This thesis assesses the implications that netting practices, collateralization and centralization of the risk in Central Counterparties (CCPs) have on the structure of Over-the-Counter (OTC) derivative market and determine when those practices are plausible alternatives to protect OTC market against counterparty risk. Benefits and disadvantages are addressed from a general and a specific perspective. The general scope discusses the positive and negative implications that affect the structure of OTC derivative market as a whole, while the specific scope include the direct implications for market participants from a narrower point of view. The theoretical framework is based mainly on literature from books, journal papers, regulative approaches from financial authorities and statistical data from the BIS and ISDA. The outcomes from the three assessments are: (i) Bilateral and multilateral netting is justified when the reduction of counterparty credit risk and cost advantages obtained from closing-out positions are greater than the legal risk and operational risk; (ii) The risks and costs derived from collateral are justified when there is a clear reduction of counterparty credit risk and capital requirements; when collateral is well segregated from other companies´ assets and is liquid enough to cover exposure; and when there are already risk management practices in place that control the increase of other risks; (iii) Centralizing risk in CCPs is justified if the reduction of counterparty risk by mutualising losses of counterparties is greater than the potential systemic risk from the centralization of trading and if the reduction of operational risk, market risk, legal risk, capital requirements, costs and time invested in management practices are greater than the potential benefits obtained in bilateral agreements outside of a CCP.

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Résumé général en français L´objectif général de ce travail est de réaliser une étude approfondie du marché de la Tequila afin de répondre à la question : Quelle est l´avenir de la Tequila au sein du marché des spiritueux. La tequila est une représentation du métissage du Mexique, bien que les aztèques soient les premiers à avoir réalisé une boisson alcoolisée à base d´agave, ce sont les espagnols qui ont perfectionné le processus de distillation en créant la Tequila. Ce produit avec dénomination d´origine est aujourd´hui un symbole d´identité et de fierté mexicaine, ce qui la positionne comme l´ambassadrice du Mexique au sein du marché des spiritueux. La production de la Tequila a connu une forte croissance au cours des dernières années, pourtant le secteur a été gravement affecté par la crise économique. Ce travail a pour but de délimiter et analyser les facteurs clefs qui déterminent le développement actuel du marché et qui définiront son potentiel pour les années à venir. Dans cet objectif, ce travail est partagé en deux grandes parties. Dans la première partie seront décrits les bases théoriques utilisées dans ce travail, en même temps que sera introduit le contexte de la Tequila. Afin de montrer un panorama global du produit aujourd´hui seront analysés dans cette première partie : L´évolution historique du produit, dès sa création jusqu´à aujourd´hui, en portant une attention spéciale aux impacts culturels, sociaux et économiques de ce produit dans la société mexicaine. Etant donné qu´il s´agit d´un produit avec dénomination d´origine, une partie sera destinée à l´explication des implications de cette appellation pour le développement du marché. Une fois le panorama global établi, la deuxième partie sera destinée à l´analyse approfondie des trois thématiques qui expliquent le comportement du marché et qui peuvent donner un panorama du futur développement de la Tequila au sein du marché des spiritueux. La grande réussite du marché de la Tequila est due à l´augmentation de la consommation du marché américain, pourtant la forte dépendance envers le marché local et américain entraine une forte menace pour le développement et la stabilité du marché. La première hypothèse est destinée à l´analyse des raisons et implications qui entrainent cette dépendance, d´où la nécessité d´une diversification géographique de la consommation. A ce propos la deuxième hypothèse correspond à l´étude de la région asiatique comme un marché potentiel pour les exportations de la Tequila, il sera analysé spécifiquement le cas de la Chine dont la croissance soutenue de l´économie et le dynamisme de la consommation en font un pays très attirant pour les exportations de la Tequila. La troisième hypothèse de ce travail correspond à l´étude d´une des menaces les plus importantes pour le développement du marché, les cycles négatifs de la culture de l´agave. Seront analysés les conflits du pouvoir entre les parties prenantes du marché et ses conséquences pour la culture de l´agave, ce qui révèle qu´une meilleure régulation des plantations devient nécessaire, en analysant spécifiquement le rôle du Consejo Regulador del Tequila, comme interprofession et régulateur du marché. Finalement seront présentées plusieurs actions actuelles du marché qui envisagent de finir avec ces cycles néfastes du marché. General Summary in English The main purpose of this thesis is to make a deep analysis of Tequila´s market in order to answer to the question: What´s the future of the Tequila within the spirits marketα The Tequila is the perfect representation of the mix of cultures in Mexico, even though the Aztecs were the first who created an alcoholic beverage made from agave, it were the Spanish who improved the process of distillation in creating the Tequila. This spirit with protected designation of origin is today a symbol of identity and pride of Mexicans, which make it the ambassador of Mexico inside the global spirits market. In recent years the production of Tequila has grown significantly, however the economic crisis has affected gravely the development of the market. This thesis has for goal to define and analyze the key factors who determine the actual performance and future potential of this sector. Bearing this in mind, this thesis is divided in two main sections. In the first part it will be described the theory bases in which the work of analyze reposed, at the same time the context of the Tequila will be introduced. In order to show the global overview of the product, there will be analyzed in this first part: First of all it will be analyzed the historical evolution of the product, since its creation until today, in making special emphasis in its impact in the culture, economy and society of Mexico. Furthermore it will be analyzed the implications of the designation of origin in the development of the sector. After the study of the global context of the product, the second part of this thesis will be assigned to the description of three central factors that may describe the future of the Tequila within the spirits market. One of the main key factors that had marked the recent success of the Tequila is the raise of consumption in the Mexican and American market, however this dominant trend carry as well a destabilization of the market evolution. The first hypothesis is meant to analyze des causes and implications of this dependency, where it comes clear that the sector of the Tequila needs to start a geographic diversification of consumption. This lead to the second hypothesis which correspond to the study of the Asiatic region as a potential market for the Tequila exportations, it will be analyzed the case of China whom the dynamism of consumption and the economy sustained growth make this country a very attractive market for the Tequila. The third hypothesis of this thesis corresponds to the study of one of the most important threats for the evolution of the Tequila´s sector; the negative cycles of the agave cultivation. It will be analyzed the different power conflicts within the sector and their consequences to the agave cultivation, where it will be demonstrated that this market needs a better regulation, a special interest will be given to the fact that the Consejo Regulador del Tequila as the interprofessional regulator should provide and assure the well development of the totality of the sector. Finally some solutions that may finish with this problematic will be described.

