Dentre as decisões adotadas pelos gestores quanto à política acionária em suas empresas, está a realização splits. Como a sua realização não altera a posição relativa dos investidores e não interfere nas políticas de investimento, de financiamento e de distribuição de resultados, espera-se, a luz da teoria financeira, que os splits sejam apenas eventos cosméticos. Entretanto, grande parte das pesquisas empíricas desenvolvidas ao longo dos últimos anos demonstra que o mercado reage positivamente ao splits. As possíveis explicações para este comportamento são ainda inconclusivas. Dentre as diversas hipóteses levantadas pela literatura três se destacam: sinalização, liquidez e nível ótimo de preços. Este trabalho tem como objetivo principal o desenvolvimento de um modelo capaz de considerar, simultaneamente, o papel destas hipóteses na explicação da reação dos investidores aos splits. Para avaliar a influência de cada uma das hipóteses e das suas inter-relações utiliza-se um modelo híbrido de equações estruturais. No modelo de mensuração, foram definidos quatro construtos: negociação, spread, tamanho e preço. O modelo estrutural define as relações existentes a partir da proposição de 22 hipóteses. Para a avaliação do modelo utilizou-se uma amostra de 321 splits realizados no mercado brasileiro entre 1990 e 2004. Os resultados da análise fatorial confirmatória apontaram para a validade e coerência dos quatro construtos, validando o modelo de mensuração. Após a eliminação das hipóteses não significativas e da inserção de algumas correlações entre os erros das variáveis, o modelo estrutural confirmou 12 das hipóteses levantadas originalmente e apresentou índices de ajuste adequados. De maneira geral, os resultados apontam para a pequena influência da assimetria informacional, dentre eles, o fato do tipo de split (bonificações ou desdobramentos) e do split fator não influenciarem a reação e a não significância das hipóteses que envolvem a maioria das variáveis relacionadas à assimetria. Quanto à decisão de realizar os splits, observou-se que o gestor leva em consideração principalmente a volatilidade e o preço para a escolha do split fator. / Among the decisions that managers make concerning stock policies in their companies, one can find the splits. As splits do not effect changes in the relative position of investors nor influences the policies for investment, financing and distribution of results, it is expected that, according to financial theory, splits play a cosmetic role and nothing else. Nonetheless, a great deal of current empirical research shows that the market reacts positively to splits. Possible explanations for such a behavior are yet inconclusive. Among the several hypotheses that were raised so far in the literature, three can be given special attention: signaling, liquidity, and optimal price level. The preset work develops a model able to take simultaneously the role of these hypotheses to explain the reaction of investors to the splits. In order to assess the influence of each hypothesis and interrelationships, a hybrid model of structural equations is deployed. Four constructs were defined in the measurement model: trading activity, spread, size, and price. The structural model defines extant relations from the proposition of 22 hypotheses. A sample of 321 splits performed in the Brazilian market between 1990 and 2004 was used for assessing the model. Confirmatory factor analysis revealed the validity and coherence of the four constructs, thus enabling one to claimabout the validity of the measurement model. After eliminating non-significant hypotheses and adding some correlations for the errors in variables, the structural model confirmed 12 original hypotheses and exhibited adequate fit indexes. Broadly, findings suggest that there is little influence from the informational asymmetry, among which the facts that the type of split (stock dividends or stock splits) and the split factor do not influence the reaction and the non-significance of the hypotheses that comprise most variables related to asymmetry. In what comes to deciding to do splits, it was clear that the manager mainly takes into account the volatility and the price for choosing the split factor.

