Submitted by Vanessa Nunes (vnunes) on 2015-03-30T19:19:06Z No. of bitstreams: 1 FabianoChitolina.pdf: 1452813 bytes, checksum: 14fdc085bfa149405f3eaf042026ebe1 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-30T19:19:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FabianoChitolina.pdf: 1452813 bytes, checksum: 14fdc085bfa149405f3eaf042026ebe1 (MD5) Previous issue date: 2012 / Nenhuma / Não há consenso se e como, programas sócios ambientais criam valor para o acionista. Existem dificuldades em determinar este valor por ele se apresentar no longo prazo, por ser uma medida indireta ou, simplesmente, por não haver métricas de avaliação disponíveis, que respondam claramente essa questão. Diante dessa dificuldade e consequente necessidade acadêmica de avançar nesse tema, esta pesquisa busca verificar se existe relação entre a performance sócio-ambiental e os retornos econômicos. Para isso, busca-se identificar e analisar variáveis qualitativas que possam ser utilizadas como indicadoras do nível de performance sócio-ambiental das empresas, para, então, realizar testes estatísticos com o objetivo de agregar novas informações sobre essa relação no mercado brasileiro. As variáveis dependentes trabalhadas nesta pesquisa foram ROE, ROA, EBITDA, q de Tobin e o Beta 60 meses. Além disso, foi analisado se as vantagens econômicas de uma performance sócio-ambiental superior são mais relevantes para empresas manufatureiras, bem como com maior impacto ambiental. Os resultados do estudo apontam para ganhos econômicos em termos de valorização da empresa (q de Tobin aproximadamente 20% maior) e na redução do risco das empresas (beta 60 meses 9% menor). Ao mesmo tempo, não confirmaram a influência do fato da empresa ser manufatureira ou com diferentes graus de impacto ambiental. / There is no consensus to define if and how these programs create shareholder value. There are difficulties in determining this value in the long run, being an indirect measure or simply because there is no evaluation metrics available to answer this question clearly. Faced with this difficulty and the consequent need for academic progress in this subject, this research seeks to determine whether a relationship exists between the socio-environmental performance on the one hand, and economic performance on the other. To this end, this study seeks to identify and analyze qualitative proxies that can be used as an indicator of the level of socio-environmental performance of companies, then, to perform statistical tests in order to add new information about this relationship in the Brazilian market. The dependent proxies used in this research were ROE, ROA, EBITDA, Tobin's q and the Beta 60 months. In addition, we analyzed whether the economic advantages of a higher socio-environmental performance are more relevant to manufacturing companies, as well as whether they are more relevant to companies with higher environmental impact. The study results point to economic gains in terms of company valuation (Tobin's q approximately 20% higher) and in reducing the risk of companies (beta 60 months 9% lower). At the same they did not confirm any influence based on whether the company is in manufacturing or has different levels of environmental impact

p. 1-143 / Submitted by Santiago Fabio (fabio.ssantiago@hotmail.com) on 2013-03-06T17:38:12Z No. of bitstreams: 1 3333.pdf: 1306063 bytes, checksum: ad5584da610c801776fb5a8e776ac414 (MD5) / Approved for entry into archive by Tatiana Lima(tatianasl@ufba.br) on 2013-03-13T20:18:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 3333.pdf: 1306063 bytes, checksum: ad5584da610c801776fb5a8e776ac414 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-13T20:18:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 3333.pdf: 1306063 bytes, checksum: ad5584da610c801776fb5a8e776ac414 (MD5) Previous issue date: 2006 / Esta dissertação tem como objetivo avaliar o nível de Orientação Empreendedora das médias e grandes empresas com alta performance financeira, atuando no Estado da Bahia, no período de 1997 a 2001. A metodologia utilizada para avaliar a orientação empreendedora envolveu análises teóricas e empíricas, chegando-se a conclusão que os modelos analisados apresentavam muitas