistentes e que o ambiente econômico não é favorável, e que o agente do tipo 3 contribuirá para o crescimento econômico do país se o cenário internacional estiver favorável. Nessa perspectiva, o estudo aponta para um incentivo ao governo enviesar suas estatísticas caso a sociedade esteja otimista, mesmo que a situação econômica não mais esteja favorável. Esse incentivo sugere uma fragilidade do crescimento brasileiro: numa situação de cenário econômico interno deteriorado, o advento de um ambiente externo desfavorável torna os agentes tipos 2 e 3 promotores de um estado pessimista da sociedade, o que afetará negativamente o nível de consumo do agente tipo 1, principal ator do crescimento econômico, no período recente. ________________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The objective is to evaluate the incentives that the government has when deciding to handle or not the economic information released, outlining the country's situation, and the effect on the economic growth of Brazil, in the recent period. From a model with asymmetric information, based on the tools of game theory, it appears that agents with different benefits as the economic data released by the government shall make distinct choices regarding the management of their resources. Thus, society is supposedly composed of economic agents of three possible types: 1) that cares less about the quality of available economic information, since this agent can change their decisions quickly and cost effectively, adjusting to the economic reality of the moment (representative of the families and the service sector); 2) one who cares more because this agent takes longer term investment decisions and have more to lose if you do not know the real situation of the national economic environment (representative of investors and industry); and 3) which practically does not care about the national situation, because this agent depends mainly on the external economic environment in the country (representative of the export sector). The theoretical results show that type 1 agent decide to consume more if the information disclosed is favorable, in a state where the company is present optimistic that the type 2 agent, which shows more cautious, seek to verify on their own, incurring cost , the fundamentals of the economy and will not invest its resources to verify the information disclosed by the government are not consistent and that the economic environment is not favorable, and that the type of agent 3 will contribute to the economic growth of the country if the international scenario is favorable . In this perspective, the study points to an incentive to skew their government statistics if the company is optimistic, even though the economic situation is not favorable. This incentive suggests a weakness of Brazilian growth: a domestic economic scenario situation deteriorated, the advent of an unfavorable external environment makes the agents types 2 and 3 promoters of a pessimistic state of society, which negatively affect the level of type 1 agent consumption, the main actor of economic growth in the recent period.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, Mestrado Profissionalizante em Economia do Setor Público, 2016. / Submitted by Fernanda Percia França (fernandafranca@bce.unb.br) on 2016-09-06T18:12:08Z No. of bitstreams: 1 2016_HevertonBarbosadeOliveira.pdf: 1194084 bytes, checksum: d8d1138fdd275607eda3a6b5af30be84 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2016-10-24T12:22:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_HevertonBarbosadeOliveira.pdf: 1194084 bytes, checksum: d8d1138fdd275607eda3a6b5af30be84 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-10-24T12:22:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_HevertonBarbosadeOliveira.pdf: 1194084 bytes, checksum: d8d1138fdd275607eda3a6b5af30be84 (MD5) / O objetivo geral desta pesquisa foi caracterizar os custos de transação e quais os impactos destes na eficiência dos serviços prestados na Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Gestão de Políticas Públicas (Face) da Universidade de Brasília (UnB). Para isto, foi realizada pesquisa para desenvolver um nível de análise em que permitisse identificar a existência deste fenômeno. No qual, foram verificadas as rotinas administrativas realizadas pelos funcionários dos Departamentos e da diretoria da Face com o intuito de evidenciar a existência de custos transação. Onde, foram identificados, caracterizados e evidenciados os seus impactos na eficiência dos serviços prestados pela Face. Foi verificada, também, a existência de diferenças expressivas na prestação de serviços entre os cursos ofertados pela Face que possuem a oferta de dois turnos (diurno e noturno), onde verificou-se a incidência de falhas relacionadas a agentes (teoria da agência) e assimetria de informações, fenômenos que ajudaram a diagnosticar e caracterizar a