Submitted by Cinthia Cristhina Crotti null (cincrotti@msn.com) on 2018-03-03T21:15:47Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_mestradoversaofinal.pdf: 1490418 bytes, checksum: 980862be7a1a3a4277a55f8da5426cf2 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Marlene Zaniboni null (zaniboni@bauru.unesp.br) on 2018-03-05T16:39:35Z (GMT) No. of bitstreams: 1 carrara_ccc_me_bauru.pdf: 1490418 bytes, checksum: 980862be7a1a3a4277a55f8da5426cf2 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-03-05T16:39:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 carrara_ccc_me_bauru.pdf: 1490418 bytes, checksum: 980862be7a1a3a4277a55f8da5426cf2 (MD5) Previous issue date: 2018-02-21 / Após o ensino médio espera-se que o aluno ingresse em uma faculdade, no mercado de trabalho ou provavelmente vá morar longe dos pais, tendo assim que administrar seu próprio dinheiro. Esta é uma das etapas na vida do indivíduo que a Matemática Financeira se torna uma fiel companheira, estando presente em seu cotidiano. Sendo assim, este trabalho tem como objetivo mostrar aos alunos a importância da aprendizagem da Matemática Financeira no ensino médio, bem como as vantagens de sua correta utilização na vida adulta. Inicialmente verifica-se a história da Matemática Financeira, o que orientam os documentos oficiais como PCN e Diretrizes Curriculares a seu respeito, e os tipos de juros que irão ser trabalhados. Sugere-se uma revisão dos principais conceitos de Matemática Financeira usados no ensino médio e em seguida desenvolve-se uma atividade que abrange caderneta de poupança e outros tipos de investimentos. Nesta atividade propõe-se a abordagem da Matemática Financeira de uma maneira simplificada, fundamentada principalmente na responsabilidade dos alunos, pois seus atos passam a ter consequências como lançamentos de créditos ou débitos em suas planilhas. Busca-se por consequência incentivar o estudo da Matemática Financeira e seu real aproveitamento na fase que está por vir. / After high school students are expected to enter a college, the job market, or either to live away from their parents, thus managing their own money. This is one of the stages in the life of an individual that Financial Mathematics becomes a faithful companion, being present in its daily life. Thus, this work aims to show to the students the importance of learning Financial Mathematics in High School, as well as the advantages of its correct use in the adult life. Initially, the history of Financial Mathematics is exposed, based on Official Documents such as NCPs and Curriculum Guidelines about them, and the types of interests that will be worked out. It is suggested a review of the main concepts of Financial Mathematics used in High School and then develop an activity that covers saving accounts and other types of investments. In this activity, the approach of Financial Mathematics is proposed in a simplified way, based mainly on the responsibility of the students, since their acts have consequences as credit or debit entries in their worksheets. The aim is to encourage the study of Financial Mathematics and its real use in the next phases.