limitações. Foi construído, então, um novo modelo de análise que abordasse a natureza multifacetada desse fenômeno e atendesse às especificidades da pesquisa. O modelo utilizado define a Orientação Empreendedora sob à luz de três dimensões sínteses: inovação, proatividade e propensão a riscos. Essas dimensões foram desdobradas em indicadores compostos, que compõem as funções inovação f(INO), proatividade f(PRO) e propensão a riscos f(PRS), que, com seus pesos específicos, definem a função geral da Orientação Empreendedora e seus diversos níveis. A partir deste modelo, tendo como elementos de referência dados quantitativos de pesquisas nacionais sobre o tema, desenvolveu-se uma pesquisa do tipo survey, com base em técnicas de pesquisa qualitativa e quantitativa, envolvendo uma amostra probabilística de 16 empresas, selecionadas das 94 que obtiveram performance financeira diferenciadas no período. Este estudo concluiu que das empresas pesquisadas, ocorre uma tendência para inovação média-baixa, proatividade média-alta e propensão a riscos média-baixa. Do ponto de vista da Orientação Empreendedora, nenhuma empresa foi considerada com OE alta, 25,0% delas foram consideradas com OE média- alta, 68,7% obtiveram OE média- baixa e apenas 6,3% atingiu uma OE baixa. Nenhuma empresa foi considerada sem OE. Foi constatado, portanto, que empresas de alta performance financeira apresentam diferentes níveis de OE, na medida em que cada uma das dimensões apresente importância variada, esses níveis de OE devem-se às variações de combinações entre essas dimensões e que estas últimas oscilam por influência de muitas outras variáveis. Além do resultado apresentado, foram sinalizadas proposições de ações e uma agenda de pesquisa futura para o tema de Empreendedorismo Corporativo e Orientação Empreendedora no Estado da Bahia. / Salvador

Submitted by Roberta Lorenzon (roberta.lorenzon@fgv.br) on 2011-05-25T13:28:21Z No. of bitstreams: 1 61090100030.pdf: 312551 bytes, checksum: 68c4261231a5c62cca79abd87688b22d (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-25T13:45:07Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61090100030.pdf: 312551 bytes, checksum: 68c4261231a5c62cca79abd87688b22d (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-25T13:46:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61090100030.pdf: 312551 bytes, checksum: 68c4261231a5c62cca79abd87688b22d (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-25T13:54:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 61090100030.pdf: 312551 bytes, checksum: 68c4261231a5c62cca79abd87688b22d (MD5) Previous issue date: 2010-12-07 / As the existing literature on the impact of corporate social investment in the company's financial performance, this study aims to analyze the effect of corporate social responsibility in the cost of capital of companies. The preliminary cost of equity of companies in the Index of the Stock Exchange of Sao Paulo - Bovespa Index, representative of the market and companies participating in the ISE portfolio, representative of corporate social responsibility, for the period 2005 to 2009. As a result, it was noted that in most years studied, there was no significant drop in the cost of equity of companies that are part of the ISE, pointing to the fact that the investment in corporate social responsibility does not affect financial indicators such as cost equity analysis. / Assim como a literatura existente sobre o impacto do investimento social empresarial na performance financeira da empresa, esse estudo tem o objetivo de analisar o efeito da responsabilidade social empresarial no custo de capital próprio das empresas. Foi estimado o custo de capital próprio das empresas do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo – Ibovespa, representativo do mercado e das empresas participantes da carteira do ISE, representativa da responsabilidade social corporativa, para o período de 2005 a 2009. Como resultado, notou-se que, na maioria dos anos estudados, não foi significativa a queda no custo de capital próprio das empresas que fazem parte do ISE, apontando para o fato de o investimento em responsabilidade social empresarial não afetar indicadores financeiros como o custo de capital próprio analisado.

