Submitted by Fabio Sobreira Campos da Costa (fabio.sobreira@ufpe.br) on 2017-05-05T12:45:19Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Dissertação_Gardiner_Gabriel.pdf: 3755831 bytes, checksum: 77fadca7de2cf1f6ed974df044baae45 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-05T12:45:19Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Dissertação_Gardiner_Gabriel.pdf: 3755831 bytes, checksum: 77fadca7de2cf1f6ed974df044baae45 (MD5) Previous issue date: 2016-08-22 / OEA- Organização dos Estados Americanos / This dissertation attempts to analyze the concept of political risk, its evolution and application both within the academic and market setting. An endeavor to contribute to the quantification of the political risk field is made via econometric modeling. Overall, 6 different indicators for political risk are employed in the empirical analysis. The results show that political risk is a highly significant determinant to foreign investment inflows on emerging market countries. Though political risk is a phenomenon that is present in all countries both highly industrialized and still developing, this study is focused on the emerging market economy. Due to the rise in importance of the emerging market within the global economy, special emphasis is dedicated towards the new capitalist tools developed by the administrators of the emerging market economy. / Esta dissertação tenta analisar o conceito de risco político, sua evolução e aplicação tanto acadêmica quanto mercadológica. Com um modelo econométrico, pretende-se contribuir para a quantificação no campo do risco político. O trabalho emprega seis indicadores diferentes de risco político. Os resultados mostram que o risco político é um determinante altamente significativo do fluxo de investimento estrangeiro direto nos países de mercado emergente. Embora o risco político seja um fenômeno presente em todos os países, altamente industrializados e também nos ainda em desenvolvimento, este estudo se foca nas economias de mercado emergentes. Devido à crescente importância dos mercados emergentes na economia global, ênfase especial é dedicada aos novos instrumentos capitalistas (fundo soberano, empresa estatal e campeão nacional) desenvolvidos por administradores de economias de mercado emergente.

Este trabalho analisa a existência de benefícios, em termos de risco e retorno, na inclusão de mercados emergentes globais e, em especial, dos países latinoamericanos na formação de carteiras internacionais ótimas, segundo o modelo de Markowitz (1952) e considerando o risco cambial. Para isto, o estudo baseia-se na análise das taxas de retornos mensais, desvio-padrão e coeficientes de correlação em termos de moeda local, dólar, iene, marco alemão e euro, dos Índices dos Mercados de Ações (IMAs) de dezenove países, dos Índices de Bolsa de Valores de São Paulo (IBOVESPA), Buenos Aires (MERVAL), México (IPC), Santiago (IPSA), e de Caracas (IBC), para o período compreendido entre janeiro de 1994 e dezembro de 2000. Utilizou-se o aplicativo SOLVER como ferramenta para a seleção de carteiras ótimas encontrando-se uma taxa livre de risco para este período de estudo como elemento para otimizar as diferentes carteiras internacionais, tomando como base o histórico das taxas das letras do tesouro dos EUA. Tem-se, como restrição, que os investidores não podem efetuar vendas a descoberto. Os resultados indicam que ainda existem evidências dos benefícios da diversificação internacional em termos de desempenho para os investidores mas que estes são menores comparados com aqueles encontrados no trabalho de Zanette (1995) ao considerar o fator cambial. Cabe indicar, também, que a inclusão do componente latino-americano nas diferentes carteiras otimizadas, quase não acrescenta benefício algum do desempenho geral destas carteiras, sendo nulo para as carteiras do investidor japonês.

