Made available in DSpace on 2015-04-14T14:26:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 416329.pdf: 907475 bytes, checksum: daa30dac9b574926f1f6e722b65e6340 (MD5) Previous issue date: 2009-08-21 / A presente pesquisa apresenta uma an?lise emp?rica do modelo de precifica??o de ativos, o Capital Asset Pricing Model (CAPM), de modo a avaliar o retorno e o risco n?o diversific?vel dos ativos financeiros para o Brasil entre 30 de junho de 1994 e 30 de junho de 2009. A an?lise ? feita em tr?s sub-per?odos de cinco anos. De in?cio ? feita uma revis?o te?rica do modelo b?sico e a metodologia econom?trica de teste desse modelo. Ainda nesse primeiro momento, disserta-se sobre as proposi??es de melhoria do CAPM e ? feita uma revis?o da literatura aplicada no mercado financeiro brasileiro. Em um segundo instante, mostra-se que a metodologia empregada segue a linha de Fama e MacBeth (1973), onde a validade do CAPM ? testada em duas etapas. Na primeira, estimam-se os betas a partir de regress?es em s?ries temporais. Na segunda, s?o feitas novas regress?es em cross section utilizando o beta da primeira etapa como vari?vel independente e o retorno m?dio das carteiras como vari?vel dependente. O m?todo econom?trico utilizado ? o dos M?nimos Quadrados Ordin?rios (MQO). Nesse mesmo instante, mostra-se quais os crit?rios de sele??o da amostra, as vari?veis utilizadas nas regress?es e os testes estat?sticos para validar o modelo. Por fim, analisa-se a conjuntura econ?mica de cada um dos sub-per?odos de cinco anos e emprega-se o modelo b?sico do CAPM. Os resultados mostram que o CAPM no primeiro per?odo ? v?lido, mas com baixo poder de explica??o. No segundo per?odo o modelo n?o ? v?lido. J? no terceiro, o modelo somente ? validado ap?s a corre??o da heterocedasticidade ou pela exclus?o de dois outliers.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:26:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 382118.pdf: 1176033 bytes, checksum: df04704311deb604ff1cad8eed85d77e (MD5) Previous issue date: 2006-06-30 / O papel da produtividade no desenvolvimento econ?mico tem recebido grande aten??o no Brasil nos ?ltimos anos, devido ?s expressivas taxas de crescimento, no setor industrial, na d?cada de 90. Esta disserta??o tem como foco realizar uma an?lise do que est? ocorrendo com a produtividade da m?o-de-obra do complexo metal-mec?nico brasileiro, por meio da matriz de insumo-produto de 1996 e 2002. Este objetivo se desdobra primeiramente num desafio: o de definir o complexo metal-mec?nico, indo al?m das classifica??es existentes at? o momento, adotando a metodologia de Furtuoso e Guilhoto (2003), criado como refer?ncia ao agroneg?cio. Definido o complexo, percebe-se que ele responde por cerca de 13% do valor adicionado e 11% do emprego remunerado do Pa?s, em ambos os anos. Analisa-se a posi??o relativa de alguns indicadores de produtividade da m?o-de-obra do complexo metal-mec?nico com a produtividade geral do sistema econ?mico. Para ambos os anos analisados, a produtividade da m?o-de-obra do complexo metal-mec?nico situa-se acima da m?dia dos setores da economia.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:26:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 431815.pdf: 401381 bytes, checksum: 77b1f03a0638add2736a18d7d29722f3 (MD5) Previous issue date: 2011-03-31 / O objetivo do presente trabalho de pesquisa ? analisar a evolu??o dos biocombust?veis no Brasil e verificar a exist?ncia de integra??o entre os mercados agr?colas e de energia no pa?s. Para tanto, est? estruturado no formato de dois artigos. O primeiro apresenta informa??es relativas ao setor de biocombust?veis ? luz do Programa Nacional de Produ??o e Uso do Biodiesel e o segundo, atrav?s da an?lise dos pre?os agr?colas, dos pre?os dos combust?veis f?sseis e dos pre?os dos biocombust?veis, verifica a exist?ncia de integra??o entre esses mercados. As conclus?es observadas s?o de que a produ??o de biocombust?veis no Brasil evoluiu muito nos ?ltimos anos, mas quest?es relevantes ainda precisam ser revistas, como a utiliza??o de novas mat?rias-primas, n?o aliment?cias, a redu??o dos pre?os e maior inclus?o da agricultura familiar. Isto ? corroborado pelos resultados obtidos que indicaram uma forte integra??o entre os mercados de soja, diesel e biodiesel

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:26:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 432747.pdf: 1086146 bytes, checksum: 85a3d717fe4cbde90eb62afeb5b2e6b4 (MD5) Previous issue date: 2011-03-25 / A Previd?ncia Social no Brasil encontra-se com grandes desequil?brios financeiros e atuariais e crescentes d?ficits or?ament?rios. A din?mica demogr?fica agravar? estes desequil?brios, pois a m?dia de idade do brasileiro avan?ar? gradualmente nas pr?ximas d?cadas. A separa??o da gest?o financeira, entre o regime financeiro de reparti??o simples para os benef?cios de risco e o regime financeiro de capitaliza??o para os benef?cios programados, conforme a natureza do benef?cio a ser pago, ? de fundamental import?ncia para a constru??o de um plano de previd?ncia equilibrado financeiramente e que proporciona efici?ncia e efic?cia para o contribuinte. Procura-se enfatizar que essa diferencia??o induz a um sistema previdenci?rio equilibrado e justo, que transfere renda ao longo do tempo de forma proporcional ?s contribui??es dos participantes e incentiva a poupan?a de longo prazo. Assim, cada gera??o forma a reserva financeira para sua pr?pria aposentadoria e evita-se a transfer?ncia de recursos para o gestor previdenci?rio

