Submitted by Fabricia Fialho Reginato (fabriciar) on 2015-07-03T01:17:28Z No. of bitstreams: 1 FernandoFontana.pdf: 578681 bytes, checksum: da3b83c9232b1611e07e3a9c58e8b1e6 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-03T01:17:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FernandoFontana.pdf: 578681 bytes, checksum: da3b83c9232b1611e07e3a9c58e8b1e6 (MD5) Previous issue date: 2011-04-11 / Nenhuma / O objetivo deste estudo foi investigar os fatores explicativos do nível de evidenciação voluntária de informações sobre recursos intangíveis nas empresas listadas na BM&FBovespa. Partindo do pressuposto de ineficiência de mercado; pela existência de assimetria informacional entre gestores e acionistas/investidores, a Teoria da Agência indica que a evidenciação poderia implicar em redução de custos de agência. De outra parte a Teoria do Custo dos Proprietários fundamenta que evidenciar informações geraria custo para a empresa. A justificativa da investigação ampara-se no fato de que mesmo com a grande quantidade de estudos encontrados sobre evidenciação de informações, no âmbito internacional ainda é escasso o número de estudos sobre o nível de evidenciação de informações sobre recursos intangíveis e, no âmbito nacional não foi encontrado nenhum estudo. A escolha da informação sobre recursos intangíveis configurou-se pelo reconhecimento de que os mesmos diferenciam o potencial competitivo de uma organização empresarial e a evidenciação deste tipo de informação poderia afetar o valor da empresa. Trata-se de um estudo explicativo, com abordagem de evidencias qualitativa e quantitativa. A amostra foi composta por 29 empresas. O documento analisado foi o relatório anual. Realizou-se sua coleta por meio de download nos websites das empresas, correspondente ao período de 2005 a 2009. O nível de evidenciação de informações sobre recursos intangíveis foi mensurado pela análise de conteúdo dos relatórios anuais, utilizando-se indicadores e, posteriormente, por índices, segundo o modelo de Macagnan (2005). A técnica de análise utilizada foi de regressão linear múltipla com dados em painel. Os principais resultados são que não se rejeitam as hipóteses: tamanho, endividamento, liquidez, preço da ação dividido pelo seu valor contábil e tempo de registro na CVM, num nível de significância de 1%, como fatores explicativos do nível de evidenciação de informações sobre recursos intangíveis em geral. As hipóteses: rentabilidade, crescimento, capital flutuante, dividendos por ação, volatilidade da ação e eficiência foram rejeitadas como fatores explicativos do nível de evidenciação de informações sobre recursos intangíveis em geral. Como contribuição diferencial deste estudo destaca-se a identificação e não rejeição da hipótese tempo de registro na CVM como um dos fatores explicativos. / The objective of this study was to investigate the explicative factors of the level of voluntary disclosure of information about intangible resources in companies listed on BM&FBovespa. Considering market inefficiency, the existence of information asymmetry between managers and shareholders/investors, the Agency Theory indicates that the disclosure might result in the reduction of agency costs. On the other hand, the Proprietary Costs Theory establishes that the disclosure of information would generate cost to the company. The justification to the study is grounded on the fact that even with the large number of studies found about disclosure of information, in an international scope, the number of studies on the level of disclosure of information about intangible resources is still scarce, and in national scope no studies were found. The choice of information about intangible resources was configured by the recognition that they differentiate the competitive potential of a business organization and disclosure of that kind of information could affect the company value. This is an explanatory study, with a qualitative and quantitative approach of the evidences. The sample included 29 companies. The document analyzed was their annual report. The annual reports were downloaded from the websites of the companies, and are related to the period that goes from 2005 to 2009. The level of disclosure of information about intangible resources was measured through the content analysis of annual reports, using indicators and, subsequently, by indexes, according to the Macagnan model (2005). The analysis technique used was multiple linear regression with panel data. The main findings show that the following hypotheses are not rejected: size, leverage, liquidity, market to book ratio and time of registration in the CVM, at a significance level of 1%, as explanatory factors of the level of disclosure of information about intangible resources in general. The hypotheses: profitability, growth, free float, dividends per share, stock volatility and efficiency were rejected as explanatory factors for the level of disclosure of information about intangible resources in general. As a differential contribution of this study the identification and not rejection of the hypothesis time of registration in CVM stands out as one of the explanatory factors.