Bakgrund: Venture Capital-bolag spelar en stor roll i finansieringen och utvecklingen av nya och innovativa företag. Bolagen verkar i en miljö där investeringarna innebär ett högt risktagande, och därför är det viktigt att de har en strategi för hur de ska investera. Deras investeringsstrategier är komplexa och tidigare studier visar på olika resultat kopplat till faktorerna portföljsammansättning, avkastningskrav, riskhantering och styrning av portföljbolag. Det är därför viktigt att analysera och bidra med ny kunskap för hur Venture Capital-bolagen går tillväga när de investerar, hanterar risk och samtidigt försöker skapa värde i portföljbolagen. Syfte: Syftet med denna uppsats är att analysera VC-bolagens investeringsstrategier utifrån portföljsammansättning, avkastningskrav, risk och styrning i en svensk kontext. Metod: Studien baseras på en deduktiv ansats och använder en kvalitativ metod. Datainsamlingen består av semistrukturerade intervjuer med 15 representanter från Venture Capital-bolag verksamma på den svenska marknaden. Slutsats: VC-bolagen tenderar att specialisera sig på specifika branscher och investeringsstadier, medan antal bolag och geografiskt fokus varierar. Det enskilt vanligaste avkastningskravet är 25 procent, och relativvärdering är den mest förekommande värderingsmetoden. Både interna och externa risker analyseras, och två riskhanteringsmetoder identifieras. VC-bolagen vill vara aktiva ägare, samtidigt som de ser till portföljbolagens behov för grad av involvering. VC-bolagens investeringsbeslut baseras huvudsakligen på deras riskbenägenhet, kompetens och erfarenhet. / Background: Venture Capital firms play a significant role in financing and developing new and innovative ventures. These firms operate in an environment where investments involve high risk, making it essential for them to have a well-defined investment strategy. Their investment strategies are complex, and previous studies have shown varying results related to factors such as portfolio composition, return requirements, risk management, and governance of portfolio companies. Therefore, it is important to analyze and contribute new knowledge on how Venture Capital firms approach investing, manage risk, and simultaneously strive to create value in their portfolio companies. Purpose: The purpose of this study is to analyze the investment strategies of Venture Capital firms in a Swedish context, focusing on portfolio composition, required return, risk, and governance. Methodology: The study is based on a deductive approach and uses a qualitative method. Data collection consists of semi-structured interviews with 15 representatives from Venture Capital firms operating in the Swedish market. Conclusion: Venture Capital firms tend to specialize in specific industries and investment stages, while the number of companies and geographic focus vary. The single most common required return is 25 percent, and relative valuation is the most frequently used valuation method. Both internal and external risks are analyzed, and two risk management methods are identified. VC firms aim to be active owners, adjusting their level of involvement based on the needs of the portfolio companies. Their investment decisions are primarily based on their risk tolerance, expertise, and experience.

Syfte: Hur CSR-prestation påverkar ett företags finansiella prestation har länge varit ett omtalat ämnesområde, vilket har bidragit till motstridiga resultat. Denna studie har tillämpat kostnad för eget kapital för att mäta finansiell prestation. Genom att betrakta CSR som en transparenseffekt, vilket ökar bolagens transparens, vill studien undersöka om CSR-aktiviteter kan sänka företagets uppfattade risk för att minska kostnad för eget kapital. Metod: Studien har tillämpat en positivistisk forskningsfilosofi och en deduktiv forskningsansats med uppställning av hypoteser. Vi har använt en kvantitativ forskningsmetod från vilket insamling av sekundärdata skett från den finansiella databasen Thomson Reuters. Studiens urval består av 548 företag från åtta europeiska länder. All data som inhämtats har bearbetats och analyserats i statistikprogrammet SPSS och JASP. Resultat & slutsats: Våra resultat bevisar att det förekommer ett positivt respektive negativt samband mellan CSR-prestation och kostnad för eget kapital beroende på nation. Förslag till fortsatt forskning: Ett förslag till vidare forskning är att undersöka varför sambandet mellan CSR-prestation och kostnad för eget kapital uppträder olika inom nationer. Uppsatsens bidrag: Denna studie bidrar till en ökad förståelse för hur CSR-prestation påverkar företagets kostnad för eget kapital i en europeisk kontext. Studien har bidragit till en ny forskningsinriktning beträffande hur CSR-aktiviteter kan fungera som en transparenseffekt för att minska bolagets kostnad för eget kapital. Vidare bidrar uppsatsen med ytterligare kunskap om relationen mellan CSR-prestation och finansiell prestation, vilket visar i tidigare forskning motstridiga resultat. / Title: CSR-performance and cost of equity capital – a quantitative study of 548 European companies Aim: The subject of how corporate social responsibility affects the company’s financial performance has been discussed for a long time, which has contributed to conflicting results. This study has applied cost of equity capital in order to measure financial performance. By considering corporate social responsibility as a transparency effect, which increases firms’ transparency, this study wants to examine if corporate social responsibility can minimize the company’s perceived risk to decrease cost of equity capital. Method: The study has applied a positivist research philosophy and a deductive research approach with setting of hypotheses. We used a quantitative research method where the secondary data was collected from Thomson Reuters DataStream. The sample of the study includes 548 companies from eight European countries. The collected data has been processed and analyzed in the statistical program called SPSS and JASP. Result & Conclusions: Our results prove that a positive respective negative relationship between corporate social responsibility and cost of equity exists depending on nation. Suggestions for future research: One suggestion for further research is to investigate why the relationship between corporate social responsibility and cost of equity appears different in nations. Contribution of the thesis: This study contributes to an increased understanding for how corporate social responsibility can affect the company’s cost of equity capital in a European context. The study have contributed to a new research turn concerning how corporate social responsibility can work as a transparency effect too reduce the firms cost of equity capital. It provides further acknowledge on the relationship between corporate social responsibility and financial performance which in previous research shows conflicting results.

The aim of this thesis is to study the risk for two Swedish companies, Axfood and Volvo. To test the required return on equity, a bottom-up beta approach and a CAPM regression beta are used. This thesis concludes that the bottom-up beta gives a truer reflection and a more updated beta value than a CAPM regression beta on the firm’s current business mix, the CAPM beta takes only the past stock prices into consideration. The empirical results for Volvo conclude that the levered bottom-up beta is 1.09 and the CAPM β is 0.52 for Volvo. The empirical results for Axfood which is categorized as consumer goods sector implies that the levered bottom-up beta is 0.87 while the CAPM regression beta is 0.29.

<p>The aim of this thesis is to study the risk for two Swedish companies, Axfood and Volvo. To test the required return on equity, a bottom-up beta approach and a CAPM regression beta are used. This thesis concludes that the bottom-up beta gives a truer reflection and a more updated beta value than a CAPM regression beta on the firm’s current business mix, the CAPM beta takes only the past stock prices into consideration. The empirical results for Volvo conclude that the levered bottom-up beta is 1.09 and the CAPM β is 0.52 for Volvo. The empirical results for Axfood which is categorized as consumer goods sector implies that the levered bottom-up beta is 0.87 while the CAPM regression beta is 0.29.</p>