nÃo hà / The contribution of the work is about the impacts of the Program of Fiscal Adjustment (PAF) in the dynamic management of finances of the State of CearÃ, demonstrating how the search for a sustainable debt results in a steady state of fiscal stability. Initially it is conducted an overview analysis of the key concepts of public finances, based on the concepts established by the National Treasury Secretariat, to establish a theoretical introduction to the state's fiscal reality. It made a history of fiscal adjustment and the debt crisis of the state entities, to contextualize the problem. To investigate whether the primary outcome versus Real Net follows a trend stationary or not, the study establishes limits on primary deficits that do not affect debt sustainability. Through an econometric model that aims at defining whether there is trend variables in the period 2002.1 to 2008.12, testing whether there is unit root in the series, is the threshold that defines the sustainability of public debt in the long term. Since then it establishes the existence of two regimes, where the first scheme is debt sustainability in the long term, while in regime two, from a primary deficit, there is the government's concern with the sustainability. Finally, it is made a short analysis from the results of fiscal management performance in 2008, showing in practice the development of key economic indicators. / A contribuiÃÃo do trabalho versa sobre os impactos do Programa de Ajuste Fiscal (PAF) na dinÃmica da gestÃo das finanÃas do Estado do CearÃ, demonstrando de que forma a busca por uma dÃvida pÃblica sustentÃvel resulta em um estado estacionÃrio de estabilidade fiscal. Inicialmente conduz-se uma anÃlise geral dos principais conceitos de finanÃas pÃblicas, tendo como base os conceitos estabelecidos pela Secretaria do Tesouro Nacional, para definir um arcabouÃo teÃrico para introduÃÃo da realidade fiscal do estado. à feito um histÃrico do ajuste fiscal e da crise da dÃvida dos entes estaduais, visando contextualizar o problema. Ao investigar se a relaÃÃo Resultado PrimÃrio versus Receita LÃquida Real segue uma tendÃncia estacionÃria ou nÃo, o estudo define limites para dÃficits primÃrios que nÃo afetariam a sustentabilidade da dÃvida. Por meio de um modelo economÃtrico que busca definir se existe tendÃncia nas variÃveis analisadas, no perÃodo 2002.1 a 2008.12, testando se existe raiz unitÃria na sÃrie, encontra-se o limiar que define a sustentabilidade da dÃvida pÃblica no longo prazo. A partir daà se estabelece a existÃncia de dois regimes, onde no primeiro regime existe sustentabilidade da dÃvida no longo prazo, enquanto que no regime dois, a partir de determinado dÃficit primÃrio, passa a existir a preocupaÃÃo do governo com estasustentabilidade. Por fim, sÃo demonstrados os resultados da gestÃo fiscal em 2008, mostrando na prÃtica a evoluÃÃo dos principais indicadores econÃmicos.

nÃo hà / At this article, it was analyzed the real capacity of some valuation in a sales price of composition in a Carnauba Wax and it was tried to preview this price, the linear model that has been used was Least Quarters. Despite of ad hoc, the studied model and chosen variables have showed satisfactory results, it has been chosen macroeconomics variables, weathers variables (dummy) and specifics variables. The final results confirmed some empiric affirmations however it showed some results that business men from its market used to say the other way round. / Nesta dissertaÃÃo foi analisada a influÃncia de algumas variÃveis explicativas na capacidade de composiÃÃo de preÃo de venda da Cera de CarnaÃba beneficiada, e a tentativa de prevÃ-la, o modelo linear utilizado foi o de MÃnimos Quadrados OrdinÃrios (MQO). Apesar de ad hoc, o modelo e as variÃveis escolhidas mostraram resultados bastante satisfatÃrios, onde foram escolhidas variÃveis macroeconÃmicas, variÃveis climÃticas (dummy) e variÃveis setoriais. O resultado final do estudo confirmou algumas afirmaÃÃes que eram feitas de forma empÃrica, mas tambÃm demonstrou resultados que foram contra ao que especialistas do assunto julgavam como verdades absolutas.

