Submitted by Thiago Curado (tlcurado@gmail.com) on 2015-04-27T20:26:44Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Curado.pdf: 578449 bytes, checksum: dfeb58219bdc5802a75cdc91152f024c (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Bom dia Thiago, Por favor, incluir a página de agradecimento e como o trabalho é em inglês é necessário o Abstract vir antes do Resumo. Att. Suzi 3799-7876 on 2015-04-28T11:54:19Z (GMT) / Submitted by Thiago Curado (tlcurado@gmail.com) on 2015-04-28T18:12:29Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Curado.pdf: 578450 bytes, checksum: 2f94ba41c57666b11eebe216d8941c44 (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Thiago, Falta a folha de agradecimentos, pelo menos seu orientador é necessário agradecer. É uma página antes do abstract. Aguardo Grata. Suzi on 2015-04-28T18:55:09Z (GMT) / Submitted by Thiago Curado (tlcurado@gmail.com) on 2015-04-28T20:04:17Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Curado.pdf: 579686 bytes, checksum: f41554f1122e5984524dcf04b028082b (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2015-04-29T11:55:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Curado.pdf: 579686 bytes, checksum: f41554f1122e5984524dcf04b028082b (MD5) / Made available in DSpace on 2015-04-29T13:29:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Curado.pdf: 579686 bytes, checksum: f41554f1122e5984524dcf04b028082b (MD5) Previous issue date: 2015-03-27 / There is substantial evidence that terms of trade behavior are relevant to understand both the macroeconomic dynamics and the default risk of emerging markets. Nevertheless, the literature of sovereign debt that follows Eaton and Gerzovitz (1981) and Arellano (2008) has not yet adequately explored the connections between terms of trade and default incentives. We advance in this field, introducing terms of trade volatility to the model proposed by Mendoza and Yue (2012), where the sovereign debt decisions are linked to a general equilibrium model for the domestic economy. We find that an economy that faces stochastic terms of trade innovations can produce a consumption variability that highly exceeds the output variability, which is a key stylized fact of emerging markets business cycles. Our exercises also show that default episodes are driven by sudden shifts in the terms of trade but are no necessary related with bad times. / A evidência empírica aponta que Termos de Troca é uma variável relevante tanto para dinâmica macroeconômica como para o risco de default em países emergentes. No entanto, a literatura de dívida soberana baseada nos trabalhos de Eaton e Gerzovitz (1981) e Arellano (2008) ainda não explorou de forma adequada as conecções entre a dinâmica de termos de troca e incentivos ao default. Nós contribuímos nessa área, introduzindo volatilidade de Termos de Troca no modelo proposto por Mendoza e Yue (2012), no qual as decisões de dívida soberana são vinculadas à um modelo de equilíbrio geral para a economia doméstica. Nós encontramos que uma economia exposta à volatilidade dos termos de troca consegue produzir uma variabilidade do consumo que supera significativamente a variabilidade do produto, característica que constitui um fato estilizado chave de business cycles de países emergentes. Nossos exercícios também mostram que decisões de default são geradas por mudanças bruscas nos termos de troca, mas não necessariamente estão vinculados à estados ruins da economia.

Submitted by Gabriel Gebrim (gabriel.gebrim@gmail.com) on 2016-09-02T10:22:50Z No. of bitstreams: 1 Tese_GabrielGebrimVFinal.pdf: 1596163 bytes, checksum: dfba3a70fed962186f2acf0e199ebf84 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Gabriel, boa tarde Para que o título esteja conforme a Ata assinada, será necessário retirar também o subtítulo (Reservas internacionais como ferramenta contra a volatilidade) Grata on 2016-09-02T15:43:57Z (GMT) / Submitted by Gabriel Gebrim (gabriel.gebrim@gmail.com) on 2016-09-02T15:55:31Z No. of bitstreams: 1 Tese_GabrielGebrimVFinal1.pdf: 672983 bytes, checksum: 7d9582001788311836b8585e0b09429f (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-09-02T18:18:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese_GabrielGebrimVFinal1.pdf: 672983 bytes, checksum: 7d9582001788311836b8585e0b09429f (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-02T18:34:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese_GabrielGebrimVFinal1.pdf: 672983 bytes, checksum: 7d9582001788311836b8585e0b09429f (MD5) Previous issue date: 2016-08-12 / This paper analyzes if international reserves can reduce the effects of terms of trade shocks over the Exchange rate in Brazil. For this matter, an expansion of the model proposed by Aizeman e Riera-Critchon (2008) was developed for the Brazilian reality. The paper uses quartely data from 1972 to 2015. The results shows evidence that the active managment of international reservas can smooth the effect of terms of trade shocks over the Exchange rate and current account. / Esse trabalho tem como objetivo analisar se as reservas podem ser usadas para reduzir efeito de choques nos termos de troca sobre o câmbio no Brasil. Para isso, foram feitas expansões no modelo de análise proposto Aizeman e Riera-Critchon (2008) para a realidade brasileira. A análise feita utilizou dados brasileiros trimestrais de 1972 até 2015. Os resultados sugerem que o aumento de reservas é capaz de mitigar o efeito de choques positivos dos termos de troca no câmbio e na balança comercial.

