Spelling suggestions: "subject:"monetary policy - brazil"" "subject:"monetary policy - frazil""
1 |
Debt crisis and policy choices Brazil in the 1980s /Parodi Zevallos, Carlos. January 1990 (has links)
Thesis (Ph. D.)--University of Pittsburgh, 1990. / Includes bibliographical references (leaves 205-211).
|
2 |
Essays on macroeconomic policy and the institutional framework of the financial market in BrazilBlumenschein, Fernando Naves, January 1994 (has links)
Thesis (Ph. D.)--Cornell University, 1994. / Vita. Includes bibliographical references (leaves 169-180).
|
3 |
The comparative influence of neoliberal ideas economic culture and stabilization in Brazil /Kearney, Christine Ann, January 2001 (has links)
Thesis (Ph. D.)--Brown University, 2001. / Includes bibliographical references (leaves 223-240).
|
4 |
A Sensibilidade da Política Monetária no Brasil: 1995 - 2005 / The Sensibility of Monetary Policy in Brazil: 1995 - 2005Policano, Rodrigo Mantovani 16 October 2006 (has links)
A literatura recente descreve o comportamento das autoridades monetárias através de funções de reação do banco central, que capturam a relação entre o instrumento de política monetária, a taxa de juros, e as variáveis econômicas relevantes. Os coeficientes ótimos de resposta à taxa de inflação e ao produto dependem dos parâmetros estruturais da economia e da importância relativa atribuída pelas autoridades monetárias aos objetivos conflitantes de política: estabilização da inflação ou do produto. Tanto as preferências do banco central como o conhecimento que as autoridades monetárias possuem da estrutura, ou do funcionamento, da economia podem se alterar ao longo do tempo. Os testes realizados reforçam a hipótese de que os parâmetros da função de reação variaram ao longo do período. Esta dissertação estima uma função de reação para o Banco Central do Brasil pelo método Time Varying Parameter, no qual se permite que os seus coeficientes variem período a período seguindo um processo de random walk. De acordo com os resultados obtidos, podemos dividir a condução da política monetária entre 1995 e 2006 em dois períodos. No primeiro período (1995-1999), relativo ao regime de câmbio administrado, a taxa de juros reagiu mais fortemente ao hiato do produto e à variação das reservas cambiais. Observamos, neste período, que a resposta ao produto dependeu do próprio nível desta variável. No segundo período (1999-2006), associado ao regime de metas de inflação, a taxa de juros reagiu principalmente às expectativas de inflação. No entanto, a reação não foi constante ao longo deste período. / Recent literature describes the behavior of the monetary authorities through reaction functions of the central bank that capture the relation between the instrument of monetary politicy, the interest rate, and economics variables. The optimal coefficients of reaction to inflation rate and the output gap depend on the structural parameters of the economy and the relative importance attributed by the monetary authorities to the conflicting objectives of politicy: stabilization of the inflation or the output. The preferences of the central bank and the knowledge that the monetary authorities possess of the structure of the economy can change over time. The applied tests strengthen the hypothesis of that the parameters of the reaction function had varied throughout the period. This dissertation estimates a reaction function for the Brazilian Central Bank for the method Time Varying Parameter, in which it allows that its coefficients vary period the period following a random walk process. In accordance with the results, we can divide the conduction of the monetary politicy between 1995 and 2006 in two periods. In the first period (1995-1999), relative to fixed exchange rate regime, the interest rate reacted mainly to output gap and international reserves. In this period, the reply to the output gap depended on the proper level of this variable. In the second period (1999-2006), associate to inflation targeting regime, the interest rate reacted mainly to the inflation expectations. However, this reaction was not constant over this period.