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:31:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Francisval de Melo Carvalho.pdf: 542975 bytes, checksum: 26d2e1378b10c0d57496ee218d44626e (MD5) Previous issue date: 2009-03-11 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / RBV advocates that resources and competencies be distributed heterogeneously among firms of a determined industry, therefore, being the main cause of the variation observed in the performance of companies. When these resources are rare, valuable or difficult to be imitated and the firm disposes of an adequate organizational structure to explore them, they have the potential to promote the superior and persistent performance of the company. By using the model adapted from Villalonga(2004), the present paper had as its initial objective to evaluate if the superior and persistent performance of the firms have any relationship to the intangibility of its resources. Also verified in the following stage, was if the superior and persistent performance of the companies was influenced by the variation of the tangibility of its resources. The companies performance was measured by the specific profit of the firm (LEF), calculated by the difference between the return on assets (ROA) of the firm and the average value of ROA of the sector of the economy of which the company is part of. Superior performance indicated that the firm presented LEF above the average of the sector and persistent performance signaled that the superior performance was maintained in the long run. The intangibility of resources was measured by the Q of Tobin and the tangibility by the PL variation. The sample was composed of open capital brazilian companies, whose stocks were listed in the BOVESPA and by information accessed through Economática® Consultoria s database. The statistic techniques that were used were multivariable regressions using the Minimal Ordinary Squares (MQO) method, analysis of statistic panels with estimates nonvariable effects (EF) and random effects (EA) and dynamic panel with estimates by the Generalized Moments method (GMM). The main results found suggests that for the brazilian reality, the intangibility of resources is a factor that contributes to the above average performance of the firms, however, this influence is perceptible in a positive and significant way in few sectors of the economy. Even though contributing to superior performance, the intangibility of the assets, didn t reveal itself as a sustainable competitive advantage, due to the observation that these resources didn t contribute to the persistence of superior performance of the firms, differing therefore, from the results obtained in other studies. Static evidence exists that the variation of tangible resources has importance to explain the above average performance of brazilian firms, however, a very variable influence is perceived among the sectors of the economy. Besides contributing to a superior performance, the tangibility of resources can be considered as a competitive sustainable advantage, having contributed in a significant manner to superior performance sustainability of the firms of diverse sectors of the economy. / Preconiza a RBV que os recursos e competências são distribuídos de forma heterogênea entre as firmas de determinada indústria, sendo, portanto, a principal causa da variação observada no desempenho das empresas. Quando esses recursos são raros, valorosos e difíceis de serem imitados e a firma dispõe de uma estrutura organizacional adequada para explorá-los, eles têm o potencial de promover o desempenho superior e persistente da empresa. Utilizando o modelo adaptado de Villalonga (2004), a presente pesquisa foi realizada com o objetivo inicial de avaliar se o desempenho superior e persistente das firmas tem alguma relação com a intangibilidade dos recursos das mesmas. No momento seguinte, verificou-se se o desempenho superior e persistente das empresas foi influenciado pela variação da tangibilidade de seus recursos. O desempenho da firma foi medido pelo lucro específico da firma (LEF), calculado pela diferença entre o retorno sobre o ativo (ROA) da firma e o valor médio do ROA do setor da economia do qual a empresa faz parte. Desempenho superior indicou que a firma apresentou LEF acima da média do setor e desempenho persistente indicou que o desempenho superior permaneceu no longo prazo. A intangibilidade dos recursos foi medida pelo Q de Tobin e a tangibilidade pela variação do PL. A amostra foi constituída por empresas brasileiras de capital aberto com ações listadas na Bovespa e com informações disponíveis na base de dados da Consultoria Economática®. As técnicas estatísticas utilizadas foram regressões multivariadas usando o método de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), análises de painel estático com estimativas por efeitos fixos (EF) e efeitos aleatórios (EA) e painel dinâmico com estimativas pelo Método dos Momentos Generalizados (GMM). Os principais resultados encontrados sugerem que, para a realidade brasileira, a intangibilidade dos recursos é um fator que contribui para o desempenho acima da média das firmas. No entanto, essa influência é perceptível de forma positiva e significativa em poucos setores da economia. Mesmo contribuindo para o desempenho superior, a intangibilidade dos ativos não se revelou como vantagem competitiva sustentável, pois foi constatado que esses recursos não contribuem para a persistência do desempenho superior das firmas, divergindo assim de resultados obtidos em outros estudos. Existem evidências estatísticas de que a variação dos recursos tangíveis tem importância para explicar o desempenho acima da média das firmas brasileiras. No entanto, percebe-se uma influência bastante variável entre os setores da economia. Além de contribuir para o desempenho superior, a tangibilidade dos recursos pode ser considerada como uma fonte de vantagem competitiva sustentável, pois contribuiu de forma significativa para a sustentabilidade do desempenho superior das firmas de diversos setores da economia.