Made available in DSpace on 2015-03-05T18:40:07Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 30 / Nenhuma / Este trabalho tem como finalidade a busca de uma maior compreensão sobre o tema responsabilidade social corporativa e sua aplicação no contexto estratégico das empresas. Neste ambiente, foram analisadas as características da responsabilidade social corporativa e sua relação com valor de marca, imagem empresarial e performance financeira. Foram definidos três objetivos para este estudo: (a) identificar que atividades sociais os consumidores praticam e em que níveis se consideram socialmente responsáveis; (b) identificar qual o relacionamento entre as atividades de responsabilidade social corporativa praticadas pelas empresas e as percepções dos consumidores em relação a estas práticas; e (c) identificar as percepções dos consumidores em relação ao consumo socialmente responsável e suas implicações para a valorização da marca e da imagem das empresas. Estas inquietudes foram respondidas a partir de uma revisão da literatura e de uma pesquisa quantitativa realizada com consumidores da cidade de Porto Alegre, sen / The present study has the purpose of reaching a higher understanding over the subject corporative social responsibility and its practice in companies’ strategic context. In this environment the characteristics of corporative social responsibility were analyzed and its involvement with brand mark value, company image and financial performance. Three goals were defined for this study: (a) to identify how corporative social responsibility brings value and contributes to company’s image; (b) to identify the results obtained by the companies in the accomplishment of corporative social responsibility activities and what benefits they produce to the society; and (c) to identify the perceptions of the consumers regarding social responsibility and the consumption of socially responsible products. These questions were answered based on a review of existing literature and a quantitative research with customers from Porto Alegre, upon which analysis were conducted, correlating the research variables, offering theoretical

[pt] Os estudos acerca da relação entre desempenho socioambiental e desempenho financeiro das firmas tem ganhado considerável destaque nos últimos anos, refletindo o interesse cada vez maior de investidores em aspectos sociais, ambientais, éticos e governamentais das organizações. A literatura nesse campo é vasta, porém bastante contraditória. Além disso, a falta de critérios consistentes para se mensurar o desempenho socioambiental das empresas figura como principal argumento contra a veracidade das pesquisas empíricas voltadas para esse tema. Através de uma abordagem diferenciada, na qual o desempenho socioambiental é estimado dentro de um contexto multidimensional que considera informações dos relatórios sociais das firmas, esse trabalho busca analisar o desempenho financeiro de empresas socioambientalmente responsáveis do setor elétrico brasileiro, comparando-as com as demais integrantes do setor. Para tanto, uma primeira seleção é feita através de um modelo de Análise Envoltória de Dados, que busca mensurar a eficiência socioambiental das empresas com base em informações de seus balanços sociais. De posse desses resultados, propõe-se a formação de três grupos distintos: um primeiro formado apenas por empresas com os melhores desempenhos socioambientais; um segundo grupo que inclui empresas com desempenhos moderados, mas que também divulgaram resultados sociais durante o período de formação de carteiras; e um terceiro grupo que envolve todas as empresas que não divulgaram nenhuma informação socioambiental nos últimos anos. Em seguida, são montadas diversas carteiras teóricas para cada grupo de empresas, com composições diferenciadas de ativos de acordo com diferentes cenários. Essas carteiras são, então, comparadas segundo métricas específicas de avaliação de performance financeira. A amostra engloba um total de 36 companhias do setor elétrico brasileiro, analisadas entre os anos de 2009 a 2013. Os resultados, tanto da análise ex-post como da análise ex- ante, permitem constatar que as carteiras do primeiro grupo são claramente superiores, em termos de maiores prêmios de risco e menores probabilidades de perdas, às integrantes do segundo grupo e essas, por sua vez, dominam aquelas do último grupo. Dessa forma, pode-se inferir que houve, de fato, uma relação positiva entre desempenho socioambiental e desempenho financeiro das empresas do setor elétrico brasileiro nos últimos anos. / [en] Research on the outcomes of Corporate Social Responsibility (CSR) on firm performance have garnered much interest in recent years, reflecting investors growing awareness of social, environmental and corporate governance issues. The literature in this field, though vast, is littered with contradictory evidence. In addition, most studies lack a coherent set of metrics to assess CSR. Using a differentiated approach, in which firms social responsibilities are evaluated within a multidimensional framework considering information from their annual social reports, this work aims to examine the relationship between CSR and firm performance in the Brazilian electric sector in recent years. The analysis is conducted in two basic steps: first, the Brazilian electric companies are classified according to the information disclosed from their social reports using a Data Envelopment Analysis Model. Then, several portfolios are formed based on firms Environmental, Social and Governance (ESG) performances and are subsequently assessed using different financial metrics. The sample comprises a total of 36 electric companies and the time period of the analysis spans from 2009 to 2013. The results from both ex-post and ex-ante evaluations clearly indicate that portfolios comprising assets from firms with the best ESG practices not only offered the highest excess returns per unit of risk but also presented the lowest probabilities of large losses during the analysis period. In addition, firms that presented lower ESG performances but also released social reports during the years of portfolio formation performed significantly better than firms that did not disclose any social information within this time span.