This study examines how stock market returns and volatility responses to macroeconomic news announcements in US and Europe, and oil prices. Moreover, the market risk associated with these stock markets based on selected countries and regions is also analyzed here. In all chapters, the data is in a weekly time horizon and it covers 21 countries from different contents. In particular, Data covers three different time periods, i.e. full sample from 1/1/2000 to 12/31/2015, before the financial crisis, i.e. from 1/1/2000 to 9/27/2008 and after the financial crisis, i.e. from 10/11/2008 to 12/31/2015. Chapter 2 studies the impact of macroeconomic news announcements on stock markets in 21 countries using US and European countries macroeconomic news announcements. The first part investigates the impact of macroeconomic news announcements surprises in US and European Countries on stock markets returns in these countries. The second part analyzes the impact of macroeconomic news announcements in US and European Countries on stock markets volatility in these countries. Our results show that stock markets in selected countries react differently to macroeconomic news announcement in US and Europe. Chapter 3 study the interaction and volatility spillover between oil prices and stock markets returns and volatility in selected countries and regions. Oil prices are based on West Texas Intermediate (WTI). The analysis use VAR(1)-GARCH(1,1) model to capture the interdependence between stocks market and oil prices. The findings show that there is interdependence between stock markets and oil price changes in most selected countries and regions. Chapter 4 study the market risk in stock markets returns in selected countries and regions using IGARCH(1,1) and GARCH(1,1) to obtain the value at risk (VaR) and the expected shortfall (ES). The findings of chapter 4 show that market risk was high for most selected countries before the financial crisis and low after the financial crisis.

Abstract Purpose: The purpose of the study is to develop a model that will facilitate the choice of maintenance strategy within the Swedish pulp and paper industry. Without compromising system availability, the model aims to reduce inventory holding costs. Methodology: At first, a literary research was conducted to create a holistic view over the chosen topic, in time it developed into a literature framework. Secondly, a case study was conducted in order to obtain empirical data. The data were obtained through interviews and archival records. The literature framework and the empirical data were then cross-analyzed with each other. Findings: In this thesis, a model has been developed based on previously applied and accepted methods. The methods have been identified and described in order to provide a strategy in which the inventory levels- and value could be lowered. The findings indicate that the organization must seek to assign ABC-classified and VED-analyzed components different maintenance actions in order to reduce the total cost. Theoretical contribution: This thesis contributes to a methodology development regarding spare parts management. It aims to add knowledge to the existing gap regarding spare parts order point and batch size. The thesis provides a procedure in which systems including critical and expensive components are evaluated in order to assign them the appropriate maintenance. Practical relevance: The model has only been exemplified by using a system position from Stora Enso Skutskär, the numerical values are examples. The model must be tested with real values and the risk analysis must be carried out with a group of employees with great insight regarding the selected component and system position. Limitations: This thesis is delimited to spare parts management and inventory management. The study only involves one Swedish organization, whereas the organization and its spare parts management illustrates the complexity concerning spares. The model will not be verified as the focus is to highlight the research gap and to develop the model.

The aim of this master thesis is to evaluate effectiveness of an investment project of a hotel reconstruction and assess of its impact on the company's financial stability. The theoretical part of the paper contains general theoretical background of investment decision-making and long-term financing. This section describes the processes of the preparation and the implementation of projects, the individual methods of evaluation the effectiveness of investments and the characteristics of possible methods of financing. Further it emphasises the importance of respecting the risk in the investment decision making. The practical part focuses on the general characteristics of the company and its enterprising intention. A very important section of this thesis is the evaluation of the effectiveness of the investment project which is based on three options optimistic, neutral and negative. These variants are affected by the occupancy rate of the hotel. Also, the risks of the monitored investment will be taken into account and examined in more details. This will help with the resulting decision about the implementation of the project.

