本研究於近年來公營事業的營運及管理模式日漸無法滿足高度自由化社會的需求，國際間公營事業開放民營化已成為普遍趨勢。然而，反觀我國於民國84年自今，陸續開放三階段民營電廠申請建設，其中通過的15間民營電廠中，僅存7家順利商轉營運，專案達成率不到五成。在面臨公營事業民營化的強力趨勢下，我國於專案融資領域似乎尚未累積足夠經驗進行國內大型專案的計畫與執行。因此本研究試圖以分析專案融資架構，並結合國內民營化腳步，以民營電廠「長生電廠」為個案進行進一部分析研究。
本研究首先檢視國內電力市場，了解電業自由化之趨勢與未來民營電廠興建之需求。並介紹我國民營電廠目前經營狀況以及其申請的流程，從中得知民營電廠申請手續之繁複與時程環環相扣等特性，與專案融資具有高度相似性。其後於第三章探討目前專案融資的進展與主要運作架構。專案融資首重風險評估與管理，ㄧ個成功的電廠專案，需事先評估專案流程中隱藏之風險，並採取相對應的規避手段，最重要是風險一旦發生時的應變措施與責任歸屬。
第四章以第三章之專案融資分析架構，並以我國民營電廠之成功案例「長生電廠」進行研究，長生電廠因其機組設計符合未來趨勢與專案設計之完善，使其順利取得融資完成專案。透過專案內容的呈現，與電廠專案為獲利性期長且風險較低等特性，說明長生電廠如何透過事前的風險管理與融資規劃順利取得融資。後續導入實質選擇權觀念，分析長生電廠管理面彈性對於價值的貢獻。
本研究結論發現，專案融資定義為以專案公司為主軸進行專案並藉由契約的安排分配各個參與者的利益以及其承擔的風險。其中我國民營電廠中首重於參與者的資格(此指專業能力與財力背景)與專案風險之分配，好的參與者有助於強化專案舉債能力與確保專案利潤，正滿足專案融資以未來現金流與本身資產抵押作為融資之特性。而專案的風險管理為透過合約進行專案風險之分配，需依照風險確定、規避、排除及移轉等程序，並且配合專案範圍內涉及之合約進行。而實質選擇權方面，對於提高專案外顯價值有正面效果，有助於專案權益人了解專案本身管理面彈性與真正價值。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0923590161 |
| Creators | 高鳴崧 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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