Um dos principais objetivos das técnicas multivariadas é expandir a habilidade exploratória do pesquisador e a eficiência estatística. Entretanto, todas elas compartilham de uma limitação: cada técnica pode examinar somente uma relação entre as variáveis. Algumas vezes é interessante para o pesquisador o fato de ter relações simultâneas, em alguns modelos existem variáveis que são independentes em algumas relações e, dependentes em outras. Visando suprir esta necessidade, a Modelagem de Equações Estruturais examina uma série de relações de dependência simultaneamente, esse método é particularmente útil quando uma variável dependente se torna independente em relações subseqüentes de dependência. Com o intuito de aproximar a metodologia da área de Engenharia de Produção, essa dissertação apresenta uma descrição das técnicas relacionadas à Modelagem de Equações Estruturais como: a Análise Fatorial Confirmatória e a Análise de Caminhos; aborda conceitos e testes específicos de Modelagem de Equações Estruturais e também aborda um software, o AMOS. Para complementar o trabalho mostra uma aplicação prática sobre a Modelagem utilizando dados de uma pesquisa para se medir a opinião de clientes com relação a um provedor de serviços. / One of the principal goals of the multivariate techniques is to expand the researcher's exploratory ability and the statistical efficiency. However, all of them share of a limitation: each technique can examine only a relationship among the variables. It is sometimes interesting for the researcher the fact of having simultaneous relationships, in some models variables that are independent in some relationships and dependent in other one. Seeking to supply this need the Structural Equations Modeling examines a series of dependence relationships simultaneously, that method is particularly useful when a dependent variable becomes independent in subsequent relationships of dependence. Starting from bibliographical references on the theme and with the intention of approximating the methodology of Industrial Engineering area, this dissertation presents a description of the techniques related to the Structural Equations Modeling as: the Confirmatory Factor Analysis and the Path Analysis; it approaches concepts and specific tests of Structural Equations Modeling and it also focuses a software, the AMOS. To complement, the dissertation shows a practical application on the Structural Equations Modeling using data of a research, in order to measure the customers' opinion related to a provider of services.

A surpresa positiva tem sido citada como um elemento responsável pelos altos níveis da satisfação do consumidor. O objetivo do presente trabalho foi estudar a influência dos valores humanos com a satisfação do consumidor quando da ocorrência de uma surpresa positiva. Para esse fim, foi efetuada uma survey aleatória online via a plataforma de Amazon Mechanichal Turk. A partir disso, foram mensurados os construtos conceituais surpresa, satisfação do consumidor e a tipologia de valores humanos de Schwartz. Uma vez coletados os resultados, passou-se a analisar as relações lineares através do método de Equações Estruturais não Paramétricas. A primeira relação analisada foi entre os valores humanos e a surpresa positiva, resultando estatisticamente significantes os valores benevolência, estimulação e poder. A segunda relação foi entre os valores humanos com a satisfação, sendo significativos os valores autodeterminação, benevolência, tradição, e negativamente o hedonismo. Por último, foram verificadas as interações entre a surpresa positiva e valores humanos na satisfação do consumidor, resultando significante positivamente o valor hedonismo. / Surprise has been referred as one of the main elements of consumer delight satisfaction. The purpose of the present work was to study the influence of individual’s human values on consumer´s satisfaction when a positive surprise occurs. An online survey through Amazon´s Mechanical Turk was conducted in order to measure a possible relationship between surprise, satisfaction, and Schwartz’s human values constructs. Statistical linear analyses with a non-parametric Structural Equation Modelling procedure were performed. Three relationships among the constructs were analysed. The first one was between human values and positive surprise; the values that showed significance were benevolence, stimulation, and power. The second relationship analysed were between values and satisfaction; the values that show statistical significance were achievement, benevolence, tradition and negatively hedonism. Moreover, a third analysis was conducted to check possible interactions between positive surprise and human values into satisfaction. Results displayed hedonism as a human value with statistical significance.