The methodology of Hazards Analysis and Critical Control Point (HACCP), in its essence, seeks to microbial control in food. Looking for the mechanisms of its operation, this study researched possible to adapt the same as a tool to support the management of occupational risks. This work proposes to adapt the fundamentals of HACCP methodology to enable organize, identify and realize the critical control points (CCP) for the activities inherent in the process of receiving and processing of grains. In some procedures for receiving and processing were identified points of potential risks to workers. Establishing and organizing the process steps that fall as a PCA / APCC, sought to present the plan of management of critical control points for the Workers Safety (SOS Risk) with appropriate comments on each variable set. This study addresses the issue of safety. The concern with this theme, evidenced in technical publications, knowledge of cases and information acquired in test statistics on accidents at work in the country, eventually directing the study of processing enterprises of grain, in which the problems that can affect the physical integrity of workers are present at various points of the process with care and safety must be part of routine work. The basis of this study is rooted in the fundamentals of the methodology of Hazards Analysis and Critical Control Point (HACCP). The main objective of the work is to develop a method to support management of occupational risks, based on the fundamentals of HACCP methodology that is focused on the process of receiving and processing of grain, a cooperative in the industry. The research demonstrated the feasibility in use are the foundations of the HACCP approach, as a reference in developing a method (SOS Risk) for identification and risk analysis to be used in a program of management of occupational risks. The period of application to a company in the industry showed satisfactory results in a qualitative analysis. Full and rapid adaptation to the method and some issues identified in their application have been modified, added or removed from the cases analyzed for the effective safety of workers. / A metodologia de Análise de Perigos e Pontos Críticos de Controle (APPCC), em sua essência visa o controle microbiológico em alimentos. Atentando para os mecanismos de seu funcionamento, pesquisou-se a possível adaptação da mesma como ferramenta de apoio ao gerenciamento de riscos ocupacionais. Este trabalho propõe a adaptação dos fundamentos da metodologia APPCC para permitir organizar, identificar e realizar o controle dos pontos críticos (PCC) para as atividades inerentes ao processo de recebimento e beneficiamento de grãos. Em alguns procedimentos de recebimento e beneficiamento, identificaram-se pontos de possíveis riscos aos trabalhadores. Estabelecendo e ordenando as etapas do processo que se enquadram como um APC/APCC, buscou-se apresentar o plano de Gerenciamento dos Pontos Críticos de Controle para a Segurança do Trabalhador (SOS Risk) com as devidas observações sobre cada variável estabelecida. O presente estudo aborda a questão da segurança no trabalho. A preocupação com esse tema, evidenciada em publicações técnicas, conhecimento de casos e informações adquiridas em demonstrativos estatísticos sobre acidentes de trabalho no país, acabou por direcionar o estudo a empresas de beneficiamento de grãos, nas quais os problemas que podem afetar a integridade física do trabalhador estão presentes em vários pontos do processo e cuidados com a segurança devem fazer parte da rotina de trabalho. A base deste estudo está alicerçada nos fundamentos da metodologia de Análise de Perigos e Pontos Críticos de Controle (APPCC). O objetivo principal do trabalho é desenvolver um método de apoio ao gerenciamento de riscos ocupacionais, com base nos fundamentos da metodologia APPCC focado no processo de recebimento e beneficiamento de grãos, em uma cooperativa do ramo. A pesquisa demonstrou a viabilidade em usarem-se dos fundamentos da metodologia APPCC, como referência no desenvolvimento de um método (SOS Risk) para identificação e análise de riscos, a ser usado em um programa de gerenciamento de riscos ocupacionais. O período de aplicação em uma empresa do ramo apresentou resultados satisfatórios em uma análise qualitativa. Uma adaptação rápida e plena ao método e alguns aspectos identificados na sua aplicação foram modificados, acrescentados ou retirados dos processos analisados em prol da efetiva segurança dos trabalhadores.