Este estudo analisa os efeitos do sistema financeiro, caracterizado tanto em termos de desenvolvimento financeiro quanto por sua estrutura financeira, sobre as decisões de investimento e restrições financeiras de firmas brasileiras. Dessa forma, este trabalho investiga como o desenvolvimento financeiro afeta o comportamento das firmas e que tipo de estrutura financeira, isto é, se market-based ou bank-based, prepondera na condução do investimento corporativo e na redução das restrições financeiras das firmas. A relevância deste estudo reside em seu caráter original conduzido a partir da análise de um tema ainda pouco explorado na literatura nacional. A investigação é realizada dentro de um contexto teórico e aplicado e assumindo que o sistema financeiro exerce impacto substancial sobre as decisões de investimento. Com o propósito de contribuir para a escassa literatura internacional e à exígua literatura para o Brasil são consideradas neste estudo informações de 404 firmas brasileiras para o período de 1998 a 2006. A fim de identificar a presença de restrição financeira no comportamento da firma e para controlar e separar seus efeitos de outros fatores nas decisões de investimento, as firmas da amostra são classificadas segundo os índices de restrição financeira KZ e WW. A partir do emprego de dados macroeconômicos em uma análise microeconômica, é estimada uma versão do modelo acelerador do investimento pelo método GMM-system para analisar os efeitos do sistema financeiro sobre os investimentos corporativos. Os resultados sugerem que para firmas financeiramente não restritas o impacto do desenvolvimento financeiro sobre as decisões corporativas ocorre de forma direta, conduzindo a maiores investimentos. Já para firmas financeiramente restritas este efeito ocorre de forma indireta. Nesse caso, um maior desenvolvimento financeiro reduz a dependência dessas firmas por recursos internos para investir e aumenta a resposta de seus investimentos às oportunidades de crescimento. Evidências também são encontradas de que a estrutura financeira exerce influência sobre os investimentos de firmas financeiramente restritas, mesmo após os resultados serem controlados pelo nível de desenvolvimento financeiro. Este resultado aponta para a relevância de um sistema financeiro baseado em mercados para atenuar as restrições financeiras de firmas restritas. Os resultados também sugerem que na presença de oportunidades de crescimento um sistema financeiro baseado em mercados destaca-se ao permitir que a resposta do investimento das firmas a um aumento da demanda seja maior que em um sistema baseado em bancos. / This study analyzes the effects of the financial system, characterized both in terms of financial development as also by its financial structure, on the investment decisions and financial constraints of Brazilian firms. Thereby, this work investigates how the financial development affects a firm\'s behavior and which kind of financial structure, that is, if market-based or bank-based, prevails in driving corporate investment and in reducing a firms\' financial constraints. The relevance of this study lies on its original feature carried from the analysis of a topic not much explored in the national literature. The research is conducted within a theoretical and applied context and by assuming that the financial system exerts substantial impact on investment decisions. In order to contribute to the scarce international literature and to the limited literature for Brazil this study considers information on 404 Brazilian firms over the 1998-2006 period. With the aim to identify the presence of financial constraint on firm behavior and control and separate its effects from other factors on investment decisions, the firms are classified according to the KZ and WW financial constraint indexes. Through the use of macroeconomic data in a microeconomic analysis, a version of the accelerator investment model is estimated by the GMM-system method to analyze the effects of the financial system on corporate investments. The results suggest that for financially unconstrained firms the impact of financial development on corporate decisions is direct, leading to higher investments. On the other hand, for financially constrained firms this effect occurs in an indirect way. In this case, a higher financial development reduces the investment dependence of these firms on internal resources and increases the response of investment to growth opportunities. Evidence is also found that the financial structure affects the investment of financially constrained firms, even after the results are controlled for the level of financial development. This result points to the relevance of a market-based financial system for mitigating the constrained firms\' financial constraints. Results also suggest that in the presence of growth opportunities the response of a firm\'s investment to the increased demand is higher in a market-based financial system than in a bank-based one.

Esta dissertação tem por objetivo discutir e compreender as implicações dos padrões e controles adotados na gestão de tesouraria das pequenas empresas do setor metal- mecânico de Caxias do Sul, na formulação das estratégias financeiras destas organizações. Através de pesquisa exploratória e quantitativa, alicerçada por um questionário, tabulou-se as respostas a fim de proporcionar instrumentos de análise. Buscou-se o cruzamento de respostas e estabelecer relações de interdependência entre as hipóteses formuladas. No discorrer do texto busca-se inicialmente, fazer um breve relato dos conceitos gerais de administração financeira e justificar sua importância para as empresas. Em seguida, apresenta-se as especificidades das pequenas empresas, destacando os conceitos mais comuns de tesouraria e discutindo os conceitos de estratégia. Depois, são abordadas as possibilidades da gestão de tesouraria ser um instrumento estratégico para essas organizações. Finalmente, confrontando e analisando os resultados, pode-se identificar a forma de gestão da tesouraria e as relações que se estabelecem entre a tesouraria e a formulação das estratégias financeiras das pequenas empresas.