nÃo hà / âEconomia solidÃriaâ is sought of social reform into numerous scope of human action and it has remarkable grew up in recent years because its different configurations. My main question is make a research about âRede Bodegasâ namely âRede de Economia Popular SolidÃriaâ placed in the State of CearÃ. âRede Bodegasâ that is an instance of and refers to Caritas which has some projects concern Alternative Community Projects (so called PACs). Hence, we search for an answer to the questions: how they become entirely independent any way and farther how they construct the underlying source of âEconomia SolidÃriaâ. The methodology adopted is like an empiric one or only âa caseâ through we concern with âRede Bodegasâ activities. Informations at issue were grasped through a questionnaire which comprises lessons about production, betterment, trading and distribution of economic outcome. Data that were researched provides a framework (schema) supported by CÃritas Diocesana de Fortaleza accord to the principles of âEconomia solidÃriaâ. This project has a clearly concern: bringing up gain for its agents such improvement income and environmental rectitude possessing, mutual cooperation and solidarity feeling. Hence, Caritas played a role especially with a logistic one: qualifying people, methodological, supervising, etc. According data interpretation itâs possible to construct a virtuous circle to Rede Bodegas that can be financial supported by Caritas. The result can be enjoyed by everyone who is comprised with the project in order to bring at all into account the dignity of people. For example, along with 8 diocese distributed all over the state (2006), there was minimal results, but those were at least important to advance the project tout court on a continuum. Then, âEconomia Popular SolidÃriaâ sets up a prominent future (the project can be settled by Caritas) and it gets farther. / A Economia SolidÃria, como forma de reorganizaÃÃo social de vÃrias esferas da aÃÃo humana, expandiu-se notavelmente nas Ãltimas dÃcadas e assumiu diversas configuraÃÃes. Este trabalho tem como objetivo principal estudar a Rede de Economia Popular SolidÃria denominada Rede Bodegas, localizada no Estado do CearÃ, que participa dos Projetos Alternativos ComunitÃrios (PACs) da Rede CÃritas. Procurou-se entender como os projetos alternativos solidÃrios tornam-se empreendimentos solidÃrios autogestionÃrios e, como, por meio deles, conseguiram formar uma rede baseada nos princÃpios da Economia SolidÃria. A metodologia utilizada foi a da pesquisa empÃrica de estudo de caso, por meio da qual se procurou abordar todas as atividades da Rede Bodegas. As informaÃÃes foram coletadas com a aplicaÃÃo de um questionÃrio com abrangÃncia temÃtica sobre as questÃes da produÃÃo, beneficiamento, comercializaÃÃo e distribuiÃÃo dos resultados econÃmicos do empreendimento. Os dados coletados e analisados apontam a constituiÃÃo de uma rede, apoiada pela CÃritas Diocesana de Fortaleza, no Ãmbito da Economia SolidÃria, que objetiva trazer benefÃcios a seus integrantes como, aumento de renda, aquisiÃÃo de uma consciÃncia ambiental, o incentivo à solidariedade e à cooperaÃÃo mÃtua. Para tanto, a CÃritas apÃia com capacitaÃÃes, pessoal tÃcnico, metodologia, gerenciamento e financiamento. Na interpretaÃÃo dos dados pode-se construir um cÃrculo virtuoso da Rede Bodegas que se constitui no recebimento do financiamento da CÃritas. O recurso obtido alimenta a produÃÃo, beneficiamento e a comercializaÃÃo, gerando renda que se divide entre os sÃcios, a Rede e o pagamento do financiamento. Percebeu-se que antes de se buscar o lucro, o apoio a estes projetos resgata seus integrantes à dignidade. Uma evidÃncia importante revelada pela pesquisa indica que nas oito dioceses distribuÃdas pelo Estado do CearÃ, em 2006, houve pequenas conquistas dos grupos envolvidos com os projetos com caracterÃsticas de EPS, porÃm suficientes para sustentar a continuidade dos negÃcios das comunidades envolvidas. Assim, à possÃvel concluir que o sistema de financiamento para EPS mantido pela CÃritas assegura o andamento dos projetos e gera o circulo virtuoso em termos de produÃÃo, beneficiamento e comercializaÃÃo