[pt] A evidência empírica demonstra que termos de troca e produtividade flutuam juntos para economias grandes exportadoras de commodities. O modelo semi estrutural estimado nesta dissertação visa representar uma pequena economia aberta, na qual as flutuações dos termos de troca impactam de forma direta a produtividade da economia. A partir de métodos Bayesianos, o modelo testa se existe correlação positiva entre períodos de expansão dos termos de troca e períodos de expansão da produtividade, com o objetivo de analisar a influência dos termos de troca na dinâmica da economia brasileira de 2000 a 2019. Os resultados obtidos corroboram a correlação positiva prevista nos dados. / [en] The empirical evidence shows that terms of trade and productivity move in the same direction for commodity exporting economies. The semi structural model estimated in this paper of an small open economy introduces a direct impact of fluctuations in terms of trade on the productivity. Using Bayesian methods of estimation, we analyze whether there is a positive correlation between periods of terms of trade booms and periods of productivity growth in Brazilian economy fluctuations from 2000 to 2019. The results show that a positive shock in the terms of trade leads to an increase in productivity, proving the positive correlation predicted in the data.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Gerson Alves de Freitas Jr.pdf: 815407 bytes, checksum: 56e12a88b678dd692f6fae8381118ad9 (MD5) Previous issue date: 2012-10-01 / The aim of this work is to revisit the debate surrounding the role of natural resources in economic development. This is an exploratory essay, which examines theses and stylized facts on the topic especially those that establish a negative relationship between natural resource endowment and economic growth in light of structural changes in the global economy and the rise in international primary product prices in the last decade. Its first conclusion is that there isn t any conclusive literary evidence of the so-called "resource curse," although some of the assumptions associated with it, such as the existence of a secular trend of decline in terms of the primary goods trade, have been proven true in the past century although, perhaps, not in the 21st century so far. The technical and economic characteristics of the current globalization process suggest, on the other hand, an increasing trend of dynamic natural resource markets, which may represent a window of opportunity for commodity-rich economies / O objetivo desse trabalho é revisitar o debate sobre o papel dos recursos naturais no desenvolvimento econômico. Trata-se de uma pesquisa exploratória, de caráter ensaístico, que analisa teses e fatos estilizados sobre o tema sobretudo aqueles que estabelecem uma relação negativa entre a dotação de recursos naturais e o crescimento econômico à luz das mudanças estruturais na economia mundial e à alta nos preços internacionais dos produtos primários na última década. Sua primeira conclusão é que não há, na literatura, trabalhos capazes de atestar de maneira conclusiva a maldição dos recursos naturais , embora alguns dos pressupostos a ela associados, tal como a existência de uma tendência secular de queda nos termos de troca dos produtos primários, tenham se mostrado verdadeiras no século passado ainda que não o sejam nesse curto começo do século 21. As características técnicas e econômicas do atual processo de globalização sugerem, pelo contrário, uma tendência crescente de dinamização dos mercados de recursos naturais, o que pode representar uma janela de oportunidades para economias ricas em produtos primários

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Wendell Gomes Schmiedecke.pdf: 619717 bytes, checksum: 94fc273bce9584548d12e9f9ba12f34e (MD5) Previous issue date: 2008-10-28 / The objective of this work is to answer the following question: How we can explain the recent rise in the commodities prices, due to the entry of China in the international market and which are the tendencies for the next years? For this, the work initially will present the deterioration in terms of trade from Prebisch and Singer, with an evolution of this thought, as well as criticism of this thesys. Afterwards we will present the Chinese economy, as well his impact in the demand of raw-materials and food and in the production capacity of industrialized products, presenting impacts over the terms of trade in the worldwide scenario, after that, we will use the Enzo Grilli and Maw Cheng Yang series updated, to show the prices behavior of the main commodities, with a special focus in the high occurred in this prices in the period comprehended between the Chinese market overture to the