Valiutų kursų rizikos valdymo modelis. / Management of Currency Exchange Risk.

Temos aktualumas. Pasaulinė tarpbankinė valiutų rinka (FOREX), dirbanti 24 valandas be pertraukos, penkias darbo dienas, nepaisant jokių valstybinių švenčių ar kitų svarbių įvykių, suteikia investuotojui milžiniškas investavimo galimybes. Investuotojas gali taikyti bet kurią prekybos strategiją, pasirinkdamas ir ilgalaikį investavimą, ir spekuliavimą. Panaudojant didelius maržos resursus, netgi galima „lošti kazino“, t.y. pasirinkus visiškai atsitiktinę valiutų porą, tikėtis visokeriopos sėkmės. Apie 90 proc. tarptautinės valiutų rinkos sandorių sudaromi spekuliaciniais tikslais, siekiant trumpalaikio pelno. Tokie prekeiviai aktyviai perka ir parduoda valiutas, naudodami įvairias prekybos strategijas. Tačiau statistika teigia, kad beveik 95 proc. pradedančiųjų investuotojų valiutų rinkoje praranda savo investuotus pinigus. Dažniausiai investuotojams „koją pakiša“ ne jų pasirinkta strategija, o šios strategijos nesilaikymas. Vykstant nepertraukiamai prekybai valiutų rinkoje, spekuliatyvias strategijas naudojantis prekeivis, priešingai nei kitose finansų rinkose, neturi laiko po darbo valandų detaliai apmąstyti savo strategijos, peržvelgti ir išanalizuoti savo pozicijų, nes prekyba nestabdoma nuo pirmadienio iki penktadienio. Tai reiškia, kad žmogus visus sprendimus privalo priimti veikiančioje rinkoje, kur, matydamas savo pozicijų svyravimus, gali daug sunkiau išlaikyti emocinį stabilumą. Tokio globalumo rinkoje be savo strategijos investuotojas tiesiog negali uždirbti. Taigi... [toliau žr. visą tekstą] / Subject relevance. Global interbank exchange market (FOREX), working 24 hours per day and five days per week regardless any national holidays or other important events, provides investor with tremendous investment possibilities. Investor can apply any trade strategy, choosing both long-term investment and profiteering. It is even possible “to play casino” using big equity resources, i.e. chose a random pair of currency and expect a big success. About 90% of international exchange market deals are made for profiteering purposes, intending to get a short-term profit. Such dealers actively buy and sell currencies, using various trade strategies. However statistics show that almost 95 % of beginner investors in exchange market loose their invested money. Most often investors fail not because of their strategy choice, but because they don’t follow this strategy. The dealer, who uses profiteering trade strategies during continuous trade in exchange market in opposition to other financial markets, has no time to think over his strategy in details after working hours, to review and analyze his positions, because of non-stop trading from Monday to Friday. It means that a person has to make all his decisions in active market, when it is much harder to maintain his emotional stability while seeing fluctuations of his positions. The dealer simply cannot get earnings in such a global market if he does not use his own strategy. Therefore, is it possible to state that properly chosen... [to full text]

Šio darbo tikslas yra išnagrinėti neuroniniu tinklu paremtą prakybos strategiją, Markovo strategiją ir branduolių metodą, taip pat sukurti sudėtingesnį neuroninį tinklą ir visa tai pritaikyti valiutų rinkos duomenims. Analizei naudoti euro ir JAV dolerio valiutų poros kaina, kuri apima 2011 lapkričio 1 d. – 2012 gegužės 15 d. periodą. Nagrinėjama šios valiutų poros uždarymo kaina valandiniu periodu. Atlikus minėtą analizę, gauta, kad geriausius prognozių tikslumo rezultatus rodo neuroninio tinklo strategija, po to seka branduolio metodas ir galiausiai lieka Markovo strategija. O sukurto sudėtingesnio neuroninio tinklo rezultatai nėra labai geri. Analizuojant jungtinius metodus, gauta, kad tikslumas daugiausiai išauga jungiant visus tris metodus. Bet toks junginys generuoja mažiausią kapitalą. Šitai sąlygoja, kad lošiama tik kas trečiame raunde, o visais kitais atvejais yra atsisakoma nuo sprendimo priėmimo. Išnagrinėti metodai yra verti dėmesio, o kurį rinktis, priklauso nuo paties žmogaus, nes kur didesnis kapitalas, ten didesnė ir rizika. / The main aim of this work is to analyze a strategy based on the neural networks, Markovian strategies and kernel method, also to create more complex neural network and apply it all for the data of foreign exchange market. Euro and U.S dollar currency pair price was analyzed during the 1 November 2011 - 15 May 2012 period. The closing price of the hourly period was analyzed. The analysis revealed that the best forecasting accuracy shows neural network strategy, followed by the kernel method and end up with Markovian strategy. The results of created more complex neural network are not very good. The analysis of the joint methods revealed that the best accuracy obtained by combining all three methods. But it generates smaller capital than others. It happens, because bets are made only in the third of rounds, and in all other cases there is refusal to make decision. The methods are worth of attention, and which one to choice depends on the person, because bigger capital leads to higher risk.