O presente trabalho objetivou a realização de testes a fim de verificar a hipótese de normal backwardation no mercado futuro brasileiro dos contratos agropecuários negociados no período compreendido entre os anos de 1994 a 2001. Foram analisados os preços de ajuste de seis contratos: soja, milho, boi gordo, açúcar cristal, café e algodão. Tal hipótese foi defendida primordialmente por Keynes, e preconiza que os preços futuros são uma estimativa viesada do preço à vista no futuro e devem crescer até a data de vencimento, momento em que se equiparam ao preço à vista. A justificativa para esse comportamento centra-se no fato de que os especuladores exigem um prêmio pelo risco que incorrem, e somente aceitarão negociar mediante um desconto nos preços. Os resultados desse estudo mostram indícios para a confirmação da hipótese de normal backwardation no mercado futuro brasileiro, principalmente pelos resultados do teste de proporções e da regressão.

Submitted by Fernanda Rodrigues de Lima (fernanda.rlima@ufpe.br) on 2018-07-23T19:43:11Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) DISSERTAÇÃO Inglid Teixeira da Silva.pdf: 6427223 bytes, checksum: 2bced531f0e41b0611c057278bff09ad (MD5) / Approved for entry into archive by Alice Araujo (alice.caraujo@ufpe.br) on 2018-07-24T17:51:35Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) DISSERTAÇÃO Inglid Teixeira da Silva.pdf: 6427223 bytes, checksum: 2bced531f0e41b0611c057278bff09ad (MD5) / Made available in DSpace on 2018-07-24T17:51:35Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) DISSERTAÇÃO Inglid Teixeira da Silva.pdf: 6427223 bytes, checksum: 2bced531f0e41b0611c057278bff09ad (MD5) Previous issue date: 2017-03-07 / CAPES / No Brasil, a inclusão da Educação Financeira nas escolas foi impulsionada pela Estratégia Nacional de Educação Financeira (ENEF) que propôs o Programa de Educação Financeira nas Escolas – Ensino Médio. Esta pesquisa analisou o material didático do programa e suas relações com a Matemática. Nas atividades dos livros do aluno identificou-se: conteúdos matemáticos necessários para resolução, ambientes de aprendizagem (SKOVSMOSE, 2000) e mensagens de educação financeira presentes. Na análise dos livros do professor identificou-se: relações com a Matemática e ambientes de aprendizagem que as orientações ao professor podem promover. Os resultados demonstram forte ligação da Matemática com a Educação Financeira no material didático dos alunos, porém esta relação não é evidenciada no livro do professor. As atividades dos livros do aluno apresentam potencial para o desenvolvimento dos ambientes de aprendizagem tendo como referência, principalmente, a realidade e cenários de investigação, entretanto, as orientações do livro do professor, em geral, não auxiliam a exploração dessas atividades. Assim, há necessidade de formação específica para o professor atuar com o Programa de Educação Financeira, de forma a estimular o melhor aproveitamento das atividades propostas, bem como atuar de forma interdisciplinar. Recomenda-se ainda, um olhar especial ao livro do professor para que de fato subsidie o docente em seu trabalho pedagógico visando a educação financeira dos estudantes, numa perspectiva crítica, autônoma e cidadã, devendo ser considerada na proposta a relação estreita observada com a matemática. / In Brazil, the inclusion of financial education in schools was driven by the Estratégia Nacional de Educação Financeira (ENEF), which proposed the Programa de Educação Financeira nas Escolas – Ensino Médio. This research analyzed the didactic material of the program and its relations with mathematics. In the activities of the student's books, we identified: mathematical contents required for resolution, learning environments (SKOVSMOSE, 2000) and messages of financial education present. The analysis of the teacher's books has identified: relationships with mathematics and learning environments that orientations to the teacher can promote. The results show a strong link between mathematics and financial education in the students' teaching material, but this relationship is not evidenced in the teacher's book. The activities of the student's books show potential for the development of learning environments, with reference mainly to reality and research scenarios, however, the teacher's book guidelines do not generally support the exploration of these activities. Thus, there is a need for specific training for the teacher to work with the financial education program, in order to stimulate the best use of the proposed activities, as well as to act in an interdisciplinary way. It is also recommended a special look at the teacher's book to actually subsidize the teacher in his pedagogical work aiming at the financial education of the students, in a critical, autonomous and citizen perspective, considering in the proposal the close relationship observed with Mathematics.

