Inúmeras razões podem levar uma empresa até então saudável a enfrentar dificuldades financeiras. Entretanto, as pesquisas demonstram que a falta de liquidez, geralmente, não é o problema central, mas apenas uma conseqüência de outros fatores que, possivelmente, já manifestaram seus sintomas antes da crise financeira se instalar. Se os primeiros indícios desta situação puderem ser percebidos em tempo hábil, talvez a espiral decrescente possa ser evitada ou revertida, desde que haja um trabalho consciente de detecção dos reais problemas enfrentados pela empresa, conjugado com intervenções rápidas e eficazes que restabeleçam o seu equilíbrio econômico e financeiro. Esta tese estuda todo este processo de recuperação de empresas em dificuldades financeiras, desde os sinais de uma eventual deterioração, o diagnóstico que identifique suas causas, a formulação de um plano de recuperação e a sua negociação com os stakeholders em circunstâncias de fortes conflitos de interesses, até o turnaround em si. Os objetivos centrais foram identificar fatores críticos que mais podem contribuir para o sucesso de uma recuperação e propor um modelo teórico que sirva de referência para a estruturação destes processos. Para tanto, esta tese desenvolveu uma significativa pesquisa qualitativa, com características descritivas, explicativas e exploratórias. A técnica utilizada como estratégia de coleta de dados foi a entrevista individual e em profundidade, visto que se buscava conhecer detalhes de um processo e o universo da pesquisa é composto por experts profissionais. Todas as entrevistas foram conduzidas com base em um formulário de pesquisa semi-estruturado e flexível, o que permitiu grande interação ao longo de diálogos orientados. A amostra da pesquisa se baseou no critério da representatividade, permitindo aprofundamento, abrangência e diversidade na compreensão das múltiplas dimensões de um turnaround. Foram entrevistados conceituados consultores com vasta experiência nesta atividade, além de outros importantes agentes envolvidos neste processo, como investidores, gestores, advogados e administradores judiciais. Trata-se de uma amostra representativa, cujo valor provém do conhecimento, da experiência e da reputação dos profissionais ouvidos. Os resultados da pesquisa distinguem causas e sintomas das crises financeiras e evidenciam a existência de problemas recorrentes, padrões de atitudes, erros e comportamentos que precedem o insucesso das empresas. Foram identificados dez fatores críticos de sucesso para a recuperação de empresas em dificuldades financeiras; são eles: negociação, estabilização, tempo, atitude, os fundamentos do negócio, credibilidade, informação, unidade de comando, implementação e uma oportunidade. Por fim, foi proposto um modelo conceitual com três dimensões básicas: estratégica, organizacional e financeira, cujas fases em cada dimensão evoluem ao longo do tempo e afetam a função-objetivo da empresa. / A previously healthy company can find itself in financial difficulty for countless reasons. Research shows, however, that lack of liquidity is generally not the central problem, but a consequence of other factors, whose symptoms may have already started to appear before the financial crisis began. If the first signs of this situation can be recognized far enough in advance, the downward spiral may be avoided or even reversed, as long as there is a conscious effort to detect the company\'s real problems, together with quick, effective interventions to reestablish economic and financial balance. This thesis examines the whole turnaround process of companies in financial difficulty, from the first signs of deterioration, through a diagnosis of the causes, the formulation of a recovery plan and negotiations with stakeholders in a situation where there are strong conflicts of interests, to the actual turnaround itself. Our main objectives were to identify the critical factors that most contributed to the success of a recovery and to propose a theoretical model to serve as a reference for the structuring of these processes. To this end, this thesis involved an extensive qualitative study, which was descriptive, explanatory, and exploratory. We used in-depth, individual interviews as a data collection strategy, since we were interested in the details of the process, and the interviewees were all experts. All of the interviews were based on a loosely structured, flexible questionnaire, which allowed a great deal of interaction throughout the prompted conversations. Study participants were chosen for their representativeness, allowing for depth, breadth, and diversity in the understanding of the multiple dimensions of a turnaround. We interviewed highly respected consultants with extensive experience in the area, as well as other important agents in the process, such as investors, managers, lawyers, and legal administrators. It is a representative sampling, whose value is derived from the knowledge, experience, and reputation of the professionals interviewed. The results of the study distinguish between causes and symptoms of financial crises and show that there are recurrent problems and patterns of attitudes, errors, and behaviors that precede such crises within companies. We identified ten factors critical to the successful recovery of companies experiencing financial difficulties, these being: negotiation, stabilization, time, attitude, business foundations, credibility, information, unity of command, implementation, and an opportunity. Finally, we propose a conceptual model with three basic dimensions - strategic, organizational, and financial - whose phases in each dimension develop over time and affect the objective function of the company.