The main purpose of this work is to analyze currency risk management opportunities in the industrial company “Snaige”. In order to reach this objective some tasks are set during the work. Firstly it is important to reveal the importance of foreign exchange risk management for the companies that are vulnerable to adverse currency rates. Necessary condition of the work is to measure “Snaige” company’s exposure to currency risk. Using historical simulation and scenario analysis critical point is to compare company’s earnings using and not using hedging. Final task is to assess the benefit for the company on using specific derivatives. Correlation analysis shows that USA dollar, Russian rouble and Ukrainian hryvnia currencies are positively related to each other. Exposure measurement VaR calculation results reveal that currencies with a strong positive correlation have a highest risk and are the most worth hedging. From the historical simulation and scenario analysis it is clear that company will incur huge losses in 2008 if it does not manage foreign exchange risk. Finally, it is important to mention that hedging instruments differ and the choice of using specific derivatives should depend on the current market situation and the foreign exchange risk management policy of the company. / Bakalaurinio darbo tikslas yra ištirti valiutų rizikos valdymo galimybes gamybinėje įmonėje “Snaigė”. Norint pasiekti nusistatytą tikslą yra užsibrėžti konkretūs uždaviniai. Pirmiausia yra svarbu atskleisti valiutų rizikos valdymo svarbą įmonėms, kurios yra jautrios nepalankiems valiutų kursų svyravimams. Nemažiau svarbi darbo dalis yra išmatuoti įmonės “Snaigė” valiutų rizikos dydį. Atliekant istorinės simuliacijos ir scenarijų analizes svarbus veiksnys yra palyginti įmonės pajamas apsidraudžiant bei nedraudžiant valiutų rizikos. Galutinis darbo uždavinys yra naudos įvertinimas įmonei “Snaigė” naudojat išvestines finansines priemones Koreliacijos analizė rodo, jog JAV dolerio, Rusijos rublio ir Ukrainos grivinos valiutų svyravimai stipriai priklauso vienas nuo kito. Valiutų rizikos dydžio VaR skaičiavimų rezultatai atskleidžia, kad valiutos, kurios turi stiprų teigiamą ryšį, taip pat yra pačios rizikingiausios ir jas labiausiai verta apdrausti. Atlikus istorinės simuliacijos bei scenarijaus analizes yra nustatyta, jog įmonė, nevaldydama valiutų rizikos, patirs milžiniškus nuostolius 2008 metais. Galiausiai yra svarbu pažymėti, jog valiutų rizikos draudimo instrumentai skiriasi ir pasirinkimas naudoti konkrečias išvestines finansines priemones turėtų priklausyti nuo esamos rinkos situacijos bei vykdomos įmonės rizikos valdymo politikos.

Research subject – the work analyzies currency risk, which is a new topic in Lithuanian scientific literature, it also provides currency risk management definition and classification of currency rates. It points out different currency rate risk kinds, as well as provides most popular means of nowadays‘ currency risk management. The work describes currency rate risk management model, which can be used to identify currency rate risk and its size in order to choose optimum means of currency rate risk management.

