Representando 0,84% do PIB brasileiro, as grandes firmas de carnes trazem uma idiossincrasia com relação à dinâmica de crescimento, quando comparadas com outras do setor. De um lado, sua expansão ocorre a partir da participação acionária de grupos de capital aberto com a composição de diversos agentes, entre eles o Governo, por meio do BNDES e fundos de investimentos ligados ao governo e, de outro, com a ausência de grupos estrangeiros atuantes no mercado de abates (somente como acionistas privados). Um segundo grupo de firmas, as não contempladas pelos empréstimos do governo, necessitam buscar outras soluções estratégicas para sobreviver num ambiente de competição acirrada. A presente pesquisa teve dois objetivos. O primeiro, verificar qual o papel da participação do capital público nas estratégias de crescimento das empresas do setor e, o segundo, a influência desse capital no desempenho das empresas. Buscou-se analisar os dados e informações das empresas que compõe a indústria de carne bovina no Brasil. Como metodologia de pesquisa, optou-se pelo estudo das informações financeiras das empresas de capital aberto, que possuem dados disponíveis à sociedade, visando discutir o desempenho das mesmas. Para a análise das estratégias foi realizado estudo das reuniões do conselho administrativo dessas firmas. No caso das firmas de capital fechado foram realizadas entrevistas com uma amostra de 17,4% do total das firmas com SIF. Os resultados permitiram analisar a estratégia das firmas neste cenário de importante reestruturação setorial. No que se refere à participação do governo, observou-se que: 1) apesar de a participação na composição acionária e no conselho de algumas empresas, não foi verificado, a partir das análises das reuniões do conselho administrativo, que os órgãos públicos são os principais tomadores de decisão dos rumos dessas empresas, mas sim as famílias, através de holdings; 2) os investimentos feitos pelas empresas com capital aberto e/ou com apoio do Estado são distintos: empresas como o JBS e Marfrig, com o maior apoio do BNDES, cresceram 640% e 610,4% entre 2007 a 2012 com aquisições e diversificação de produtos e mercados; o terceiro maior grupo de carne bovina, o Minerva, sem participação de órgãos públicos, focando suas estratégias de crescimento apenas no mercado de pecuária de corte e expandindo suas atividades, através de aquisições, no mercado sul-americano; última empresa de capital aberto e com suporte de órgãos públicos, a BRF, focando na expansão dos mercados de carne suína e de frango e arrendando suas duas únicas unidades de carne bovina em troca de ações do frigorífico Minerva. Com relação ao grupo de frigoríficos de capital fechado e sem aporte do governo, observou-se que este adotar a estratégia de diferenciar suas atividades, sejam elas de produto ou mercados. Com relação ao desempenho, foi possível verificar que as empresas líderes no mercado de carne bovina, JBS e Marfrig, têm alto grau de relação de capital de terceiros em suas contas, sinalizando a grande dependência de empréstimos e financiamentos, principalmente do BNDES. / Representing 0.84% of the Brazilian GDP, the big meat companies bring an idiosyncrasy with respect to the dynamics of growth, when compared to other industries in the sector. On the one hand, the expansion occurs from the shareholding of publicly traded groups with the composition of various actors, including the Government, through the BNDES and investment funds linked to the government and on the other hand, with the absence of groups foreign groups working in the slaughter market (only as private shareholders). A second group of firms, not covered government loans, requires other strategic solutions to survive in a fierce competitive environment. This study had two objectives. First, check what is the role of public participation capital in the growth strategies of companies in the sector and, second, the influence of this capital on business performance. It sought to analyze the data and information of the companies making up the beef industry in Brazil. As a research methodology, we opted for the financial information study of publicly traded companies, which have data available to the society, in order to discuss the performance of the same. In the case of private equity firms, interviews were conducted with a sample of 17.4% of all firms with SIF. The results allowed us to analyze the strategy of the companies in this important scenario of sector restructuring. With regarding government participation, it was observed that: 1) despite the participation in the ownership and on the board of some companies , it was verified from the analyses of board meetings that public bodies are the main direction of decision-makers ,not the families, through holding companies; 2) investments made by companies with publicly traded and/or state support are distinct: companies such as JBS and Marfrig, with greater support from the BNDES, grew 640% and 610.4% between 2007-2012 with acquisitions and diversification of products and markets; the third largest group of beef, Minerva Foods, without any participation of public agencies, focusing their growth strategies only in the beef cattle market and expanding its activities through acquisitions, in the South American market; the last public company and public agency support, BRF, focusing on the expansion of pork and poultry meat markets and leasing its activities its only two beef units in exchange for Minerva Foods share. For slaughterhouses private held and without any government support was observed that adopt strategy of differentiate their activities, whether they be product or markets. Regarding the performance, it was found that leading companies in beef market, JBS and Marfrig , have a high degree of capital injections in their accounts, signaling the heavy reliance on loans and financing, mainly from BNDES.