nÃo hà / The study applies unit root and cointegration econometric techniques to investigate the Brazilian financial market behavior in the 2007-2008 biennium according to sector indicators from daily market. The analysis is divided into two periods according to the observation of Subprime Crisisâ effect on national financial market and we find that: i) for both periods the sector Pulp-Paper was cyclical and ii) in periods of high and low the market, Metallurgy and Mining, respectively, cointegrate with IBOVESPA. In addition, Dollar and SELIC confirmed its characteristics of the hedge in periods of instability and stagnation of the financial market. / O estudo utiliza tÃcnicas de raiz unitÃria e cointegraÃÃo para, a partir de indicadores setoriais diÃrios de mercado, analisar a evoluÃÃo do mercado financeiro no Brasil no biÃnio 2007-2008. A anÃlise à dividida em dois perÃodos de acordo com a constataÃÃo dos efeitos da Crise do Subprime no mercado financeiro nacional e constata-se: i) em ambos os perÃodos o setor Celulose Papel foi o Ãnico considerado cÃclico; ii) jà nos perÃodos de alta e baixa do mercado, Metalurgia e MineraÃÃo, respectivamente, apresentaram cointegraÃÃo com o IBOVESPA. Ademais, DÃlar e SELIC confirmaram suas caracterÃsticas de Hedge no perÃodo de instabilidade e queda na atividade no mercado financeiro.

nÃo hà / Este trabalho enfatiza a importÃncia da energia eÃlica e demonstra o potencial eÃlico tecnicamente aproveitÃvel no Estado do CearÃ. Investiga-se especificamente a modalidade de financiamento Project Finance, atravÃs de suas definiÃÃes, riscos, vantagens e desvantagens como uma alternativa de crÃdito de longo prazo capaz de viabilizar novos projetos relacionados à diversificaÃÃo da matriz energÃtica brasileira. A estrutura do Project Finance à estudada para projetos eÃlicos no Cearà onde hà participaÃÃo do Banco do Nordeste do Brasil S/A. Na anÃlise de tais planos de financiamento consideram-se as caracterÃsticas bÃsicas dos empreendimentos em seus determinantes tÃcnicos, econÃmico, financeiros, estruturas de capital, garantias dos empreendimentos, fatores de risco e instrumentos mitigadores. Conclui-se que o Project Finance se reveste de grande importÃncia por apresentar-se como uma ferramenta relevante para a concreÃÃo de projetos de grande porte, na medida em que a iniciativa privada toma o papel de grande investidor no setor de energia. / This work emphasizes the importance of the eolic energy and demonstrates the eolic potential technically profitable in the Cearà State. It specifically investigates a financial modality named Project Finance, through its definitions, risks, advantages and disadvantages. It also demonstrates the role played by the Project Finance as an alternative of long term credit, which is able to make feasible new projects related to the diversify of the Brazilian energetic matrix. The Project Finance structure is studied for eolic projects in CearÃ, with the participation of Banco do Nordeste do Brasil S/A. In the analysis process of these financial planes, there are considered: the basic entrepreneurship characteristics, in their technical, economic and financial determinants; capital structures; entrepreneurship guarantees; risk factors and mitigators instruments. The work concludes that the Project Finance is very important for the entire Region, because presents itself as an important tool to the concretization of large projects, as the private enterprises play the role of big investors in the energy sector.