Esta tese apresenta um modelo econômico-probabilístico de análise de risco para projetos de TI que busca integrar a análise de riscos à análise econômica dos projetos. Este trabalho pretende atender uma carência observada na literatura referente a modelos de análise de risco para projetos de TI que avaliem o impacto econômico dos fatores de risco envolvidos. Para tanto, o modelo busca quantificar o valor e a probabilidade de possíveis desvios do fluxo de caixa, fornecendo uma análise econômico-probabilística dos retornos esperados para o projeto. São identificadas as principais categorias e fatores de risco envolvidos em projetos de TI e os mesmos são associados aos grupos do fluxo de caixa, estabelecendo uma estrutura de avaliação do impacto econômico dos fatores de risco e suas probabilidades de ocorrência. A partir do preenchimento da estrutura de avaliação, é realizado o cálculo dos valores dos grupos do fluxo de caixa e do valor presente líquido do projeto ajustados ao risco, através do uso de simulação estocástica. O modelo fornece como resultado a distribuição de probabilidade para o resultado econômico do projeto. A aplicação do modelo é ilustrada através da análise de um projeto de desenvolvimento de um sistema ERP. O uso do modelo proposto forneceu o retorno econômico do projeto ajustado ao risco, através da distribuição de probabilidades para o seu VPL, e a variabilidade que cada fator de risco analisado provoca no retorno do projeto. Após a avaliação do projeto original, seguindo os princípios de Opções Reais, o modelo também avaliou uma opção alternativa de condução do projeto, que permitiu aumentar seu valor médio e reduzir o risco associado. / This thesis presents an economic probabilistic model of risk analysis for IT projects. The proposed model combines risk analysis and economic analysis of the projects. This work intends to fill in a gap observed in the literature regarding models for IT projects risk analysis that assess the economic impact of the risk factors involved. The proposed model aims to quantify the value and the probability of possible cash flow deviations, providing an economic-probabilistic analysis of returns expected from the project. The main categories and risk factors involved in IT projects are identified and associated with cash flow groups, establishing a structure for the economic impact assessment of risk factors and their probability of occurrence. Supported by the proposed structure of evaluation, the calculation of the values of the cash flow groups and the project net present value (NPV), adjusted to the risk, is performed using stochastic simulation. As a result, the model provides the probability distribution for the economic result of the project. The application of the model is illustrated through the analysis of a project for an ERP system development. The use of the proposed model provided the economic return of the project adjusted to the risk (through the probability distribution of its NPV) and the variability that each risk factor analyzed causes in the return of the project. After the evaluation of the original project, following the principles of Real Options, an alternative option for the conduction of the project was also evaluated using the proposed model. The alternative allowed the increase of its average value and the decrease of the associated risk.

abstract: Recent studies have identified that contractors in the Saudi construction industry are not the main party that cause risks as owners and other parties have the major share of causing risks. However, with the identification that risks out of contractors’ control are a leading cause of low performance, there is a lack of efficient risk mitigation practices in Saudi to manage these risks. The main aim of this dissertation is to assess the current practices applied by contractors to minimize risk out of their control and develop a risk mitigation model to manage these risks. The main objectives of the study are: investigating the risks that are out of contractors’ control, assessing the contractors’ current risk mitigation and performance measurement practices, and finally developing and validating a risk mitigation model to minimize risks out of contractors’ control and measure performance of involved project parties. To achieve the study aim, a mixed methodological approach was adopted. Theoretical approaches were utilized to review previous research and to develop a conceptual risk mitigation framework followed by a practical approach that is considered with collecting data from contractors. The quantitative method was mainly used to meet the study objectives through distributing a survey in the form of a questionnaire. As a consolidation of the study findings, the top ranked risks that are out of contractors’ control were identified. Furthermore, the results identified that the contractors’ current risk management and performance measurement practices are not effective in minimizing projects risks caused by other parties and ineffective in measuring performance of all parties. The developed model focuses on increasing accountability of project parties through mitigating project parties’ activities and risks with measuring the deviations and identifying sources of deviations. Transparency is utilized in the model through sharing weekly updates of the activities and risks combined with updated information of performance measurements of all project parties. The study results showed that project risks can be minimized and projects’ performance can be increased if contractors shift their focus using the developed model from only managing their own activities and risks to managing all project parties’ activities and risks. / Dissertation/Thesis / Doctoral Dissertation Construction Management 2018