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Leandro Gomes Amaral.pdf: 451874 bytes, checksum: b7ad8b294eef3134f937d99bcef1b69d (MD5) Previous issue date: 2012-10-29 / This study aims to analyze the Brazilian fiscal policy in the period 1995 to 2010, especially government spending, so that one can opine about the character procyclical or countercyclical that. We can say that the measures adopted by the Brazilian government were pro-cyclical during almost every year belonging to the period 1995-2010, except 2001 and 2009. In these years, fiscal policy was countercyclical, given the tax cuts in 2009 and the increase of fixed capital formation of government in both. However, it wasn t identified evidence that the expansion of investment occurred in 2001 was deliberate, unlike 2009, when the Federal Government aimed to mitigate the recessionary phase of the cycle, as proposed by Keynes. Therefore, the fiscal stimuli to aggregate demand were possible because the economy was in a position to absorb during crisis possible adverse effects of tax cuts, the increase in public investment and reducing the primary surplus / Este trabalho tem por objetivo analisar a política fiscal brasileira, no período de 1995 a 2010, em especial a despesa governamental, a fim de que se possa opinar quanto ao caráter pró-cíclico ou anticíclico daquela. Pode-se dizer que as medidas adotadas pelo governo brasileiro foram pró-cíclicas durante quase todos os anos pertencentes ao período 1995-2010, exceto em 2001 e 2009. Nestes anos, a política fiscal foi anticíclica, haja vista as desonerações tributárias, em 2009, e o aumento da formação bruta de capital fixo das administrações públicas, em ambos. Contudo, não se identificou evidência de que a expansão do investimento ocorrida em 2001 tenha sido deliberada, ao contrário de 2009, quando o Governo Federal visou à atenuação da fase recessiva do ciclo econômico, conforme proposto por Keynes. Considera-se, com isso, que os estímulos fiscais à demanda agregada foram possíveis porque a economia estava em condição de absorver, num contexto de crise, eventuais efeitos colaterais das desonerações tributárias, da elevação do investimento público e da redução do superávit primário

A possibilidade de que a existência de um time de futebol em uma determinada localidade tenha a capacidade de atrair investimentos econômicos e melhorar o desempenho da economia, vem sendo o argumento de governantes e dirigentes que defendem o apoio financeiro às equipes. Com base em alegações como esta, a partir do ano de 2010, algumas equipes de futebol do Brasil deram início a um movimento de realocação espacial, fenômeno recente que teve como pano de fundo motivacional o fator econômico, sendo oferecido a estas equipes incentivos por meio de subsídios públicos ou cessão de administração e exploração econômica, por vezes gratuita de equipamentos esportivos públicos. Partindo da hipótese de que existam impactos positivos na economia de uma localidade em razão da atividade futebolística, e também, de que a população local primeiro desejava uma equipe de futebol no município apoiando, portanto os investimentos do poder público na equipe, hipóteses estas que tiveram por base a bibliografia nacional existente e também por meio de conversas com atores que estão envolvidos no processo. Buscou-se investigar se ocorrem impactos econômicos positivos para um município em virtude da existência de um time de futebol e qual a percepção que os atores envolvidos no processo têm em relação a este impacto. Foi realizada uma pesquisa exploratória que tomou por respondentes de 290 questionários estruturados, como amostra da população de um município do Sul de Minas Gerais, 54 comerciantes do setor de serviços e ainda uma amostra com 1100 frequentadores dos jogos de futebol que ocorreram ao longo do ano de 2013 nesse mesmo município. A análise quantitativa demonstrou que o investimento realizado pelo poder público para manter a equipe, em relação à capacidade de geração de recursos por parte desse time de futebol não se mostrou compensatória para a municipalidade do ponto de vista econômico, quando se faz a relação de custo benefício, que é o que se vai discutir. A pesquisa exploratória também demonstrou que os atores envolvidos na interação: futebol, financiamento público de times e retorno econômico possuem uma ideia objetivada da relação de impactos positivos e ganhos para a coletividade, o que vai sendo desconstruído quando são aprofundadas questões que tratam da realidade e do cotidiano desses atores, isto por meio de perguntas específicas que pudessem ser relacionadas com os impactos econômicos pretendidos. / The possibility of the existence of a football team in a particular locality has the ability to attract economic investment and improve the performance of the economy, has been the argument of rulers