|
5 |
A Sensibilidade da Política Monetária no Brasil: 1995 - 2005 / The Sensibility of Monetary Policy in Brazil: 1995 - 2005Rodrigo Mantovani Policano 16 October 2006 (has links)
A literatura recente descreve o comportamento das autoridades monetárias através de funções de reação do banco central, que capturam a relação entre o instrumento de política monetária, a taxa de juros, e as variáveis econômicas relevantes. Os coeficientes ótimos de resposta à taxa de inflação e ao produto dependem dos parâmetros estruturais da economia e da importância relativa atribuída pelas autoridades monetárias aos objetivos conflitantes de política: estabilização da inflação ou do produto. Tanto as preferências do banco central como o conhecimento que as autoridades monetárias possuem da estrutura, ou do funcionamento, da economia podem se alterar ao longo do tempo. Os testes realizados reforçam a hipótese de que os parâmetros da função de reação variaram ao longo do período. Esta dissertação estima uma função de reação para o Banco Central do Brasil pelo método Time Varying Parameter, no qual se permite que os seus coeficientes variem período a período seguindo um processo de random walk. De acordo com os resultados obtidos, podemos dividir a condução da política monetária entre 1995 e 2006 em dois períodos. No primeiro período (1995-1999), relativo ao regime de câmbio administrado, a taxa de juros reagiu mais fortemente ao hiato do produto e à variação das reservas cambiais. Observamos, neste período, que a resposta ao produto dependeu do próprio nível desta variável. No segundo período (1999-2006), associado ao regime de metas de inflação, a taxa de juros reagiu principalmente às expectativas de inflação. No entanto, a reação não foi constante ao longo deste período. / Recent literature describes the behavior of the monetary authorities through reaction functions of the central bank that capture the relation between the instrument of monetary politicy, the interest rate, and economics variables. The optimal coefficients of reaction to inflation rate and the output gap depend on the structural parameters of the economy and the relative importance attributed by the monetary authorities to the conflicting objectives of politicy: stabilization of the inflation or the output. The preferences of the central bank and the knowledge that the monetary authorities possess of the structure of the economy can change over time. The applied tests strengthen the hypothesis of that the parameters of the reaction function had varied throughout the period. This dissertation estimates a reaction function for the Brazilian Central Bank for the method Time Varying Parameter, in which it allows that its coefficients vary period the period following a random walk process. In accordance with the results, we can divide the conduction of the monetary politicy between 1995 and 2006 in two periods. In the first period (1995-1999), relative to fixed exchange rate regime, the interest rate reacted mainly to output gap and international reserves. In this period, the reply to the output gap depended on the proper level of this variable. In the second period (1999-2006), associate to inflation targeting regime, the interest rate reacted mainly to the inflation expectations. However, this reaction was not constant over this period.
|
6 |
Impacto regional da política monetária no Brasil: uma abordagem bayesiana / Regional impact of monetary policy in Brazil: a bayesian approachSerrano, Fábio Martins 15 December 2014 (has links)
Esta dissertação tem como objetivo (i) estimar a resposta das Unidades Federativas brasileiras a um choque de política monetária e, caso as mesmas respondam de forma assimétrica, (ii) compreender os determinantes de tal heterogeneidade. Para tanto, faz-se uso de técnicas de econometria Bayesiana, assim como em Francis et al (2012). Tais técnicas visam contornar o problema de dimensionalidade inerente aos modelos que englobam um número elevado de variáveis, além de permitir modelar formalmente a incerteza existente na escolha do conjunto de covariadas adequado. A resposta das Unidades Federativas foi estimada através de um VAR Bayesiano. A evidência encontrada sugere que as Unidades Federativas brasileiras respondem de forma assimétrica às inovações de política monetária. As regiões Sul e Sudeste apresentam as maiores contrações em resposta ao choque, enquanto a região Norte não apresentou sensibilidade. Para o estudo dos determinantes das assimetrias regionais, utilizou-se o Bayesian Model Averaging. Apesar do grande grau de incerteza acerca dos determinantes da heterogeneidade encontrada, Estados com maior porcentagem de empregos provenientes da indústria de transformação tendem a ser mais sensíveis às variações exógenas de política monetária. O resultado encontrado aponta para a relevância do canal de juros na determinação das assimetrias no nível estadual. / The purpose of this dissertation is to (i) estimate the impact of a monetary policy shock at the Brazilian state level economies and, if they do respond asymmetrically, (ii) to investigate the causes of this heterogeneity. Therefore, Bayesian econometric techniques were used, following Francis et al (2012). These techniques not only overcome the problem of dimensionality, inherent to large size models, but also provide a formal framework to model the uncertainties involving the choice of the appropriate set of covariates. A Bayesian VAR was estimated in order to access the regional responses. The results indicate that the Brazilian state level monetary policy innovation responses are asymmetric. The greatest responses were found at the South and Southeast Regions, while the North Region seems to be insensible to an interest rate shock. The Bayesian Model Averaging technique was implemented to access the determinants of the state level asymmetries. Despite the large degree of uncertainty about the determinants of the response heterogeneity, states with greater share of manufacturing jobs tend to be more sensible to exogenous changes in monetary policy. The results found points to the importance of the interest rate channel in determining Brazilian state level asymmetries.
