A busca por um indicador que meça a geração de valor ao acionista é um desafio que vem despertando cada vez mais interesse no meio acadêmico e empresarial. Dentre as métricas conhecidas, o EVAâ (Economic Value Added – Valor Econômico Agregado) se apresenta como uma das mais correlacionadas com a geração de valor ao acionista. Este trabalho resgata os conceitos dos temas relacionados, faz um apanhado geral sobre as metodologias de cálculo mais conhecidas e estuda a correlação do EVAâ com a geração de valor ao acionista em uma empresa brasileira de participações ou holding. Os resultados deste estudo apontam para a impossibilidade de se afirmar que haja correlação entre o EVAÒ e a geração de valor ao acionista em empresas brasileiras de participações (holdings não-operacionais). As conclusões do estudo evidenciam ainda que a falta da correlação entre EVAÒ e geração de valor ao acionista em empresas de participações no Brasil pode estar ligada às adaptações na metodologia para apurar o EVAÒ no ambiente econômico-financeiro do Brasil, e na utilização de metodologias alternativas para o cálculo da geração de valor ao acionista destas empresas. No desenvolvimento dos cálculos, são apontadas as principais dificuldades para implementação destas metodologias no Brasil e as alternativas para contornálas.

A busca por um indicador que meça a geração de valor ao acionista é um desafio que vem despertando cada vez mais interesse no meio acadêmico e empresarial. Dentre as métricas conhecidas, o EVAâ (Economic Value Added – Valor Econômico Agregado) se apresenta como uma das mais correlacionadas com a geração de valor ao acionista. Este trabalho resgata os conceitos dos temas relacionados, faz um apanhado geral sobre as metodologias de cálculo mais conhecidas e estuda a correlação do EVAâ com a geração de valor ao acionista em uma empresa brasileira de participações ou holding. Os resultados deste estudo apontam para a impossibilidade de se afirmar que haja correlação entre o EVAÒ e a geração de valor ao acionista em empresas brasileiras de participações (holdings não-operacionais). As conclusões do estudo evidenciam ainda que a falta da correlação entre EVAÒ e geração de valor ao acionista em empresas de participações no Brasil pode estar ligada às adaptações na metodologia para apurar o EVAÒ no ambiente econômico-financeiro do Brasil, e na utilização de metodologias alternativas para o cálculo da geração de valor ao acionista destas empresas. No desenvolvimento dos cálculos, são apontadas as principais dificuldades para implementação destas metodologias no Brasil e as alternativas para contornálas.

A busca por um indicador que meça a geração de valor ao acionista é um desafio que vem despertando cada vez mais interesse no meio acadêmico e empresarial. Dentre as métricas conhecidas, o EVAâ (Economic Value Added – Valor Econômico Agregado) se apresenta como uma das mais correlacionadas com a geração de valor ao acionista. Este trabalho resgata os conceitos dos temas relacionados, faz um apanhado geral sobre as metodologias de cálculo mais conhecidas e estuda a correlação do EVAâ com a geração de valor ao acionista em uma empresa brasileira de participações ou holding. Os resultados deste estudo apontam para a impossibilidade de se afirmar que haja correlação entre o EVAÒ e a geração de valor ao acionista em empresas brasileiras de participações (holdings não-operacionais). As conclusões do estudo evidenciam ainda que a falta da correlação entre EVAÒ e geração de valor ao acionista em empresas de participações no Brasil pode estar ligada às adaptações na metodologia para apurar o EVAÒ no ambiente econômico-financeiro do Brasil, e na utilização de metodologias alternativas para o cálculo da geração de valor ao acionista destas empresas. No desenvolvimento dos cálculos, são apontadas as principais dificuldades para implementação destas metodologias no Brasil e as alternativas para contornálas.