and leaders who advocate financial support to the teams. Based on allegations like this, from the year 2010, some soccer teams in Brazil began a movement space reallocation recent phenomenon had as background the economic motivational factor, these incentives being offered to teams through public subsidies or transfer of administration and economic exploitation, sometimes free public sports equipment. Assuming that there are positive impacts on the economy of a locality by reason of soccer activities, and also, that the local people first wanted a football team in the county, thus supporting the investments of public power in the team, that these assumptions were based on existing national literature and also through conversations with actors who are involved in the process. We sought to investigate whether positive economic impacts occur to a municipality by virtue of the existence of a football team and the perception that the actors involved in the process have regarding this impact. An exploratory research that took 290 respondents by structured questionnaires, as a sample of the population of a municipality in southern of Minas Gerais state brazilian, 54 merchants of the service sector and even a sample with 1100 goers football matches that took place throughout the year was held 2013 in that county. Quantitative analysis demonstrated that the investment made by the government to keep the team in relation to the capacity to generate resources by this football team was not compensatory for the municipality's economic point of view, when it is both cost benefit, which is what we will discuss. Exploratory research has also demonstrated that the actors involved in the interaction football, public finance and economic return teams have an objectified view of the relationship of positive impacts and benefits for the community, which is being deconstructed depth issues when dealing with reality and the daily lives of these actors, by means of specific questions that could be related to the expected economic impacts.

As parcerias público-privadas (PPPs) consistem em um arranjo, formado pelo setor público e privado para a provisão de serviços de infraestrutura, os quais eram previamente providos pelo governo. No ambiente desses contratos realizam-se três estudos, sendo que o desenvolve-se um modelo teórico de PPPs para hospitais. Neste sentido, o regime de bundling, em que as empresas são agregadas em um consórcio, mostra-se se superior ao que as empresas são contratadas separadamente. Isto se dá, porque no primeiro modelo, as firmas conseguem internalizar as externalidades advindas do processo produtivo. Já no segundo ensaio faz-se um modelo computacional de risco moral com loterias aplicado a essa modalidade contratual. As simulações realizadas neste exercício indicam que projetos de valor econômico mais elevado atraem firmas mais capacitadas e esse maior valor monetário provavelmente está correlacionado com a complexidade do empreendimento o que pode ser o motivo das empresas empenharem mais esforço. O terceiro trabalho pretende identificar os determinantes do investimento e do número de projetos de PPPs em economias emergentes. Os resultados indicam que o ambientes de negócios, macroeconômico, político e o sistema legal são os principais preponderantes na formulação destes contratos. Por fim, as PPPs demandam esforços governamentais para o desenho de contratos que coíbam o comportamento oportunista e consigam monitorar de forma adequada as empresas responsáveis pelo empreendimento. O compartilhamento de riscos de certa forma é um mecanismo de proteção para o parceiro privado, mas são necessários o desenvolvimento de contratos bem estruturados, que possam lidar com as possíveis contingências e evitar abusos por parte de ambos agentes. / The Public-Private Partnerships (PPPs) consist of an arrangement formed by the public and private sectors for the supply of infrastructure services, which were previously provided by the government. In this contractual environment three studies have been performed. The first one develops a theoretical model for hospitals. In this sense, the bundling system, in which firms are aggregated into a consortium, is shown to be superior to when businesses are hired separately. This happens because in the first model, firms can internalize the externalities arising during the production process. The second essay makes a computational model of moral hazard, with lotteries applied to this type of contract. The simulations indicate that projects with a higher economic value attract more qualified firms and that greater monetary value is likely correlated with the project’s complexity, which may be why the companies pledge more effort. The third paper aims to identify the investment determinants and the number of PPP projects in emerging economies. The results indicate that the business, macroeconomic, political environments and legal system are the main preponderant in the formulation of these contracts. Finally, PPPs require government efforts to design contracts that restrain opportunistic behavior and are able to adequately monitor the companies responsible for the contracts. Risk sharing is a protection mechanism for the private partner, but there is a need to develop well-structured contracts which can deal with possible contingencies and prevent abuses by both agents.