[pt] W. Kent Muhlbauer fez uma identificação detalhada de aproximadamente 300 diferentes condições que influenciam a avaliação do Risco em uma tubulação e propôs um sistema de pontuação que é conhecido mundialmente como o método de Muhlbauer. O método de Muhlbauer avalia as diversas variáveis que influenciam no Risco de dutovias mediante a atribuição de valores quantitativos. No entanto, sendo um método qualitativo, estas variáveis não podem ser informadas através de valores exatos. Estas variáveis podem ser tratadas como provenientes de distribuições randômicas. Entretanto, identificar as distribuições randômicas pode exigir muito esforço. Sendo assim, em vez de assumir que as avaliações das variáveis têm distribuições randômicas, pode-se considerar que têm distribuições dadas por conjuntos e números nebulosos. No presente trabalho, os valores numéricos presentes no modelo Muhlbauer passaram a ser admitidos como não determinísticos, admitindo uma incerteza. Esta incerteza depende do engenheiro especialista avaliador do Risco. Para incorporar esta incerteza no cálculo do valor do Risco procurou-se trabalhar com os conjuntos e números nebulosos. Na análise das incertezas mediante os conjuntos nebulosos, requer-se definir as variáveis linguísticas (VL), os valores linguísticos das VL de saída e entrada, as funções de pertinência, além das regras nebulosas. Com estes, um Sistema de Lógica Fuzzy (SLF) é implementado com base na inferência Mamdani. No caso dos números nebulosos, estes admitem um valor mais provável e uma incerteza. Esta incerteza é avaliada por uma função de pertinência normalizada. Operações de soma, subtração, multiplicação e divisão são possíveis para os números fuzzy. Como resultado final torna-se possível encontrar-se não só um número que define o Risco como também a incerteza (faixa de valores) que este Risco pode ter, que é uma função das incertezas das avaliações individuais das variáveis. O presente trabalho propõe um modelo básico de Gerenciamento de Risco (GR) e Análise de Integridade Estrutural (AIE) para dutos com corrosão externa. Para isso, os resultados de uma AIE nível I aplicado aos dutos é relacionada com a metodologia de análise de Risco de W. Kent Muhlbauer, através de uma Matriz de Risco. A partir de uma AIE nível I o cálculo da Vida Residual (T asterisco) é avaliada. A T asterisco é comparada com uma Vida Desejada (VD), a qual é obtida da matriz de risco. Se T asterisco é menor que a VD, recomenda-se fazer uma AIE nível II. Se T asterisco é maior que VD determina-se um Tempo de Inspeção (TI) baseado na análise de confiabilidade. / [en] W. Kent Muhlbauer made a detailed identification of approximately 300 different conditions that influence in the evaluation of the Risk in a pipeline, so, He proposed a punctuation system that is known as the method of Muhlbauer. Muhlbauer s method evaluates the several variables that influence in the pipeline Risk by the attribution of quantitative values. However, being a qualitative method, these variables cannot be informed through exact values. These variables can be treated as coming of distributions random. However, to identify the distributions random can demand a lot of effort. Being like this, instead of assuming that the evaluations of the variables have distributions random, it can be considered that they have distributions given by fuzzy sets and numbers. In the present work, the values numeric presents in the model Muhlbauer will be admitted as no deterministic, admitting an uncertainty. This uncertainty depends on the engineer specialist knowledge about the Risk. To incorporate this uncertainty in the calculation of the value of the Risk Muhlbauer tried to work with the fuzzy sets and numbers. In the analysis of the uncertainties by the fuzzy sets, it is necessary to define the linguistic variables (VL), the linguistic values of input and output of VL, the membership functions, besides the fuzzy rules. With these, a System of Logic Fuzzy (SLF) is implemented based on Mamdani s inference. In the case of the fuzzy numbers, they admit a more probable value and an uncertainty. This uncertainty is evaluated by a function of normalized membership. Sum, subtraction, multiplication and division operations are possible for the numbers fuzzy. As result, it is possible to find not only a number that defines the Risk as also the uncertainty (range of values) that the Risk can have. It is a function of the uncertainties of the individual evaluations of the variables. The present work proposes a basic model of Management of Risk (GR) and Analysis of Structural Integrity (AIE) for pipeline with damage corrosion. For that, the results of an AIElevel one applied to the pipeline are associated with the results of Muhlbauer s method through a Risk Matrix. Starting from an AIE level one, the calculation of the Residual Life (T asterisk) is evaluated. T asterisk is compared with a ideal life (VD), which is obtained of the Risk Matrix. If T asterisk is smaller than VD, it is recommended to do an AIE level II. If T asterisk is larger than VD is determined a Time of Inspection based on the reliability analysis.