Inúmeras razões podem levar uma empresa até então saudável a enfrentar dificuldades financeiras. Entretanto, as pesquisas demonstram que a falta de liquidez, geralmente, não é o problema central, mas apenas uma conseqüência de outros fatores que, possivelmente, já manifestaram seus sintomas antes da crise financeira se instalar. Se os primeiros indícios desta situação puderem ser percebidos em tempo hábil, talvez a espiral decrescente possa ser evitada ou revertida, desde que haja um trabalho consciente de detecção dos reais problemas enfrentados pela empresa, conjugado com intervenções rápidas e eficazes que restabeleçam o seu equilíbrio econômico e financeiro. Esta tese estuda todo este processo de recuperação de empresas em dificuldades financeiras, desde os sinais de uma eventual deterioração, o diagnóstico que identifique suas causas, a formulação de um plano de recuperação e a sua negociação com os stakeholders em circunstâncias de fortes conflitos de interesses, até o turnaround em si. Os objetivos centrais foram identificar fatores críticos que mais podem contribuir para o sucesso de uma recuperação e propor um modelo teórico que sirva de referência para a estruturação destes processos. Para tanto, esta tese desenvolveu uma significativa pesquisa qualitativa, com características descritivas, explicativas e exploratórias. A técnica utilizada como estratégia de coleta de dados foi a entrevista individual e em profundidade, visto que se buscava conhecer detalhes de um processo e o universo da pesquisa é composto por experts profissionais. Todas as entrevistas foram conduzidas com base em um formulário de pesquisa semi-estruturado e flexível, o que permitiu grande interação ao longo de diálogos orientados. A amostra da pesquisa se baseou no critério da representatividade, permitindo aprofundamento, abrangência e diversidade na compreensão das múltiplas dimensões de um turnaround. Foram entrevistados conceituados consultores com vasta experiência nesta atividade, além de outros importantes agentes envolvidos neste processo, como investidores, gestores, advogados e administradores judiciais. Trata-se de uma amostra representativa, cujo valor provém do conhecimento, da experiência e da reputação dos profissionais ouvidos. Os resultados da pesquisa distinguem causas e sintomas das crises financeiras e evidenciam a existência de problemas recorrentes, padrões de atitudes, erros e comportamentos que precedem o insucesso das empresas. Foram identificados dez fatores críticos de sucesso para a recuperação de empresas em dificuldades financeiras; são eles: negociação, estabilização, tempo, atitude, os fundamentos do negócio, credibilidade, informação, unidade de comando, implementação e uma oportunidade. Por fim, foi proposto um modelo conceitual com três dimensões básicas: estratégica, organizacional e financeira, cujas fases em cada dimensão evoluem ao longo do tempo e afetam a função-objetivo da empresa. / A previously healthy company can find itself in financial difficulty for countless reasons. Research shows, however, that lack of liquidity is generally not the central problem, but a consequence of other factors, whose symptoms may have already started to appear before the financial crisis began. If the first signs of this situation can be recognized far enough in advance, the downward spiral may be avoided or even reversed, as long as there is a conscious effort to detect the company\'s real problems, together with quick, effective interventions to reestablish economic and financial balance. This thesis examines the whole turnaround process of companies in financial difficulty, from the first signs of deterioration, through a diagnosis of the causes, the formulation of a recovery plan and negotiations with stakeholders in a situation where there are strong conflicts of interests, to the actual turnaround itself. Our main objectives were to identify the critical factors that most contributed to the success of a recovery and to propose a theoretical model to serve as a reference for the structuring of these processes. To this end, this thesis involved an extensive qualitative study, which was descriptive, explanatory, and exploratory. We used in-depth, individual interviews as a data collection strategy, since we were interested in the details of the process, and the interviewees were all experts. All of the interviews were based on a loosely structured, flexible questionnaire, which allowed a great deal of interaction throughout the prompted conversations. Study participants were chosen for their representativeness, allowing for depth, breadth, and diversity in the understanding of the multiple dimensions of a turnaround. We interviewed highly respected consultants with extensive experience in the area, as well as other important agents in the process, such as investors, managers, lawyers, and legal administrators. It is a representative sampling, whose value is derived from the knowledge, experience, and reputation of the professionals interviewed. The results of the study distinguish between causes and symptoms of financial crises and show that there are recurrent problems and patterns of attitudes, errors, and behaviors that precede such crises within companies. We identified ten factors critical to the successful recovery of companies experiencing financial difficulties, these being: negotiation, stabilization, time, attitude, business foundations, credibility, information, unity of command, implementation, and an opportunity. Finally, we propose a conceptual model with three basic dimensions - strategic, organizational, and financial - whose phases in each dimension develop over time and affect the objective function of the company.