Submitted by JOSIANE SANTOS DE OLIVEIRA (josianeso) on 2017-06-07T13:19:26Z No. of bitstreams: 1 Vanessa Martins Pires_.pdf: 1163427 bytes, checksum: 4521fbda836fd40517b07ea640abc55a (MD5) / Made available in DSpace on 2017-06-07T13:19:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Vanessa Martins Pires_.pdf: 1163427 bytes, checksum: 4521fbda836fd40517b07ea640abc55a (MD5) Previous issue date: 2017-03-21 / Nenhuma / A administração estratégica fundamentalmente visa compreender os fatores explicativos para a heterogeneidade no desempenho organizacional. As abordagens teóricas em administração estratégica buscam atender a tal fim, considerando fatores externos às organizações, como o posicionamento estratégico e as características da indústria e fatores internos, como os recursos, as capacidades e as competências. Entendendo que grande parte do desempenho organizacional tem sido explicado por fatores internos, utilizou-se a Visão Baseada nos Recursos (VBR) como abordagem teórica nesta pesquisa. A VBR pressupõe que a posse de recursos estratégicos proporciona um desempenho superior. Os recursos organizacionais podem ser tangíveis ou intangíveis, sendo que a segunda tipologia tem sido reconhecida como direcionadora do desempenho organizacional, configurando-se como objeto desta pesquisa. A literatura que explora a relação entre os recursos intangíveis e o desempenho organizacional apresenta limitações, as quais suscitam alguns avanços, dentre eles: a) analisar os recursos intangíveis em conjunto; b) considerar mais de uma organização como unidade de análise; c) contemplar dados longitudinais; d) utilizar uma abordagem multidisciplinar; e e) explorar como os recursos intangíveis geram valor. Nessa perspectiva, este estudo tencionou contribuir para a superação de algumas limitações, identificando como os investimentos em recursos intangíveis influenciam no desempenho de dezenove (19) instituições financeiras de capital aberto estabelecidas no Brasil. Para tanto, a taxonomia para os ativos intangíveis desenvolvida por Kayo (2002) e Kayo et al. (2006) foi utilizada como subsídio teórico na identificação dos investimentos em recursos intangíveis, evidenciados em relatórios gerenciais, em demonstrações financeiras e em notas explicativas, trimestralmente, no período entre 2008 e 2015. Baseando-se em informações de mercado e em dados contábeis sobre o desempenho das instituições financeiras, estimaram-se regressões lineares múltiplas e uma regressão logística via Generalized Linear Model (GLM). Os resultados indicaram que, dentre os investimentos contemplados na pesquisa, os investimentos em Recursos Intangíveis Humanos (RH) são aqueles que mais influenciam no desempenho das instituições financeiras contempladas na amostra. Esta pesquisa apresenta algumas contribuições para o campo de pesquisa em administração estratégica, são elas: a) a utilização dos investimentos em recursos intangíveis como proxies do valor dos recursos intangíveis e de dados contábeis e de mercado sobre o desempenho organizacional; b) o questionamento sobre a viabilidade em operacionalizar o pressuposto teórico da ambiguidade causal na análise do desempenho dos recursos intangíveis; c) a operacionalização dos recursos intangíveis a partir do modelo teórico adotado, o que compreende a categorização dos recursos intangíveis e a importância de cada uma das categorias (humanos, de inovação, estrutural e de relacionamento), considerando a área de atuação das organizações e as core competencies requeridas em cada mercado. / Strategic management fundamentally aims to understand the explanatory factors for heterogeneity in relation to organizational performance. The theoretical approaches in strategic management seek to meet this goal, considering external factors to organizations, such as strategic position and characteristics of the industry and internal factors such as resources, capabilities and competencies. Whereas that a great deal of organizational performance has been explained by internal factors, the Resource-based View (RBV) was used as a theoretical approach in this research. RBV assumes that having strategic resources provides superior performance. Organizational resources may be either tangible or intangible, and the latter typology has been recognized as a driver of organizational performance, thus being the object of this research. The literature that explores the relationship between intangible resources and organizational performance is limited, which raise some advances, such as: a) analyze intangible resources as a whole; b) consider more than one organization as a unit of analysis; c) contemplate longitudinal data; d) use a multidisciplinary approach and e) explore how intangible resources generate value. In view of this, the study intended to contribute to the overcoming of some limitations, identifying