Este trabalho analisa a existência de benefícios, em termos de risco e retorno, na inclusão de mercados emergentes globais e, em especial, dos países latinoamericanos na formação de carteiras internacionais ótimas, segundo o modelo de Markowitz (1952) e considerando o risco cambial. Para isto, o estudo baseia-se na análise das taxas de retornos mensais, desvio-padrão e coeficientes de correlação em termos de moeda local, dólar, iene, marco alemão e euro, dos Índices dos Mercados de Ações (IMAs) de dezenove países, dos Índices de Bolsa de Valores de São Paulo (IBOVESPA), Buenos Aires (MERVAL), México (IPC), Santiago (IPSA), e de Caracas (IBC), para o período compreendido entre janeiro de 1994 e dezembro de 2000. Utilizou-se o aplicativo SOLVER como ferramenta para a seleção de carteiras ótimas encontrando-se uma taxa livre de risco para este período de estudo como elemento para otimizar as diferentes carteiras internacionais, tomando como base o histórico das taxas das letras do tesouro dos EUA. Tem-se, como restrição, que os investidores não podem efetuar vendas a descoberto. Os resultados indicam que ainda existem evidências dos benefícios da diversificação internacional em termos de desempenho para os investidores mas que estes são menores comparados com aqueles encontrados no trabalho de Zanette (1995) ao considerar o fator cambial. Cabe indicar, também, que a inclusão do componente latino-americano nas diferentes carteiras otimizadas, quase não acrescenta benefício algum do desempenho geral destas carteiras, sendo nulo para as carteiras do investidor japonês.

Este trabalho analisa a existência de benefícios, em termos de risco e retorno, na inclusão de mercados emergentes globais e, em especial, dos países latinoamericanos na formação de carteiras internacionais ótimas, segundo o modelo de Markowitz (1952) e considerando o risco cambial. Para isto, o estudo baseia-se na análise das taxas de retornos mensais, desvio-padrão e coeficientes de correlação em termos de moeda local, dólar, iene, marco alemão e euro, dos Índices dos Mercados de Ações (IMAs) de dezenove países, dos Índices de Bolsa de Valores de São Paulo (IBOVESPA), Buenos Aires (MERVAL), México (IPC), Santiago (IPSA), e de Caracas (IBC), para o período compreendido entre janeiro de 1994 e dezembro de 2000. Utilizou-se o aplicativo SOLVER como ferramenta para a seleção de carteiras ótimas encontrando-se uma taxa livre de risco para este período de estudo como elemento para otimizar as diferentes carteiras internacionais, tomando como base o histórico das taxas das letras do tesouro dos EUA. Tem-se, como restrição, que os investidores não podem efetuar vendas a descoberto. Os resultados indicam que ainda existem evidências dos benefícios da diversificação internacional em termos de desempenho para os investidores mas que estes são menores comparados com aqueles encontrados no trabalho de Zanette (1995) ao considerar o fator cambial. Cabe indicar, também, que a inclusão do componente latino-americano nas diferentes carteiras otimizadas, quase não acrescenta benefício algum do desempenho geral destas carteiras, sendo nulo para as carteiras do investidor japonês.

Submitted by Odilio Hilario Moreira Júnior (odilio@espm.br) on 2016-11-29T13:13:28Z No. of bitstreams: 1 Debora Atala Mendes Pires.pdf: 2097569 bytes, checksum: 4967cf78e4eb671223d70b08179964b5 (MD5) / Approved for entry into archive by Odilio Hilario Moreira Júnior (odilio@espm.br) on 2016-11-29T13:13:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Debora Atala Mendes Pires.pdf: 2097569 bytes, checksum: 4967cf78e4eb671223d70b08179964b5 (MD5) / Approved for entry into archive by Odilio Hilario Moreira Júnior (odilio@espm.br) on 2016-11-29T13:38:36Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Debora Atala Mendes Pires.pdf: 2097569 bytes, checksum: 4967cf78e4eb671223d70b08179964b5 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-11-29T13:51:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Debora Atala Mendes Pires.pdf: 2097569 bytes, checksum: 4967cf78e4eb671223d70b08179964b5 (MD5) Previous issue date: 2014-05-06 / This research proposes an analysis of international marketing strategies and its influence on the performance of Brazilian subsidiaries of foreign multinationals. On the grounds of three dimensions - strategy, structure and marketing processes, this study sought to assess its influence on the strategic performance of the subsidiary. The literature review encompasses concepts of resource-based view (RBV), multinational companies, the role of subsidiaries and international marketing. To verify the hypotheses of the study, a survey was conducted from a base of 611 foreign subsidiaries in Brazil, from September to November of 2013, the total respondents considered valid was a sample of 109 subsidiaries. Through multivariate analysis as a technique for data