Submitted by Silvania Ribas (silvania@mackenzie.br) on 2018-04-12T13:46:07Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) LEANDRO ROCHA ROVAROTTO.pdf: 2216275 bytes, checksum: 8b05ad44625319114ebf0db9baa1454a (MD5) / Rejected by Paola Damato (repositorio@mackenzie.br), reason: Assuntos em cx alta on 2018-05-04T16:02:28Z (GMT) / Submitted by Silvania Ribas (silvania@mackenzie.br) on 2018-05-30T15:18:58Z No. of bitstreams: 1 LEANDRO ROCHA ROVAROTTO.pdf: 2216275 bytes, checksum: 8b05ad44625319114ebf0db9baa1454a (MD5) / Approved for entry into archive by Paola Damato (repositorio@mackenzie.br) on 2018-07-25T14:38:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 LEANDRO ROCHA ROVAROTTO.pdf: 2216275 bytes, checksum: 8b05ad44625319114ebf0db9baa1454a (MD5) / Made available in DSpace on 2018-07-25T14:38:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 LEANDRO ROCHA ROVAROTTO.pdf: 2216275 bytes, checksum: 8b05ad44625319114ebf0db9baa1454a (MD5) Previous issue date: 2017-05-30 / The intensification of market demands for strategic and operational actions aimed at optimizing the use of the available resources gave rise to the Shared Services Center (CSC), increasing the competitive advantage in the value chain of companies and collaborating to reach the strategic objectives of the organization. In this model, the administrative processes are usually centralized and the strategic decisions of the corporation are executed in parallel, with a greater focus on the business. The present study analyzes the challenges and opportunities for accounting and finance professionals in a post-deployment CSC environment in a multinational value transport company in Brazil, where transactional activities previously performed on local liability have been integrated into CSC overseas. It presents a review of the literature on the creation of a CSC and the new role of accounting and finance professionals in Brazil in this new post-implementation environment of the CSC. In this way, a research was developed with the professionals who experienced the process of implementation of the CSC in order to know the new attributions of these departments and their contribution to add greater added value to the business through structured researches with the professionals that control the new CSC in the States United and in Brazil Face to Face semi-structured interviews with both the professionals responsible for the control of the finance and accounting departments in Brazil and the Operational departments in which they represent the internal clients of these departments. It was verified that in general the changes in the local activities were minimal, but an important additional time occurred for the development of new activities or improvement of the already existing activities, opening the field for potential improvements by means of the information present in this study and my professional experience where Through the Matrix of Improvement developed in this study could boost the value added to the business in the Accounting and Finance departments in Brazil. / A intensificação das exigências do mercado para ações estratégicas e operacionais com vistas à otimização do uso dos recursos disponíveis deu origem ao Centro de Serviços Compartilhados (CSC), o que fez aumentar a vantagem competitiva na cadeia de valor das empresas e colaborou para o alcance dos objetivos estratégicos da organização. Neste modelo, normalmente, os processos administrativos são centralizados e as decisões estratégicas da corporação são executadas paralelamente, com maior foco no negócio. O presente estudo analisa os desafios e as oportunidades para os profissionais das áreas de contabilidade e de finanças após a implantação do CSC em uma empresa multinacional de transportes de valores no Brasil, na qual atividades transacionais antes executadas sobre responsabilidade local foram integradas ao CSC no exterior. Para isso, a pesquisa apresenta uma revisão da literatura sobre a criação de um CSC e o novo papel dos profissionais de contabilidade e de finanças, no Brasil, nesse novo ambiente pós-implantação do CSC. Deste modo, desenvolveu-se um estudo com os profissionais que vivenciaram o processo de implantação do CSC, com vistas a conhecer as atuais atribuições desses departamentos e a sua contribuição para agregar maior valor ao negócio, por meio de pesquisas estruturadas com os profissionais que controlam o novo CSC nos Estados Unidos e no Brasil. Foram realizadas entrevistas face a face semiestruturadas com os profissionais responsáveis pelo controle dos departamentos de finanças e de contabilidade no Brasil e de outros departamentos operacionais, cujos profissionais representam os clientes internos desses setores. Verificou-se que, de modo geral, as mudanças nas atividades locais foram mínimas, porém, ocorreu um acréscimo notório de tempo no desenvolvimento das novas atividades ou no aperfeiçoamento dos negócios já existentes. Como consequência, um novo campo foi aberto para melhorias potencialmente exploradas por meio do atrelamento das informações aqui apresentadas e a experiência profissional do autor dessa dissertação para o aperfeiçoamento da Matriz de Melhoria, a qual foi desenvolvida nessa pesquisa com a finalidade de intensificar a geração de valor agregado ao negócio nos departamentos de contabilidade e de finanças no Brasil.