Magistro darbo tikslas yra ištirti prognozės modelius, leidžiančius prognozuoti valiutos kurso vertę į ateitį bei ištirti gautų rezultatų atitikimą realiai rinkos situacijai. Ištyrus prognozės metodus ir atradus patikimą algoritmą - jį užrašyti Java kalba ir pritaikyti Android OS valiutos kurso prognozei. Taip pat įgyvendinti programėlės funkcijas, kurios vartotojui leis pilnai atlikti norimas operacijas: konvertuoti valiutas viena kitos atžvilgiu, stebėti rinkoje pokytį, peržiūrėti istorinius valiutos duomenis, stebėti rinkos situaciją, kurti savo valiutos sąrašą. Rezultatai: ištirtas ir atrinktas prognozės algoritmas, pritaikytas Android OS programėlėje penkių dienų valiutos kursų prognozei. Sukurtos papildomos programėlės funkcijos panaudojant Android OS teikiamas sistemines galimybes. Suderinta vartotojo sąsaja su skirtingais įrenginiais egzistuojančiais rinkoje. / The research objective is to investigate the models for currency exchange rates forecast and examine the compliance of the observed forecast results with the real market situation. The study of prediction methods and the discovery of a reliable algorithm, are programmed in Java and Android OS to allow currency exchange rate forecasts on demand. Once forecasting model is developed, additional functionalities for Android OS device are created allowing the user to fully perform such operations as: to convert one currency to the other, monitor the change in the market, view historical currency data, to monitor the market situation and customize favorite currency list. Results: investigated and selected forecasting algorithm which was applied to Android OS mobile with a five-day forecast of exchange rates duration. Created additional app capabilities using Android system’s resources and functions. Designed user interface to work with multiple Android devices existing on the market today.

Šiame baigiamajame bakalauro darbe tiriamas strategijų, paremtų technine analize, taikymas prekyboje Forex rinkoje. Pirmiausia teorinėje dalyje nagrinėjama pasaulinės valiutų rinkos sistema, aptariami privataus asmens dalyvavimo šioje rinkoje aspektai. Po to atskleidžiama techninės analizės specifika, pateikiant jos sampratą, pagrindines priemones bei teorinius, techninės analizės pagrindu sudarytos, strategijos formavimo principus. Praktinėje dalyje vertinamos, pagal teorinėje dalyje atskleistus principus, sudarytų strategijų efektyvumas Forex rinkoje analizuojant istorinius duomenis. Atliekant tyrimą buvo naudojamos šešios valiutų poros, siekiant įvertinti techninės analizės efektyvumo priklausomybę nuo valiutų poros likvidumo. Rašant darbą buvo naudotasi Lietuvos bei užsienio autorių moksline literatūra, internetiniais portalais bei Meta Trader 4 programa analizuojant istorinius duomenis. / This Bachelor's thesis analyses on technical analysis based strategies usage in Forex market. At first in theoretical part author looks into the system of Forex market, and presents it from private investor point of view. Later the particularity of technical analysis is presented by inducting it‘s definition, basic instruments and theoretical on technical analysis based strategies forming principles. In practical part the efficiency of technical analysis strategies is tested by analysing historical data. In this research six currencies pairs were used in order to value the relation between efficency of technical analysis and currency pair liquidity. In writing of thesis author used Lithuanian and foreigner authors literature, internet sites and Meta Trader 4 program by analysing historical data.