nÃo hà / The state of Cearà has been lately using intensily the policy of tax incentive, which was consolidated through the foundation of the Industry Development Fund â FDI (for its abbreviation in Portuguese). The principal objective of this dissertation is to analyze the effect of this policy on employment development in the state. Thus, an econometric model is specified and its estimated results indicate that the FDI contributed to employment rising in industry sector in all cearense cities. It was also verified that this policy presented positive externality in labor market in other sectors of CearÃâs economy. / O estado do Cearà vem, nestes Ãltimos, anos utilizando intensamente a polÃtica de incentivos fiscais consolidada atravÃs da criaÃÃo do Fundo de Desenvolvimento Industrial â FDI. Essa DissertaÃÃo tem como objetivo principal analisar o efeito dessa polÃtica na geraÃÃo de emprego no estado. Neste sentido, especifica-se um modelo economÃtrico e seus resultados estimados apontam que o FDI contribuiu para o aumento do emprego no setor industrial em todos os municÃpios cearenses. Verificou-se tambÃm que essa polÃtica apresentou externalidade positiva no mercado de emprego nos outros setores da economia do CearÃ

nÃo hà / This work analyses the validity of the hypothesis of common growth trend in the evolution of indices traded in the 36 of the major stock exchanges worldwide allocated in economies with different development levels, located on all continents, during the period from January 1998 to December 2007, based on semi parametric approach developed by Philips and Sul (2007). Since the index is a dynamic portfolio with specific properties of re-balancing, commonly used as a performance indicator of companies in a given country or specific economic sector, the empirical contributions can be related to the integration between financial markets and theory portfolio literature, allowing to evidence the existence of three convergence clubs, with very particular transition dynamics, whose composition seems has very specific characteristics. The first club has volatile indices with a reasonable level of maturity, situated in developing economies located mainly in Latin America and Central and with high inflation indices, being Ibovespa index the oldest in this group, while the second one is comprised of most indices, which are characterized by a higher level of maturity and tradition of financial markets and the development of economies, located mainly in Europe, North America and Asia. The third club has only four indices, with no clear standards in terms of macroeconomic, financial or geographical aspects. / Este trabalho consiste em uma anÃlise da validade da hipÃtese de tendÃncia de crescimento comum presente na evoluÃÃo da cotaÃÃo dos Ãndices de 36 das principais Bolsas de Valores mundiais alocadas em economias com os mais diversos nÃveis de desenvolvimento, situadas em todos os continentes, durante o perÃodo de janeiro de 1998 a dezembro de 2007, com base no arcabouÃo semi-paramÃtrico de Philips e Sul (2007). Sendo o Ãndice uma carteira dinÃmica com propriedades especÃficas de rebalanceamento usado como indicador de desempenho das empresas com capital aberto em um determinado paÃs ou setor econÃmico especÃfico, os resultados obtidos agregam à literatura de integraÃÃo entre mercados financeiros e de teoria de carteira, ao permitir evidenciar a existÃncia de trÃs clubes de convergÃncia, com dinÃmicas de transiÃÃo bastante prÃprias, cuja composiÃÃo parece possui caracterÃsticas bastante especÃficas. O primeiro clube possui Ãndices volÃteis de bolsas com razoÃvel nÃvel de maturidade, situadas em economias em desenvolvimento localizadas principalmente na AmÃrica Latina e Central e com altos Ãndices de inflaÃÃo, sendo o Ibovespa o mais antigo dos Ãndices deste grupo, enquanto o segundo clube compreende a maioria das bolsas analisadas, as quais sÃo marcadas por um maior nÃvel de maturidade e tradiÃÃo dos mercados financeiros e de desenvolvimento das economias, situadas basicamente na Europa, AmÃrica do Norte e Ãsia. O terceiro clube com apenas quatro Ãndices, nÃo possui padrÃes muito claros em termos macroeconÃmicos, financeiros ou geogrÃficos.