Dentre as decisões adotadas pelos gestores quanto à política acionária em suas empresas, está a realização splits. Como a sua realização não altera a posição relativa dos investidores e não interfere nas políticas de investimento, de financiamento e de distribuição de resultados, espera-se, a luz da teoria financeira, que os splits sejam apenas eventos cosméticos. Entretanto, grande parte das pesquisas empíricas desenvolvidas ao longo dos últimos anos demonstra que o mercado reage positivamente ao splits. As possíveis explicações para este comportamento são ainda inconclusivas. Dentre as diversas hipóteses levantadas pela literatura três se destacam: sinalização, liquidez e nível ótimo de preços. Este trabalho tem como objetivo principal o desenvolvimento de um modelo capaz de considerar, simultaneamente, o papel destas hipóteses na explicação da reação dos investidores aos splits. Para avaliar a influência de cada uma das hipóteses e das suas inter-relações utiliza-se um modelo híbrido de equações estruturais. No modelo de mensuração, foram definidos quatro construtos: negociação, spread, tamanho e preço. O modelo estrutural define as relações existentes a partir da proposição de 22 hipóteses. Para a avaliação do modelo utilizou-se uma amostra de 321 splits realizados no mercado brasileiro entre 1990 e 2004. Os resultados da análise fatorial confirmatória apontaram para a validade e coerência dos quatro construtos, validando o modelo de mensuração. Após a eliminação das hipóteses não significativas e da inserção de algumas correlações entre os erros das variáveis, o modelo estrutural confirmou 12 das hipóteses levantadas originalmente e apresentou índices de ajuste adequados. De maneira geral, os resultados apontam para a pequena influência da assimetria informacional, dentre eles, o fato do tipo de split (bonificações ou desdobramentos) e do split fator não influenciarem a reação e a não significância das hipóteses que envolvem a maioria das variáveis relacionadas à assimetria. Quanto à decisão de realizar os splits, observou-se que o gestor leva em consideração principalmente a volatilidade e o preço para a escolha do split fator. / Among the decisions that managers make concerning stock policies in their companies, one can find the splits. As splits do not effect changes in the relative position of investors nor influences the policies for investment, financing and distribution of results, it is expected that, according to financial theory, splits play a cosmetic role and nothing else. Nonetheless, a great deal of current empirical research shows that the market reacts positively to splits. Possible explanations for such a behavior are yet inconclusive. Among the several hypotheses that were raised so far in the literature, three can be given special attention: signaling, liquidity, and optimal price level. The preset work develops a model able to take simultaneously the role of these hypotheses to explain the reaction of investors to the splits. In order to assess the influence of each hypothesis and interrelationships, a hybrid model of structural equations is deployed. Four constructs were defined in the measurement model: trading activity, spread, size, and price. The structural model defines extant relations from the proposition of 22 hypotheses. A sample of 321 splits performed in the Brazilian market between 1990 and 2004 was used for assessing the model. Confirmatory factor analysis revealed the validity and coherence of the four constructs, thus enabling one to claimabout the validity of the measurement model. After eliminating non-significant hypotheses and adding some correlations for the errors in variables, the structural model confirmed 12 original hypotheses and exhibited adequate fit indexes. Broadly, findings suggest that there is little influence from the informational asymmetry, among which the facts that the type of split (stock dividends or stock splits) and the split factor do not influence the reaction and the non-significance of the hypotheses that comprise most variables related to asymmetry. In what comes to deciding to do splits, it was clear that the manager mainly takes into account the volatility and the price for choosing the split factor.

O estudo e medição da imagem, especialmente de um Conselho Profissional são essenciais para auxiliar os gestores destas instituições a tomarem decisões. Como não há uma escala válida e confiável que permita a medição da imagem corporativa de um Conselho Profissional, o presente trabalho busca confirmar, através do método de Modelagem de Equações Estruturais MEE, o modelo hipotético proposto por Peres (2004) e Carvalho (2009) que tomam por base o estudo de Folland, Peacock e Pelfrey (1991) que conclui que a imagem corporativa é composta por dois fatores e a percepção desta imagem impacta na avaliação de seu desempenho. Os resultados obtidos na pesquisa demonstram, com grande segurança estatística, que o modelo proposto é consistente, tem ótimo ajuste, e pode ser aplicado em futuras amostras semelhantes. / Both the analysis and measurement of institutional image have been shown as essential tools to help managerial decisions, and much more so in the case of professional councils. During the bibliographical survey completed for the present research no valid and reliable scale has been identified for image measurement of a professional council. This dissertation intends to present such a scale by means of a confirmatory analysis of a prior two-factor model due to Folland, Peacock and Pelfrey (1991) and exploratorily studied by Peres (2004) and Carvalho (2009). The confirmatory analysis is the first step of a structural equations model that additionally allowed to show the influence of image on organizational performance as perceived by a sample of potential members of a council of professional accountants in the state of Rio de Janeiro, Brazil. Findings indicate that there is a significant statistical support for the proposed model so that the scale deserves further attention as a reliable tool for measuring the image of professional councils. In addition, since its components impact significantly upon performance, measured image may be useful for organizational management in the case of professional councils as well.

A surpresa positiva tem sido citada como um elemento responsável pelos altos níveis da satisfação do consumidor. O objetivo do presente trabalho foi estudar a influência dos valores humanos com a satisfação do consumidor quando da ocorrência de uma surpresa positiva. Para esse fim, foi efetuada uma survey aleatória online via a plataforma de Amazon Mechanichal Turk. A partir disso, foram mensurados os construtos conceituais surpresa, satisfação do consumidor e a tipologia de valores humanos de Schwartz. Uma vez coletados os resultados, passou-se a analisar as relações lineares através do método de Equações Estruturais não Paramétricas. A primeira relação analisada foi entre os valores humanos e a surpresa positiva, resultando estatisticamente significantes os valores benevolência, estimulação e poder. A segunda relação foi entre os valores humanos com a satisfação, sendo significativos os valores autodeterminação, benevolência, tradição, e negativamente o hedonismo. Por último, foram verificadas as interações entre a surpresa positiva e valores humanos na satisfação do consumidor, resultando significante positivamente o valor hedonismo. / Surprise has been referred as one of the main elements of consumer delight satisfaction. The purpose of the present work was to study the influence of individual’s human values on consumer´s satisfaction when a positive surprise occurs. An online survey through Amazon´s Mechanical Turk was conducted in order to measure a possible relationship between surprise, satisfaction, and Schwartz’s human values constructs. Statistical linear analyses with a non-parametric Structural Equation Modelling procedure were performed. Three relationships among the constructs were analysed. The first one was between human values and positive surprise; the values that showed significance were benevolence, stimulation, and power. The second relationship analysed were between values and satisfaction; the values that show statistical significance were achievement, benevolence, tradition and negatively hedonism. Moreover, a third analysis was conducted to check possible interactions between positive surprise and human values into satisfaction. Results displayed hedonism as a human value with statistical significance.