Submitted by Helyson Parente (helyson@gmail.com) on 2013-06-24T21:59:42Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final Helyson - MEX2011 - Apos Revisao - 11-06-2013.pdf: 658832 bytes, checksum: 2e566c1eec04b780617eef13adb5ea94 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2013-07-31T13:33:07Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final Helyson - MEX2011 - Apos Revisao - 11-06-2013.pdf: 658832 bytes, checksum: 2e566c1eec04b780617eef13adb5ea94 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2013-08-02T17:16:15Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final Helyson - MEX2011 - Apos Revisao - 11-06-2013.pdf: 658832 bytes, checksum: 2e566c1eec04b780617eef13adb5ea94 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-08-02T17:22:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Final Helyson - MEX2011 - Apos Revisao - 11-06-2013.pdf: 658832 bytes, checksum: 2e566c1eec04b780617eef13adb5ea94 (MD5) Previous issue date: 2013-03-11 / Este trabalho tem como objetivo contextualizar as Fusões e Aquisições realizadas, na América do Sul, na indústria de petróleo, pela análise qualitativa de cinco eventos, utilizando a metodologia de estudo de eventos e a influência nas cotações das ações. A partir dessa análise, foi possível associar os períodos de aumento das atividades de F&A com a evolução da indústria mundial de petróleo, e mostrar que os processos de F&A possuem um caráter estratégico frente à economia mundial. Os resultados, todavia, apresentam indícios de não geração de valor. Dentre os cinco eventos, quatro apresentaram retornos anormais acumulados negativos. Um único evento obteve retorno positivo e foi somente para a empresa adquirida. Quanto ao método de integração, a amostra de cinco eventos apresentou evidências de destruição de valor para as firmas em todas as três formas estudadas. O retorno médio na janela pós-evento – 180 dias após o anúncio – divergiu do retorno anormal acumulado na janela de evento. As influências de um determinado evento podem ser negligenciadas devido a limitações, tanto operacionais quanto metodológicas. / This analysis aimed to contextualize M&A held in South America in the oil industry performing a qualitative analysis of five events using event study methodology and stock prices analysis. It was possible to correlate number of M&A with oil industry development, showing how important M&A are to world economy. The results showed no evidence of value creation. Four out of the five events presented negative cumulative abnormal returns. Only one event has obtained positive return and it was only for Target Company. Regarding takeover method, all five events presented evidence of value destruction to companies in all three forms. The average return into post-event period – 180 days after date announced – diverged from accumulative abnormal return in the event period. The influences of a given event can be overlooked due to limitations, operational and methodology.

A dinâmica do mercado e a competitividade têm levado as organizações a se adaptarem de forma cada vez mais rápida às exigências de fornecedores, clientes e acionistas. Sendo assim, uma etapa importante de preparação organizacional para este novo mercado tão exigente é a construção do orçamento empresarial. A montagem orçamentária busca em seus resultados a obtenção do lucro corporativo, porém as novas estratégias organizacionais discutem que as empresas não visam apenas ao lucro, mas também à geração de valor organizacional. Esta metodologia é conhecida como EVA® e propõe cobrir os gastos com as atividades empresariais, bem como obter uma remuneração maior que a expectativa de mercado aos acionistas e financiadores da empresa. Entende-se, então, que pode existir uma lacuna, que pressupõe que a construção do orçamento empresarial leve em conta a geração de valor organizacional. Para isso, este trabalho propõe, como objetivo geral, mudar a abordagem de orçamento com enfoque em lucro para a visão de geração de valor da empresa. Para este estudo, foi realizado um levantamento bibliográfico sobre a estrutura do orçamento empresarial, bem como sobre as metodologias existentes sobre o assunto, e também uma revisão sobre geração de valor e seus indicadores de resultados. O método de estudo é uma pesquisa aplicada, qualitativa e quantitativa, pois busca compreender de forma qualitativa o estudo levantado, bem como, por meio de números ou dados numéricos, a comprovação do estudo quantitativamente. É também uma pesquisa exploratória, pela necessidade de complementar os dados não disponíveis na literatura, e bibliográfica, pois tem como base estudos já publicados, como teses, dissertações e livros. Com o resultado da pesquisa, identificou-se que as empresas que utilizam o modelo tradicional de orçamento podem conseguir resultados diferentes daqueles obtidos com o modelo baseado na geração de valor. Dessa forma, elaborar uma proposta de metodologia na construção do orçamento com base na geração de valor pode nortear as organizações na busca por resultados voltados para a sustentabilidade financeira corporativa. Além disso, este trabalho visa contribuir para o debate sobre aperfeiçoamento do orçamento empresarial. / Market dynamics and competitiveness have led organizations to adapt in an ever faster way to the demands of suppliers, customers