1 |
Utdelningars informationsvärde : En studie om utdelningars informationsvärde och påverkan av familjeägande i SverigeHargedahl, Oskar, Andrésson, Haukur January 2016 (has links)
Denna studie undersöker förekomsten av informationsinnehåll i utdelningsförändringar i börsnoterade svenska företag under åren 2006-2015. För att besvara forskningsfrågan undersöks sambandet mellan utdelningsförändringar och framtida vinstnivåer. Vi använder variabeln familjeägande som kontrollvariabel och undersöker om familjeägande påverkar förekomsten av ett informationsinnehåll negativt. Familjeägande bedöms i denna studie som företag med minst 20 procent av rösträtterna tillhörande en familj samt minst en familjemedlem närvarande i styrelse eller ledning. Vi finner att utdelningsförändringar ger information om vinstnivåer innevarande år då förändringen genomförs men ej de två efterföljande åren. Inga belägg hittas för att familjeägande negativt skulle påverka förekomsten av informationsinnehåll. Vidare finner vi stöd för att avvikelse från historisk avkastning på eget kapital signifikant påverkar vinstnivåer. Vi finner därmed stöd för att vinst är mean reverting. / This paper examines the presence of information contents in dividend changes in Swedish listed companies between the years 2006-2015. To answer the research question the connection between dividend changes and future profit levels is examined. We include the variable family ownership as a control variable and examine whether family ownership negatively affects the occurance of information contents. In the study, family ownership is defined as companies controlled by 20 percent by a family and having at least one family member on the board or in an executive position. We find evidence that changes in dividend provide information about profits the actual year of the change, but not the two following years. No proof is found that family ownership negatively affects this information content. Moreover, we find evidence that deviation from the historical return on equity significantly affects the profit levels. We therefore give support to the existence of a mean reversion in earnings.
|
2 |
Går det att förutspå framtiden med hjälp av aktieutdelning? : Resultat och lönsamhet på Nasdaq Stockholm över 20 år / Can dividend changes help us predict the future? : Earnings and profitability on Nasdaq Stockholm over the last 20 yearsMåhl, Frida, Vinberg, Ellinore January 2019 (has links)
Inom finansiell ekonomi finns en seglivad teori om att utdelningsändringar innehåller information om framtida ekonomiska resultat. Aktiemarknaden reagerar i enlighet med teorin på så vis att aktiekursen stiger när utdelningen höjs, och tvärtom, vilket har dokumenterats i ett flertal studier. Bakom aktiemarknadens reaktion på den ändrade utdelningen borde det finnas ett positivt samband mellan utdelningsändringar och framtida ekonomiska resultat. Problemet är att förekomsten av ett sådant samband är högst tveksam; tidigare empiriska studier har trots flerfaldiga försök inte funnit övertygande argument för förekomsten av ett samband mellan utdelningsändringar och framtida ekonomiska resultat. Syftet med denna uppsats är att undersöka om det finns ett positiv samband mellan utdelningsändringar och framtida resultat och lönsamhet. Det empiriska underlaget är företag på Nasdaq Stockholm under perioden 1999–2018. Sambandet eftersöks med hjälp av en regressionsmodell i vilken vi kontrollerar för det icke-linjära beteendeet hos resultat och lönsamhet. Vi finner ett par statistiskt signifikanta resultat som påvisar samband mellan sänkta utdelningar och framtida resultat och lönsamhet; dessa är dock så pass små att de saknar ekonomisk relevans. Vårt resultat är således i linje med tidigare empiriska studier och stödjer därmed inte teori om utdelningssignalering. / Within the area of corporate finance, there exists a persistent theory that revolves around the idea that changes in terms of corporate dividend may yield information regarding future financial results. The stock market is known to fluctuate in accordance with this theory by ways of indicating increased share prices in close correspondence to increased dividend, and vice versa, which has also been documented in several previous studies. This relation between the stock market’s reaction to the change in dividend should by all accounts point to a positive correlation between dividend changes and future financial results. Yet, this relation has to this point been proved to be highly doubtful. Previous empirical studies have not been able to find any convincing arguments that such a relationship exists. The purpose of this essay is to investigate if there in fact exists a relationship between dividend changes and future earnings and profitability. The empirical data for this study consists of the companies listed on the Nasdaq Stockholm during the period of 1999 to 2018. This proposed relationship has been investigated by the use of a regression model, in which we have examined the known non-linear behaviour of earnings and profitability. By this method we have found a few results of statistical significance that do seem to indicate a relation, between lowered dividend and future financial outcomes. However, while still statistically significant, these results are not economically significant. Our results are therefore considered to be in line with previous research and does not offer any further support for the proposed theory of the dividend signaling hypothesis.