O objetivo deste estudo é determinar a relação de causalidade entre investimento e crescimento econômico no Brasil no período 1947-2009. As evidências econométricas com uso de vetores autorregressivos (VAR) apontaram precedência do crescimento. Em todos os testes de impacto do investimento do período precedente no crescimento constatou-se correlação negativa entre as variáveis, corroborando outros estudos empíricos recentes na literatura econômica. / The aim of this study is to determine the causal relationship between investment and economic growth in Brazil for the period 1947-2009. The econometric evidence, using Vector Autoregression (VAR) methodology, pointed to the precedence of growth. In all empirical tests, a negative correlation between investment in the previous period and economic growth was found, corroborating other recent empirical studies in economic literature.

O objetivo deste estudo é determinar a relação de causalidade entre investimento e crescimento econômico no Brasil no período 1947-2009. As evidências econométricas com uso de vetores autorregressivos (VAR) apontaram precedência do crescimento. Em todos os testes de impacto do investimento do período precedente no crescimento constatou-se correlação negativa entre as variáveis, corroborando outros estudos empíricos recentes na literatura econômica. / The aim of this study is to determine the causal relationship between investment and economic growth in Brazil for the period 1947-2009. The econometric evidence, using Vector Autoregression (VAR) methodology, pointed to the precedence of growth. In all empirical tests, a negative correlation between investment in the previous period and economic growth was found, corroborating other recent empirical studies in economic literature.

As parcerias público-privadas (PPPs) consistem em um arranjo, formado pelo setor público e privado para a provisão de serviços de infraestrutura, os quais eram previamente providos pelo governo. No ambiente desses contratos realizam-se três estudos, sendo que o desenvolve-se um modelo teórico de PPPs para hospitais. Neste sentido, o regime de bundling, em que as empresas são agregadas em um consórcio, mostra-se se superior ao que as empresas são contratadas separadamente. Isto se dá, porque no primeiro modelo, as firmas conseguem internalizar as externalidades advindas do processo produtivo. Já no segundo ensaio faz-se um modelo computacional de risco moral com loterias aplicado a essa modalidade contratual. As simulações realizadas neste exercício indicam que projetos de valor econômico mais elevado atraem firmas mais capacitadas e esse maior valor monetário provavelmente está correlacionado com a complexidade do empreendimento o que pode ser o motivo das empresas empenharem mais esforço. O terceiro trabalho pretende identificar os determinantes do investimento e do número de projetos de PPPs em economias emergentes. Os resultados indicam que o ambientes de negócios, macroeconômico, político e o sistema legal são os principais preponderantes na formulação destes contratos. Por fim, as PPPs demandam esforços governamentais para o desenho de contratos que coíbam o comportamento oportunista e consigam monitorar de forma adequada as empresas responsáveis pelo empreendimento. O compartilhamento de riscos de certa forma é um mecanismo de proteção para o parceiro privado, mas são necessários o desenvolvimento de contratos bem estruturados, que possam lidar com as possíveis contingências e evitar abusos por parte de ambos agentes. / The Public-Private Partnerships (PPPs) consist of an arrangement formed by the public and private sectors for the supply of infrastructure services, which were previously provided by the government. In this contractual environment three studies have been performed. The first one develops a theoretical model for hospitals. In this sense, the bundling system, in which firms are aggregated into a consortium, is shown to be superior to when businesses are hired separately. This happens because in the first model, firms can internalize the externalities arising during the production process. The second essay makes a computational model of moral hazard, with lotteries applied to this type of contract. The simulations indicate that projects with a higher economic value attract more qualified firms and that greater monetary value is likely correlated with the project’s complexity, which may be why the companies pledge more effort. The third paper aims to identify the investment determinants and the number of PPP projects in emerging economies. The results indicate that the business, macroeconomic, political environments and legal system are the main preponderant in the formulation of these contracts. Finally, PPPs require government efforts to design contracts that restrain opportunistic behavior and are able to adequately monitor the companies responsible for the contracts. Risk sharing is a protection mechanism for the private partner, but there is a need to develop well-structured contracts which can deal with possible contingencies and prevent abuses by both agents.

