Submitted by Mario BC (mario@bc.ufrpe.br) on 2018-05-04T13:53:23Z No. of bitstreams: 1 Kennedy Jamestony de Carvalho e Souza.pdf: 701816 bytes, checksum: 5044f3ce464d07f98e4dcf0d43413f19 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-05-04T13:53:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Kennedy Jamestony de Carvalho e Souza.pdf: 701816 bytes, checksum: 5044f3ce464d07f98e4dcf0d43413f19 (MD5) Previous issue date: 2018-02-23 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / This dissertation is divided in two essays about the process of transmission of prices and public policies in the national sugar-alcohol market. The first article analyzes the influence of the prices of the sugar and alcohol market in São Paulo in relation to the prices of the sugar and alcohol market in Pernambuco. For this, the Autoregressive Vector (VAR) methodology was used, where monthly series were used with the prices in reals for sugar and hydrated ethanol from the states of Pernambuco and São Paulo. The analysis of the variables was performed from november 2002 to march 2016. The result of the research is consistent with the literature, since the Granger causality test and the variance analysis of the variance and the impulse-response function, confirms the existence of price transmission between the markets of São Paulo and Pernambuco, however, this transmission of prices does not occur with the same intensity when the process is generally analyzed between the Central-South and North-Northeast regions. The second article aims to evaluate the impact of the intervention policy of the blend on the prices of hydrous ethanol from the Brazilian producer states, from January 2013 to June 2017. Concerning the methodology, the differences in differences method, where we estimated three panel data models with fixed effects. The period analyzed by the model before the policy is from January 2013 to February 2015; while the period analyzed after the policy begins in March 2015 and runs through June 2017. The results presented in the three models show that the mix policy influences the interest variable (hydrous ethanol prices of the producer states). Thus, it is concluded that the mixture policy presents a certain degree of exogeneity, evidencing, in turn, the consistency of the model to explain its dependent variable (hydrated ethanol prices of the producing states of Brazil). / Esta dissertação está dividida em dois ensaios acerca do processo de transmissão de preços e políticas públicas no mercado sucroalcooleiro nacional. O primeiro artigo analisa a influência dos preços do mercado sucroalcooleiro de São Paulo em relação aos preços do mercado sucroalcooleiro de Pernambuco. Para isto, utilizou-se a metodologia de Vetores Autorregressivos (VAR), onde foram usadas séries mensais com os preços em reais referentes ao açúcar e etanol hidratado dos Estados de Pernambuco e São Paulo. A análise das variáveis foi realizada no período de novembro de 2002 até março de 2016. O resultado da pesquisa está coerente com a literatura, pois o teste de causalidade de causalidade de Granger e as análises de decomposição de variância e a função de impulso-resposta, confirmam a existência de transmissão de preços entre os mercados de São Paulo e Pernambuco, todavia, essa transmissão de preços não ocorre com a mesma intensidade quando se analisa de forma geral esse processo entre as regiões Centro-Sul e Norte-Nordeste. O segundo artigo tem o objetivo de avaliar o impacto da política de intervenção da mistura nos preços do etanol hidratado dos estados brasileiros produtores, durante o período de janeiro de 2013 a junho de 2017. Concernente à metodologia, utilizou-se o método diferenças em diferenças, onde foram estimados três modelos de dados em painel com efeitos-fixos. O período analisado pelo modelo antes da política é a partir de janeiro de 2013 até fevereiro de 2015; enquanto que o período analisado após a política começa em março de 2015 e vai até junho de 2017. Os resultados apresentados nos três modelos estimados apontam que a política da mistura influencia de forma significativa a variável de interesse (preços do etanol hidratado dos estados produtores). Com isso, conclui-se que a política da mistura apresenta certo grau de exogeneidade, evidenciando, por sua vez, a consistência do modelo para explicar a sua variável dependente (preços do etanol hidratado dos estados produtores do Brasil).

Made available in DSpace on 2016-06-02T19:50:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 4367.pdf: 1360536 bytes, checksum: f506878b3b93526aa9450899d6595955 (MD5) Previous issue date: 2012-03-21 / Over the last years, many companies have joined the Brazilian capital market. This movement would be said to have unfolded the institutional changes that occurred in Brazil during the last decade of the twentieth century, especially, the privatization process of a set of large Brazilian State-owned enterprises, the new law of public corporations and the new rules adopted in the Sao Paulo Stock Exchange Market. Concomitantly, the Brazilian sugarcane industry has undergone several transformations. If until the decade of 1990, the hegemony was characterized by national groups under the control of traditional families, the intensification of the mergers and acquisitions operations with a significant participation of international investors has, however, modified this space. The empirical data point out the capital concentration in the industry, notably by means of mergers and acquisitions as well as the business restructuring anchored on the notion of shareholder value and corporate governance. This process could also be understood as part of the financialization process which has been diffused in the Brazilian society. Here, our focus will be highlighted on the participation of the representatives from the risk-capital industry, notably the BNDES Participations, a subsidiary of the National Development Bank (BNDES), which has played a major role in the diffusion of a new control conception for the Brazilian industries in general. Among the main Sugarcane groups considered, a significant increase could be observed on the part of international investors as well as huge national economic groups that were not previously present in the industry. / Nos últimos anos, um número expressivo de empresas ingressou no mercado de capitais brasileiro. Este movimento seria desdobramento de mudanças institucionais que ocorreram no Brasil, durante a última década do século XX, sobretudo o processo de privatização de grandes empresas estatais, a nova lei das Sociedades Anônimas e o Novo Mercado da Bolsa de Valores do Estado de São Paulo Bovespa. Concomitantemente, a indústria sucroalcooleira brasileira tem passado por transformações. Se até a década de 1990 a hegemonia era de grupos nacionais, sob controle de famílias tradicionais, a intensificação das operações de fusões e aquisições, com participação significativa de investidores internacionais, tem modificado este espaço. Os dados empíricos indicam concentração de capital na indústria, notadamente por meio de fusões e aquisições, e a reestruturação dos negócios, ancorada na idéia de empresa de acionistas e da governança corporativa. Este processo pode ser entendido como parte do processo de financeirização que estaria se difundindo na sociedade brasileira. Destaca-se a participação de representantes da indústria de capital de risco, notadamente a BNDES Participações, subsidiária do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), que tem atuado na difusão de uma nova concepção de controle para a indústria brasileira em geral. Entre os principais grupos sucroalcooleiros, houve um crescimento expressivo de investidores internacionais e também de grandes grupos econômicos nacionais que ainda não operavam na indústria.