This thesis aims to explore the time variation of liquidity and transaction prices in the Swedishcommercial real estate market. The purpose is to contribute with insights about price dynamics and liquidity on the Swedish commercial real estate transaction market. A price index was therefore estimated based on the output of a hedonic regression model. The model controls for different locations, segments and years and further includes variables controlling for size, portfolio transactions and investor nationality. The regression model is based on transaction data provided by Cushman & Wakefield which consists of 10 194 observations over a 20-year period between the years 2003-2023. Further the relationship between transaction prices and liquidity was investigated. The liquidity measure used is turnover rate which was calculated for each year based on data from Statistics Sweden (SCB). Granger causality tests were conducted for different geographic aggregation levels to explore if liquidity can predict transaction prices and vice versa. The results show that market liquidity in terms of turnover rate in city and regional locations can be used to forecast the development of transaction prices and therefore“leads” the price development. The test results, in combination with a correlation analysis that showed strong correlation between prices and previous year’s turnover rates, suggests evidence of a sequential relationship between the variables. For the nation as a whole and for the rural location, the results of the causality tests were insignificant and the hypothesis that there does not exist a Granger causality between price and turnover could not be rejected. It was also concluded that since liquidity leads prices, information about turnover rates can be used to help forecast property cycles in the short term. / Detta examensarbete syftar till att undersöka sambandet mellan likviditet och transaktionspriser på den svenska kommersiella fastighetsmarknaden. Syftet är att bidra med insikter om prisdynamik och likviditet på den svenska kommersiella fastighetstransaktionsmarknaden. Ett prisindex estimerades baserat på en hedonisk regressionsmodell. Modellen estimerar transaktionspriser för olika geografiska delmarknader, segment och år och inkluderar vidare variabler som kontrollerar för storlek, portföljtransaktioner och investerarnationalitet. Regressionsmodellen är baserad på transaktionsdata från Cushman & Wakefield som består av 10 194 observationer under en 20-årsperiod mellan åren 2003 och 2023. Vidare undersöktes sambandet mellan transaktionspriser och likviditet. Likviditetsmåttet som används är omsättningsandel som beräknats för respektive år baserat på data från SCB. Test av Grangerkausalitet genomfördes för olika geografiska delmarknader för att undersöka om likviditet kanprediktera transaktionspriser och vice versa. Resultaten visar att marknadslikviditet i form avomsättningsandel i storstäder och regioner kan användas för att prognostisera utvecklingen avtransaktionspriser och därmed "leder" prisutvecklingen. Testresultaten, i kombination med enkorrelationsanalys som visade på en stark korrelation mellan priser och föregående årsomsättningsandelar, tyder på att det finns ett sekventiellt samband mellan variablerna. För landet som helhet och för landsbygden gav kausalitetstesterna inget signifikant resultat och hypotesen att inget kausalitetssamband existerar mellan likviditet och priser kunde därmed inte förkastas. En annan slutsats som drogs var att eftersom likviditet leder priserna kan information om omsättningsförändring användas för att prognostisera fastighetscykler på kort sikt.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-348175 |
| Date | January 2024 |
| Creators | Landström, Emelie, Svensson, Agnes |
| Publisher | KTH, Fastigheter och byggande |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-ABE-MBT ; 24426 |
Page generated in 0.0028 seconds