nÃo hà / The Plan of Government of Cearà (1987-1990) highlighted how economic hub for Cearà industrial expansion with the installation of new plants with high production scale. Failed to explain clearly, but the deployment of a new port, but to expand the port of Fortaleza to consolidate its integration with Industrial District PajuÃara. With the state policy of strengthening the local economy, but with bias to the external market, the need arose to build a new port complex. Thus, in 1995, appeared the idea of building another port located away from urban centers, with infrastructure capable of providing an industrial metal and petrochemicals, especially with a modern port terminal in a position to offer efficient operations at competitive rates and access roads Free. Opened in 2002, the Industrial and Port Complex PecÃm was modeled to meet the demand for general cargo and containers and be included in the international sea route large ships. Indeed, the creation of the Industrial and Port Complex PecÃm impacted the trade flow from Cearà and modified the movement of goods from the port of Fortaleza. Thus, this study aims to determine the level of competitiveness of the port of Fortaleza in confrontation with the port of PecÃm. Search is thus to examine the hypothesis of complementarity of the activities of the two ports. The methodology consists of the interpretation of descriptive statistics about trade flows and, in analytical terms, the use of indicators of revealed competitive advantage in the tradition of Balassa (1965). The results show that relevant portion of the main products imported and exported through the port of Fortaleza was absorbed by the Port of PecÃm, but that over the study period, there was a significant recovery drive from the port of Fortaleza. Moreover, it appeared certain specialization in relation to economic blocs, whether in respect of export or import. Showed that the initial loss of competitiveness of the port of Fortaleza subsequently was recovered. We conclude that the ports are specializing and becoming complementary ports. / O Plano de Governo do Cearà (1987-1990) destacava como eixo econÃmico para o Cearà a expansÃo industrial com a instalaÃÃo de novas plantas com escala de produÃÃo elevada. NÃo explicitava claramente, no entanto, a implantaÃÃo de um novo porto e sim a expansÃo do porto de Fortaleza para consolidar a sua integraÃÃo com o Distrito Industrial de PajuÃara. Com a polÃtica estadual de fortalecimento da economia local, porÃm, com viÃs para o mercado externo, surgiu a necessidade de construÃÃo de um novo complexo portuÃrio. Assim, em 1995, apareceu a ideia de construir outro porto com localizaÃÃo afastada dos centros urbanos, com infraestrutura capaz de viabilizar um parque industrial metalmecÃnico e petroquÃmico, especialmente com um terminal portuÃrio moderno em condiÃÃes de oferecer operaÃÃes eficientes, com tarifas competitivas e acessos rodoviÃrios livres. Inaugurado em 2002, o Complexo Industrial e PortuÃrio do PecÃm foi modelado para atender a demanda de cargas gerais e contÃineres e ser incluÃndo na rota marÃtima internacional de navios de grande porte. Certamente, a criaÃÃo do Complexo Industrial e PortuÃrio do PecÃm impactou a corrente de comÃrcio cearense e modificou a movimentaÃÃo de mercadorias do porto de Fortaleza. Nesse sentido, este estudo tem como objetivo verificar o nÃvel de competitividade do porto de Fortaleza em confronto com o porto do PecÃm. Busca-se, deste modo, examinar a hipÃtese de complementariedade das atividdes dos dois portos. A metodologia utilizada consiste da interpretaÃÃo de estatÃsticas descritivas sobre a corrente de comÃrcio e, em termos analÃticos, do uso de indicadores de vantagem competitiva revelada, na tradiÃÃo de Balassa(1965). Os resultados mostram que parcela relevante dos principais produtos importados e exportados pelo porto de Fortaleza foi absorvida pelo porto do PecÃm, mas que, ao longo da sÃrie analisada, se verificou uma retomada significativa da movimentaÃÃo do porto de Fortaleza. AlÃm disso, constatou-se certa especializaÃÃo em relaÃÃo aos blocos econÃmicos, seja no aspecto da exportaÃÃo ou da importaÃÃo. Ficou evidenciado que a perda inicial de competitividade do porto de Fortaleza foi sequencialemnte recuperada. Conclui-se que os portos estÃo se especializando e se transformando em portos complementares.