|
7 |
Impacto regional da política monetária no Brasil: uma abordagem bayesiana / Regional impact of monetary policy in Brazil: a bayesian approachFábio Martins Serrano 15 December 2014 (has links)
Esta dissertação tem como objetivo (i) estimar a resposta das Unidades Federativas brasileiras a um choque de política monetária e, caso as mesmas respondam de forma assimétrica, (ii) compreender os determinantes de tal heterogeneidade. Para tanto, faz-se uso de técnicas de econometria Bayesiana, assim como em Francis et al (2012). Tais técnicas visam contornar o problema de dimensionalidade inerente aos modelos que englobam um número elevado de variáveis, além de permitir modelar formalmente a incerteza existente na escolha do conjunto de covariadas adequado. A resposta das Unidades Federativas foi estimada através de um VAR Bayesiano. A evidência encontrada sugere que as Unidades Federativas brasileiras respondem de forma assimétrica às inovações de política monetária. As regiões Sul e Sudeste apresentam as maiores contrações em resposta ao choque, enquanto a região Norte não apresentou sensibilidade. Para o estudo dos determinantes das assimetrias regionais, utilizou-se o Bayesian Model Averaging. Apesar do grande grau de incerteza acerca dos determinantes da heterogeneidade encontrada, Estados com maior porcentagem de empregos provenientes da indústria de transformação tendem a ser mais sensíveis às variações exógenas de política monetária. O resultado encontrado aponta para a relevância do canal de juros na determinação das assimetrias no nível estadual. / The purpose of this dissertation is to (i) estimate the impact of a monetary policy shock at the Brazilian state level economies and, if they do respond asymmetrically, (ii) to investigate the causes of this heterogeneity. Therefore, Bayesian econometric techniques were used, following Francis et al (2012). These techniques not only overcome the problem of dimensionality, inherent to large size models, but also provide a formal framework to model the uncertainties involving the choice of the appropriate set of covariates. A Bayesian VAR was estimated in order to access the regional responses. The results indicate that the Brazilian state level monetary policy innovation responses are asymmetric. The greatest responses were found at the South and Southeast Regions, while the North Region seems to be insensible to an interest rate shock. The Bayesian Model Averaging technique was implemented to access the determinants of the state level asymmetries. Despite the large degree of uncertainty about the determinants of the response heterogeneity, states with greater share of manufacturing jobs tend to be more sensible to exogenous changes in monetary policy. The results found points to the importance of the interest rate channel in determining Brazilian state level asymmetries.
