本研究想探討新上市股票到底吸引哪些投資人，是依據財務理論為達到分散風險而多角化，還是純粹因為投資人對於某些產業類別的資訊比較熟悉，因此只偏好集中投資某些產業股票，導致產生同時交易的”互補效果”。
隨著市場發展到某個階段投資人必然要尋找替代品，即價格更低的類似股票，這種“替代效果”使市場更趨於理性。台灣股市是否有新股對舊股的替代效果，導致投資人產生明顯的“喜新厭舊”情結。由於常發生新股上市後漲幅較大，是否因此增強投資人對新上市股票的興趣，使投資人資金配置跟著往新上市股票傾斜。
本文資料期間為1990年到2004年，由於聯電上市日期較早，又聯電與台積電同屬晶圓代工最常被比較，另外選了上市日期與台積電接近的公司作為對照，分別為電子股的精英與營建股的大陸工程為樣本。
以拓展整體市場的投資人數為目的，台積電吸引比較多新股上市前已經存在市場交易過的投資人；另外在這三家新上市公司的總投資人數中，台積電的新加入市場投資人比重最大。以三家新上市股票與聯電關係之比較，對本文所定義之互補性與替代性有顯著一致皆為正向影響之變數為Size與Turnover；當納入產業作為熟悉度的代理變數時也同為顯著正向影響。若再先以是否持續交易聯電投資人是否交易三家新上市股票投資人，兩群追蹤比對發現，仍然是台積電有較高的互補性與替代性。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0093357018 |
| Creators | 蔣璧雲 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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