Esta dissertação trata da perspectiva sobre a avaliação de investimentos em condições de risco, especificamente o caso da infraestrutura urbana, buscando-se um aperfeiçoamento dos métodos tradicionais de análise de investimento, através da aplicação do Método de Monte Carlo (MMC) e da criação de planilha eletrônica, possibilitando o refino e agilidade no processo de tomada de decisão quanto ao investimento em infraestrutura urbana. O objetivo principal deste trabalho consiste na promoção de critérios objetivos para a aceitação de projetos de investimento em infraestrutura urbana, cenário que apresenta inúmeras condições de risco. Para isto será desenvolvida uma ferramenta computacional, utilizando-se do MMC para refinar os métodos tradicionais. Para testar o modelo desenvolvido será utilizado o caso da ampliação física do Hospital de Clínicas de Porto Alegre. Assume-se a premissa que o emprego de métodos tradicionais como análise do VPL, payback e TIR não são suficientes para embasar as tomadas de decisão quando os investimentos estão em condições de risco. A partir das contribuições teóricas dos campos de estudos sobre Estatística, Engenharia Econômica, Análise de Investimentos e Tecnologia Computacional, propõe-se a elaboração de planilha eletrônica através de implementos em Visual Basic for Applications (VBA) e o uso do MMC objetivando expandir as possibilidades de análise existentes de investimento em condições de risco; situação esta encontrada em investimentos de infraestrutura, atingindo um aperfeiçoamento dos métodos tradicionais. Para isto, será realizada simulação em cenário real: a ampliação física do Hospital de Clínicas de Porto Alegre. Conclui-se que, enquanto a análise de investimento do caso em estudo pelo método do VPL embasou a viabilidade financeira de execução do investimento através de sua aceitabilidade, quando o modelo é aperfeiçoado através do MMC e princípios estatísticos, como por exemplo o Princípio de Pareto, o mesmo investimento demonstrou-se instável e concluiu-se que sua viabilidade não poderia ser garantida. Isto se deve ao fato de que, em projetos de infraestrutura, os riscos devem ser apreciados, cenário não identificado no uso de métodos tradicionais. / This dissertation deals with the perspective on the evaluation of investments in risky conditions, specifically the case of urban infrastructure, aiming at an improvement of the traditional methods of investment analysis, through the application of the Monte Carlo Method (MCM) and the creation of spreadsheet, enabling refining and agility in the decision-making process regarding the investment in urban infrastructure. The main objective of this work is the promotion of objective criteria for the acceptance of investment projects in urban infrastructure, a scenario that presents risk conditions. For such, a computational tool using the MCM to refine the traditional methods will be developed. To test the developed model, the case of the physical enlargement of the Hospital de Clínicas of Porto Alegre will be used. It is assumed that the use of traditional methods such as analysis of NPV, payback and IRR are not enough to support decision making when investments are in risky conditions. From the theoretical contributions of the field of studies on Statistics, Economic Engineering, Analysis of Investments and Computational Technology, it is proposed the elaboration of electronic spreadsheets through Visual Basic for Applications (VBA) tools and the use of MCM in order to expand the existing possibilities of investment in risky conditions, a situation found in investments in infrastructure, reaching an improvement of the traditional methods. For such, a simulation in a real scenario - the physical expansion of the Hospital of Clinics of Porto Alegre - will be done. It is concluded that, while the investment analysis of the case under review by the VPL method supported the feasibility of execution of the investment through its acceptability, when the model is improved through MCM and statistical principles such as the Pareto Principle, the same investment was proved unstable and it was concluded that its viability could not be guaranteed. This is due to the fact that in infrastructure projects the risks should be appreciated, an unidentified scenario in the use of traditional methods.