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:26:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 437992.pdf: 3518433 bytes, checksum: e970e8a69c92379b674c62d86595b5a8 (MD5) Previous issue date: 2012-03-20 / A presente disserta??o analisa a influ?ncia, sobre a tomada de cr?dito e as vendas no varejo,de tr?s componentes macroecon?micos: renda real m?dia, taxa de desocupa??o e taxa de jurosentre os anos de 2004 e 2011. Este per?odo caracteriza-se por um crescimento expressivo docr?dito da economia brasileira, sobretudo aquele destinado ? pessoa f?sica. Utiliza-se umaestima??o das s?ries macroecon?micas com dados em painel e um modelo estat?stico deregress?o aparentemente n?o correlacionada SUR, considerando-se seis estados brasileiros.Verifica-se que a renda real m?dia ? significativa nos seis estados e apresenta as maioreselasticidades, tanto para a concess?o de cr?dito como para vendas no varejo. A taxa dedesocupa??o tamb?m ? significativa e inel?stica nos seis estados analisados em rela??o ?concess?o de cr?dito. J? nas vendas no varejo, a taxa de desocupa??o ? significativa em quatroestados e inel?stica em todos. A taxa de juros tamb?m ? significativa estatisticamente nos seisestados analisados no item cr?dito emprestado. Por outro lado, nas vendas no varejo, a taxa dejuros ? muito vol?til e apresenta signific?ncia estat?stica em tr?s estados e ? rejeitada nosdemais. Os dados encontrados nesta disserta??o indicam que a manuten??o do crescimento decr?dito depende fortemente de tr?s condi??es macroecon?micas favor?veis: aumento da rendareal m?dia, queda na taxa de desocupa??o e diminui??o da taxa Selic.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 439186.pdf: 1532328 bytes, checksum: a06f7cc952614bc5a79989f480266550 (MD5) Previous issue date: 2012-03-26 / This study aims to find out the determinants of Brazilian fertilizer demand between 1970 and 2010. The importance of this study demand is closely related to the need of growing farmer s yield, as the country is recognized to be one of the major world leaders of food production. National and regional demand equations have been estimated through OLS and Johansen Cointegration. In general, the results have pointed to an inelastic demand to price variation, either in the short and long term. The variables IPR and harvested area have showed great importance in this study, as Rural Credit has not been statistically significant. Using VAR methodology, it has been possible to confirm the existence of common cycles between Southern, Center and North/Northeast regions, with strong interrelation, mainly from the Center to the other two regions. / Este trabalho tem por objetivo o estudo dos determinantes da demanda por fertilizantes no Brasil entre 1970 e 2010. A relev?ncia desse estudo faz-se mister frente ? necessidade de crescimento na produtividade agr?cola, em sendo o pa?s um dos l?deres mundiais na produ??o de alimentos. Estimou-se a equa??o de demanda a n?vel nacional e regional, fazendo-se uso de MQO e cointegra??o de Johansen. Em geral, os resultados apontaram para a inelasticidade da demanda frente a varia??es no pre?o, tanto no curto quanto no longo-prazo. As vari?veis IPR e ?rea colhida apresentaram grande import?ncia no estudo, enquanto que o cr?dito rural n?o foi significativo estatisticamente. Atrav?s da metodologia VAR, comprovou-se tamb?m a ocorr?ncia de ciclos contempor?neos entre as regi?es Sul, Centro e Norte/Nordeste, com forte inter-rela??o principalmente da regi?o Centro para com as demais.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 439303.pdf: 719262 bytes, checksum: 44939186d1848509f910a6598858f54a (MD5) Previous issue date: 2012-03-29 / This dissertation investigates the effects of the financial liberalization in Brazil, between January 1995 and October 2011, on the following macroeconomic variables: growth rate, exchange rate and interest rate. We also investigated the effects of the liberalization on the Bovespa index. Two financial liberalization measures are used: the index of capital controls (CCI) and the index of financial openness (FOI). The result of the Vector Autoregressive model indicates that GDP growth respond negatively to the CCI and FOI. Thus, the liberalization process does not generate greater economic growth. We also suggest that capital controls are