近年來，隨著中國經濟市場近年來的迅速發展，國內也愈來愈多在中國隔海投資相關產業或是實際營運的公司，因此本研究的對象主要為中國的上市公司，希望能找出影響一家公司營運狀況的最佳財務指標，繼而建構出最能準確預測一家公司危機發生與否的危機預警模型。 本研究選取2005年與2006年符合財務危機定義的72家危機公司，以一對一的配對方式再以公司「產業類別」與「規模大小」為準則，挑選72家正常公司進行研究。以12項財務變數以及危機發生前三個年度的數據作為研究樣本，危機發生當年度的數據作為測試樣本，首先進行常態性檢定，確立以何種分析法建置模型，再分別以逐步迴歸分析法輔以合理的財務理論篩選適合的財務變數，並以Logistic迴歸分析法建構危機預警模型，最後則是以測試樣本去判別模型的正確判別率。 研究結果顯示，經由基本統計量分析發現財務數據異常的情形，危機公司幾乎所有的財務變數平均數愈接近危機發生的年度，呈現的表現愈好，與一般的認知正好相反；此外，危機預警模型的正確判別率三個年度有愈來愈好的趨勢，但是仍舊沒有預期的高。綜合來看上列情形發生的原因，推測可能是大陸上市公司之公開資訊較不透明，財務報表有可能虛報所導致的結果。 I

本文參照前人學者實證研究中所選取之財務比率變數，其中包含經營效率、獲利性、償債能力等構面中所選取財務比率變數共17個，另加入董事會特性、股權結構、參與管理等構面之公司治理變數共13個治理變數，以及納入盈餘管理變數與相關控制變數分別建構3個財務預警模型，並將會計資訊變數的資料型態依Platt(1990)之概念分為兩種，用意在分別比較原比率型態之預警模型與相對比率型態之預警模型之差異，樣本公司抽樣於2002年至2005年間，以TEJ資料庫認定為財務危機之企業，從中抽取跨產業41家財務危機之樣本企業，以1：2之比率抽取資產總額相近之82家正常企業樣本，總樣本數為123家樣本公司，實證結果顯示在財務危機發生前一、二年度，整體而言相對比率之預警模型預測能力與類比解釋能力相對優於一般原比率之財務預警模型，而盈餘管理變數確實能提高模型預測準確率，在越接近財務危機發生之時間點，其效果較為顯著，尤其相對比率之盈餘管理變數優於原比率之盈餘管理變數，再者公司治理變數之加入，亦同樣對模型之區別能力有所幫助，總和而言同時加入會計資訊變數、盈餘管理變數與公司治理變數之相對比率預警模型，是為本文所建預警模型中最佳效率之預警模型。