Thesis advisor: Peter Ireland / Upon reaching the effective end of conventional monetary policy, the Zero-Lower Bound, the Federal Reserve Board began to utilize a non-conventional expansionary monetary policy involving Large Scale Asset Purchases. Under this policy, large quantities of agency and federal debt is purchased using the reserves of the Federal Reserve Bank’s balance sheet. This policy is frequently referred to as Quantitative Easing or, more simply, QE. This paper considers the effects and sustainability of the Federal Open Market Committee’s use of Large Scale Asset Purchases on the prices and yields of financial assets within the U.S. Financial Markets. Our analysis presents evidence that while QE was initially effective in lowering the yields of agency and federal debt, the downward pressure on yields was not sustainable over time. Additionally, we find that the effects of QE spilled-over into additional asset classes within the financial markets including corporate fixed-income and equities. / Thesis (BA) — Boston College, 2018. / Submitted to: Boston College. College of Arts and Sciences. / Discipline: Departmental Honors. / Discipline: Economics.

Submitted by Luis Lellis (luislellis@gmail.com) on 2015-12-16T08:26:29Z No. of bitstreams: 1 O IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA NÃO CONVENCIONAL AMERICANA SOBRE O PREÇO DOS ATIVOS FINANCEIROS BRASILEIROS.pdf: 932868 bytes, checksum: 3f85c3ea92ee9a2a52647220f067a572 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2016-01-25T17:49:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 O IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA NÃO CONVENCIONAL AMERICANA SOBRE O PREÇO DOS ATIVOS FINANCEIROS BRASILEIROS.pdf: 932868 bytes, checksum: 3f85c3ea92ee9a2a52647220f067a572 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Almeida (maria.socorro@fgv.br) on 2016-01-27T17:43:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 O IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA NÃO CONVENCIONAL AMERICANA SOBRE O PREÇO DOS ATIVOS FINANCEIROS BRASILEIROS.pdf: 932868 bytes, checksum: 3f85c3ea92ee9a2a52647220f067a572 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-01-27T17:43:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 O IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA NÃO CONVENCIONAL AMERICANA SOBRE O PREÇO DOS ATIVOS FINANCEIROS BRASILEIROS.pdf: 932868 bytes, checksum: 3f85c3ea92ee9a2a52647220f067a572 (MD5) Previous issue date: 2015-05-26 / Aplicando uma metodologia de testes de eventos, este estudo avalia o impacto dos anúncios de implementação e retirada dos estímulos monetários pelo Banco Central americano (FED) entre 2008 a 2013 sobre a curva de juros, a taxa de câmbio e a bolsa brasileira. Os resultados mostram que os anúncios de política monetária americana impactaram o preço dos ativos brasileiros significativamente principalmente durante o QE1 e o Tapering. Para os demais QEs, Operação Twist e eventos de postergação da retirada de estímulos, o não Tapering, ainda que os resultados encontrados estivessem dentro do esperado, eles tiveram baixa significância. Concluímos que a política monetária americana não convencional foi eficaz em impactar o preço dos ativos brasileiros, em especial os eventos não esperados. Ao incluirmos defasagens nos testes aplicados concluímos que em alguns casos houve 'atraso' na incorporação das novas informações no preço dos ativos.