Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2275.pdf: 162194 bytes, checksum: 06d06b7854ef922f6e5156de1e8d9a16 (MD5) Previous issue date: 2007-04-24 / Evidences of incompatibleness between stock market dinamic and concepts described by rational models have been stimulating the development of studies about economic agents behavior, in order to understand some anomalies in the process of asset price formation, originating the Behavioral Finance research. Under this alternative view, the past return could be used to predict future movements of stock prices, using strategies based on recent past return or strategies based on some value indicator, like price/earning or price/book value. This paper refers to the study of strategies based on behavioral finance for brazilian stock market. The results indicated a higher efficiency of value over growth stocks, as well as a superior performance of past winners in the near term. The results also indicated that value strategy implemented with momentum strategy was the most profitable one. / Evidências de incompatibilidades entre a dinâmica do mercado de ações e os conceitos descritos pelos modelos de racionalidade plena têm estimulado o desenvolvimento de estudos a cerca do comportamento dos agentes econômicos, como forma de entender algumas anomalias presentes no processo de formação de preço dos ativos, dando origem aos estudos na área de Finanças Comportamentais. Este trabalho refere-se ao estudo de estratégias baseadas em Finanças Comportamentais aplicadas ao mercado de ações brasileiro.

Submitted by Cíntia Meireles Urbina (cintiaumc@hotmail.com) on 2016-02-29T22:14:13Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_FINAL.pdf: 1229140 bytes, checksum: 8431bceb68744c338694940f2887602e (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-02-29T22:26:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_FINAL.pdf: 1229140 bytes, checksum: 8431bceb68744c338694940f2887602e (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-01T11:47:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_FINAL.pdf: 1229140 bytes, checksum: 8431bceb68744c338694940f2887602e (MD5) Previous issue date: 2016-02-03 / Based on studies of behavioral finance, this work aims to verify if cognitive style of the individual and their behavioral biases influence on their investment habits, for example, their decision to invest in fixed or variable income. A survey was conducted with post-graduate students from five faculties of Sao Paulo city. The method was chosen because it best fits the purpose of this work. Four types of psychological profiles have been analyzed, which differ, among other characteristics, by having greater or lesser risk tolerance. It was also analyzed eighteen behavioral biases among them: overconfidence, representativeness, loss aversion and mental account. The results show evidence that personality may influence the decision of the individual to invest in fixed or variable income. It was also found that confirmation bias and optimism bias indicate a possible influence on the decision of individuals to invest in variable income. / Com base nos estudos sobre finanças comportamentais, esta dissertação tem como objetivo verificar se o estilo cognitivo do indivíduo e seus respectivos vieses comportamentais exercem influência em seus hábitos de investimento como, por exemplo, sua decisão em investir em renda fixa ou renda variável. Uma survey foi realizada com os alunos de pós-graduação de 5 faculdades da cidade de São Paulo. O método foi escolhido por melhor se ajustar ao objetivo do trabalho. Foram analisados quatro tipos de perfis psicológicos, que se diferenciam, entre outras características, por possuírem maior ou menor tolerância ao risco. Foram examinados também dezoito vieses comportamentais entre eles: excesso de confiança, representatividade, aversão à perda e conta mental. Os resultados mostram evidências de que a personalidade pode exercer influência sobre a decisão do indivíduo em investir em renda fixa ou renda variável. Verificou-se também que os vieses confirmação e otimismo sinalizam uma possível influência na decisão dos indivíduos em investir em renda variável.

Submitted by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-09-05T20:01:59Z No. of bitstreams: 1 Thesis finale version.pdf: 527455 bytes, checksum: 835e5bc14bf6752ff6f9c73158e3eb1a (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-09-05T20:02:37Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Thesis finale version.pdf: 527455 bytes, checksum: 835e5bc14bf6752ff6f9c73158e3eb1a (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-09-05T20:03:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Thesis finale version.pdf: 527455 bytes, checksum: 835e5bc14bf6752ff6f9c73158e3eb1a (MD5) / Made available in DSpace on 2011-09-06T10:57:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Thesis finale version.pdf: 527455 bytes, checksum: 835e5bc14bf6752ff6f9c73158e3eb1a (MD5) Previous issue date: 2011-08-08 / Behavioral finance, or behavioral economics, consists of a theoretical field of research stating that consequent psychological and behavioral variables are involved in financial activities such as corporate finance and investment decisions (i.e. asset allocation, portfolio management and so on). This field has known an increasing interest from scholar and financial professionals since episodes of multiple speculative bubbles and financial crises. Indeed, practical incoherencies between economic events and traditional neoclassical financial theories had pushed more and more researchers to look for new and broader models and theories. The purpose of this work is to present the field of research, still ill-known by a vast majority. This work is thus a survey that introduces its origins and its main theories, while contrasting them with traditional finance theories still predominant nowadays. The main question guiding this work would be to see if this area of inquiry is able to provide better explanations for real life market phenomenon. For that purpose, the study will present some market anomalies unsolved by traditional theories, which have been recently addressed by behavioral finance researchers. In addition, it presents a practical application of portfolio management, comparing asset allocation under the traditional Markowitz’s approach to the Black-Litterman model, which incorporates some features of behavioral finance. / Finanças comportamentais, ou economia comportamental, consiste em um campo teórico que justifica que existe importantes variáveis psicológicas e comportamentais que estejam envolvidos em actividades financeiras, tais como decisões de finanças corporativas e de investimentos (alocação de ativos, gestão de portfólios e assim por diante). Este campo tem experimentado um crescente interesse de acadêmicos e profissionais da área financeira desde episódios de várias bolhas especulativas e crises financeiras. Na verdade, incoerências entre os eventos observados no mercado real e a teoria financeira tradicional estão levando mais e mais pesquisadores a olhar para modelos e teorias novos e mais abrangentes. O objetivo deste trabalho é fazer uma revisão do campo de finanças comportamentais, ainda pouco conhecido pela maioria das pessoas. Este trabalho apresentará as suas origens e suas principais teorias, contrastando-as com as teorias tradicionais de finanças. A principal questão que orienta o trabalho é identificar se esta área é capaz de fornecer melhores explicações para os fenômenos reais de mercado. Para esse efeito, o documento vai relatar algumas anomalias anomalias de mercado que não são explicadas pelas teorias tradicionais, que foram atualmente abordadas pelos estudiosos de finanças comportamentais. Além disso, o estudo faz uma aplicação prática para a atividade de gestão de carteiras, comparando a alocação de ativos resultante do modelo tradicional de Markowitz à obtida do modelo de Black e Litterman, que adiciona algumas questões de finanças comportamentais.