and shareholders. Thus an important step of organizational preparation, for this new rigorous market, is to build the business budget. The budget elaborations seeks to obtain corporate profit, but the new organizational strategies that companies have today state that profit is not the most important part, but the generation of organizational value. This methodology is known as EVA ®, and proposes to cover spending on administrative activities as well as getting a higher return than those expected by shareholders and lenders of the company. It is understood then that there may be a gap, where the budget construction takes into account the generation of organizational value. Considering this possibility this study suggests as main goal, to change the budget approach focusing on profit for the approach in focusing in the company\'s value generation. This study was based on a broad literature about the structures of the enterprise budget, as well as existing methodologies on the subject, and also a review of value generation and its performance indicators. The study method is an applied research, qualitative and quantitative, for it seeks to understand the qualitative information raised, and by means of numbers or numerical data to prove the study quantitatively. It is also an exploratory research since it is necessary to complement the data which is not available in the literature, and bibliography, since it is based on published studies, such as theses, dissertations and books. The result of the research identified that companies using the traditional budget can get different results obtained with the model based on value generation. Thus, the proposed methodology of building the budget based on value creation can guide organizations in the pursuit of results-oriented corporate financial sustainability. Moreover, this work has as objective to contribute to the discussion of improving the business budget.

Submitted by Carlos Eduardo Stefaniak Aveline (eduardo.aveline@gvmail.br) on 2016-05-06T17:56:45Z No. of bitstreams: 1 Tese-Aveline-final.pdf: 1301218 bytes, checksum: a839c2cabeb929ca4c448f75a8f88b10 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2016-05-06T19:17:06Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese-Aveline-final.pdf: 1301218 bytes, checksum: a839c2cabeb929ca4c448f75a8f88b10 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-05-09T12:08:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese-Aveline-final.pdf: 1301218 bytes, checksum: a839c2cabeb929ca4c448f75a8f88b10 (MD5) Previous issue date: 2016-04-06 / Cross-border reverse takeover, led by Brazilian multinationals, generated superior performance? Cross-border reverse takeover has been the term used to describe the acquisition of companies in developed countries by companies from developing countries. These acquisitions, reverse because reversing the traditional flow of international investments, now account for a significant portion of these investments and calls into question the traditional way of thinking about international business. My argument is that the companies that made acquisitions in developed countries will have access to resources not available in the country of origin, such as new technologies, more advanced management techniques, more developed capital markets, low-cost financial resources, among others. On the other hand, they have developed skills to manage these resources and now have a competitive advantage over local competitors, leading to higher performance. However, based on data from Thomson ONE database, which records all mergers and announced acquisitions, ompleted or not, and employing the methodologies of event studies and multivariate regressions, based on accounting data on a sample of Brazilian companies listed on the stock exchange, this thesis shows that statistically can not be said that these companies achieved superior performance. / O Cross-border reverse takeover, conduzido pelas multinacionais brasileiras, gerou desempenho superior? Cross-border reverse takeover tem sido a expressão usada para designar a aquisição de empresas em países desenvolvidos por empresas de países em desenvolvimento. Essas aquisições, reversas porque invertem o fluxo tradicional dos investimentos internacionais, respondem atualmente por parcela significativa desses investimentos e colocam em cheque a forma tradicional de pensar os negócios internacionais. Meu argumento é que as empresas que fizeram aquisições em países desenvolvidos passam a ter acesso aos recursos não disponíveis no país de origem, tais como novas tecnologias, técnicas de gestão mais avançadas, mercado de capitais mais desenvolvidos, recursos financeiros de baixo custo, entre outros. Por outro lado, elas já desenvolveram competências para gerir esses recursos e passam a ter vantagem competitiva sobre os competidores locais, levando ao desempenho superior. No entanto, partindo dos dados da base de dados Thomson ONE, que registra todas as fusões e aquisições anunciadas, oncluídas ou não, e empregando as metodologias de estudos de evento e de regressões multivariadas, com base em dados contábeis sobre uma amostra de empresas brasileiras listadas em bolsa de valores, esta tese demonstra que estatisticamente não é possível afirmar que essas empresas obtiveram desempenho superior.

