Submitted by Alexandre Antunes Teixeira (ale.fgv2015@gmail.com) on 2016-12-28T19:54:05Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao - Alexandre A Teixeira.pdf: 960867 bytes, checksum: c6eb66b3198449cf23b101be8839ed1b (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Alexandre, boa noite Para que possamos aceitar seu trabalho, é necessário realizar ajustes de acordo com as normas da ABNT: Retirar a acentuação do nome Getúlio. Centralizar os títulos: Dedicatória - Resumo - Abstract Em seguida submeter o arquivo novamente. att on 2016-12-28T22:20:21Z (GMT) / Submitted by Alexandre Antunes Teixeira (ale.fgv2015@gmail.com) on 2016-12-29T16:52:17Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao - Alexandre A Teixeira.pdf: 961122 bytes, checksum: 763ebabcd5cdd265bbd326ac383d6d41 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-12-29T16:53:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao - Alexandre A Teixeira.pdf: 961122 bytes, checksum: 763ebabcd5cdd265bbd326ac383d6d41 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-29T18:59:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao - Alexandre A Teixeira.pdf: 961122 bytes, checksum: 763ebabcd5cdd265bbd326ac383d6d41 (MD5) Previous issue date: 2016-12-05 / This study uses a four factor asset pricing model - a standard Fama and French (1993) three factor model augmented by a sustainability factor - to assess the relationship between Corporate Social Responsibility (CSR) and stock price return. This is the first work to develop a risk factor from a firm sustainability ranking that combines all the important ESG (sustainability, social and governance) dimensions, in line with the modern concept of CSR. Besides, it adds to the body of CSR and finance knowledge as it shows that, in the majority of the regressions, the relationship between CSR and stock returns is negative and significant, suggesting that, in general, investors see CSR as a decision that negatively affect business profitability. However, there are specific cases where this relationship in consistently positive and significant, suggesting that CSR helps create value depending on firm characteristics. / Este trabalho utiliza um modelo de quatro fatores - o tradicional modelo de três fatores de Fama e French (1993), ampliado por um fator de sustentabilidade - para avaliar a relação entre Responsabilidade Social Corporativa (RSC) e retorno das ações. Este trabalho é o primeiro a criar um fator de risco a partir de um ranking de sustentabilidade empresarial, que combina todas as dimensões relevantes de RSC. Além disso, adiciona conhecimento aos campos da RSC e das finanças ao indicar que, na maior parte dos testes realizados, a relação entre sustentabilidade e retorno das ações é negativa e significativa. Ou seja, no geral, não é possível afastar a hipótese de que os investidores associam práticas de RSC com queda dos lucros a longo prazo. No entanto, há casos específicos em que tal relação é consistentemente positiva, sugerindo que RSC ajuda a criar valor dependendo de características das empresas.