analysis, hypotheses were verified. As a result, it is understood that the subsidiaries are adopting a standardized brand strategy, while the other components of the marketing mix are adapted to the local market. The same occurs with the dimensions of structure and marketing processes. Only the variables of brand, advertising and the process of exchange information between leadership showed moderate association with strategic performance. This work brings up as theoretical contributions, new developments about the dimensions of strategy, structure and processes and how decisions are made in emerging markets regarding these dimensions. From the managerial point of view, this research provides inputs to operationalize marketing strategies in emerging markets, understanding that former strategic patterns must be adapted. Therefore, the search for competitive advantage in emerging markets comes from the ability to seamlessly configure dimensions - strategy, structure and marketing processes. When skillfully harnessed, these dimensions provide bases for sustainable competitive advantage, which cannot be easily copied or substituted, and increase efficiency and effectiveness in the implementation of a chosen strategy thus influencing the strategic performance. / Este estudo propõe uma análise sobre a estratégia de marketing internacional e a influência no desempenho estratégico das subsidiárias de multinacionais estrangeiras no Brasil. Pautando-se em três dimensões – estratégia, estrutura e processo de marketing, busca-se avaliar a influência no desempenho estratégico da subsidiária. A revisão teórica engloba conceitos da visão baseada em recursos (RBV), empresas multinacionais, o papel das subsidiárias e o marketing internacional. Para verificar as hipóteses do estudo, foi realizado um survey a partir de uma base de 611 subsidiárias estrangeiras no Brasil, nos meses de setembro a novembro de 2013, sendo que o total de respondentes considerados válidos foi uma amostra de 109 subsidiárias. Por meio de análises multivariadas, como técnica de análise de dados, foram verificadas as hipóteses. A partir dos resultados, compreende-se que as subsidiárias optam por uma estratégia de marca padronizada, enquanto os demais componentes do marketing mix são adaptados ao mercado local. O mesmo ocorre com as dimensões estrutura e processos de marketing. Apenas as variáveis: estratégia de marca, propaganda e processos de troca de informação da liderança apresentam associação moderada sobre o desempenho estratégico da empresa. Como contribuições teóricas, este trabalho traz à tona novas questões sobre as dimensões estratégia, estrutura e processos e como tais decisões são feitas em mercados emergentes. Gerencialmente, este trabalho oferece insumos para operacionalizar estratégias de marketing em mercados emergentes, entendendo que antigos padrões estratégicos devem ser adaptados. Ou seja, busca pela vantagem competitiva em mercados emergentes advém da capacidade em configurar harmoniosamente as dimensões - estratégia, estrutura e processo de marketing. Quando habilmente aproveitadas, essas dimensões oferecem bases de vantagem competitiva sustentável, que não podem ser facilmente copiados ou substituídos e, aumentam a eficácia e a eficiência na implantação de uma estratégia escolhida influenciando assim, no desempenho estratégico.

[pt] Firmas que distribuem suas próprias marcas via lojas monomarca – as varejistas de marcas internacionais (VMI) –, em sua maioria oriundas de países desenvolvidos, têm se expandido para países emergentes. Embora as estratégias de expansão adotadas pelas VMI em países emergentes apresentem variações, essas firmas parecem ter adotado um padrão geral em mercados emergentes, qual seja, a localização de lojas – quase que de forma exclusiva – em shopping centers (SC). Tal preferência não encontra paralelo em mercados de destino desenvolvidos, nos quais comércios de rua e lojas de departamento são fortes concorrentes de SC. Por seu turno, SC de países emergentes, em busca de aumentarem sua atratividade perante seu público-alvo, atribuem especial valor às marcas de apelo global distribuídas pelas VMI. Consequentemente, nota-se interdependência entre as VMI originárias de países desenvolvidos e os SC de países emergentes, fenômeno que pode ser analisado sob a ótica das abordagens de redes de relacionamentos interorganizacionais. Esta tese teve por objetivo investigar as influências dos relacionamentos com SC brasileiros no processo de internacionalização varejista das VMI originárias de países desenvolvidos, no que tange às decisões de entrada (seleção de mercados, modo de entrada e adaptação do mix de marketing) e de pós-entrada (expansão intramercado). Em virtude da natureza exploratória do estudo e de carência de literatura que explique o relacionamento em foco, realizou-se um estudo de caso do fenômeno no