Submitted by Alex Queiroz (alexdiegofsa@hotmail.com) on 2018-04-18T18:31:28Z No. of bitstreams: 1 Gerenciamento de Resultados por Empresas Insolventes - Queiroz ADSQ.pdf: 775099 bytes, checksum: df985982c69bd7758500fed4599d4ea5 (MD5) / Approved for entry into archive by Marivalda Araujo (masilva@ufba.br) on 2018-04-19T15:06:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Gerenciamento de Resultados por Empresas Insolventes - Queiroz ADSQ.pdf: 775099 bytes, checksum: df985982c69bd7758500fed4599d4ea5 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-04-19T15:06:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Gerenciamento de Resultados por Empresas Insolventes - Queiroz ADSQ.pdf: 775099 bytes, checksum: df985982c69bd7758500fed4599d4ea5 (MD5) / O objetivo geral deste trabalho consiste em verificar se as empresas brasileiras listadas na BM&FBOVESPA que se apresentam em situação pública de dificuldades financeiras (insolventes) tendem a gerenciar seus resultados em comparação com seus homólogos considerados solventes. Os dados das empresas foram coletados no banco de dados da Economática®. A amostra final foi composta por 68 empresas não financeiras listadas na BM&FBovespa, sendo 34 companhias que se encontram em situação pública de dificuldades financeiras e um grupo de controle formado também por 34 companhias saudáveis que apresentam características similares ao primeiro grupo de empresas, durante o período de 2012 a 2016. Foram analisados o gerenciamento de resultados nos dois últimos anos que antecederam a entrada da empresa em insolvência, que chamados neste estudo de t-1 e t-2. Para detecção do gerenciamento de resultados este trabalho utilizou-se do modelo Jones Modificado (1995). A fim de verificar a existência ou não de associação entre a dificuldade financeira e o gerenciamento resultados foi utilizada a regressão por meio da análise de dados em painel. Os resultados encontrados foram significativos estatisticamente para afirmar que as empresas em dificuldades financeiras da BM&FBovespa tendem a gerenciar seus resultados, e não foram significativos para grupo de controle de firmas saudáveis, indicando que as empresas que se encontram em algum tipo de dificuldades financeiras estão mais propícias ao gerenciamento de resultados de modo a melhorar sua situação financeira. Sugere-se para pesquisas futuras aumentar o número da amostra a fim de se confirmar ou não os resultados encontrados neste trabalho e a utilização de diferentes proxies de mensuração do gerenciamento de resultados, como por exemplo o modelo proposto por Kang e Sivaramakrishnan (1995). / The general objective of this paper is to verify if Brazilian companies listed on BM&FBovespa that are included in a public situation of financial difficulties (insolvent) tend to manage their results in comparison with their counterparts considered solvent. Company data were collected in the Economática® database. The final sample consisted of 68 non-financial companies listed on the BM&FBovespa, of which 34 companies are in a public situation of financial difficulties and a control group composed of 34 healthy companies with similar characteristics to the first group of companies during the period of 2012 to 2016. We analyzed the earnings management in the last two years that preceded the company's entry into the insolvency stage, which this study calls t-1 and t-2. For the earnings management, this work was based on the Jones Modified model (1995). In order to verify whether or not there was an association between financial difficulty and earnings management, regression was used through panel data analysis. The results were statistically significant to affirm that there is an association between BM&FBovespa's insolvent companies and results management and were not significant in the control group of healthy firms. Indicating that companies that are in some type of insolvency stage tend to manage their results in order to improve their financial situation. It is suggested for future research to increase the number of the sample in order to confirm or not the results found in this work and the use of different results management measurement proxies, such as the model proposed by Kang and Sivaramakrishnan (1995).