A dinâmica do mercado e a competitividade têm levado as organizações a se adaptarem de forma cada vez mais rápida às exigências de fornecedores, clientes e acionistas. Sendo assim, uma etapa importante de preparação organizacional para este novo mercado tão exigente é a construção do orçamento empresarial. A montagem orçamentária busca em seus resultados a obtenção do lucro corporativo, porém as novas estratégias organizacionais discutem que as empresas não visam apenas ao lucro, mas também à geração de valor organizacional. Esta metodologia é conhecida como EVA® e propõe cobrir os gastos com as atividades empresariais, bem como obter uma remuneração maior que a expectativa de mercado aos acionistas e financiadores da empresa. Entende-se, então, que pode existir uma lacuna, que pressupõe que a construção do orçamento empresarial leve em conta a geração de valor organizacional. Para isso, este trabalho propõe, como objetivo geral, mudar a abordagem de orçamento com enfoque em lucro para a visão de geração de valor da empresa. Para este estudo, foi realizado um levantamento bibliográfico sobre a estrutura do orçamento empresarial, bem como sobre as metodologias existentes sobre o assunto, e também uma revisão sobre geração de valor e seus indicadores de resultados. O método de estudo é uma pesquisa aplicada, qualitativa e quantitativa, pois busca compreender de forma qualitativa o estudo levantado, bem como, por meio de números ou dados numéricos, a comprovação do estudo quantitativamente. É também uma pesquisa exploratória, pela necessidade de complementar os dados não disponíveis na literatura, e bibliográfica, pois tem como base estudos já publicados, como teses, dissertações e livros. Com o resultado da pesquisa, identificou-se que as empresas que utilizam o modelo tradicional de orçamento podem conseguir resultados diferentes daqueles obtidos com o modelo baseado na geração de valor. Dessa forma, elaborar uma proposta de metodologia na construção do orçamento com base na geração de valor pode nortear as organizações na busca por resultados voltados para a sustentabilidade financeira corporativa. Além disso, este trabalho visa contribuir para o debate sobre aperfeiçoamento do orçamento empresarial. / Market dynamics and competitiveness have led organizations to adapt in an ever faster way to the demands of suppliers, customers and shareholders. Thus an important step of organizational preparation, for this new rigorous market, is to build the business budget. The budget elaborations seeks to obtain corporate profit, but the new organizational strategies that companies have today state that profit is not the most important part, but the generation of organizational value. This methodology is known as EVA ®, and proposes to cover spending on administrative activities as well as getting a higher return than those expected by shareholders and lenders of the company. It is understood then that there may be a gap, where the budget construction takes into account the generation of organizational value. Considering this possibility this study suggests as main goal, to change the budget approach focusing on profit for the approach in focusing in the company\'s value generation. This study was based on a broad literature about the structures of the enterprise budget, as well as existing methodologies on the subject, and also a review of value generation and its performance indicators. The study method is an applied research, qualitative and quantitative, for it seeks to understand the qualitative information raised, and by means of numbers or numerical data to prove the study quantitatively. It is also an exploratory research since it is necessary to complement the data which is not available in the literature, and bibliography, since it is based on published studies, such as theses, dissertations and books. The result of the research identified that companies using the traditional budget can get different results obtained with the model based on value generation. Thus, the proposed methodology of building the budget based on value creation can guide organizations in the pursuit of results-oriented corporate financial sustainability. Moreover, this work has as objective to contribute to the discussion of improving the business budget.