El Tratado de Libre Comercio (TLC) entre EE.UU. y Perú es un acuerdo comercial de nueva generación que va más allá del tema comercial. Estos acuerdos son expresiones del “nuevo regionalismo” que se focaliza en negociar, además de aperturas comerciales, mayores facilidades para la inversión directa extranjera, comercio de servicios y normas y regulaciones relajadas.

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Hasta hace dos meses, la comunidad internacional centró su atención en la evolución de las conversaciones de los países miembros de la Organización Mundial de Comercio (OMC) en Ginebra en torno al tema más controvertido que afronta la organización multilateral:el levantamiento del régimen de tarifas y subsidios agrícolas de los países del primer mundo. Para el Perú, el resultado de las conversaciones es fundamental, dada la firma del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos, principal defensor de esta política de subsidios.

¿Qué es “UPC Exportador” y cuál es su finalidad? “‘UPC Exportador’ es un espacio donde queremos que los alumnos reflexionen y apliquen los conocimientos que les brindemos para fomentar una cultura exportadora. La exportación es una de nuestras mejores estrategias para lograr mayor sostenibilidad, crecimiento y oportunidad en un mercado mundial y cada vez más globalizado e interdependiente. / ¿Cuál es la importancia de la actualización de los Incoterms 2020? “El comercio internacional es cambiante. El idioma de los negocios de compra-venta también, y se adapta de manera que sea más simple y seguro: los Incoterms. Conocer la nueva versión (2020), nos brinda la oportunidad necesaria para seguir con nuestros negocios sin estar desactualizados. Es el “lenguaje” del comercio exterior que se utilizará desde el 1ro. de enero del 2020.