自從政府開放外資法人投資國內股市,以及開放新投信的設立以來,機構投資人在股市的地位便日益重要,其交易的動態也成為市場矚目的焦點。然而,機構投資人是否扮演好了穩定股市、促進發展的角色,仍受到一些質疑。
本研究以共同基金為例,主要的目的便在於探討機構投資人是否存在herding和positive-feedback的交易行為,以及其對市場穩定性的可能影響。
實證結果顯示,共同基金的交易行為的確存在有herding的現象,且參與交易基金家數愈多的股票,其herding的程度愈明顯。而在feedback策略的使用方面,則無一致的證據可以支持共同基金使用positive或是negative的策略。而實證結果也發現,共同基金的herding行為會增加股市的波動性,同時共同基金無論使用positive或是negative的feedback策略,也都會增加股市的波動性,而可能使得股市更加不穩定。
Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002002995 |
Creators | 杜樹森, Du, Shu Sen |
Publisher | 國立政治大學 |
Source Sets | National Chengchi University Libraries |
Language | 中文 |
Detected Language | English |
Type | text |
Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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