O estudo de Gestão de Cadeias de Suprimentos (GCS) tem abrangência ampla no envolvimento de um importante número de companhias e também nos horizontes de tempo, sendo de grande custo o insucesso de ações neste âmbito (Brandenburg, 2013). Para a realização de estudos em GCS, são importantes ferramentas computacionais que auxiliem na representação, entendimento e estimativa dos resultados esperados em intervenções, sejam eles positivos ou negativos, a fim de que sejam adequadamente monitorados (Kontogiannis, 2012). Esta dissertação compreende o assunto de GCS na análise de riscos, os quais são tratados como eventos indesejados para a cadeia de suprimentos no futuro. Diversos trabalhos têm analisado riscos em GCS de forma individual e detalhada, mas sem uma abordagem coletiva de causalidades para os mesmos, o que demonstra uma lacuna no estudo de uma complexidade cada vez mais necessária (OECD, 2003). Essa necessidade emerge diretamente da conectividade e dependência dos sistemas de GCS, humanos, econômicos, sociais, que geram um efeito multiplicador para o caso da análise de riscos (Cox; Ricci, 2008). A fim de analisar as possíveis causas e resultados da ocorrência de diferentes riscos, esta dissertação se utiliza da ferramenta de simulação chamada Dinâmica de Sistemas, a qual é construída para lidar com causalidades no tempo, estando inserida dentro do paradigma do pensamento sistêmico (Senge, 1994). Dentro do estudo de Dinâmica de Sistemas, existe o conceito de arquétipos, os quais servem para uma rápida identificação de comportamentos nos sistemas humanos, cuja aplicação na análise de riscos ainda é pequena, embora seja importante para a análise de comportamentos futuros (Prusty et al., 2014). Assim, inicia-se com um artigo de revisão sistemática da literatura da Dinâmica de Sistemas em GCS, seguido de um artigo que adapta arquétipos da Dinâmica de Sistemas para a análise de riscos, logo após com um artigo de proposição de um método para lidar com riscos em GCS utilizando a Dinâmica de Sistemas e os arquétipos sistêmicos. Uma avaliação do método demonstra sua validade para lidar com ambientes futuros com diferentes riscos simultaneamente, levando em consideração as mútuas causalidades dos mesmos. Conclui-se que a visão proporcionada pelo pensamento sistêmico, juntamente com a simulação computacional da Dinâmica de Sistemas, possibilita um entendimento amplo das relações em um sistema de GCS para a análise de riscos. / The failure in supply chain manageent has consequences in numerous companies, and it yields great losses at wide time horizons (Brandenburg, 2013). In order to deal with the possible outcomes, simulation tools favor the understanding, representation and estimation of actions and suitable control of systems (Kontogiannis, 2012). This study ensembles risk analysis as undesirable events for the supply chain taking place in the future. Although the growing interest in the upper causalities of supply chain systems interactions, most literature has presented mechanisist analysis of risks, individually, not focusing on relations between risks (OECD, 2003). In the supply chain, risks magnify through the dependency of social, economic and environmental variables (Cox; Ricci, 2008). System dynamics is a simulation tool that deals with these dependencies and causal relations over the time, and it upholds risk outcomes in the systems thinking paradigm (Senge, 1994). The system dynamics and systems thinking comprise the systems archetypes concept, which is intended to rapid behavioral identification in human and natural systems, but it still has little analysis effort for gathering risks in future scenario analysis identification (Prusty et al., 2014). For hence, this study begins with a systematic review article of system dynamics in supply chain management, followed by a second article of adaption of system dynamics archetypes to risk analysis, then completed by a third article that proposes a methodology comprehending risk analysis of supply chain risk management with system dynamics and its systemic archetypes. An evaluation of the methodology is presented, and the validity for dealing with simultaneous risks occurrences, and mutual causalities identification. The study concludes that risk analysis in the supply chain management can benefit from the wide analysis relations fostered by systems thinking and system dynamics simulation with a broad system relations understanding.