|
8 |
Agregados monetários ponderados: impactos sobre a inflação e o produtos da economia brasileira / Weighted monetary aggregates: impacts on inflation and on the product of the brazilian economyAlves, Victor Lucas Pedroso 20 March 2015 (has links)
Submitted by Maria de Lourdes Mariano (lmariano@ufscar.br) on 2017-01-04T12:22:56Z
No. of bitstreams: 1
ALVES_Victor_2015.pdf: 67661218 bytes, checksum: ad2f507db9f8e0aee0b811fd05ab9c16 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria de Lourdes Mariano (lmariano@ufscar.br) on 2017-01-04T12:23:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1
ALVES_Victor_2015.pdf: 67661218 bytes, checksum: ad2f507db9f8e0aee0b811fd05ab9c16 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria de Lourdes Mariano (lmariano@ufscar.br) on 2017-01-04T12:23:17Z (GMT) No. of bitstreams: 1
ALVES_Victor_2015.pdf: 67661218 bytes, checksum: ad2f507db9f8e0aee0b811fd05ab9c16 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-04T12:23:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1
ALVES_Victor_2015.pdf: 67661218 bytes, checksum: ad2f507db9f8e0aee0b811fd05ab9c16 (MD5)
Previous issue date: 2015-03-20 / Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq) / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / The benefits and the costs of the monetary policy alternatives have been debated trough decades, without a consensus of how it should be conducted. The most common instruments are, between other, the interest rate, the money supply and monetary reserves. In the last twenty five years, the generalized adoption of inflation targeting evidenced that monetary policy had been based only on the interest rates, and the new regime demanded measurement on inflationary expectations and inflation sensibility on interest rate changes. However, the monetary aggregates observed signs brought back the discussion of its use as an instrument, since the European Central Bank (ECB) had put weight on the aggregates behavior to its monetary policy decisions. Besides it, Brazilian monetary policy neglects the usage of the monetary aggregates as suggested by the ECB. Therefore, this thesis aims to verify the effects of monetary shocks from Divisia and simple sum monetary aggregates on Brazilian product and inflation considering the period between February 1980 and December 2013. Each asset that compose the monetary aggregates were weighted by its opportunity cost obtaining the Divisia monetary aggregates indexes. Vector auto regression models (VAR) were estimated to study the relationship among variables. Specially, Divisia monetary aggregates showed higher sensibility in each economic scenario considered, even with similar behavior to the simple sum intensities. This seems to be intensely observed on the Divisia monetary aggregates impulse response functions. So, considering the weighted monetary aggregates, the impacts on the product and price level seems to be sensible to the economic scenario according to each economic scenario particularity. / A indecisão quanto a melhor forma de condução da política fez com que a literatura debatesse durante décadas os benefícios e custos das alternativas de política monetária. Os instrumentos mais comuns são, entre outras alternativas, a taxa de juros, a oferta de moeda em circulação e as reservas da autoridade monetária. Nos últimos vinte e cinco anos, a adoção generalizada do regime de metas de inflação mostrou que a política monetária ficou calcada apenas nas taxas de juros, com desdobramentos sobre a aferição das expectativas de inflação e a sua sensibilidade em relação às taxas de juros. Todavia, os sinais observados a partir dos agregados monetários possibilitaram a rediscussão do uso de agregados, já que o Banco Central Europeu (BCE) passou a atribuir significativo peso sobre os agregados monetários para as decisões de política. Apesar de tal fato, a política monetária no Brasil desconsidera o uso de tais agregados na magnitude sugerida pelo BCE. Assim, a presente dissertação tem como objetivo verificar os impactos dos choques monetários, medidos por alterações nos agregados monetários, sobre os preços e sobre o produto da economia brasileira para o período de fevereiro de 1980 a dezembro de 2013. Considerou-se uma ponderação de cada ativo que compõe os agregados monetários, sendo o peso representado pelo custo de oportunidade associado a sua manutenção. Modelos vetoriais auto regressivos (VAR) foram estimados, considerando a relação entre as variáveis e suas especificidades. Os agregados monetários ponderados, de fato, apresentaram comportamento distinto do observado em soma simples, principalmente entre as décadas de 1980 e 1990, dado o cenário econômico da época. As funções impulso resposta apresentaram comportamento semelhante, mas com intensidades diferentes, ou seja, ao considerar os agregados ponderados os impactos da oferta de moeda sobre a inflação e o produto se mostraram sensíveis ao cenário econômico de cada período considerado.