|
3 |
Går det att förutspå framtiden med hjälp av aktieutdelning? : Resultat och lönsamhet på Nasdaq Stockholm över 20 år / Can dividend changes help us predict the future? : Earnings and profitability on Nasdaq Stockholm over the last 20 yearsMåhl, Frida, Vinberg, Ellinore January 2019 (has links)
Inom finansiell ekonomi finns en seglivad teori om att utdelningsändringar innehåller information om framtida ekonomiska resultat. Aktiemarknaden reagerar i enlighet med teorin på så vis att aktiekursen stiger när utdelningen höjs, och tvärtom, vilket har dokumenterats i ett flertal studier. Bakom aktiemarknadens reaktion på den ändrade utdelningen borde det finnas ett positivt samband mellan utdelningsändringar och framtida ekonomiska resultat. Problemet är att förekomsten av ett sådant samband är högst tveksam; tidigare empiriska studier har trots flerfaldiga försök inte funnit övertygande argument för förekomsten av ett samband mellan utdelningsändringar och framtida ekonomiska resultat. Syftet med denna uppsats är att undersöka om det finns ett positiv samband mellan utdelningsändringar och framtida resultat och lönsamhet. Det empiriska underlaget är företag på Nasdaq Stockholm under perioden 1999–2018. Sambandet eftersöks med hjälp av en regressionsmodell i vilken vi kontrollerar för det icke-linjära beteendeet hos resultat och lönsamhet. Vi finner ett par statistiskt signifikanta resultat som påvisar samband mellan sänkta utdelningar och framtida resultat och lönsamhet; dessa är dock så pass små att de saknar ekonomisk relevans. Vårt resultat är således i linje med tidigare empiriska studier och stödjer därmed inte teori om utdelningssignalering. / Within the area of corporate finance, there exists a persistent theory that revolves around the idea that changes in terms of corporate dividend may yield information regarding future financial results. The stock market is known to fluctuate in accordance with this theory by ways of indicating increased share prices in close correspondence to increased dividend, and vice versa, which has also been documented in several previous studies. This relation between the stock market’s reaction to the change in dividend should by all accounts point to a positive correlation between dividend changes and future financial results. Yet, this relation has to this point been proved to be highly doubtful. Previous empirical studies have not been able to find any convincing arguments that such a relationship exists. The purpose of this essay is to investigate if there in fact exists a relationship between dividend changes and future earnings and profitability. The empirical data for this study consists of the companies listed on the Nasdaq Stockholm during the period of 1999 to 2018. This proposed relationship has been investigated by the use of a regression model, in which we have examined the known non-linear behaviour of earnings and profitability. By this method we have found a few results of statistical significance that do seem to indicate a relation, between lowered dividend and future financial outcomes. However, while still statistically significant, these results are not economically significant. Our results are therefore considered to be in line with previous research and does not offer any further support for the proposed theory of the dividend signaling hypothesis.
|
4 |
Dividend policy in the banking sector in G-7 and GCC countries: A comparative studyHanifa, H., Hamdan, M., Haffar, Mohamed 2018 November 1923 (has links)
Yes / Dividend policy has been a puzzling question for many years. This
study attempts to identify the key factors affecting it in the
financial sector that have been neglected in the literature. Using
panel data on 621 Group of Seven (G-7) banks and 68 Gulf
Cooperation Council (GCC) banks, five main factors namely, banks’
size, profitability, growth, leverage, and last year’s dividend were
empirically tested regarding their impact on dividend payout
ratios. In addition to comparing the two economies descriptively,
the researchers employed panel data analysis using multiple
regression with random effects. The findings revealed that the
dividend payout ratio for the GCC countries is higher than G-7
countries in every year of the examined period (2010-2015).
Furthermore, for both G-7 and GCC banks, profitability and last
year dividend had a significant positive influence while banks’
leverage had a significant negative influence on the dividend
payout. It was found also that banks’ size is an important dividend
determinant in the G-7 countries only.
|
Page generated in 0.0951 seconds