endogenous, thus there is a liberalizing movement in times of euphoria and a restrictive one in times of crisis. There are indications that the adoption of capital controls, especially on short-term capital, is an important issue to be faced by policymakers. / A presente disserta??o tem por objetivo investigar os efeitos da liberaliza??o financeira no Brasil, entre janeiro de 1995 e outubro de 2011, sobre as seguintes vari?veis macroecon?micas: taxa de crescimento, taxa de c?mbio e taxa de juros. Tamb?m s?o investigados os efeitos da liberaliza??o sobre o ?ndice Bovespa. Duas medidas de libera??o financeira s?o empregadas: o ?ndice de controle de capitais (ICC) e o ?ndice de abertura financeira (IAF). O resultado do modelo Vetor Autorregressivo aponta que o crescimento do PIB responde negativamente ?s altera??es do ICC e IAF. Logo, o processo de liberaliza??o n?o gera maior crescimento econ?mico. Tamb?m se percebe que os controles de capitais s?o end?genos, ou seja, a legisla??o ? liberalizante em per?odos de euforia e restritiva em per?odos de crise. H? indica??es de que a ado??o de controle de capitais, principalmente sobre os capitais de curto prazo, ? um tema importante a ser enfrentado pelos policymakers.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 448508.pdf: 1111280 bytes, checksum: 05f048ce0bf13c5b1303603b6ca480ec (MD5) Previous issue date: 2013-03-15 / Capital flows for portfolio investment in Brazil has risen in recent years. In the 1990s foreign investment was predominantly to fixed income, and this inflow has influenced exchange rate. In the next decade the fixed income flow was overcome by investment in equities. The objective of this study is verify if exist a relationship between foreign investment in equities and exchange rates, considering the simultaneous influences between these and Ibovespa with interest rate differential. This analysis comprises the shift to floating exchange rate regime in 1999 until 2012, divided into three periods in which were identified trend breaks.The methodology employed is Vector Autoregressive (VAR) by considering all variables as endogenous, each depending on their lagged values. The results for VAR and Granger causality test indicate a causal relationship between equities and exchange rate in periods of devaluation of Ibovespa, but these coefficients remain lower than that of interest rate differential / Os fluxos de capitais externos para investimento em carteira no Brasil tem se elevado nos ?ltimos anos. Na d?cada de 1990 o investimento estrangeiro foi predominantemente para renda fixa, e seu influxo exerceu influ?ncias sobre o c?mbio. Na d?cada seguinte este foi superado pelo investimento para renda vari?vel. O objetivo deste trabalho ? verificar se existe uma rela??o entre investimento estrangeiro em renda vari?vel e taxa de c?mbio, considerando as influ?ncias que exercem simultaneamente com Ibovespa e diferencial da taxa de juros. A an?lise compreende a mudan?a do regime cambial para flutuante em 1999 at? 2012, subdividido em tr?s per?odos em que se identificou haver quebras de tend?ncia.A metodologia empregada foi a de Vetores Auto-Regressivos (VAR) por considerar todas as vari?veis como end?genas, em fun??o umas das outras sobre seus valores defasados. Os resultados para o VAR e o teste de causalidade de Granger apontam para uma rela??o de causalidade da bolsa sobre o c?mbio nos per?odos de queda do Ibovespa, mas estes coeficientes ainda s?o inferiores aos do diferencial de taxa de juros

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 448900.pdf: 3038490 bytes, checksum: 2e0eeacfc638c3cd6bd75aeafe0d72b2 (MD5) Previous issue date: 2013-03-14 / This dissertation present a discussion on exchange rate and monetary policies and their potential asymmetric effects in regional terms for Brazil. The main focus is to examine how regional economies are affected by variations in the level of exchange rates and interest rates, and in particular, something that previous studies do not point: what is the impact of regional variations in the exchange rate? And deepening the study, how long regional economies are affected? What is the intensity and impact of these effects? For this, the dissertation was divided into four chapters, besides the introduction. In chapter two was discussed the theoretical background, with the presentation of analyzes that seek to explain the asymmetric effects of macroeconomic policies on the productive structures and sites on the different regions of a country or region, besides the characterization of regional economies studied. The third chapter presents the methodological strategy, modeling Vector Auto-Regressive (VAR) used in the study and the procedures followed to reach the results. Chapter four presents the results of work in the estimation of the model, the analysis of impulse-response functions and the dynamic effects of monetary and exchange rate shocks on the study