Submitted by Sónia Pilar Casaleiro Ramos (pilar.c.ramos@gmail.com) on 2013-12-04T12:30:18Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Pilar Ramos_2013.pdf: 5471744 bytes, checksum: 008407b9db5af4c4d55d13afceb3957a (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2013-12-10T11:37:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Pilar Ramos_2013.pdf: 5471744 bytes, checksum: 008407b9db5af4c4d55d13afceb3957a (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2013-12-16T15:57:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Pilar Ramos_2013.pdf: 5471744 bytes, checksum: 008407b9db5af4c4d55d13afceb3957a (MD5) / Made available in DSpace on 2013-12-16T15:57:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Pilar Ramos_2013.pdf: 5471744 bytes, checksum: 008407b9db5af4c4d55d13afceb3957a (MD5) Previous issue date: 2013-06-03 / The objective of the present study is to put in perspective the M&A occurred in Brazil on the telecommunications sector and was based on a qualitative analysis of five events, using the methodology of event studies and their impact over the stock prices returns and their historic records. According with the five analysed events 3 showed abnormal negative returns and 2 abnormal positive returns for both companies (target and acquiror). The used methodology showed that the 3 events demonstrated evidences of value depreciation for the companies involved. / O presente trabalho teve como objetivo contextualizar as F&A ocorridas no Brasil no setor das telecomunicações e fundamentou-se numa análise qualitativa de 5 eventos recorrendo à metodologia de estudo de eventos e o seu impacto sobre o valor das ações. De acordo com os 5 eventos analisados, 3 apresentaram retornos anormais acumulados negativos e 2 eventos com retornos anormais positivos para ambas as empresas (adquirente e adquirida), pelo que podemos inferir que esses 3 eventos de F&A não geraram valor às firmas envolvidas.

Submitted by JOSIANE SANTOS DE OLIVEIRA (josianeso) on 2017-06-26T15:59:44Z No. of bitstreams: 1 Luciana Cabral Bulcão_.pdf: 727002 bytes, checksum: 6d86ead8dd580f287ef20a7f8e5ce5a3 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-06-26T15:59:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Luciana Cabral Bulcão_.pdf: 727002 bytes, checksum: 6d86ead8dd580f287ef20a7f8e5ce5a3 (MD5) Previous issue date: 2017-03-24 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Esta dissertação teve por objetivo compreender de que forma a cultura de projeto pode contribuir para a promoção da geração de valor (significado) no Sistema Moda. Foram identificados os fatores entre os quais se releva a cooperação em redes, que, nesse ambiente, encontra-se relacionado diretamente com a apropriação da cultura local. Dessa forma, assinala-se a expertise tangível nas habilidades locais e das técnicas manuais como uma tendência ao envolvimento com uma produção limitada de artefatos em Portugal. No Brasil, a existência de uma enorme diversidade cultural que também é extensível às matérias-primas. Com a mesma relevância, foram considerados alguns resultados não esperados e como evidência sonante indica-se a cooperação. O estudo realizado caracteriza-se como Project Oriented numa análise qualitativa dos dados. Nesse contexto, foi incorporado o uso de multi métodos, ou seja, orientados à coleta de informação assim como para a apresentação das informações. A pesquisa baseia-se no estudo de evidências, tendo sempre como referência um caso emblemático no qual a cultura de projeto resulta implícita – “A Terceira Itália”. / This dissertation aimed to understand how the cooperation networks, through a culture of project, can contribute to the promotion of value creation (meaning) in the Fashion System. Were identified the factors which cooperation in networks is highlighted, which in this environment, is directly related to the appropriation of the local culture. In this way tangible expertise in local skills and manual techniques is pointed out as a tendency to be involved with a limited production of artifacts in Portugal. In Brazil, the existence of a huge cultural diversity also extends to raw materials. With the same relevance, some unexpected results were also considered, and the cooperation is indicated as sound evidence. The study is characterized as Project Oriented in a qualitative analysis of the data. In this context, the use of multi methods were incorporated, that is, oriented to the collection of information as well as to the presentation of information. The research is based on the study of evidence, always having as reference an emblematic case in which the project culture is implicit - "The Third Italy