nÃo hà / The present work analyzes the spatial distribution of the contracted resources from FNO and the economic-social impacts generated in the cities of Parà State from 1999 until 2007, State who had presented at this period the lesser per capita GDP of the North region and one of Brazilâs lowest. In theory, the credit is the motor and dinamizer element of the growth and regional economic development and provides the growth of the productive activity and consumption of the families. After the analysis of the origin and performance of the constitutional funds, is made a comparision about the spatial distribution of the resources of that credit subsidized in the State for geographic meso-region. By the use of an econometrical approach, the final conclusions are extracted about: significant and positive statistical influence of the FNO contracts about the per capita GDP and GDP of the cities; the highest possibilities to get the FNO resources for some of the Stateâs meso-regions, to cities classified for PNDR typology as High Income and the cities with the average per capita GIP above average registered in the period; and, results about the impacts caused by the contracts in the variations of the per capita GDPâs and the IFDM Index of the cities. / O presente trabalho analisa a distribuiÃÃo espacial dos recursos contratados do FNO e os impactos econÃmico-sociais gerados nos municÃpios do Estado do Parà no perÃodo 1999- 2007, Estado que apresentou no perÃodo o menor PIB per capita da RegiÃo Norte e um dos mais baixos do paÃs. Para os teÃricos, o crÃdito à elemento motriz e dinamizador do crescimento e desenvolvimento econÃmico regional e proporciona crescimento da atividade produtiva e consumo das famÃlias. ApÃs anÃlise da origem e desempenho dos fundos constitucionais, à feito um comparativo da distribuiÃÃo espacial dos recursos daquele crÃdito subsidiado no Estado por mesorregiÃo geogrÃfica. Utilizando-se de abordagem economÃtrica, sÃo extraÃdas as conclusÃes finais quanto: influÃncia estatisticamente significante e positiva das contrataÃÃes do FNO sobre o PIB e PIB per capita dos municÃpios; as chances maiores de obterem contrataÃÃes do FNO para algumas das mesorregiÃes do Estado, a municÃpios classificados pela tipologia PNDR como de Alta Renda e a municÃpios com PIB per capita mÃdio acima da mÃdia registrada no perÃodo; e, resultados quanto aos impactos ocasionados pela contrataÃÃo nas variaÃÃes dos PIBs per capita e do Ãndice IFDM dos municÃpios.

nÃo hà / This work aims at investigating the effects of floating exchange rates on the Brazilian trade balance from 1999 to 2009, a period that began floating exchange rate regime, establishing the macroeconomic determinants that had the greatest impact on business outcomes in the period. Several events that have caused impacts on the Brazilian exchange rate policy will be studied, such as: change of exchange rate regime in 1999 presidential elections in 2002, the financial crisis in the United States in 2008, among others. Finally it will make an analysis of the coefficients of variation in exchange rates, exports and imports. Based on the authors, Pimentel Gomes (2000) and Garcia (1989), you can make a classification on the level of precision of coefficients. / Esta dissertaÃÃo tem como objetivo principal analisar os efeitos do cÃmbio flutuante sobre a balanÃa comercial brasileira no perÃodo de 1999 à 2009, perÃodo em que iniciou o regime de cÃmbio flutuante, verificando quais os determinantes macroeconÃmicos tiveram maior impacto sobre os resultados comerciais no perÃodo. VÃrios acontecimentos que causaram impactos na polÃtica cambial brasileira serÃo estudados, tais como: MudanÃa de regime cambial em 1999, eleiÃÃes presidenciais em 2002, crise financeira nos Estados Unidos em 2008, dentre outros. Por fim serà feito uma anÃlise dos coeficientes de variaÃÃo no cÃmbio, nas exportaÃÃes e nas importaÃÃes. AtravÃs dos autores, Pimentel Gomes (2000) e Garcia (1989), serà possÃvel fazer uma classificaÃÃo quanto ao nÃvel de precisÃo dos coeficientes.