Brasil, composto por entrevistas em profundidade – cuja unidade de análise é o relacionamento entre as VMI e as empresas que atuam de forma especializada como proprietárias, desenvolvedoras e gerenciadoras de um portfólio de SC, as empresas de SC (ESC) – e por uma análise descritiva da indústria de SC brasileira, com abordagem de redes. Os resultados indicam que há influências dos relacionamentos com SC no processo de internacionalização das VMI, no que tange às decisões de entrada e de pós-entrada (expansão intramerca do). Nas decisões de entrada, mais do que simples provedores de espaços locatícios, as ESC atuaram como um pull factor no ingresso das VMI no mercado brasileiro; enquanto que nas decisões de expansão intramercado, as ESC foram o principal orientador das decisões expansionistas das VMI dentro do Brasil, representando um push factor no ingresso em mercados regionais. Tais influências de SC são decorrentes da posição ocupada pelas ESC na rede varejista brasileira, notadamente com relação aos aspectos de alta centralidade e de alta reputação, caracterizados a) pelo domínio que exercem sobre os espaços qualificados para as lojas das VMI, SC que representam uma ilha de desenvolvimento no país; b) pelos relacionamentos que têm com vários atores e c) pelo seu porte, tradição e expertise varejista. O presente estudo contribuiu para a literatura sobre internacionalização varejista ao a) investigar o processo de internacionalização específico de VMI para mercados emergentes, b) ampliar o conhecimento sobre atividades que ocorrem após a entrada das VMI no mercado de destino, c) destacar o papel das redes de relacionamentos no processo de internacionalização varejista, e d) identificar a relevância dos SC que, mais do que meros provedores de espaços varejistas, são atores determinantes na viabilização da operação das VMI em mercados emergentes. / [en] Firms that distribute their own brands via mono-brand stores – the so called international branded retailers (IBR) – mostly originated from developed markets, have expanded to emerging markets. Although the expansion strategies adopted by IBR in emerging markets vary, these firms seem to have adopted a general pattern in emerging markets, namely, the preference for the installation of stores in shopping centers (SC), an industry that has increasingly replaced the urban spaces in these markets. This preference is not observed in developed markets, where street commerce and department stores are strong competitors of SC. In turn, SC in emerging markets, as they seek to increase their attractiveness towards their target segments, derive particular value from the overall appeal of the brands distributed by IBR. Consequently, there is interdependence between the IBR from developed markets and the SC in emerging markets, a phenomenon that can be analyzed from the perspective of networks. This dissertation investigates the influences of the relationships with Brazilian SC over the retail internationalization process of IBR, originated from developed markets, regarding entry decisions (market selection, entry mode and marketing mix adaptation) and post entry decisions (intra-market expansion). Due to the exploratory nature of the study and the lack of literature that explains the focused relationship, a case study in Brazil was conducted, composed by in-depth interviews, in which the unit of analysis was the relationship between IBR and specialized firms operating as owners, developers and managers of an SC portfolio (SCF), and a descriptive analysis of the SC industry in Brazil under a network approach. The findings indicate that there are influences of the relationships with SC on the internationalization process of IBR, regarding entry decisions and intra-market expansion. As for entry decisions, SCF represented a pull factor in the entry of IBR in the Brazilian market; whereas in intra-market expansion decisions, SCF were the main driver of expansionary decisions of IBR within Brazil, representing a push factor in the entry in the Brazilian regional markets. The influences of SC arise from their position in the Brazilian network, notably with regard to high centrality and high reputation, characterized by a) their occupation of qualified spaces for stores of IBR, thus representing a development island in the country; b) the relationships they have with various actors and c) their size, tradition and retail expertise. This study contributes to the literature on retail internationalization since it a) investigates the process of internationalization of IBR into emerging markets, b) increases knowledge about the activities that take place after the entry of IBR in a target market, c) highlights the role of network relationships in the retail internationalization process, and d) identifies the relevance of SC as key actors in facilitating IBR operations in emerging markets.