<p><strong>Syfte:</strong> Syftet med studien är att med statistiska mått undersöka om företags aktiekurs reagerar på ett vd-byte samt se hur ledarskap påverkar företagets rörelseresultat ur ett genusperspektiv.<strong> </strong></p><p><strong>Metod: </strong>Undersökningen är en eventstudie som innefattar åtta stycken företag. Eventstudiens estimeringsfönster omfattar 56 dagar innan eventfönstrets 29 dagar, där aktiekursens rörelse undersöks. Varje företags enskilda procentuella förändring i rörelseresultatet kommer att studeras två år innan och två år efter ett vd-byte har inträffat.</p><p><strong>Teori:</strong> Undersökningen utgår från effektiva marknadshypotesen, agentteorin och signalteorin.</p><p><strong>Empiri:</strong> Resultaten för aktiekursens abnormala genomsnittliga avkastning (AAR) och den kumulativa genomsnittliga avkastningen (CAAR) visas i diagram, detsamma gäller för företagens procentuella förändring i rörelseresultatet. En jämförelse dras mellan företag som har genomfört ett kvinnligt vd-byte mot företag som har genomfört ett manligt vd-byte.</p><p><strong>Slutsats:</strong></p><ul><li>Aktiekursen för företag som har genomfört ett kvinnligt vd-byte har cirka 10 procent högre förändring i AAR än för företag som har genomfört ett manligt vd-byte.</li><li>Aktiekursens lutning på CAAR för företag med en kvinnlig vd är starkare än för företag där det har skett ett manligt vd-byte. Vid undersökning av CAAR är även kvinnornas procentuella förändring högre.</li><li>Den totala genomsnittliga procentuella förändringen i rörelseresultatet visar att i tre av fyra fall har de företag där en kvinna tillträtt vd-posten haft bättre procentuella förändringar än företagen där en man har tillträtt som vd.</li></ul> / <p><p><strong>Purpose:</strong> This study is to examine the statistical measures how a company's stock price reacts to a CEO change and how leadership affects the firm's operating results from a gender perspective.<p> </p><p><strong>Methods:</strong> The survey is an event study involving eight companies. The estimated window in the event study includes 56 days before the event window of 29 days, where the stock price movement is examined. Each company's individual percentage change in operating results will be studied two years before and two years after a CEO change has occurred<p> </p><p><strong>Theoretical:</strong> The study is based on efficient market hypothesis, the agency theory, and signal theory.<p> </p><p><strong>Empirical:</strong> The results for AAR, CAAR and the percentage change in operating result are shown in diagrams. A comparison is drawn between companies that have changed to a female CEO versus companies that have changed to a male CEO.<p> </p><p><strong>Conlusion:</strong><p> </p><p> </p><ul><li>The stock price of companies that have change to a female CEO is 10 percent higher in AAR than companies that have change to a male CEO.</li><li>The gradient of the stock price of CAAR for firms with a female CEO is stronger than for companies with a male CEO. The study of CAAR is also higher for women than for men.</li><li>The total average percentage change in operating results shows that in three of four cases, the companies with a woman as CEO had better percentage changes than firms with a male CEO</li></ul></p></p></p></p></p></p>

Syfte: Syftet med studien är att med statistiska mått undersöka om företags aktiekurs reagerar på ett vd-byte samt se hur ledarskap påverkar företagets rörelseresultat ur ett genusperspektiv. Metod: Undersökningen är en eventstudie som innefattar åtta stycken företag. Eventstudiens estimeringsfönster omfattar 56 dagar innan eventfönstrets 29 dagar, där aktiekursens rörelse undersöks. Varje företags enskilda procentuella förändring i rörelseresultatet kommer att studeras två år innan och två år efter ett vd-byte har inträffat. Teori: Undersökningen utgår från effektiva marknadshypotesen, agentteorin och signalteorin. Empiri: Resultaten för aktiekursens abnormala genomsnittliga avkastning (AAR) och den kumulativa genomsnittliga avkastningen (CAAR) visas i diagram, detsamma gäller för företagens procentuella förändring i rörelseresultatet. En jämförelse dras mellan företag som har genomfört ett kvinnligt vd-byte mot företag som har genomfört ett manligt vd-byte. Slutsats: Aktiekursen för företag som har genomfört ett kvinnligt vd-byte har cirka 10 procent högre förändring i AAR än för företag som har genomfört ett manligt vd-byte. Aktiekursens lutning på CAAR för företag med en kvinnlig vd är starkare än för företag där det har skett ett manligt vd-byte. Vid undersökning av CAAR är även kvinnornas procentuella förändring högre. Den totala genomsnittliga procentuella förändringen i rörelseresultatet visar att i tre av fyra fall har de företag där en kvinna tillträtt vd-posten haft bättre procentuella förändringar än företagen där en man har tillträtt som vd. / Purpose: This study is to examine the statistical measures how a company's stock price reacts to a CEO change and how leadership affects the firm's operating results from a gender perspective.  Methods: The survey is an event study involving eight companies. The estimated window in the event study includes 56 days before the event window of 29 days, where the stock price movement is examined. Each company's individual percentage change in operating results will be studied two years before and two years after a CEO change has occurred  Theoretical: The study is based on efficient market hypothesis, the agency theory, and signal theory.  Empirical: The results for AAR, CAAR and the percentage change in operating result are shown in diagrams. A comparison is drawn between companies that have changed to a female CEO versus companies that have changed to a male CEO.  Conlusion:    The stock price of companies that have change to a female CEO is 10 percent higher in AAR than companies that have change to a male CEO. The gradient of the stock price of CAAR for firms with a female CEO is stronger than for companies with a male CEO. The study of CAAR is also higher for women than for men. The total average percentage change in operating results shows that in three of four cases, the companies with a woman as CEO had better percentage changes than firms with a male CEO

La globalidad de la problemática a través de diferentes niveles jerárquicos, funciones y roles del conjunto de empleados lleva al análisis de un conjunto limitado de factores relacionados con la retribución enmarcado en el ámbito de empresas españolas cotizadas y directamente en el papel de la retribución y de las diferencias retributivas a nivel del equipo de alta dirección. Este trabajo estudia factores contextuales que mayor influencia tienen sobre la fijación del nivel retribución del equipo de alta dirección, considerando las características del trabajo de esos mismos –posición jerárquica, discrecionalidad, interdependencia de tareas, e incertidumbre– y cómo dichas características pueden influir en las diferencias salariales entre los propios miembros del equipo de alta dirección. Completado por la verificación del efecto del gobierno corporativo y el papel de los mecanismos de supervisión para controlar a los directivos (el marco de la teoría de la agencia) se enriquece este trabajo sobre el contexto de dispersión retributiva y resultados de la empresa. / The globality of the problem through different hierarchical levels, functions and roles of all employees takes to the analysis of a limited set of factors related to compensation in the context of listed Spanish companies and directly on the role of pay and the pay differences at the top management team. This paper examines the contextual factors of main influence on establishing remuneration levels of top management team, considering the nature of their working activities- hierarchical position, discretion, task interdependence, and uncertainty-and how these characteristics may influence pay differences between the members of the top management team. Completed by the exploration of effects of corporate governance and the role of supervision mechanisms to control managers in the agency theory context this paper is enriched in the topic concerning pay differences and operating results.