O objetivo deste estudo é determinar a relação de causalidade entre investimento e crescimento econômico no Brasil no período 1947-2009. As evidências econométricas com uso de vetores autorregressivos (VAR) apontaram precedência do crescimento. Em todos os testes de impacto do investimento do período precedente no crescimento constatou-se correlação negativa entre as variáveis, corroborando outros estudos empíricos recentes na literatura econômica. / The aim of this study is to determine the causal relationship between investment and economic growth in Brazil for the period 1947-2009. The econometric evidence, using Vector Autoregression (VAR) methodology, pointed to the precedence of growth. In all empirical tests, a negative correlation between investment in the previous period and economic growth was found, corroborating other recent empirical studies in economic literature.

As parcerias público-privadas (PPPs) consistem em um arranjo, formado pelo setor público e privado para a provisão de serviços de infraestrutura, os quais eram previamente providos pelo governo. No ambiente desses contratos realizam-se três estudos, sendo que o desenvolve-se um modelo teórico de PPPs para hospitais. Neste sentido, o regime de bundling, em que as empresas são agregadas em um consórcio, mostra-se se superior ao que as empresas são contratadas separadamente. Isto se dá, porque no primeiro modelo, as firmas conseguem internalizar as externalidades advindas do processo produtivo. Já no segundo ensaio faz-se um modelo computacional de risco moral com loterias aplicado a essa modalidade contratual. As simulações realizadas neste exercício indicam que projetos de valor econômico mais elevado atraem firmas mais capacitadas e esse maior valor monetário provavelmente está correlacionado com a complexidade do empreendimento o que pode ser o motivo das empresas empenharem mais esforço. O terceiro trabalho pretende identificar os determinantes do investimento e do número de projetos de PPPs em economias emergentes. Os resultados indicam que o ambientes de negócios, macroeconômico, político e o sistema legal são os principais preponderantes na formulação destes contratos. Por fim, as PPPs demandam esforços governamentais para o desenho de contratos que coíbam o comportamento oportunista e consigam monitorar de forma adequada as empresas responsáveis pelo empreendimento. O compartilhamento de riscos de certa forma é um mecanismo de proteção para o parceiro privado, mas são necessários o desenvolvimento de contratos bem estruturados, que possam lidar com as possíveis contingências e evitar abusos por parte de ambos agentes. / The Public-Private Partnerships (PPPs) consist of an arrangement formed by the public and private sectors for the supply of infrastructure services, which were previously provided by the government. In this contractual environment three studies have been performed. The first one develops a theoretical model for hospitals. In this sense, the bundling system, in which firms are aggregated into a consortium, is shown to be superior to when businesses are hired separately. This happens because in the first model, firms can internalize the externalities arising during the production process. The second essay makes a computational model of moral hazard, with lotteries applied to this type of contract. The simulations indicate that projects with a higher economic value attract more qualified firms and that greater monetary value is likely correlated with the project’s complexity, which may be why the companies pledge more effort. The third paper aims to identify the investment determinants and the number of PPP projects in emerging economies. The results indicate that the business, macroeconomic, political environments and legal system are the main preponderant in the formulation of these contracts. Finally, PPPs require government efforts to design contracts that restrain opportunistic behavior and are able to adequately monitor the companies responsible for the contracts. Risk sharing is a protection mechanism for the private partner, but there is a need to develop well-structured contracts which can deal with possible contingencies and prevent abuses by both agents.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Daniel Alves Hernandes.pdf: 1337208 bytes, checksum: 0a0dbe42d8949439ba3ce9356bf56c49 (MD5) Previous issue date: 2015-03-13 / Despite being considered as one of the main drivers for economic and social development, infrastructure services received low investments in the 1980s and 1990s in Brazil. As of 2002, with the introduction of government policies and direct governmental action in planning and funding, investments in key infrastructure sectors resumed. The Growth Acceleration Program (PAC) and investments in the transport sector where very important. The perspective created by public investment in infrastructure works as a trigger to attract private investment, in infrastructure itself, as in other economic sectors. Economic theory considers that the creation of such an environment is propitious for development / Apesar de ser apontado como um dos principais fatores propulsores do desenvolvimento econômico e social, os serviços de infraestrutura receberam pouco investimento nas décadas de 1980 e 1990 no Brasil. Foi a partir de 2002, com a introdução de políticas governamentais e ação direta do Estado no planejamento e financiamento, que os investimentos nos setores de infraestrutura foram retomados. Destaque para o Programa de Aceleração do Crescimento (PAC) e os investimentos realizados no setor de transportes. A perspectiva criada pelo investimento público em infraestrutura funcionou como um gatilho para atrair investimentos privados, tanto em infraestrutura, quanto em outros setores econômicos. Na teoria econômica, a criação de desse ambiente é propício para o desenvolvimento