Abstract   Title: Standardization or differentiation? - A study on companies' maintenance of legitimacy in times of war.   Level: Bachelor's thesis in Business Administration. Authors: Evelina Enander Sjökvist and Nina Olsson Islani. Supervisor: Asif M Huq. Date: May 2024.   Aim: "The purpose of the study is to examine the impact of war on companies' maintenance of legitimacy. How Nordic companies operating in Russia have communicated regarding this crisis to uphold their legitimacy".   Method: A qualitative research method with an abductive approach has been chosen in the form of a document study. A content analysis will be used on documents obtained from the Retriever database or companies websites.   Results and Conclusions: The results show that companies use different strategies when it comes to crisis management of the war between Russia and Ukraine. Clear standardization and differentiation exist both between companies and industries, showing their unique strengths and standards that the companies adhere to. A central conclusion that has characterized the study from the beginning is that this concerns sensitive information.   Contributions: The study has contributed to the research area of companies maintaining legitimacy in times of war and crisis management, the study focuses on companies that have acted in the war. An additional contribution is the analysis model that has been constructed.   Suggestions for future research: A suggestion for further research is to study the full consequences of the war and the sensitivity of information over time. It would be interesting to conduct a study focusing on comparing different years in the annual reports. / Sammanfattning    Titel: Standardisering eller differentiering? - En studie om företags bibehållande av legitimitet i krigstider.    Nivå: Kandidatuppsats i företagsekonomi. Författare: Evelina Enander Sjökvist och Nina Olsson Islani. Handledare: Asif M Huq. Datum: Maj 2024.    Syfte: “Studiens syfte är att studera krigets påverkan på företagens bibehållande av legitimitet. Hur nordiska företag med verksamhet i Ryssland kommunicerat angående denna kris för att upprätthålla sin legitimitet”.   Metod: En kvalitativ forskningsmetod med en abduktiv ansats har valts i form av en dokumentstudie. En innehållsanalys kommer att användas på dokument inhämtade från databasen Retriever och företags webbsidor.        Resultat och Slutsats: Resultaten visar på att företag använder sig av olika strategier när det gäller krishantering av kriget mellan Ryssland och Ukraina. Tydlig standardisering och differentiering finns både mellan företag och branscher, som visar på deras unika styrkor och standarder som företagen förhåller sig till. En central slutsats som präglat studien från början är att detta gäller känslig information.     Bidrag: Studien har bidragit till forskningsområdet kring företags bibehållande av legitimitet i krigstider samt krishantering då studien riktar sig mot företag som agerat gentemot kriget. Ett ytterligare bidrag till framtida forskning är den analysmodell som konstruerats.     Förslag till vidare forskning: Förslag till vidare forskning är att studera krigets fullständiga konsekvenser samt informationens känslighet längre fram i tiden. Det hade varit intressant att utföra en studie där jämförelse mellan olika årtal på årsredovisningarna varit i fokus.

In this study, we examine the effect of ESG-ranking and strong financial flexibility have on Swedish firms’ stock price during the initial stage of Russia’s invasion of Ukraine. This study is based on examining this theme during Russia's invasion of Ukraine with a time frame that lasts during the first half of 2022. The sample for this study is limited to the large index OMXS30 that is part of the Stockholm Stock Exchange. Moreover, in this paper five portfolios have been formed for this purpose, which are divided into high respectively low ESG ranking and high respectively low financial flexibility in comparison to the markets portfolio. The findings in this paper show that the portfolios with Swedish firms that have strong financial flexibility and low ESG-ranking outperform the market portfolio. Meanwhile the portfolios with Swedish firms that have high ESG-ranking and low financial flexibility underperform the market portfolio. In addition to this, the paper found that the Swedish firms with high ESG-ranking have a stable excess return and they are the safest option in terms of investments. While the Swedish firms with strong financial flexibility have high excess return but they are riskier.