Submitted by Gustavo Gil Monteiro (gustavo_gilmonteiro@hotmail.com) on 2017-02-15T01:09:36Z No. of bitstreams: 1 February 13th 2017 - Impacto da atuação do BNDES nos investimentos reais de companhias abertas durante a crise de 2008_final.pdf: 886773 bytes, checksum: 3ab2193e48cdf92e89fddb15be10d0d1 (MD5) / Rejected by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br), reason: Bom dia Gustavo, Para que possamos aprovar seu trabalho são necessários alguns ajustes conforme norma ABNT/APA. O seu titulo deve estar em letra maiúscula. Capa - Contra Capa - Ficha catalográfica - Folha de aprovação - AGRADECIMENTOS (A PALAVRA "AGRADECIMENTO" DEVE SER MAIÚSCULO/NEGRITO E CENTRALIZADO ) - RESUMO (A PALAVRA "RESUMO" DEVE SER MAIÚSCULO/NEGRITO E CENTRALIZADO) - ABSTRACT ( A PALAVRA "ABSTRACT" DEVE SER MAIUSCULO/NEGRITO E CENTRALIZADO ) em língua estrangeira . Após os ajustes você deve submete-lo novamente para analise e aprovação. Qualquer duvida estamos a disposição, Att. Pâmela Tonsa on 2017-02-15T10:20:37Z (GMT) / Submitted by Gustavo Gil Monteiro (gustavo_gilmonteiro@hotmail.com) on 2017-02-15T15:36:20Z No. of bitstreams: 1 Impacto da atuação do BNDES nos investimentos reais de companhias abertas durante a crise de 2008_final.pdf: 887001 bytes, checksum: 2f6c27a717986576be152d9f84209045 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2017-02-15T15:45:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Impacto da atuação do BNDES nos investimentos reais de companhias abertas durante a crise de 2008_final.pdf: 887001 bytes, checksum: 2f6c27a717986576be152d9f84209045 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-15T16:36:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Impacto da atuação do BNDES nos investimentos reais de companhias abertas durante a crise de 2008_final.pdf: 887001 bytes, checksum: 2f6c27a717986576be152d9f84209045 (MD5) Previous issue date: 2017-01-19 / Este trabalho utiliza o contexto de incertezas da crise de crédito de 2008 para avaliar como o crédito direto do governo ajuda a mitigar os efeitos da restrição financeira. Usando uma amostra de companhias brasileiras abertas em 2008, evidenciamos que a atuação do BNDES minimiza o efeito negativo da estrutura de maturidade de dívida nos investimentos. Para isso, foi utilizado o método tradicional das diferenças-em-diferenças, e os resultados indicam que firmas com grande quantidade de dívida a vencer com acesso ao BNDES no pós-crise não reduziram investimentos. Firmas que receberam o benefício antes da crise e no pós-crise aumentaram seus investimentos em 3,5 pontos percentuais, em comparação a firmas com semelhante quantidade de dívida a vencer no mesmo período, porém que não receberam crédito direto via BNDES. / This study uses the context of uncertainties in the realm of the 2008 Brazil financial crisis to address whether government-directed credit helps mitigate firms’ financial constraints. Using a sample of Brazilian publicly traded firms, we find that BNDES incentives activity minimizes the negative effect of the debt maturity structure on investments. We employ the traditional difference-in-difference approach and our results indicate that firms with large quantity of debt maturing shortly after the 2008 crisis peak and that have received BNDES subsidized funding on the post-crisis period have not reduced investments and firms that have benefited from BNDES subsidized funding not only on the post-crisis period but, in addition, before the occurrence of such financial crisis, were able to increase, in average, investments by 3.5 percentage points compared to firms with similar amount of debt maturing structure but with no access to BNDES incentives.