El motivo del presente estudio es validar la estructura interna del Cuestionario Revisado de Procesos de Estudio, Dos factores (Revised-Study Process Questionnaire-2 Factors; Biggs, Kember & Leung, 2001), en una muestra heterogénea de 269 participantes universitarios y no universitarios. Se aplicó la metodología de ecuaciones estructurales para probar varios modelos de medición: unidimensional, cuatro factores relacionados y con estructura jerárquica, y dos factores (ortogonales y oblicuos). Se halló que los modelos basados en cuatro factores no mostraron un ajuste satisfactorio, y uno tuvo problemas de convergencia ocasionados por la muy alta correlación interfactorial. El modelo de dos factores (profundo y superficial), con errores correlacionados, tuvo satisfactorio ajuste. La consistencia interna también fue satisfactoria. Se discute la utilidad del instrumento y su reformulación teórica. / Revisión por pares

Dentre as decisões adotadas pelos gestores quanto à política acionária em suas empresas, está a realização splits. Como a sua realização não altera a posição relativa dos investidores e não interfere nas políticas de investimento, de financiamento e de distribuição de resultados, espera-se, a luz da teoria financeira, que os splits sejam apenas eventos cosméticos. Entretanto, grande parte das pesquisas empíricas desenvolvidas ao longo dos últimos anos demonstra que o mercado reage positivamente ao splits. As possíveis explicações para este comportamento são ainda inconclusivas. Dentre as diversas hipóteses levantadas pela literatura três se destacam: sinalização, liquidez e nível ótimo de preços. Este trabalho tem como objetivo principal o desenvolvimento de um modelo capaz de considerar, simultaneamente, o papel destas hipóteses na explicação da reação dos investidores aos splits. Para avaliar a influência de cada uma das hipóteses e das suas inter-relações utiliza-se um modelo híbrido de equações estruturais. No modelo de mensuração, foram definidos quatro construtos: negociação, spread, tamanho e preço. O modelo estrutural define as relações existentes a partir da proposição de 22 hipóteses. Para a avaliação do modelo utilizou-se uma amostra de 321 splits realizados no mercado brasileiro entre 1990 e 2004. Os resultados da análise fatorial confirmatória apontaram para a validade e coerência dos quatro construtos, validando o modelo de mensuração. Após a eliminação das hipóteses não significativas e da inserção de algumas correlações entre os erros das variáveis, o modelo estrutural confirmou 12 das hipóteses levantadas originalmente e apresentou índices de ajuste adequados. De maneira geral, os resultados apontam para a pequena influência da assimetria informacional, dentre eles, o fato do tipo de split (bonificações ou desdobramentos) e do split fator não influenciarem a reação e a não significância das hipóteses que envolvem a maioria das variáveis relacionadas à assimetria. Quanto à decisão de realizar os splits, observou-se que o gestor leva em consideração principalmente a volatilidade e o preço para a escolha do split fator. / Among the decisions that managers make concerning stock policies in their companies, one can find the splits. As splits do not effect changes in the relative position of investors nor influences the policies for investment, financing and distribution of results, it is expected that, according to financial theory, splits play a cosmetic role and nothing else. Nonetheless, a great deal of current empirical research shows that the market reacts positively to splits. Possible explanations for such a behavior are yet inconclusive. Among the several hypotheses that were raised so far in the literature, three can be given special attention: signaling, liquidity, and optimal price level. The preset work develops a model able to take simultaneously the role of these hypotheses to explain the reaction of investors to the splits. In order to assess the influence of each hypothesis and interrelationships, a hybrid model of structural equations is deployed. Four constructs were defined in the measurement model: trading activity, spread, size, and price. The structural model defines extant relations from the proposition of 22 hypotheses. A sample of 321 splits performed in the Brazilian market between 1990 and 2004 was used for assessing the model. Confirmatory factor analysis revealed the validity and coherence of the four constructs, thus enabling one to claimabout the validity of the measurement model. After eliminating non-significant hypotheses and adding some correlations for the errors in variables, the structural model confirmed 12 original hypotheses and exhibited adequate fit indexes. Broadly, findings suggest that there is little influence from the informational asymmetry, among which the facts that the type of split (stock dividends or stock splits) and the split factor do not influence the reaction and the non-significance of the hypotheses that comprise most variables related to asymmetry. In what comes to deciding to do splits, it was clear that the manager mainly takes into account the volatility and the price for choosing the split factor.