variables. Chapter five presents the conclusions of the study that indicates the confirmation that there are asymmetries in the responses of the Brazilian states facing common macroeconomic shocks, since regionally differentiated impacts were found in the sample used, showing that structural features as productive structure and economic relationship between regional economies are of paramount importance to explain the different levels of impacts, with very large differences in the intensity and staging of responses. / Nesta disserta??o, apresenta-se uma discuss?o sobre as pol?ticas cambial e monet?ria e seus potenciais efeitos assim?tricos em termos regionais para o Brasil. O foco principal ? analisar de que modo as economias regionais s?o afetadas pelas varia??es no n?vel de c?mbio e da taxa b?sica de juros, e em especial, algo que os trabalhos anteriores n?o apontam: qual o impacto regional de varia??es na taxa de c?mbio? E aprofundando o estudo, por quanto tempo as economias regionais s?o afetadas? Qual a intensidade e a repercuss?o desses efeitos? Para isso, o trabalho foi dividido em quatro cap?tulos, al?m da introdu??o. No cap?tulo dois, ? discutido o referencial te?rico, com a apresenta??o de an?lises que buscam explicar os efeitos assim?tricos das pol?ticas macroecon?micas sobre as estruturas produtivas locais e sobre as distintas regi?es de um pa?s ou regi?o, al?m da caracteriza??o das economias regionais estudadas. No terceiro cap?tulo, apresenta-se a estrat?gia metodol?gica, a modelagem de Vetores Auto-Regressivos (VAR) utilizada no estudo e os procedimentos tomados para se chegar aos resultados. O cap?tulo quatro apresenta os resultados, com as estima??es do modelo, a an?lise das fun??es impulsoresposta e os efeitos din?micos dos choques cambiais e monet?rios sobre as vari?veis de estudo. O cap?tulo cinco apresenta as conclus?es do trabalho que apontam para a confirma??o de que h? assimetrias nas respostas dos estados brasileiros frente a choques macroecon?micos comuns, j? que foram constatados impactos regionalmente diferenciados na amostra utilizada, mostrando que caracteristicas como estrutura produtiva e inser??o no com?rcio internacional das economias regionais s?o de suma import?ncia para explicar os diferentes n?veis de impactos, com diferen?as bastante acentuadas na intensidade e temporariedade das respostas.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 450049.pdf: 621004 bytes, checksum: ad175c200f85d8e95acf15f2991d0bb2 (MD5) Previous issue date: 2013-03-25 / This essay aims to research the conceptual similarities and the differences between three "schools" of contemporary economic thought, namely the Regulation School, the School of Social Structure of Accumulation and Ign?cio Rangel. For such purpose, it was made an compulsory literature review of each studied "school", dealing with the main concepts and discussing their interpretation about the crises of capitalism. Finally, on the last chapter, it were discussed the impressions of each "school" on perceptions of capitalist mode of production, the institutions which will form socioeconomic structures and policies, besides the discussion on technical progress. These considerations bring the thoughts of the schools on the study of the crises of capitalism as well as the role of institutions in observed changes in recent economic history to resume profit rates. Therefore, it was realized that the arguments used to understand the crisis of the 1970s and its implications for the world economy from the perspective of Regulation Theory and Social Structure of Accumulation Theory, they had already been indicated by Ignacio Rangel since the early 1940s, from his considerations about Brazil. / Esta disserta??o tem por objetivo investigar as aproxima??es conceituais e as diverg?ncias existentes entre tr?s escolas do pensamento econ?mico contempor?neo, a saber: a Escola da Regula??o, a escola da Estrutura Social de Acumula??o e Ign?cio Rangel. Para tanto, foi feito uma revis?o da literatura basilar de cada escola estudada, abordando os principais conceitos e discutindo sua interpreta??o sobre as crises do capitalismo. Por fim, no ?ltimo cap?tulo, foram abordadas as impress?es de cada escola sobre as percep??es do modo de produ??o capitalista, quais as institui??es que ir?o compor as estruturas socioecon?micas e pol?ticas, al?m, da discuss?o sobre progresso t?cnico. Estas considera??es trazem as reflex?es das escolas no estudo das crises do capitalismo, bem como o papel das institui??es nas mudan?as observadas na hist?ria econ?mica recente para retomar as taxas de lucro. Percebeu-se, portanto, que os argumentos utilizados para compreender a crise da d?cada de 1970 e seus desdobramentos na economia mundial, a partir da ?tica da Escola da Regula??o e da Estrutura Social de Acumula??o j? haviam sido apontados por Ign?cio Rangel desde o in?cio da d?cada 1940, a partir de suas considera??es sobre o Brasil.