how the investments in intangible resources influence the performance of nineteen (19) publicly traded financial institutions established in Brazil. Therefore, the taxonomy for intangible assets developed by Kayo (2002) and Kayo et al. (2006) was used as a theoretical basis in the identification of investments in intangible resources, evidenced in management reports, financial statements and explanatory notes, quarterly, from 2008 to 2015. Based on market information and in accounting data regarding the performance of financial institutions, multiple linear regressions and a logistic regression were measured by using the Generalized Linear Model (GLM). The results indicated that, among the investments considered in the research, investments in human intangible resources are the greatest influence in the performance of the financial institutions studied. This research presents some contributions to the field of strategic management research, which are: a) the use of investments in intangible resources as proxies of the value of intangible resources and of accounting and market data regarding organizational performance; b) inquiries about the feasibility in operationalizing the theoretical presupposition of causal ambiguity in the analysis of the performance of intangible resources; c) the operationalization of intangible resources based on the theoretical model adopted, which includes the categorization of intangible resources and the importance of each of the categories (human, innovation, structure and relationship), considering the area of performance of organizations and the core competences required in each market.

Submitted by Mariana Dornelles Vargas (marianadv) on 2015-05-07T12:58:12Z No. of bitstreams: 1 recursos_intangiveis.pdf: 441330 bytes, checksum: d2dc209ca4c62beb1725b09ff68ab6b9 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-05-07T12:58:12Z (GMT). No. of bitstreams: 1 recursos_intangiveis.pdf: 441330 bytes, checksum: d2dc209ca4c62beb1725b09ff68ab6b9 (MD5) Previous issue date: 210-08-23 / Nenhuma / Esta dissertação apresenta resultados de um estudo empírico sobre recursos intangíveis , fundamentado na teoria de Recursos e Capacidade - Resource Based View of the Firm (RBV). Objetivou-se analisar se existe relação entre o investimento de recursos intangíveis e o desempenho econômico-financeiro das empresas dos setores elétrico e financeiro, com ações listadas na BM&FBOVESPA. Em termos metodológicos, utilizou-se o Value Added Intellectual Coefficient - VAICTM, como coeficiente de valor agregado dos recursos intangíveis, proposto por Pulic (2000). A análise das evidências foi realizada em três amostras. A primeira, composta por 137 empresas, com evidências correspondentes a dois anos. A segunda, formada por 23 empresas do setor elétrico, com evidências correspondentes a oito anos. A terceira, constituída por 21 empresas do setor financeiro, com evidências correspondentes a oito anos. Utilizou-se a técnica de mínimos quadrados ordinários com dados em painel. A primeira análise não apresentou resultados estatisticamente significativos, não se comprovando a relação explicativa entre recursos intangíveis e desempenho econômico-financeiro das empresas. Nas amostras do setor elétrico e financeiro, os resultados foram estatisticamente significativos. Verificou-se que, para o desempenho econômico-financeiro das empresas, o capital financeiro e o capital humano são mais explicativos do que o capital estrutural. / This research presents the results of an empiric study about intangible resource² grounded on the theory of Resources and Capacity – Resource-Based View of the Firm (RBV). The objective was to analyze if there is any relation between the investments of intangible resource and the performance economic-financial of companies from Electric and Financial sectors, the ones with shares listed on BM&FBOVESPA. The Value Added Intellectual Coefficient – VAIC™ was used as a methodological approach, as add value coefficient of the intangible resource, proposed by Pulic (2000). The evidence analysis was made in three samples. The first sample was composed by 137 companies, corresponding to two years of evidences. The second one was composed by 23 companies of the electric sector, with eight years of evidences. And the third sample was composed by 21 financial companies, with eight years of evidences. It was used the ordinary least square with panel data. The first analyzes did not present any statistically significant results, so it was not possible to explain relation between intangible resource and financial-economic performance of the companies. The results were statistically significant on the electrical and financial sector’s samples. It was verified that financial and human capital are more explicative than the structural capital for companies’ economic-financial performance.