Um dos principais objetivos das técnicas multivariadas é expandir a habilidade exploratória do pesquisador e a eficiência estatística. Entretanto, todas elas compartilham de uma limitação: cada técnica pode examinar somente uma relação entre as variáveis. Algumas vezes é interessante para o pesquisador o fato de ter relações simultâneas, em alguns modelos existem variáveis que são independentes em algumas relações e, dependentes em outras. Visando suprir esta necessidade, a Modelagem de Equações Estruturais examina uma série de relações de dependência simultaneamente, esse método é particularmente útil quando uma variável dependente se torna independente em relações subseqüentes de dependência. Com o intuito de aproximar a metodologia da área de Engenharia de Produção, essa dissertação apresenta uma descrição das técnicas relacionadas à Modelagem de Equações Estruturais como: a Análise Fatorial Confirmatória e a Análise de Caminhos; aborda conceitos e testes específicos de Modelagem de Equações Estruturais e também aborda um software, o AMOS. Para complementar o trabalho mostra uma aplicação prática sobre a Modelagem utilizando dados de uma pesquisa para se medir a opinião de clientes com relação a um provedor de serviços. / One of the principal goals of the multivariate techniques is to expand the researcher's exploratory ability and the statistical efficiency. However, all of them share of a limitation: each technique can examine only a relationship among the variables. It is sometimes interesting for the researcher the fact of having simultaneous relationships, in some models variables that are independent in some relationships and dependent in other one. Seeking to supply this need the Structural Equations Modeling examines a series of dependence relationships simultaneously, that method is particularly useful when a dependent variable becomes independent in subsequent relationships of dependence. Starting from bibliographical references on the theme and with the intention of approximating the methodology of Industrial Engineering area, this dissertation presents a description of the techniques related to the Structural Equations Modeling as: the Confirmatory Factor Analysis and the Path Analysis; it approaches concepts and specific tests of Structural Equations Modeling and it also focuses a software, the AMOS. To complement, the dissertation shows a practical application on the Structural Equations Modeling using data of a research, in order to measure the customers' opinion related to a provider of services.

A surpresa positiva tem sido citada como um elemento responsável pelos altos níveis da satisfação do consumidor. O objetivo do presente trabalho foi estudar a influência dos valores humanos com a satisfação do consumidor quando da ocorrência de uma surpresa positiva. Para esse fim, foi efetuada uma survey aleatória online via a plataforma de Amazon Mechanichal Turk. A partir disso, foram mensurados os construtos conceituais surpresa, satisfação do consumidor e a tipologia de valores humanos de Schwartz. Uma vez coletados os resultados, passou-se a analisar as relações lineares através do método de Equações Estruturais não Paramétricas. A primeira relação analisada foi entre os valores humanos e a surpresa positiva, resultando estatisticamente significantes os valores benevolência, estimulação e poder. A segunda relação foi entre os valores humanos com a satisfação, sendo significativos os valores autodeterminação, benevolência, tradição, e negativamente o hedonismo. Por último, foram verificadas as interações entre a surpresa positiva e valores humanos na satisfação do consumidor, resultando significante positivamente o valor hedonismo. / Surprise has been referred as one of the main elements of consumer delight satisfaction. The purpose of the present work was to study the influence of individual’s human values on consumer´s satisfaction when a positive surprise occurs. An online survey through Amazon´s Mechanical Turk was conducted in order to measure a possible relationship between surprise, satisfaction, and Schwartz’s human values constructs. Statistical linear analyses with a non-parametric Structural Equation Modelling procedure were performed. Three relationships among the constructs were analysed. The first one was between human values and positive surprise; the values that showed significance were benevolence, stimulation, and power. The second relationship analysed were between values and satisfaction; the values that show statistical significance were achievement, benevolence, tradition and negatively hedonism. Moreover, a third analysis was conducted to check possible interactions between positive surprise and human values into satisfaction. Results displayed hedonism as a human value with statistical significance.