Šiuo metų informacinės technologijos vystosi labai sparčiai, tai ypač pastebima internete. Įmonės stengiasi kuo daugiau informacijos apie save ir savo paslaugas pateikti savo interneto svetainėse, kadangi žmonės informacijos vis dažniau ieško internete. Ne išimtis ir bankai, kurie pateikia visą informaciją apie save, ir savo paslaugas savo interneto svetainėse, tačiau kiekvieno banko interneto svetainės struktūra yra skirtinga, todėl norint sužinoti ir palyginti valiutų kursų duomenis skirtinguose bankuose užima daug laiko. Taip pat bankai neteikia tokios paslaugos kaip valiutos kurso kitimo istorija, kas yra aktualu atliekant valiutos keitimo operaciją. Bakalauro baigiamojo darbo tikslas – sukurti valiutų kursų stebėjimo sistemą, paremta Lietuvos bankų pateikiamais valiutų kursų duomenimis, pateikti vartotojams valiutų kursų duomenis iš skirtingų Lietuvos bankų vienoje vietoje, bei suteikti jiems įrankius, kurių dėka jie galėtų palyginti duomenis tarp skirtingų bankų. Pasinaudodami kuriama sistema vartotojai sutaupytų daug laiko, ne tik dėl to kad visi duomenys pateikiami vienoje vietoje, bet ir dėl to kad kiekvieno banko duomenys bus pateikiami vienoda forma, todėl juos bus lengva suprasti ir analizuoti. / Nowadays everybody use internet to either find or spread information. Banks do the same, in fact clients no longer need to visit bank, because everything can be done online, which means that banks provide a lot of information to it’s customers. Aim of the project is to create a system, which would provide users with Exchange rates data from Lithuanian banks in an unified, easy to understand format. System must monitor and collect Exchange rates fluctuation data supplied by Lithuanian banks automatically. System requirements and architecture were determined after carrying out an analysis of similar systems. Main requirements for the system are that the data collection should be performed automatically, so that the system can operate with minimum maintenance required. Users must be able to view daily Exchange rates data as well as have the ability to view historic graphs for a specific currency in a specific bank, perform currency Exchange calculations in a specific bank or compare the results between selected banks. Based on system requirements specification and architectural specification system testing was conducted in order to find and fix system errors and also check system compatibility with different server-side and user-side software. User manual is also available for both, system administrators and end-users.

Magistro darbe yra analizuojama: techninės analizės praktinis pritaikymas Forex rinkoje, rizikos įvertinimas ir portfelio sudarymas. Pagrindinis darbo tikslas ištirti investicijas Forex rinkoje ir jas pagrįsti naudojant investicijų ekonominę analizę. Darbe išnagrinėti pagrindiniai indikatoriai: slankiųjų vidurkių divergencija konvergencija, Bolingerio ribos, santykinis stiprumas, stochastikas. Šiais indikarotiais nustatyti pagrindiniai signalai ir apskaičiuotas pelnas punktais. Taip pat apskaičiuota kiekvienos valiutos rizika, su kuria susiduria kiekvienas investuotojas. Norint gauti maksimalų pelną buvo sudarytas Markowitz portfelis. / This master's work is analyzing: practical application of technical analysis in the Forex market, risk assessment and creating portfolio. The main goal of the work is to explore the investments in Forex market and to substantiate them using investment economic analysis. The main indicators are analyzed in the work: Moving Average Convergence/Divergence, Bollinger bands, Relative Strength Index, Stochastic oscillator. These indicators identify the key signals and the estimated gain points. Also was calculated the risks of each currency faced by each investor. In order to get the maximum profit was made Markowitz portfolio.

Šiame baigiamajame bakalauro darbe nagrinėjamas techninės analizės taikymas valiutų prekyboje. Dažniausiai pasitaikantys grafikų modeliai, techniniai indikatoriai, ir jų savybės bei galimybės. Pagrindinis baigiamojo darbo tikslas yra išanalizuoti techninės analizės patikimumą euro ir dolerio poroje 4 valandų grafike. Pirmoje baigiamojo darbo dalyje pristatomi techninės analizės pradininkai, taip pat pristatoma techninė analizė teoriniu aspektu. Antroje darbo dalyje analizuojami grafiniai modeliai buvę 2011 metais, pateikiami pavyzdžiai su galimais pelno tikslais. Pateikiama populiariausių indikatorių gaunami signalai pirkti – parduoti valiutų porą. Pateikiama lentelė pagal ,,MacD‘‘ histogramos divergencijos 2011 metų parodymus. Paskutinėje baigiamojo darbo dalyje pateikiamos išvados ir pasiūlymai. / Bachelor’s Final Work presents the research of technical analysis in currency trading. The most common graphic patterns, technical indicators, and their properties and possibilities are described. The main goal of this thesis is to analyze the technical analysis of the reliability of the euro-dollar pair of 4-hour chart. The first part presents technical analysis pioneer, also presents a theoretical analysis of the technical aspect. The second part of the thesis provides graphic patterns which were in 2011, are examples of the potential for profit. Provides the most popular indicators has signaled buy - sell currency pair. A table according to,, MACD histogram divergence'' of 2011 signals have been showed. Last part of the thesis contains the summary of thesis, conclusions and suggestions, references.