Made available in DSpace on 2015-03-05T19:14:41Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 25 / Nenhuma / Esta pesquisa realiza uma investigação empírica sobre os custos indireto de falência da empresa da VARIG S.A.. Alguns autores consideram a relevância dos custos de falência como um dos assuntos ainda não resolvidos da Teoria Financeira e, se em algum momento estes custos são maiores do que seus benefícios, seu impacto na estrutura de capital passa a ser determinante na escolha da estrutura ótima de capital. Esse estudo propõe uma inovação, que é medir os custos de falência a partir do ponto de quebra da estrutura da série temporal. Como resultados, os custos indiretos de falência da VARIG demonstraram ser significativamente maior do que os valores encontrados por outros autores, tendo sido encontrados valores médios de 400% pelos dois procedimentos adotados. O valor estimado de mercado da empresa analisada, deteriorou-se significativamente à medida que se aproximava a data de solicitação da recuperação judicial. / This research makes an empirical investigation about the indirect bankruptcy costs of the company VARIG SA. Some authors consider the relevance of the bankruptcy cost one of the issues that have not been solved in the Financing Theory and, if at any time, these costs are higher than their benefits, their impact on the capital structure become a determiner on the choice of the optimal capital structure. This study proposes an innovation, which is to measure the bankruptcy from the breakpoint test structure. As a result, the indirect costs of VARIG’s bankruptcy demonstrate that these figures were significantly higher than the other figures found by other authors, having been found average 400% by the two procedures adopted. The estimated market value for the company analyzed deteriorated significantly as the petition of the judiciary recovery approached.

Submitted by Jorge Silva (jorgelmsilva@ufrrj.br) on 2018-08-23T20:00:36Z No. of bitstreams: 1 2015 - Adnelson Jati Batista.pdf: 1166690 bytes, checksum: bd6b2c2b00b711f1910229c5dd996c56 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-08-23T20:00:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015 - Adnelson Jati Batista.pdf: 1166690 bytes, checksum: bd6b2c2b00b711f1910229c5dd996c56 (MD5) Previous issue date: 2015-09-11 / This summary presents the final results of research on the Social Representation of the students of the Federal Institute of Education, Science and Technology of Roraima, concerning the barriers to the Agricultural Vocational Education. Underwrote up the study by the Theory of Social Representation first proposed by Moscovici. It was used for data collection, the Consent Agreement and Informed and applied semi-structured questionnaire type free evocations, with five open questions. Organized the data by content analysis technique according to Bardin, why, ranked number seven categories, so named: Value Physiological; Cognitive value; Personal value; Playful value and sensation of wellness; Pragmatic value; Social value and; Perception of Geographical Environment. These schools were grouped twenty-seven subcategories, organized by semantic criteria. The description of the goods occurred in an association between the evocations and personal development experienced by the students. We note that the obstacles present in the training course, from the perspective of students of the CNP, which imply the completion of the course are linked to internal and external barriers. Realized in the analysis that these barriers are imposed and are decisive at the time the student opt for the EPA. With the result of this study we intend to guide future actions to minimize such educational obstacles, given that, of the eighteen words evoked subcategories organized, 94.44% of them refer to internal obstacles to school. And more particular way, 77.78% of the difficulties that students face are genuinely belonging to the school context, as seen in: quality of food, health care, electricity, laboratories, lack of closet, and others like. / Este resumo apresenta o resultado final da pesquisa sobre a Representa??o Social dos discentes do Instituto Federal de Educa??o, Ci?ncia e Tecnologia de Roraima, concernentes ?s barreiras ? Educa??o Profissional Agr?cola. Embasou-se o estudo pela Teoria da Representa??o Social proposta inicialmente por Moscovici. Utilizou-se para coleta de dados o Termo de Consentimento Livre e Esclarecido e aplicou-se question?rio semiestruturado do tipo evoca??es livres, contendo cinco quest?es abertas. Organizou-se os dados pela t?cnica de An?lise de Conte?dos nos termos de Bardin, pela qual, classificou-se sete categorias, assim nomeadas: Valor Fisiol?gico; Valor Cognitivo; Valor Pessoal; Valor L?dico e de Sensa??o de Bem Estar; Valor Pragm?tico; Valor Social e; Percep??o do Ambiente Geogr?fico. A estas, agruparam-se vinte e sete subcategorias, organizadas pelo crit?rio sem?ntico. A designa??o das categorias ocorreu em uma associa??o entre as evoca??es e a elabora??o pessoal vivenciada pelo discente. Observamos que os obst?culos presentes no percurso formativo, na perspectiva dos alunos do CNP, que implicam na conclus?o do curso, est?o ligados a barreiras internas e externas. Percebemos ao longo da an?lise que essas barreiras se imp?em e s?o decisivas na hora do aluno optar pela EPA. Com o resultado desse estudo pretendemos orientar a??es futuras que minimizem tais obst?culos educacionais, haja vista que, das dezoito subcategorias de palavras evocadas organizadas e analisadas, 94,44% delas referem-se a obst?culos internos a escola. E de maneira mais particular, 77,78% das dificuldades que os alunos enfrentam s?o genuinamente pertencentes ao contexto escolar, como visto em: qualidade do alimento, aten??o ? sa?de, energia el?trica, laborat?rios, falta de arm?rio, entre outras afins.