Em momentos de crises financeiras, problemas decorrentes de assimetrias informacionais são intensificados, prejudicando a canalização de recursos para detentores das melhores oportunidades de investimento, conforme Mishkin (1992). Nesse sentido, crises tendem a intensificar restrições financeiras, podendo impactar investimentos e financiamentos das empresas de formas distintas. Dito isso, este estudo tem por objetivo investigar os impactos de crises financeiras sobre investimentos e financiamentos de empresas brasileiras restritas e não restritas, analisando, especificamente, o impacto da crise do subprime de 2008 e da recente crise de 2015. As empresas foram classificadas em restritas e não restritas segundo dois critérios: interseção entre tamanho e idade e existência ou não de rating, contando com 203 empresas de capital aberto no modelo de investimentos e 192 empresas no modelo de financiamentos. Foram utilizados dados trimestrais entre o primeiro trimestre de 2007 e o terceiro trimestre de 2016, adotando como método a análise de dados em painel. Os resultados indicam que, tanto pelo critério tamanho e idade quanto pelo critério de rating, somente a crise de 2015 impactou, negativamente, os investimentos das empresas, sendo esse impacto maior sobre empresas restritas. Analisando a sensibilidade dos investimentos ao caixa em momentos de contração na oferta de recursos, há indícios de que, pelo critério tamanho e idade, caixa foi mais relevante para as empresas restritas nas crises de 2008 e 2015 em comparação às empresas não restritas, enquanto, pelo critério de rating, somente na crise de 2015. O impacto de crises sobre a alavancagem foi mais evidente pelo critério de rating, em que a crise de 2008 mostrou impacto maior, negativamente, sobre a alavancagem de empresas restritas, acompanhado de um aumento na proporção das dívidas de curto prazo principalmente para essas empresas. A crise de 2015 não impactou de forma diferente a alavancagem e a maturidade das dívidas de empresas restritas e não restritas. Em suma, há indícios de impactos maiores de crises sobre investimentos e financiamentos de empresas restritas em comparação a empresas não restritas, sendo que a crise de 2008 apresentou impactos mais relevantes sobre a alavancagem e a crise de 2015 apresentou impactos mais relevantes sobre investimentos. / In times of financial crisis, problems stemming from informational asymmetries are intensified, hampering the channeling of resources to those with the best investment opportunities, according to Mishkin (1992). In this sense, crisis tend to intensify financial constraints, and may impact companies\' investments and financing differently. That said, this study aims to investigate the impact of financial crisis on investments and financing of financially constrained and unconstrained Brazilian companies, specifically analyzing the impact of subprime crisis of 2008 and the recent crisis of 2015. Companies were classified as constrained and unconstrained according to two criteria: intersection between size and age and existence or not of rating, counting with 203 public companies in the investment model and 192 companies in the financing model. Quarterly data were used between the first quarter of 2007 and the third quarter of 2016, adopting the method of panel data analysis. The results indicate that, by both the size and age criteria and the rating criterion, only the crisis of 2015 negatively impacted the investments of the companies, being the impact greater on constrained companies. Analyzing the sensitivity of the investments to the cash in times of contraction in the supply of resources, there are indications that, by the criterion of size and age, cash was more relevant for constrained companies in the crisis of 2008 and 2015 compared to unconstrained companies, and by the criterion of rating, only in the crisis of 2015. The impact of crisis on leverage was more evident by the rating criterion, in which the crisis of 2008 showed a larger negative impact on the leverage of constrained companies, accompanied by an increase in proportion of short-term debt mainly to these companies. The crisis of 2015 did not have a different impact on the leverage and maturity of the debts of constrained and unconstrained companies. In summary, there are indications of greater impacts of crisis on investments and financing of constrained companies compared to unconstrained companies, and the crisis of 2008 had more relevant impacts on leverage and the crisis of 2015 had more relevant impacts on investments.