|
9 |
Um estudo da estrutura a termo de taxas de juros de títulos públicos prefixados e o modelo de SvenssonFrota, Silvia Franciele Padilha 03 February 2017 (has links)
A Estrutura a Termo de Taxas de Juros (ETTJ) é um elemento essencial para formulação da política monetária. Ela é capaz de indicar as expectativas do mercado financeiro em relação as taxas de juros futuras. Nesse trabalho estudamos a formação da ETTJ com enfoque maior na matemática envolvida, haja visto que na literatura esse assunto em geral é tratado apenas com foco na economia. Demonstramos as relações matemáticas entre as taxas de juros à vista, futuras e instantâneas. Estudamos também o modelo matemático empírico de previsão da curva de juros proposta por Lars E. O. Svensson (SVENSSON, 1994). Esse modelo é de fácil aplicação pois necessita de poucos parâmetros para se ajustar a curva de juros. Por esse motivo esse modelo tem sido amplamente usado em Bancos Centrais de diversos países inclusive pelo Banco Central do Brasil. Concluímos com uma aplicação do modelo de Svensson (SVENSSON, 1994) utilizando os preços dos títulos prefixados do Tesouro Direto. / The Term Structure of Interest Rates (TSIR) is an essential element for the formulation of monetary policy. It is able to indicate the expectations of the financial market in relation to future interest rates. In this work we study the formation of TSIR with a greater focus on the mathematics involved, since in the literature this subject is generally treated only with a focus on economics. We prove the mathematical relation between spot, future and instantaneous interest rates. We also study the empirical mathematical model of forecasting the interest curve proposed by Lars E. O. Svensson (SVENSSON, 1994). This model is easy to apply since it requires few parameters to adjust the interest curve. For this reason, this model has been widely used by Central Banks of several countries, including the Central Bank of Brazil. We conclude with an application of the Svensson (SVENSSON, 1994) model using the prices of fixed-rate Treasury Direct securities.
|
10 |
Um estudo da estrutura a termo de taxas de juros de títulos públicos prefixados e o modelo de SvenssonFrota, Silvia Franciele Padilha 03 February 2017 (has links)
A Estrutura a Termo de Taxas de Juros (ETTJ) é um elemento essencial para formulação da política monetária. Ela é capaz de indicar as expectativas do mercado financeiro em relação as taxas de juros futuras. Nesse trabalho estudamos a formação da ETTJ com enfoque maior na matemática envolvida, haja visto que na literatura esse assunto em geral é tratado apenas com foco na economia. Demonstramos as relações matemáticas entre as taxas de juros à vista, futuras e instantâneas. Estudamos também o modelo matemático empírico de previsão da curva de juros proposta por Lars E. O. Svensson (SVENSSON, 1994). Esse modelo é de fácil aplicação pois necessita de poucos parâmetros para se ajustar a curva de juros. Por esse motivo esse modelo tem sido amplamente usado em Bancos Centrais de diversos países inclusive pelo Banco Central do Brasil. Concluímos com uma aplicação do modelo de Svensson (SVENSSON, 1994) utilizando os preços dos títulos prefixados do Tesouro Direto. / The Term Structure of Interest Rates (TSIR) is an essential element for the formulation of monetary policy. It is able to indicate the expectations of the financial market in relation to future interest rates. In this work we study the formation of TSIR with a greater focus on the mathematics involved, since in the literature this subject is generally treated only with a focus on economics. We prove the mathematical relation between spot, future and instantaneous interest rates. We also study the empirical mathematical model of forecasting the interest curve proposed by Lars E. O. Svensson (SVENSSON, 1994). This model is easy to apply since it requires few parameters to adjust the interest curve. For this reason, this model has been widely used by Central Banks of several countries, including the Central Bank of Brazil. We conclude with an application of the Svensson (SVENSSON, 1994) model using the prices of fixed-rate Treasury Direct securities.
|
Page generated in 0.089 seconds