O setor primário da região de Marília tem passado por crises periódicas, em função do comportamento cíclico de preços e produção do café, sua principal atividade agropecuária. Com isso, a receita dos cafeicultores está sujeita a sensíveis oscilações a cada ano, sugerindo um elevado nível de risco econômico. Como parte do Projeto de Apoio à Competitividade Global da Cultura do Maracujazeiro na Região de Vera Cruz, SP – AFRUVEC/Bioex-CNPq essa dissertação tem como objetivo avaliar o comportamento dos cafeicultores da região de Marília na presença do risco. Uma vez que o grau de aversão ao risco dos agricultores é refletido na escolha dos planos de exploração agropecuária, inicialmente desenvolveu-se uma metodologia para identificar os sistemas de produção de café existentes na região. Essa identificação baseou-se na elaboração e análise de grupos focais e validação dos resultados através de análise discriminante. Assim, foram identificados os sistemas "monocultura de café", "cafeicultura e pecuária" e "pequena propriedade diversificada". Posteriormente, selecionou-se uma propriedade típica de cada sistema para o estudo do comportamento dos agricultores perante o risco. A programação linear foi a técnica utilizada na modelagem dos sistemas de produção. Para a geração das fronteiras de eficiência, que refletem o trade-off entre rendimento e risco, foi empregado o MOTAD. Os resultados dessa pesquisa indicam que o produtor do sistema cafeicultura e pecuária é mais averso ao risco do que o monocultor. Esse comportamento era esperado, pois as margens brutas da pecuária são negativamente correlacionadas com as do café, indicando que a combinação dessas atividades é eficiente do ponto de vista da redução do risco. No entanto, constatou-se que o pequeno produtor diversificado é menos averso ao risco do que o monocultor, contrariando as hipóteses iniciais do trabalho. Esse comportamento pode ser explicado pela estratégia de diversificação adotada pelo agricultor, que optou por investir em diversas espécies frutíferas e na cafeicultura. Grande parte das frutas possui maior grau de risco que o café e, além disso, muitas dessas atividades são positivamente correlacionadas, o que reduz a eficiência da diversificação na minimização dos riscos do sistema. Com isso, pode-se afirmar que o objetivo principal da diversificação da pequena propriedade é a elevação da margem bruta do sistema, pois somente com a cafeicultura o produtor não obteria renda suficiente para permanecer na atividade. A grande contribuição dessa pesquisa é mostrar e divulgar a situação dos pequenos cafeicultores, a importância da diversificação para os mesmos e abrir espaço para a realização de outros estudos na região de Marília. É muito importante que futuras pesquisas levantem alternativas de cultivo para elevar a renda dos pequenos produtores da região, considerando estudos de mercado e identificação de canais de comercialização. Por outro lado, também seria interessante aprofundar o estudo da situação dos pequenos produtores inseridos em outros sistemas que não incluam a cafeicultura, para se ter uma visão mais abrangente dos problemas enfrentados e definir ações efetivas para o desenvolvimento regional. / Marília's region primary sector has passed for periodic crises because of coffee prices and cyclical production behavior. The coffee farmers' income is subject to sensible oscillations each year, suggesting a high level of economic risk. As part of the Passion Fruit Global Competitiveness Support Project in the region of Vera Cruz, SP – AFRUVEC/Bioex-CNPq, the objective of this thesis is to evaluate risk behavior of the Marília's region coffee farmers. Once the degree of farmers' aversion to risk is reflected in the choice of the farming plans, a methodology was initially developed to identify the coffee production systems in the region. This identification was based on focus groups analysis and the results validated through discriminant analysis. Thus, three production systems were identified: "single crop farm coffee", "coffee and cattle" and "small diversified farm". A typical farm for each system was selected for analysing farmers' behavior in the presence of risk. Linear programming technique was used for modeling production systems. MOTAD was used for generating the efficiency frontiers that reflect the trade-off between income and risk. The results indicate that the farmer of "coffee and cattle" system is more averse to risk than that of the "single crop farm". This was an expected behavior, because cattle gross margins are negatively correlated to the coffee ones, indicating that the combination of these activities is efficient in reducing risk. However, it was shown that the small diversified farmer is less averse to risk than the "single crop farm", as opposed to the initial hypotheses of the study. This behavior can be explained by the diversification strategy adopted by the farmer which has chosen to invest in a variety of fruit crops species and coffee. A great part of fruit crops have higher risk degree than the coffee crop, and many of these activities are positively correlated, what reduces the diversification efficiency in the quest of minimum system risk. So it can be stated that the main objective of the small farm diversification system is raising the gross margins, because the farmer would not earn enough income to remain in the activity by just cropping coffee. The major contribution of this research is to show and divulge the importance of the diversification for small coffee farmers. It is very important that future researches could provide farm alternatives to raise the income of small farmers of the region, considering market studies and identification of trading channels. On the other hand, it would also be interesting to deepen the analysis of the situation of small producers in other systems which not include coffee, to have a wider vision of the problems and to define effective actions to ensure the regional development.