Vi studerar om aktierekommendationer bidrar med mer precis information på marknaden genom att tolka och sprida innehållet i delårsrapporter som publiceras av företag. Vi studerar även om säljrekommendationer har ett högre informationsinnehåll än köprekommendationer och neutrala rekommendationer. Studien sker av företag listade på OMXS30 under perioden 2017-01-01 till 2019-12-31. I studien tillämpar vi en eventstudiemetod och studerar kumulativ onormal avkastning under ett tre-dagars eventfönster fokuserat runt publiceringen av delårsrapporter. Vi finner att de event där delårsrapporter ackompanjeras av samtida publicerade aktierekommendationer har en signifikant högre marknadsreaktion, givet en viss nivå i oväntat resultat, än event där det inte har publicerats en aktierekommendation. Resultatet visar att investerare värdesätter analytikernas arbete, vilket i samband med publicering av delårsrapporter är att tolka och sprida information. Genom att studera kumulativ onormal avkastning för negativa förändringar till säljrekommendationer jämfört med övriga rekommendationer finner vi inte stöd för tidigare studier som finner att säljrekommendationer har högre informationsinnehåll än övriga rekommendationer. / This paper aims to study whether stock recommendations help investors interpret the information content of earnings reports by processing the information as well as making the information more precise. We also investigate the information content of sell recommendations in contrast to buy recommendations as well as neutral recommendations. Our study object is firms listed on OMXS30 between 2017-01-01 and 2019-12-31. We base our study on the theory that higher information content causes a larger market reaction. By conducting an event study which focuses on earnings releases and whether a stock recommendation has been released in the same three day event window, we show that the release of a stock recommendation in connection with an earnings report leads to a higher earnings response coefficient. This result is along the lines of similar research which states that more precise, relative to previous information, newly published information leads to a larger price reaction. Previous research also shows that high processing costs leads to a slower price response. By comparing the abnormal returns of companies that get recommendation downgrades to sell with the abnormal returns of companies that get upgraded or unchanged recommendations we find no support in favor of previous studies which have shown that the information content of sell recommendations are higher than those of neutral or buy recommendations.

Den här studien undersöker om investerare överreagerar när företag publicerar omvändavinstvarningar samt om pressmeddelandets precision i informationsinnehållet har någon påverkan. Vi undersöker 72 omvända vinstvarningar publicerade av företag noterade på Nasdaq Stockholms samtliga listor under tidsperioden 2010-01-01 till 2021-03-29. Vi genomför en eventstudie för att mäta onormal avkastning och skapar ett egenkonstruerat index för att mäta informationsprecision. Vidare skapar vi två regressionsmodeller för att undersöka eventuellasamband. Vi finner inga indikationer på att investerare överreagerar till omvända vinstvarningar eller att informationsprecisionen har någon påverkan. Vårt resultat indikerar att marknadenprissätter omvända vinstvarningar omgående och enligt förväntningarna av en effektiv marknadi semi-stark form.