geração dos custos de transação. Finalizou-se o presente trabalho com a indicação de uma forma viável de redução dos fenômenos diagnosticados com vistas ao aumento de produtividade dos servidores e racionalização dos recursos empregados nas unidades administrativas da Face. ________________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The general objective of this research was to characterize the transaction costs and the impacts of these on the efficiency of services provided at the Faculty of Economics, Management, Accounting and Public Policy Management (Face) at the University of Brasilia (UNB). For this, research was conducted to develop an analytical level in order to identify the existence of this phenomenon. In which, administrative routines performed by officials from the Departments and the face board in order to demonstrate the existence of transaction costs were verified. Where were identified, characterized and highlighted its impact on the efficiency of services provided by Face. It was observed also that there are significant differences in service delivery between the courses offered by the face that have the offer of two shifts (day and night), where it was found the incidence of faults related to agents (agency theory) and asymmetric information, phenomena that helped diagnose and characterize the generation of transaction costs. this work is finalized with the appointment of a viable way of reducing phenomena diagnosed with a view to increasing productivity of servers and rationalization of resources employed in the administrative units face.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Programa de Pós-Graduação em Administração, Mestrado Acadêmico em Administração, 2014. / Submitted by Ana Cristina Barbosa da Silva (annabds@hotmail.com) on 2014-11-26T17:19:17Z No. of bitstreams: 1 2014_RaphaelLeonPeresBrocchi.pdf: 639750 bytes, checksum: 17944237cbd72691ca608c8c319fcc64 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2014-11-26T18:05:36Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_RaphaelLeonPeresBrocchi.pdf: 639750 bytes, checksum: 17944237cbd72691ca608c8c319fcc64 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-11-26T18:05:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_RaphaelLeonPeresBrocchi.pdf: 639750 bytes, checksum: 17944237cbd72691ca608c8c319fcc64 (MD5) / Neste trabalho busca-se analisar a relação entre assimetria de informação e decisões corporativas de investimento, mais precisamente os níveis de endividamento das empresas . Segundo Derrien e Keckés (2013) esta relação ocorre de maneira negativa, ou seja, a medida que o contexto organizacional se torna mais transparente, as empresas tendem a possuir menores níveis de endividamento. A pesquisa é descritiva e explanatória. É utilizado dados em painel para combinar a análise de dados em cortes transversais com series temporais. O procedimento de amostragem é o por conveniência, escolhendo-se todas as empresas que possuíam dados suficientes para a realização da pesquisa no banco de dados da Economática e que estavam listadas na BM&FBOVESPA. A amostra é composta de 81 empresas com observações trimestrais para as series temporais, exceto o beta que possui observações anuais, pelo período de 2008 à 2013. Desta forma, obteve-se 1.944 observações no painel de dados, 486 observações para o beta e 81 observações para os dados de corte transversal. Os resultados sugerem que existe relação entre assimetria de informação e decisões corporativas de estrutura de capital, sendo que as empresas que possuem maiores níveis de transparência também possuem menor nível de endividamento. _______________________________________________________________________________ ABSTRACT / This work seeks to analyse the relation between information asymmetry and corporate investment decisions, more specifically the level of indebtedness of companies. According to Derrien e Keckés (2013) this relation occurs in a negative way, which means that as the organizational context becomes more transparent the companies tend to have lower levels of indebtedness. The research is descriptive and explanatory. Panel data was used to combine the cross sectional data analysis with the time series. The procedure of sampling is by convenience, choosing all the companies which had enough data for the research on Economática data base and were listed on BM&FBOVESPA. The sample is made of 81 companies with trimestral observations for the time series, except for the beta which has annual observations, for the period of 2008 to 2013. Therefore, 1,944 observations for the panel data, 486 observations for the betal and 81 observations for the cross sectional data were obtained. The results suggest that there is a relation between information asymmetry and corporate decision of capital structure with the companies which have higher levels of transparency also having a lower level of indebtedness.