A hipótese de mercado eficiente e o CAPM trouxeram o conceito de que a nova informação relevante exerce um efeito imediato sobre o preço de um título, alterando expectativas quanto ao seu risco: beta de mercado. (HENDRIKSEN, VANBREDA, 1999, p. 184). Ao encontro dessa realidade, este trabalho foi desenvolvido para investigar se os betas contábeis de uma empresa possuem relação com seu risco sistemático, calculado por meio do beta de mercado, e se os betas contábeis e os betas de mercado possuem os mesmos componentes, podendo o beta contábil cooperar na estimação do risco de uma empresa. Para a realização do estudo foram selecionadas 98 empresas, da BM&FBOVESPA, de 15 setores econômicos, entre o 1º trimestre de 1995 e o 3º trimestre de 2009. Foram utilizados 6 diferentes tipos de cálculo para os betas de mercado e 468 variáveis contábeis e os betas contábeis, totalizando 2.808 coeficientes de correlação. Este estudo utilizou como ferramentas estatísticas a Correlação de Pearson, a Análise de Dados em Painel, a Análise de Componentes Principais e a Correlação Canônica. Os resultados indicaram que a relação para a maior parte das versões de betas contábeis foram poucos significativas ou mesmo inexistentes, entretanto, 27 betas contábeis apontaram possuir alguma relação com os betas de mercado. Somado a isso, foi possível constatar que alguns betas contábeis podem explicar o beta de mercado e podem fazê-lo de forma antecipada, podendo, ainda, melhorar a previsão do beta de mercado quando associados a betas históricos. Foi observado que alguns betas contábeis possuem fatores comuns e que esses podem estar, fortemente, correlacionados com os fatores do beta de mercado, mostrando que possuem partes semelhantes entre si. / The efficient market hypothesis and CAPM brought the concept of the new relevant information has an immediate effect on the stock price, changing expectations about their risk, market beta (HENDRIKSEN, VANBREDA, 1999, p. 184). According to the reality, this study was conducted to investigate whether the accounting betas have a relationship with its systemic risk, calculated using the market beta, and if market betas and accounting betas have the same components, so beta accounting can cooperate in estimating the risk of a company. To conduct the study were selected 97 companies, of BMF&BOVESPA, from 15 economic sectors, between the period, 1st quarter of 1995 to the 3rd quarter of 2009. We used 6 different types for market beta and 468 betas and variables accounting, totaling 2808 correlation coefficients. This study used statistical tools such as the Pearson Correlation, Data Analysis Panel, the Principal Components Analysis and Canonical Correlation. The results indicated that the ratio for most versions of accounting betas were few significant or even nonexistent, however, 27 have pointed accounting betas relationship with market betas. Also, it was established that some accounting betas can explain the market beta and can do so in advance, and may also improve market beta prediction. It was noted that some accounting betas are common factors and that these may be correlated with the factors of market beta. Although the research has identified the existence of statistically significant relationship between market betas and some accounting betas, not found a relation for the most accounting betas.

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / A situação financeira econômica atual vivida por nosso país nos faz refletir sobre a importância de estudarmos a Educação Financeira desde o ensino básico, a fim de instruirmos nossos jovens para que tenhamos um país saudável financeiramente. Neste trabalho, é abordado maneiras distintas de orientar nossos discentes do ensino médio sobre como investir, financiar e acima de tudo, conhecer os fundos de investimentos mais usados em nosso país. Familiarizados com estes fundos de investimentos, os jovens aprenderão como é importante economizar e investir. Métodos como aproximação linear de Newton ajudará aos jovens nos cálculos financeiros, bem como os colocarão perante uma ferramenta fundamental nesta área. O estudo sobre sistemas de amortizações auxiliará nossos jovens quanto aos financiamentos mais usados em nosso país, principalmente na aquisição do seu primeiro carro ou imóvel. A metodologia usada foi essencialmente uma pesquisa bibliográfica a partir da qual se consegue aprofundar no assunto pesquisado. A seguir, ajustou-se as hipóteses iniciais e delineou-se a estratégia concreta para o cumprimento dos objetivos propostos. Conclui-se que, com exercícios exemplos voltados para o cotidiano das pessoas, desperta-se um maior interesse pelos alunos em aprender a Matemática Financeira e aplicá-la em diversas situações de suas vidas. / Our motherlands current economic situation makes us reflect on the importance of studying the Financial Education since elementary school, so that we can educate our younger generation to make our country a healthier financially. This dissertation discusses many distinguished fashions for teaching high school students on how to invest, finance and, above all, getting them to know the investment funds that are used the most in our country. After being familiarized with these investment funds, the young students will learn the importance of saving and investing. Methods like Newtons linear approximation will help in their financial calculations, as well as making them acquainted with a fundamental tool for this field. The study of amortization systems will help students acknowledge our countrys most common financing choices, especially regarding the purchase of their first car or real estate. The methodology chosen for this dissertation was essentially a bibliographical research. In conclusion, with the help of examples and exercises with a focus on the daily life, there will be a greater interest among kids and teenagers in learning Financial Mathematics and its application in the most diverse situations.