worldwide economy until 2007, fact contrary to the Prebisch and Singer thesis. At least we will conclude the work answering the question object of this work / O objetivo deste trabalho é responder a seguinte questão: Como podemos explicar a alta recente do preço dos commodities, face a entrada da China no mercado internacional e quais as tendências para os próximos anos? Para isso, o trabalho inicialmente apresentará a tese de deterioração dos termos de troca de Prebisch e Singer, com uma evolução desse pensamento, bem como críticas a estas teses. Posteriormente apresentaremos a economia chinesa, bem como seu impacto sobre a demanda de matérias-primas e alimentos e na capacidade de produção de produtos industrializados, apresentando impactos sobre os termos de troca no cenário mundial, em seguida, utilizaremos a série de preços formulada por Enzo Grilli e Maw Cheng Yang, que mostra uma evolução de preços dos principais commodities ao longo do tempo, focando na alta ocorrida nos preços de produtos primários no período compreendido entre a abertura do mercado chinês a economia mundial até 2007, fato este que contrária a tese de Prebisch e Singer. Por último teremos a conclusão que responderá a questão objeto deste trabalho

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo do presente trabalho é investigar a relação existente entre os termos de troca e o crescimento de longo prazo da economia brasileira, sob a perspectiva da restrição externa, entre o período de 1994 a 2014. Para tanto, baseia-se na contribuição original de Thirlwall (1979), no sentido de se testar empiricamente a contribuição dos termos de troca para a determinação do potencial de crescimento do produto brasileiro equivalente com o equilíbrio no Balanço de Pagamentos. Partindo-se do método de cointegração, o qual busca analisar a relação de longo prazo entre as variáveis, e subdividindo-se o referido período em dois subperíodos, 1994-2004 e 2004-2014, são estimadas e comparadas as elasticidades-renda reais e hipotéticas e as taxas de crescimento previstas e observadas, com e sem os termos de troca, para cada período. Os resultados obtidos mostram que a inclusão dos termos de troca no procedimento empírico de teste da validade da Lei de Thirlwall fez com que as taxas de crescimento obtidas pelo modelo (hipotéticas) fossem maiores, para o período total 1994-2014 e para o subperíodo 2004-2014. Esse relaxamento “teórico” da restrição externa, ocasionado pela inclusão dos termos de troca na regra de Thirlwall tradicional, todavia, superestimou a taxa de crescimento média para esses períodos, enquanto a Lei de Thirlwall tradicional – sem os termos de troca – se adequou melhor ao comportamento real da economia brasileira. Deste modo, apesar de ter contribuído potencialmente para o relaxamento da restrição externa ao crescimento brasileiro, o efeito dos termos de troca pode ter sido contrabalançado pelo comportamento negativo de outros componentes do Balanço de Pagamentos, como fluxos de capitais e o pagamentos de juros, lucros e dividendos ao exterior. / This study aims to investigate the relationship between terms of trade and the long-term growth of Brazilian economy, from the perspective of external constraint, between the period 1994 to 2014. For this purpose, it is based on Thirlwall's (1979) original contribution, in order to empirically test the terms of trade contribution for determining the Brazilian growth potential product equivalent with Balance of Payments equilibriun. Using cointegration method, which seeks to analyze the long-term relationship between the variables, and subdividing the period into two sub-periods, 1994-2004 and 2004-2014, we estimate and compare real and hypothetical income elasticities and predicted and observed growth rates, with and without the terms of trade, for each period. The obteined results show that the inclusion of terms of trade in the empirical procedure to test the validity of Thirlwall's Law lead to higher growth rates obtained by the model (hypothetical), for the entire period 1994-2014 and for the sub-period 2004 -2014. This "theoretical" relaxation of the external constraint, caused by the inclusion of the terms of trade in traditional Thirlwall's rule, overestimated the average real growth rate for these periods, while the traditional Thirlwall's Law - without terms of trade - has adapted better to the real behavior of Brazilian economy. Thus, despite having contributed potentially for the relaxation of external constraint on Brazilian growth, the effect of terms of trade may have been offset by the negative performance of other Balance of Payments components, as capital flows and interest, profits and dividends payments abroad. / Dissertação (Mestrado)