Submitted by Daniel Alonso Silva (danielalonsosilva@gmail.com) on 2016-08-30T17:31:23Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Alonso.pdf: 4014546 bytes, checksum: 8beceba947c854beb763e54245962a94 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2016-08-31T19:32:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Alonso.pdf: 4014546 bytes, checksum: 8beceba947c854beb763e54245962a94 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-09-05T12:51:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Alonso.pdf: 4014546 bytes, checksum: 8beceba947c854beb763e54245962a94 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-05T12:52:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Alonso.pdf: 4014546 bytes, checksum: 8beceba947c854beb763e54245962a94 (MD5) Previous issue date: 2016-05-27 / This thesis proposes, in an unprecedented manner in Brazil, an extension of the investment allocation method called Permanent Portfolio, created by Harry Browne and detailed by Rowland and Lawson. The extension is to adjust the rebalancing of the portfolio based on the portfolio selection method derived from the theory of the efficient frontier of Markowitz (1952). Empirical evidence based on Brazilian assets and monthly data from December 2005 until December 2015, shows that the proposed extension allows (i) reduce the risk in the portfolio measured by standard deviation of returns at 1.24% and (ii) raise the expected returns for the period at 1.7% per average. / Essa dissertação propõe, de forma inédita no Brasil, uma extensão no método de alocação de investimento denominado Portfolio Permanente, criado por Harry Browne e detalhados por Rowland e Lawson. A extensão consiste em ajustar os rebalanceamentos da carteira com base no método de seleção de portfólio derivado da teoria da fronteira eficiente de Markowitz (1952). A evidencia empírica com base em ativos brasileiros e dados mensais de dezembro de 2005 até dezembro de 2015, mostra que a extensão proposta permite (i) reduzir o risco em carteira medido pelo desvio padrão dos retornos em 1,24% e (ii) elevar os retornos esperados para o período em 1,7% a.a. em média.