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / A situação financeira econômica atual vivida por nosso país nos faz refletir sobre a importância de estudarmos a Educação Financeira desde o ensino básico, a fim de instruirmos nossos jovens para que tenhamos um país saudável financeiramente. Neste trabalho, é abordado maneiras distintas de orientar nossos discentes do ensino médio sobre como investir, financiar e acima de tudo, conhecer os fundos de investimentos mais usados em nosso país. Familiarizados com estes fundos de investimentos, os jovens aprenderão como é importante economizar e investir. Métodos como aproximação linear de Newton ajudará aos jovens nos cálculos financeiros, bem como os colocarão perante uma ferramenta fundamental nesta área. O estudo sobre sistemas de amortizações auxiliará nossos jovens quanto aos financiamentos mais usados em nosso país, principalmente na aquisição do seu primeiro carro ou imóvel. A metodologia usada foi essencialmente uma pesquisa bibliográfica a partir da qual se consegue aprofundar no assunto pesquisado. A seguir, ajustou-se as hipóteses iniciais e delineou-se a estratégia concreta para o cumprimento dos objetivos propostos. Conclui-se que, com exercícios exemplos voltados para o cotidiano das pessoas, desperta-se um maior interesse pelos alunos em aprender a Matemática Financeira e aplicá-la em diversas situações de suas vidas. / Our motherlands current economic situation makes us reflect on the importance of studying the Financial Education since elementary school, so that we can educate our younger generation to make our country a healthier financially. This dissertation discusses many distinguished fashions for teaching high school students on how to invest, finance and, above all, getting them to know the investment funds that are used the most in our country. After being familiarized with these investment funds, the young students will learn the importance of saving and investing. Methods like Newtons linear approximation will help in their financial calculations, as well as making them acquainted with a fundamental tool for this field. The study of amortization systems will help students acknowledge our countrys most common financing choices, especially regarding the purchase of their first car or real estate. The methodology chosen for this dissertation was essentially a bibliographical research. In conclusion, with the help of examples and exercises with a focus on the daily life, there will be a greater interest among kids and teenagers in learning Financial Mathematics and its application in the most diverse situations.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2012-10-03T21:36:29Z No. of bitstreams: 1 1198700860.pdf: 6568558 bytes, checksum: c721714efd893ac41383d50e1e6fff93 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2012-10-03T21:50:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1198700860.pdf: 6568558 bytes, checksum: c721714efd893ac41383d50e1e6fff93 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-10-03T22:05:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1198700860.pdf: 6568558 bytes, checksum: c721714efd893ac41383d50e1e6fff93 (MD5) Previous issue date: 1986 / Apresenta aplicações de sistemas de custos. em empresas de prestação de serviços. Aborda as origens da contabilidade de seu desenvolvimento à contabilidade custos. Tece considerações sobre sistemas de custos diretos e por absorção e apresenta um posicionamento sobre as empresas prestadoras de serviços perante a disciplina e perante a economia. Ilustra com a apresentação de dois casos um em uma empresa de projetos de engenharia e outro em uma empresa de processamento de dados.